قانون شفافیت رمزارزها در مسیر دشوار تصویب سنا

قانون شفافیت با مسیر دشوار قانون‌گذاری روبه‌رو است

قانون شفافیت، طرحی پرمخاطب که هدف آن تعیین قواعد فدرال برای رمزارزها، استیبل‌کوین‌ها و خدمات مبتنی بر بلاکچین است، طبق پژوهش بانک سرمایه‌گذاری تی‌دی کوئن هنوز مسیر روشنی برای تبدیل شدن به قانون پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا ندارد. هرچند رهبران سنا آماده‌اند مراحل تشریفاتی را از میانه ژوئیه آغاز کنند، این طرح با موانع سیاسی، آیین‌نامه‌ای و سیاست‌گذاری روبه‌روست که می‌تواند رأی‌گیری در صحن سنا را به تأخیر بیندازد یا از مسیر خارج کند.

زمان‌بندی سنا و چشم‌انداز روند آیین‌نامه‌ای

گروه پژوهش واشنگتن تی‌دی کوئن می‌گوید انتظار می‌رود جان تون، رهبر اکثریت سنا، روند رسمی بررسی قانون شفافیت را در هفته ۱۳ ژوئیه آغاز کند؛ اقدامی که می‌تواند رأی‌گیری در صحن را یا در همان هفته یا در هفته ۲۰ ژوئیه در تقویم قرار دهد. با این حال مدیران این بانک هشدار می‌دهند اختلافات حل‌نشده ممکن است هرگونه اقدام نهایی را از مهلت‌های کلیدی کنگره عبور دهد.

مهلت‌های حساس ماه ژوئیه

جرت سایبرگ، تحلیلگر، ۲۴ ژوئیه را یک مهلت داخلی مهم پیش از خروج مجلس نمایندگان برای تعطیلات ماه اوت می‌داند. اگر کنگره پیش از آن تاریخ نتواند این طرح را پیش ببرد، تی‌دی کوئن درباره احتمال عبور آن از هر دو مجلس و تبدیل شدن به قانون پیش از انتخابات نوامبر تردید دارد. دیگر ناظران بازار، از جمله گلکسی ریسرچ و جی‌پی مورگان، نیز با اشاره به محدودیت زمان قانون‌گذاری و فشارهای تقویمی ناشی از انتخابات، احتمال تصویب قانون شفافیت در سال جاری را کاهش داده‌اند.

ریسک‌های سیاسی و ابهام درباره موضع رئیس‌جمهور

یکی از منابع اصلی ابهام این است که آیا دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، نسخه نهایی این طرح را امضا خواهد کرد یا نه. تی‌دی کوئن یادآور می‌شود که سناتورهای جمهوری‌خواه ممکن است تمایلی به پذیرش اصلاحیه‌های دشوار و پرهزینه سیاسی دموکرات‌ها نداشته باشند، مگر آنکه مطمئن باشند رئیس‌جمهور مصالحه نهایی را تأیید می‌کند. این اعتماد به دلیل موارد اخیر که ترامپ از امضای قوانین دوحزبی که پیش‌تر درباره آن‌ها مذاکره کرده بود خودداری کرد و همچنین به دلیل اظهارات عمومی که تأیید برخی طرح‌ها را به اولویت‌های دیگر کنگره پیوند می‌داد، تضعیف شده است.

اصلاحیه‌ها، پویایی رأی‌گیری و محاسبات جمهوری‌خواهان

انتظار می‌رود دموکرات‌ها رأی‌گیری درباره اصلاحیه‌های مرتبط با اخلاق و سایر موضوعات حساس سیاسی را تحمیل کنند. تی‌دی کوئن هشدار می‌دهد که برخی سناتورهای جمهوری‌خواه، از جمله میانه‌روها و سناتورهایی که در آستانه بازنشستگی هستند، می‌توانند نقشی تعیین‌کننده داشته باشند. این بانک از سناتورهایی مانند تام تیلیس، میچ مک‌کانل، بیل کسیدی، جان کورنین، سوزان کالینز و لیزا مورکفسکی به عنوان آرای شناور احتمالی نام می‌برد که موضع آن‌ها می‌تواند تعیین کند آیا جمهوری‌خواهان قادر به مسدود کردن یا پیش بردن برخی اصلاحیه‌ها خواهند بود یا نه.

پیشنهادهای اخلاقی و محدودیت‌های صنعت

یکی از پیشنهادهای اخلاقی جنجالی که در حال بررسی است، مقام‌های دولتی و اعضای درجه‌یک خانواده آنان را از مالکیت کسب‌وکارهای رمزارزی منع می‌کند؛ محدودیتی که می‌تواند شامل رئیس‌جمهور نیز شود. تی‌دی کوئن می‌گوید ترامپ نشانه‌ای از تمایل به پذیرش چنین محدودیت‌هایی بروز نداده و همین موضوع این احتمال را بالا می‌برد که جمهوری‌خواهان علیه اصلاحیه‌های دموکرات‌ها رأی دهند و مسیر تصویب طرح را پیچیده‌تر کنند.

