صعود چشمگیر بیت کوین؛ تاثیر ETF های اسپات و پذیرش شرکتی بر بازار رمز ارزها

بیت‌کوین با عبور از سقف تاریخی جدید خود، رکورد قبلی را شکست و در ۱۱ جولای به قیمت ۱۱۸,۸۷۲ دلار رسید و سپس نزدیک به ۱۱۷,۳۰۰ دلار تثبیت شد. این رشد قابل توجه سه درصدی در یک روز، تنها نشانه هیجان سرمایه‌گذاران نیست، بلکه بیانگر تغییرات عمیق در ساختار بازار اصلی بزرگترین رمزارز جهان است. برخلاف جهش‌های قبلی که عمدتاً به تصمیمات فدرال رزرو آمریکا یا عملکرد بازار سهام مرتبط بود، تحلیل‌گران افزایش اخیر قیمت بیت‌کوین را به تقاضای بی‌سابقه برای ETF های اسپات بیت‌کوین و استراتژی‌های قوی خزانه‌داری شرکت‌ها نسبت می‌دهند.

با عبور بیت‌کوین از سطوح قیمتی جدید، بازار گسترده‌تر رمز ارزها نیز شاهد جهشی محسوسی شد. اتریوم (ETH) با رشد سریع ۷ درصدی، برای نخستین بار از فوریه قیمت ۳,۰۰۰ دلار را پشت سر گذاشت. رمزارزهای محبوبی مانند دوج‌کوین (DOGE) و شیبا اینو (SHIB) نیز رشد دو رقمی را تجربه کردند که نشانه بازگشت ریسک‌پذیری و اشتیاق سرمایه‌گذاران خرد است.

توماس پرفومو، اقتصاددان ارشد صرافی Kraken، اهمیت این جهش بیت‌کوین را برجسته دانست و آن را خروج قاطع از دوران تثبیت طولانی توصیف کرد. وی اشاره کرد: «در طول تنها ۲۴ ساعت، بیش از یک میلیارد دلار موقعیت فروش (شورت) از بازار حذف شد.» همچنین پرفومو به کاهش نادر تسلط بازار بیت‌کوین تا حدود ۵۴ درصد اشاره کرد که نشان‌دهنده نقش فعال آلت‌کوین‌ها در این صعود است.

پرفومو همچنین تاکید داشت که عملکرد قوی بازار سهام آمریکا در نزدیکی سقف‌های تاریخی، محیط ریسک‌پذیر مثبتی ایجاد کرده و شرایط مساعدی برای رشد دارایی‌های دیجیتال فراهم آورده است.

از نگاه تحلیل‌گران، ساختار منحصر به‌فرد بازار در این روند صعودی نقش کلیدی ایفا می‌کند. برخلاف دفعات قبل که عوامل کلان یا تصمیمات فدرال رزرو بازار را هدایت می‌کرد، این بار ورود سرمایه‌های هنگفت به ETF های اسپات بیت‌کوین و اتریوم به عنوان کاتالیزوری واقعی مطرح است که تقاضای حقیقی و بدون لوریج برای این دارایی‌های دیجیتال را نشان می‌دهد.

بر اساس داده‌های SoSoValue، ETF های بیت‌کوین روز پنجشنبه بزرگ‌ترین جریان ورودی سال ۲۰۲۵ را با جذب ۱.۱۸ میلیارد دلار تجربه کردند. در همین زمان، ETF های اتریوم با جذب ۳۸۳ میلیون دلار دومین رکورد بزرگ‌سال را ثبت کردند. این خریدها، بر خلاف معاملات آتی یا مشتقات، بازتابی از حضور مستقیم و سرمایه‌گذاری قابل توجه سرمایه‌گذاران نهادی و خرد در بازار رمزارزهاست.

نیکولای سوندگارد، تحلیل‌گر تحقیقاتی شرکت Nansen، تأکید کرد: «این جهش بیت‌کوین عمدتاً ناشی از رویدادهای ویژه بازار رمز ارز است نه عوامل کلان اقتصادی. هرچند، علائم اخیر از افزایش هزینه‌های دولت آمریکا و پیش‌بینی کاهش نرخ بهره نیز فضای حمایت‌کننده‌ای برای بیت‌کوین ایجاد کرده است. همچنین شمار شرکت‌هایی که بیت‌کوین را به عنوان دارایی خزانه‌داری پذیرفته‌اند رو به افزایش است که اعتماد روزافزون نهادها به کاربرد و آینده بیت‌کوین را نشان می‌دهد.»

سوندگارد افزود عبور بیت‌کوین از سطوح کلیدی لیکوییدیشن نقشی حیاتی داشته و نقاط جدیدی برای آغاز جهش‌های وسیع‌تر سراسر بازار تعیین کرده است که موجب افزایش خوش‌بینی در کل اکوسیستم رمز ارز شده است.

چالش فعلی برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران این است که آیا پایه‌های این روند صعودی که بر سازوکارهای داخلی بازار رمز ارز، مانند جریان ETF ها، پذیرش شرکت‌ها و تحرکات بازار مشتقات استوار است، می‌تواند قیمت‌ها را مستقل از روندهای کلان اقتصادی سنتی در سطوح بالا حفظ کند یا خیر.

در صورتی که این روند ادامه یابد، ممکن است شاهد آغاز عصری تازه باشیم که ساختار خود بازار رمز ارزها (و نه سیاست‌های بانک‌های مرکزی یا نوسانات اقتصاد جهانی)، نقش اصلی را در تعیین قیمت و آینده دارایی‌های مبتنی بر بلاکچین ایفا می‌کند. با ادامه تیتر اول شدن بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها، فعالان و کارشناسان بازار با دقت این تحولات را دنبال می‌کنند تا مشخص شود آیا این رویداد گذار به معنای یک تحول بنیادی در رفتار بازار کریپتو خواهد بود یا خیر.