6 دقیقه
پیشبینی صعودی تام لی برای اتریوم
تام لی از Fundstrat Capital سناریوی صعودی برای اتریوم مطرح کرد که توجه سرمایهگذاران سازمانی و خرد در بازار رمز ارزها را جلب کرده است. در یک ارائهٔ اخیر، لی استدلال کرد که اگر نسبت ETH/BTC به‌طور قابل‌توجهی افزایش یابد و اتریوم سهم بزرگ‌تری از زیرساخت‌های مالی جهانی را به خود اختصاص دهد، اتر (ETH) در نهایت میتواند تا حدود ۶۲٬۰۰۰ دلار به ازای هر واحد معامله شود. تحلیل او ترکیبی از رفتار تاریخی قیمت، ارزیابی مبتنی بر نسبت‌ها و دیدی کلان نسبت به نقش اتریوم در امور مالی غیرمتمرکز و پرداختها است.
استفاده از پایه‌ها و شکست‌ها برای ترسیم چشم‌انداز صعودی بلندمدت
لی به مفهوم وایکوف (Wyckoff) دربارهٔ پایه‌های قیمتی و شکست‌ها ارجاع داد تا حرکات گذشته و پتانسیل آیندهٔ اتریوم را چارچوب‌بندی کند. او به فازهای طولانی تثبیت قیمتی برای ETH از سال 2018 اشاره کرد و یادآور شد که پایه‌های بزرگ‌تر به‌طور تاریخی پیش‌درآمد شکست‌های قدرتمندتر بوده‌اند. به‌عنوان نمونه، لی دوره‌ای را ذکر کرد که اتر پس از شکسته‌شدن از یک پایهٔ قبلی بین سال‌های 2020 تا 2021 از حدود 90 دلار تا نزدیک به 4,866 دلار رشد کرد. این نگاه تاریخی نقطهٔ شروع آزمایش ارزشگذاری او را شکل می‌دهد.
نسبت ETH/BTC: شاقول اصلی ارزشگذاری
ستون مرکزی استدلال لی نسبت ETH/BTC است، معیاری رایج که سرمایهگذاران برای مقایسهٔ سهم بازار و قدرت نسبی اتریوم در مقایسه با بیتکوین استفاده می‌کنند. لی چند معیار نسبت را برجسته کرد: میانگین هشت‌سالهٔ نسبت 0.0479، نسبت فعلی (در زمان ارائه) 0.0403 و بالاترین رکورد تاریخی 0.0807 که در 2021 ثبت شد. او پیشنهاد داد که اتریوم نه تنها باید به میانگین بلندمدت خود بازگردد، بلکه ممکن است با گسترش پذیرش و افزایش کاربرد شبکه، از اوج قبلی خود نیز فراتر برود.
از نسبت‌های تاریخی تا اهداف قیمتی
با استفاده از هدف پایان سال Fundstrat برای بیتکوین معادل 250,000 دلار، لی نتایج احتمالی ETH را در صورت بازیابی نسبت ETH/BTC ترسیم کرد. در سناریویی که نسبت به میانگین‌های بلندمدت بازگردد، قیمت اتر میتواند بین 12,000 تا 22,000 دلار قرار گیرد. این پیشبینی مبتنی بر بازیابی نسبت محتاطانه‌تر است، اما لی تأکید کرد که این تنها بخشی از داستان ارزشگذاری است.
اتریوم به‌عنوان زیرساخت مالی مرکزی
لی دیدگاه خود را با در نظر گرفتن احتمال جایگزینی برخی مسیرهای پرداخت سنتی و بخش‌هایی از زیرساخت بانکی توسط قراردادهای هوشمند، استیبل‌کوین‌ها و سازوکارهای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) گسترش داد. اگر اتریوم بخش قابل‌توجهی از فعالیت مالی جهانی را جذب کند، ارزش ضمنی هر واحد ETH میتواند به‌طرز چشم‌گیری افزایش یابد. در سناریوی پذیرش زیرساختی، لی به ارزش ضمنی نزدیک به 60,000 دلار برای هر واحد رسید.