اجرای قانون، نگرانی‌های مبارزه با پول‌شویی و حمایت از توسعه‌دهندگان

فراتر از سیاست، مسائل حقوقی و اجرایی در مذاکرات برجسته است. گروه‌های مجری قانون نگرانی‌هایی مطرح کرده‌اند مبنی بر اینکه بخش ۶۰۴ قانون شفافیت، که گاهی قانون قطعیت مقرراتی بلاکچین نامیده می‌شود، ممکن است توسعه‌دهندگان نرم‌افزارهای غیرامانی را از مسئولیت حقوقی مصون کند و در نتیجه تحقیقات درباره تأمین مالی غیرقانونی را با مانع روبه‌رو سازد. تی‌دی کوئن گزارش می‌دهد کاخ سفید در حال دیدار با ذی‌نفعان است تا پرسش‌ها درباره این موضوع را حل کند که آیا توسعه‌دهندگان باید در صورت استفاده بعدی از ابزارهایشان برای پول‌شویی پاسخ‌گو باشند یا خیر.

مقررات مبارزه با پول‌شویی زیر ذره‌بین

این بانک اعلام کرد حل نگرانی‌های مربوط به مبارزه با پول‌شویی و اجرای قانون احتمالا چشم‌انداز تصویب طرح را تقویت می‌کند، اما این گفت‌وگوها همچنان ادامه دارد. مخالفت‌های نهادهای مجری قانون، همراه با بحث‌های فنی درباره نظارت بر بازار، باعث شده قطعیت مقرراتی برای نرم‌افزارهای رمزارزی و پروتکل‌های بلاکچین همچنان در مرحله تکمیل باقی بماند.

استیبل‌کوین‌ها، بازدهی و مخالفت بانک‌ها

نحوه برخورد قانون شفافیت با استیبل‌کوین‌ها و محصولات درآمدزا همچنان ذی‌نفعان را به دو دسته تقسیم کرده است. بانک‌ها با بندهایی مخالفت کرده‌اند که می‌تواند سازوکارهای بازدهی استیبل‌کوین را مجاز بداند یا تعریف کند، در حالی که شرکت‌های رمزارزی و برخی سیاست‌گذاران از قواعد روشن‌تر برای حمایت از پرداخت‌های توکنیزه‌شده و نوآوری در دیفای دفاع می‌کنند. تی‌دی کوئن در این مرحله انتظار تغییرات عمده در ادبیات مربوط به بازدهی استیبل‌کوین در این طرح را ندارد، هرچند مقاومت صنعت و بخش بانکی ادامه دارد.

پیامدهای بازار و نکات کلیدی برای سرمایه‌گذاران

برای سرمایه‌گذاران رمزارز و فعالان بازار، ابهام پیرامون قانون شفافیت ضرورت رصد دقیق تحولات مقرراتی را پررنگ‌تر می‌کند. تصویب این طرح می‌تواند برای نگهداری دارایی‌های دیجیتال، استیبل‌کوین‌ها و نرم‌افزارهای غیرامانی شفافیت فدرال ایجاد کند و احتمالا مدل‌های کسب‌وکار حضانت دارایی، بارهای انطباق و فضای رقابتی صرافی‌ها، کیف پول‌ها و پلتفرم‌های دیفای را دگرگون سازد. تأخیر یا ناکامی در تصویب قواعد جامع فدرال می‌تواند ایالت‌ها و نهادهای ناظر را وادار کند شکاف‌ها را پر کنند و پراکندگی مقررات رمزارز را تداوم بخشد.

در ادامه چه چیزهایی را باید زیر نظر داشت

شاخص‌های کلیدی کوتاه‌مدت شامل این موارد است که آیا رهبران سنا به طور رسمی طرح را ثبت می‌کنند و بررسی آن در صحن در میانه تا اواخر ژوئیه با چه سرعتی پیش می‌رود. باید اظهارات عمومی کاخ سفید درباره بخش ۶۰۴، اصلاحیه‌های مرتبط با اخلاق و مبارزه با پول‌شویی و هرگونه نشانه از سوی سناتورهای اثرگذار درباره نیت رأی‌دهی آن‌ها را دنبال کرد. فعالان بازار همچنین باید ارزیابی‌های به‌روزشده احتمال تصویب از سوی گروه‌های پژوهشی و بانک‌های بزرگ را رصد کنند، زیرا با تحول مذاکرات ممکن است انتظارات تغییر کند.

در مجموع، ارزیابی تی‌دی کوئن نشان می‌دهد هرچند برای شکل‌گیری چارچوب فدرال مدت‌ها مورد انتظار رمزارزها شتابی وجود دارد، زمان‌بندی قانون شفافیت و محتوای نهایی آن هنوز به هیچ وجه قطعی نیست. مذاکرات جاری درباره اخلاق، حمایت‌های مبارزه با پول‌شویی، قواعد استیبل‌کوین و حمایت رئیس‌جمهور، عوامل تعیین‌کننده‌ای خواهند بود برای اینکه آیا این طرح امسال به مقررات قطعی فدرال رمزارز تبدیل می‌شود یا نه.