5 دقیقه
شتاب در انباشت بیتکوین شرکتی
بسیاری از شرکت‌های پذیرفته‌شده تصمیمات سرمایه‌ای خود را تغییر داده‌اند تا از طریق مدیریت خزانه‌داری در معرض بیتکوین قرار گیرند. برای تأمین مالی این خریدهای BTC، شرکتها به‌طور فزاینده‌ای به انتشار بدهی قابل تبدیل، افزایش سرمایه سنتی و شرکت‌های هدف تملیکی ویژه (SPAC) روی می‌آورند. بازیگران شاخص شامل XXI و Bitcoin Standard Treasury Company هستند که هر دو با هدف مشخص ساختن خزانههای بیتکوین و فراهم کردن دسترسی سهامی‌محور سرمایهگذاران به BTC تأسیس شده‌اند.
جاهایی که دارایی‌های بیتکوین شرکتی رشد می‌کنند
۱۲۰ شرکت عمومی خارج از آمریکا اکنون بیتکوین نگه میدارند
در خارج از ایالات متحده، حداقل ۱۲۰ شرکت بورسی در حوزه‌هایی مانند کانادا، بریتانیا، هنگ‌کنگ، مکزیک، آفریقای جنوبی و بحرین اکنون بیتکوین را در ترازنامه خود ثبت کرده‌اند. این روند نشاندهنده موجی جغرافیایی و متنوع از پذیرش بیتکوین توسط شرکت‌هاست که با هدف تخصیص دارایی دیجیتال، پوشش در برابر تورم و تقاضای سرمایهگذاران برای دسترسی به ارزهای رمزنگاری‌شده هدایت می‌شود.
مقایسه دارایی‌های شرکتی با سایر نگهبانان BTC
با وجود افزایش مالکیت BTC در شرکتها، شرکت‌های عمومی هنوز از نگهبانان بزرگ‌تر عقب‌اند. صرافی‌های رمزنگاری و صندوق‌های قابل معامله (ETF) در مجموع حدود 1.62 میلیون BTC را در نگهداری دارند که فاصله زیادی با خزانههای شرکتی دارد. دولت‌ها و شرکت‌های خصوصی به ترتیب مسئول نگهداری 526,363 BTC و 295,015 BTC هستند. پروتکل‌های امور مالی غیرمتمرکز در حال حاضر حدود 242,866 BTC را قفل کرده‌اند. مابقی عرضه — تقریباً 16.2 میلیون BTC — برآورد می‌شود که در دست افراد باقی بماند، مشروط بر این‌که کلیدهای خصوصی به‌طور غیرقابل بازیابی از بین نرفته باشند.
مکانیسم‌های تأمین مالی: بدهی قابل تبدیل، سهام و SPAC
شرکت‌هایی که به دنبال قرار گرفتن در معرض بیتکوین هستند از چندین روش تأمین سرمایه استفاده کرده‌اند. یادداشت‌های قابل تبدیل به شرکتها اجازه می‌دهد اکنون وام بگیرند و احتمالاً بعداً بدهی را به سهام تبدیل کنند؛ این روش تأمین مالی منعطفی فراهم میکند و در عین حال امکان بهره‌مندی از رشد ارزش سهام را حفظ میکند. افزایش سرمایه مشارکت مستقیم سرمایهگذاران موجود یا جدید را در استراتژی بیتکوین شرکت ممکن می‌سازد. ادغام با SPACها مسیر جایگزینی برای فهرست شدن سریع و دسترسی به سرمایه فراهم میکند که گاهی مأموریتی مبنی بر انباشت دارایی دیجیتال دارد. هر رویکرد پیامدهای منحصربه‌فردی برای سهامداران، رقیقشدن و حاکمیت شرکتی به همراه دارد.
شک و ریسکها پیرامون خزانههای بیتکوین شرکتی
تحلیلگران و پژوهشگران بازار شروع به تردید درباره دوام روند خزانه‌داری بیتکوین شرکتی کرده‌اند. در ژوئیه، جیمز چک، تحلیلگر ارشد گلس‌نود هشدار داد که سودهای ساده‌ای که پذیرندگان اولیه شرکتی تجربه کردند ممکن است با بالغ شدن بازارها کاهش یابد. به‌طور مشابه، متیو سیگل، رئیس تحقیقات دارایی‌های دیجیتال در VanEck، به‌صورت عمومی درباره پایداری بلندمدت و استدلال استراتژیک برنامه‌های خزانه بیتکوین برخی از شرکت‌های فهرست‌شده ابراز نگرانی کرده است.
این نقدها بر چند ریسک تأکید می‌کنند: قرار گرفتن در معرض زمانبندی بازار، تمرکز ترازنامه، نظارتهای قانونی و احتمال واکنش منفی سهامداران در صورت عملکرد ضعیف تخصیصهای BTC. برای سرمایهگذاران و هیئت‌مدیره‌ها، همراستا کردن استراتژی بیتکوین با مدیریت ریسک، راه‌حل‌های نگهداری (کاستدی) و افشای شفاف اهمیت فزاینده‌ای پیدا کرده است.
این چه معنایی برای سرمایهگذاران و بازار دارد
رشد خزانههای بیتکوین شرکتی، پذیرش نهادی رمزارزها به‌عنوان یک کلاس دارایی را برجسته میکند و همزمان به شکاف در نگهداری و مالکیت اشاره دارد. در حالی که صرافیها و ETFها بزرگ‌ترین نگهبانان باقی می‌مانند، گروه شرکتی در سطح جهانی در حال رشد و تنوع‌بخشی است. سرمایه‌گذارانی که دارایی‌های BTC، پذیرش نهادی و استراتژی‌های خزانه را دنبال می‌کنند باید مزایای پتانسیل رشد را در برابر ریسکهای حاکمیتی، نقدشوندگی و تمرکز سنجیده و وزن کنند. با تکامل بازار، انتخاب‌های تأمین مالی مانند بدهی قابل تبدیل، افزایش سرمایه و معاملات SPAC به شکل‌گیری نحوه اکتساب و مدیریت بیتکوین در ترازنامه شرکتها ادامه خواهند داد.
منبع: cryptonews
.avif)
نظرات