چگونه رقم ۶۲٬۰۰۰ دلار بهدست میآید
برای رسیدن به حدود 62,000 دلار به ازای هر ETH، لی نسبت ETH/BTC در محدودهٔ حدود 0.25 را مطرح کرد. با قرار دادن هدف بیتکوین Fundstrat در مبنای محاسبه، آن نسبت بالاتر — که نشانگر سهم بازار نسبی بسیار بیشتر برای اتریوم است — عدد مطرح‌شده را تولید می‌کند که در رسانه‌ها و میان سرمایهگذاران رمز ارز بازتاب یافت.
دیدگاه‌های تکنیکال و مسیرهای قیمتی نزدیک‌مدت
همهٔ افراد در Fundstrat چنین پیش‌راندهٔ بلندمدتی را فوراً پیشبینی نمی‌کنند. مارک نیوتن، تحلیل‌گر تکنیکال شرکت، دیدگاهی کوتاه‌مدت‌تر ارائه داد: او انتظار دارد در شرایط تکنیکال مساعد، اتریوم تا اوایل ژانویه حدود 9,000 دلار برسد، درحالی‌که دربارهٔ احتمال کاهش کوتاه‌مدت تا حدود 5,500 دلار در سپتامبر هشدار داد. این سناریوهای تکنیکال کوتاه‌مدت نشان می‌دهند که قیمت میتواند به‌طور قابل‌توجهی نوسان کند حتی اگر چارچوب بلندمدت مثبت باقی بماند.
آنچه سرمایهگذاران باید در نظر بگیرند
چهارچوب لی ترکیبی از اهداف کلان برای بیتکوین، روابط تاریخی ETH/BTC و باور به قابلیت گسترش ارزش پلتفرم اتریوم است. برای معامله‌گران و سرمایهگذاران، این منجر به چند نتیجهٔ عملی می‌شود: نسبت ETH/BTC را به‌دقت رصد کنند، شاخص‌های on-chain که نشان‌دهندهٔ پذیرش DeFi و پرداختها روی اتریوم هستند را دنبال کنند، و هم حرکات کلان بیتکوین و هم ارتقاهای مخصوص اتریوم مانند توسعه‌های مقیاسپذیری و بهینهسازی کارمزدها را سنجش نمایند.
ریسک‌ها و حساسیت‌ها
ریسک‌های کلیدی شامل نوسانات کلان اقتصادی که میتواند دارایی‌های پرریسک را تضعیف کند، رقابت از سوی دیگر پلتفرم‌های قرارداد هوشمند، تحولات نظارتی که توکن‌ها و استیبل‌کوین‌ها را تحت‌تأثیر قرار می‌دهد و ریسک‌های اجرایی پیرامون مقیاس‌بندی یا تغییرات پروتکل اتریوم است. دستیابی به نسبت 0.25 برای ETH/BTC مستلزم پذیرش گستردهٔ شبکه و اعتماد بازار است، بنابراین سرمایهگذاران باید چنین نتایجی را به‌عنوان سناریوهایی با اطمینان بالا اما عدم قطعیت زیاد در نظر بگیرند.
خلاصه
پیشبینی 62,000 دلاری تام لی برای ETH مبتنی بر رویکرد ارزشگذاری مبتنی بر نسبت است که با دیدی صعودی نسبت به نقش اتریوم در مالی جهانی ترکیب شده است. در حالی که دیدگاه‌های تکنیکال کوتاه‌مدت همکارانی مانند مارک نیوتن نشان‌دهندهٔ نوسانات بیشتر در افق نزدیک است، چارچوب بلندمدت بر گسترش معنادار سهم اتریوم از فعالیت‌های رمز ارزی و مالی تکیه دارد. این‌که آیا اتر به محدودهٔ پنج‌رقمی یا حتی شش‌رقمی می‌رسد یا نه، بستگی به روندهای کلان، پذیرش شبکه و نحوهٔ بازقیمت‌گذاری مجدد رابطهٔ ETH/BTC در طول زمان دارد.
برای معامله‌گران و مدیران پرتفو، نسبت ETH/BTC یکی از شاخص‌های حیاتی برای رصد است، همراه با معیارهای پذیرش on-chain، فعالیت DeFi و سیگنال‌های کلان‌تر برای دارایی‌های پرریسک.
منبع: yahoo
.avif)
نظرات