6 دقیقه
جهش بیتکوین به بالای ۶۷٬۰۰۰ دلار همزمان با آتشبس آمریکا و ایران؛ معاملهگران محتاط ماندند
بیتکوین بهطور موقت از سطح ۶۷٬۰۰۰ دلار عبور کرد؛ این رشد پس از آن رخ داد که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، اواخر یکشنبه از توافق آتشبس با ایران خبر داد. این تحول برای مدتی داراییهای پرریسک را تقویت کرد و فعالیت تازهای در بازار ارزهای دیجیتال به راه انداخت. این صعود، جهشی تند در معاملات درونروزی ایجاد کرد، موقعیتهای فروش استقراضی را لیکویید کرد و به تیتر خبرها تبدیل شد، اما دادههای مشتقه و آپشن نشان میدهد بسیاری از فعالان بازار هنوز قانع نشدهاند که این حرکت نشانه آغاز یک بازار گاوی پایدار باشد.
نفت خام برنت (چپ) در مقایسه با شاخص نزدک ۱۰۰ (راست).
بازار مشتقه با وجود جهش قیمت، اطمینان پایینی را نشان میدهد
با وجود افزایش قیمت، شاخصهای کلیدی مشتقات رمزارزی تصویری محتاطانه ترسیم کردند. پریمیوم سالانه قراردادهای آتی بیتکوین، که با عنوان نرخ پایه نیز شناخته میشود، نزدیک ۲ درصد باقی ماند؛ سطحی پایینتر از آستانه خنثی ۴ درصد که معاملهگران معمولا آن را نشانهای از شکلگیری موقعیتهای خرید اهرمی جدی میدانند. این شاخص بیش از سه ماه زیر خط خنثی مانده است؛ وضعیتی که با عملکرد منفی ۲۴ درصدی بیتکوین از ابتدای سال همخوانی دارد و نشان میدهد تمایل محدودی برای ورود تهاجمی به موقعیتهای خرید مبتنی بر قراردادهای آتی وجود دارد.
نرخ پایه قراردادهای آتی دوماهه بیتکوین.
انحراف آپشنها از تقاضا برای پوشش ریسک نزولی حکایت دارد
بازار اختیار معامله نیز نبود اطمینان صعودی را تایید کرد. انحراف سیروزه اختیار فروش به اختیار خرید نشان داد که اختیارهای فروش با حدود ۱۶ درصد پریمیوم نسبت به اختیارهای خرید معامله میشوند؛ موضوعی که بیانگر افزایش تقاضا برای حفاظت در برابر افت قیمت است. به بیان دیگر، در حالی که قیمت نقدی بیتکوین رشد کرد، معاملهگران حاضر بودند برای بیمه کردن خود در برابر زیان هزینه بیشتری بپردازند تا اینکه برای کسب سود از رشد بیشتر قیمت وارد موقعیت خرید شوند؛ نشانهای کلاسیک از غلبه ریسکگریزی میان معاملهگران مشتقه.
انحراف سیروزه اختیار معامله بیتکوین، اختیار فروش در برابر اختیار خرید.
ورود سرمایه به صندوقهای قابل معامله نقدی و انباشت نهادی
در سمت بازار نقدی، صندوقهای قابل معامله نقدی بیتکوین فهرستشده در آمریکا در روز جمعه حدود ۸۶ میلیون دلار ورود خالص سرمایه ثبت کردند؛ رقمی مثبت اما محدود در مقایسه با ۷۳۰ میلیون دلار خروج خالص سرمایهای که از ۵ ژوئن ثبت شده است. جریان سرمایه صندوقهای قابل معامله همچنان یکی از معیارهای مهم سنجش پذیرش نهادی و تقاضای نگهداری امن دارایی است. هرچند ورود سرمایه اخیر به حمایت از قیمت کمک میکند، اما هنوز روند گستردهتر خروج سرمایه را بهطور قاطع معکوس نکرده است.
یکی از خریداران نهادی قابل توجه، شرکت مایکرواستراتژی است که روند مستمر انباشت بیتکوین توسط آن همچنان بر روایتهای بازار اثر میگذارد. خزانهداری شرکتهای بورسی همچنان عاملی مهم در پویایی عرضه محسوب میشود و خریدهای تهاجمی شرکتها میتواند در برابر نوسانات کوتاهمدت ناشی از معاملهگران خرد نقش متعادلکننده داشته باشد.
رتبهبندی خزانه بیتکوین شرکتهای بورسی، بر اساس بیتکوین.
