آیا چین با استیبل کوین های مبتنی بر یوان وارد رقابت جهانی ارزهای دیجیتال می شود؟

آمادگی چین برای عرضه استیبل‌کوین‌های وابسته به یوان

گزارش‌ها حاکی از آن است که چین به طور فزاینده‌ای تلاش می‌کند برنامه‌های مرتبط با معرفی استیبل‌کوین‌هایی که به یوان چین متصل هستند را سرعت بخشد. هدف این ابتکار، به چالش کشیدن سلطه دلار آمریکا در حوزه دارایی‌های دیجیتال است. بر اساس گزارشی که اخیراً توسط فایننشال تایمز منتشر شده، مقامات دولتی و منابع نزدیک به صنعت تأکید می‌کنند که این اقدام بخشی از راهبرد فراگیر چین برای توسعه جایگزینی قدرتمند در برابر رمزارزهای متکی به دلار همچون تتر (USDT) و یو‌اس‌دی کوین (USDC) شرکت سیرکل است.

افزایش محبوبیت استیبل‌کوین‌ها در جهان، موجب تغییر چشم‌انداز مالی بین‌المللی شده و نوع تعاملات فرامرزی با فناوری بلاک‌چین را به شکل چشمگیری متحول ساخته است.

اهداف راهبردی و تردیدهای نظارتی

تمایل چین به راه‌اندازی استیبل‌کوین دولتی فراتر از جنبه نوآوری است و به مسائل ژئوپولیتیکی گره خورده است. سیاست‌گذاران این کشور مصمم‌اند وابستگی به سامانه‌های سنتی پرداخت بین‌المللی مانند SWIFT را کاهش دهند؛ نگرانی آن‌ها بیشتر به این دلیل است که افزایش تنش با ایالات متحده می‌تواند منجر به محدودیت دسترسی به این شبکه‌ها شود.

در دو ماه اخیر، نهادهای مالی چین نشست‌هایی با متخصصان برگزار کرده‌اند تا سازوکارهای اجرایی، نظارتی و آزمایشی عرضه استیبل‌کوین‌های متصل به یوان را بررسی کنند. با این حال، چالش‌هایی به چشم می‌خورد، چراکه ماهیت غیرمتمرکز استیبل‌کوین‌ها ممکن است با سیاست کنترل شدید مالی چین در تضاد باشد.

یکی از شرکت‌کنندگان آشنا با این جلسات، اشاره کرده که هر پروژه استیبل‌کوین که دولت چین مجوز آن را صادر کند باید مطابق با «شرایط ویژه ملی» پیش رود. این رویکرد نشان می‌دهد اگرچه چین مایل به ورود به عرصه این دارایی‌های دیجیتال است، اما محدودیت‌ها و ضوابط قابل توجهی برای تطبیق با رژیم نظارتی و کنترل سرمایه جاری وضع خواهد شد.

کنترل سرمایه و نگرانی‌های تطابق

بانک مرکزی چین همچنان در خصوص پیامدهای عرضه استیبل‌کوین، به ویژه از نظر فرار سرمایه و جرایمی مانند پولشویی، محتاط است. چین پس از ممنوعیت کامل تراکنش‌ها و استخراج رمزارزها در سپتامبر ۲۰۲۵، سعی کرده ساختار مالی بسته‌ای ایجاد کند. این موضوع تردیدهایی را در باب جایگاه احتمالی استیبل‌کوین مبتنی بر یوان در چارچوب مالی کنترل‌شده این کشور برانگیخته است.

ربکا لیائو، مدیرعامل شرکت زیرساخت بلاک‌چین ساگا، تاکید کرد که «فناوری استیبل‌کوین قابل کنترل مرکزی نیست.» این امر معمایی برای مقامات چینی تعریف می‌کند که مایل‌اند انتقال وجوه از طریق توکن‌های دیجیتال را ردیابی یا محدود کنند. لیائو به فایننشال تایمز گفت: «زمانی که آن‌ها روی این فناوری سرمایه‌گذاری می‌کنند، احتمال دارد استفاده از آن به مسیرهایی پیش رود که میل‌شان نیست.»

رقابت استیبل‌کوین‌ها؛ چین زیر فشار عقب نماندن

رقابت چین با پیشروی بخش‌های همسایه افزایش یافته است. برای مثال، پس از تصویب لایحه «قانون استیبل‌کوین» در هنگ‌کنگ، خیل عظیمی از شرکت‌ها مانند JD.com، Animoca Brands و بانک استاندارد چارترد خواستار دریافت مجوز انتشار استیبل‌کوین شده‌اند.

شرکت‌های فناوری چینی و بخش‌های فعال در زمینه دیجیتال نیز وارد عرصه شده‌اند و تلاش دارند مجوز انتشار استیبل‌کوین را با توجه به مقررات جدید دریافت کنند. با وجود شور و اشتیاق موجود، منابع نزدیک می‌گویند احتمالاً تنها یکی از چهار بانک بزرگ دولتی چین در اولین دور اعطای مجوزهای اداره پولی هنگ‌کنگ (HKMA) موفق به کسب این مجوز خواهد شد.

هنوز HKMA احتمال تأیید استیبل‌کوین‌های کاملاً تحت پشتیبانی یوان را رد نکرده است؛ رویکردی که می‌تواند نوآوری بیشتر در حوزه ارزهای دیجیتال فرامرزی را به همراه داشته و هنگ‌کنگ را به فضای آزمایشی قانون‌گذاری رمزارزها در منطقه بدل سازد.

رقبای جهانی؛ حضور آمریکا و کره‌جنوبی

رایزنی‌های رگولاتوری چین همزمان با جنب‌وجوش جهانی در حال وقوع است. در آمریکا، «لایحه GENIUS» برای تدوین چهارچوب قانون‌گذاری شفاف بر استیبل‌کوین‌های متصل به دلار مطرح شده و از سوی دیگر، هنگ‌کنگ نیز قانون خاص خود را پیش می‌برد.

کره جنوبی نیز وارد این رقابت شده و شرکت‌هایی چون KakaoBank و NaverPay نسبت به عرضه استیبل‌کوین‌های مبتنی بر وون علام تمایل کرده‌اند. اخیراً نیز fanC و Initech با اجرای پایلوت اولین استیبل‌کوین مبتنی بر وون کره جنوبی، در این حوزه پیشگام شده‌اند، با این حال هنوز عرضه گسترده عمومی رخ نداده است.

چشم‌انداز: آیا چین می‌تواند سلطه استیبل‌کوین‌ها را به دست گیرد؟

میان رقابت رو به فزونی، چین اکنون در نقطه عطف مهمی قرار دارد. عزم این کشور برای توسعه استیبل‌کوین‌هایی مبتنی بر یوان، نشان‌دهنده تلاش آن برای نقش‌آفرینی کلیدی در اکوسیستم رمزارزی است. با این حال، نحوه توازن میان مقررات سخت‌گیرانه، ثبات سرمایه و نوآوری‌های فناورانه تعیین خواهد کرد که آیا رویاپردازی چین برای ارز دیجیتال ملی می‌تواند نیازهای پویای اقتصاد بلاک‌چین‌محور جهان را برآورده سازد یا خیر.