پسزمینه کلان: نفت، سهام و موج ریسکپذیری
تحولات کلان به رشد داراییهای پرریسک کمک کرد: نفت خام برنت با کاهش به کمترین سطح ۱۰۰ روزه رسید، زیرا آتشبس از پریمیومهای فوری ریسک ژئوپلیتیک در بازارهای حملونقل و انرژی کاست. همزمان شاخص نزدک ۱۰۰ با تکیه بر شتاب قوی بخش هوش مصنوعی رشد کرد. با این حال، ابهام درباره جزئیات اجرایی و مدتزمان آتشبس همچنان پابرجاست. معاملهگران تاکید میکنند که این توافق ظاهرا موقتی است و انتظار میرود پنجرهای میاندورهای به مدت دو ماه داشته باشد؛ موضوعی که در صورت نامشخص بودن شروط یا اجرای ناقص حمایتهای مرتبط با کشتیرانی، زمینه را برای بازگشت نوسان فراهم میکند.
چرا این حرکت همچنان میتواند تله گاوی باشد
چند عامل باعث میشود فرضیه تله گاوی همچنان معتبر بماند. نخست اینکه نرخ پایه کمرمق قراردادهای آتی و پریمیوم بالای اختیارهای فروش نشان میدهد تقاضا و اطمینان برای موقعیتهای خرید اهرمی ضعیف است. دوم اینکه جریان سرمایه صندوقهای قابل معامله هنوز تقاضای پایداری برای جبران خروجهای اخیر ایجاد نکرده است. سوم اینکه کاهش کوتاهمدت تنش ژئوپلیتیک، اگر بهسرعت معکوس شود، میتواند معاملهگران اهرمی خرید و فعالان مومنتوم را در معرض افت ناگهانی قرار دهد.
با این حال، اگر قیمت نفت به کاهش ادامه دهد و نگرانیها درباره رکود فروکش کند، ادامه حرکت صعودی همچنان ممکن است؛ زیرا در چنین شرایطی فدرال رزرو فضای بیشتری برای نرمتر کردن سیاست پولی خواهد داشت. در این سناریو، بیتکوین میتواند سطح مقاومت ۷۰٬۰۰۰ دلار را آزمایش کند و حتی از آن عبور کند، بهویژه اگر اشتهای ریسک در بازارهای جهانی گستردهتر شود.
چشمانداز: خوشبینی محتاطانه با سیگنالهای روشن برای پیگیری
در حال حاضر بازار در نقطهای حساس قرار دارد. گاوهای بیتکوین یک فشار خرید ناشی از لیکویید شدن فروشندگان را رقم زدند، اما بازار مشتقه همچنان بدبینی را نشان میدهد. معاملهگران و سرمایهگذاران باید چند شاخص پرقدرت را زیر نظر بگیرند: بازپسگیری نرخ پایه قراردادهای آتی و تثبیت آن بالای ۴ درصد، تداوم ورود مثبت سرمایه به صندوقهای قابل معامله نقدی، و کاهش فاصله انحراف اختیار فروش و اختیار خرید. اگر این معیارها با بادهای موافق اقتصاد کلان، از جمله کاهش قیمت نفت و انتظار برای رویکرد نرمتر فدرال رزرو، همسو شوند، احتمال شکلگیری یک رالی پایدار تا ۷۰٬۰۰۰ دلار و سطوح بالاتر وجود دارد. تا آن زمان، بسیاری از فعالان بازار این رشد را بهعنوان یک تله گاوی احتمالی در نظر میگیرند و متناسب با آن موقعیتگیری خواهند کرد.
محرکهای مرتبطی که باید رصد شوند شامل خریدهای بیشتر خزانهداری نهادی، شفافیت درباره ترتیبات کشتیرانی و عوارض میان آمریکا و ایران، و دادههای کلانی است که بر انتظارات سیاستی فدرال رزرو اثر میگذارد. ترکیب جریانهای درونزنجیرهای، شاخصهای مشتقه و زمینه اقتصاد کلان همچنان برای عبور از این مرحله نامطمئن در بازار ارزهای دیجیتال ضروری خواهد بود.
منبع: cointelegraph
نظرات
ماکس_ایکس
به نظرم منطقیه ولی هنوز نشونهٔ قوی نداریم، اگه نفت باز پایین بره و فدرال نرمتر بشه شاید ۷۰k تست بشه، فعلا نگه داشتن محافظهکارانه
دیتاپالس
خیلی شتابزده خوشحال نشید، ورود ۸۶ میلیون خوبه اما کافی نیست، نرخ پایه پایین مونده پس تله گاوی محتمله، حواس باشه
آرش
وااای ۶۷ هزار و نفت افتاد، یه نفس گرفت بازار! ولی اون پریمیوم اختیار فروش منو عصبی میکنه… فعلا محتاطم
کوینپایل
واقعیه؟ عبور کوتاه از ۶۷٬۰۰۰ بهنظر تلهس، مشتقات که میگه هنوز ترس بالاست. من فعلا صبر میکنم، نپرم تو بازار زود
ارسال نظر