6 دقیقه
تلاش دوحزبی برای شفافیت بازار رمزارزها
بعد از دیدارهایی در کنگره این هفته، مدیرعامل کوین‌بیس برایان آرمسترانگ گفت که بیش از همیشه خوشبین است که «Digital Asset Market Clarity Act» — یک بخش کلیدی از قانون‌گذاری ساختار بازار رمزارز — شانس قابل‌توجهی برای تصویب دارد. پیش‌نویس این طرح هدف دارد مرزهای میان کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) و سایر نهادهای ناظر بر داراییهای دیجیتال را مشخص کند، با تأکید ویژه بر توکن‌های غیر استیبل‌کوین مانند سهام توکنیزه‌شده و سایر اوراق بهادار رمزارزی.
چرا این لایحه برای صنعت رمزارز و سرمایه‌گذاران اهمیت دارد
قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال می‌تواند راهنمایی‌های نظارتی روشن‌تری برای صرافیها، متولیان و توسعهدهندگان پروتکل‌های غیرمتمرکز فراهم کند. طرفداران می‌گویند تعیین نقش‌های قانونی نهادهای ناظر باعث افزایش قطعیت حقوقی، تسریع پذیرش نهادی رمزارز و حفاظت از مصرف‌کننده با کاهش ابهام‌های نظارتی خواهد شد. برای فعالان بازار و توسعهدهندگان، یک چارچوب مشخص می‌تواند بر تصمیمات سرمایه‌گذاری، نقشه راه محصولات و استراتژی‌های انطباق در سرتاسر اکوسیستم رمزنگاری تأثیر بگذارد.
تعیین نقش ناظران: SEC در برابر CFTC
یکی از اهداف مرکزی این قانون حل همپوشانی حوزه‌های صلاحیت بین SEC و CFTC است. لایحه مرز مشخصی را تعیین میکند که کدام کلاس‌های دارایی تحت قوانین اوراق بهادار قرار میگیرند و کدام یک در دسته کالاها یا خدمات ابزاری قرار میگیرند — تفکیکی حیاتی که بر فهرستبندی توکنها، زیرساختهای معاملاتی و مدلهای نگهداری تأثیر می‌گذارد. نتیجه این تعیین نقش می‌تواند رویکردهای اجرایی را دگرگون کند و نحوه طراحی اقتصاد توکن و ساختارهای حاکمیتی شرکت‌ها را تغییر دهد.
.avif)
شتاب در کنگره و تعامل صنعت
آرمسترانگ گفت که حمایت دوحزبی قوی‌ای از سوی سناتورها و نمایندگانی که در حال مذاکره برای متن نهایی هستند مشاهده کرده و این متن در میان ذی‌نفعان صنعت برای اظهار نظر عمومی توزیع خواهد شد. سناتور سینتیا لامیس قبلاً ابراز اطمینان کرده بود که یک لایحه متمرکز بر شفافیت می‌تواند تا پایان سال برای امضا به کاخ سفید برسد. هیئت‌های صنعتی گزارش‌شده شامل مدیران اجرایی از ریپل، کراکن، سرکل، کاردانو و شرکت‌های مطرح سرمایه‌گذاری خطرپذیر حوزه رمزارز مانند a16z، Paradigm و Multicoin Capital بوده‌اند.
بیانیه‌های رهبران صنعت
مدیرعامل کوین‌بیس این اقدام را مکانیسمی حیاتی برای «اطمینان از اینکه صنعت رمزارز بتواند همین‌جا در آمریکا ساخته شود، نوآوری را پیش ببرد و از مصرف‌کنندگان محافظت کند» توصیف کرد. مدیرعامل کراکن، ارجون ستی، بر ضرورت اولویت‌بخشی به حفاظت از سازندگان تأکید کرد: تضمین اینکه انگیزه‌ها برای توسعهدهندگان و پروتکل‌ها باقی بماند و صرفاً به نفع نهادهای سنتی ختم نشود.
آرمسترانگ همچنین اشاره کرد که قانونگذاران با پیشنهاد برخی از گروه‌های بانکی برای ممنوعیت استیبلکوینهای دارای بازده (interest-bearing stablecoins) موافق نیستند. نگرانی‌های صنعت بانکی که اوایل سال مطرح شده بود، این است که استیبلکوینهای تولیدکننده بازده می‌توانند با مدلهای سپرده‌گذاری سنتی رقابت کنند. تلاش قانون‌گذاری پیشین معروف به GENIUS Act برای محدود کردن پرداخت سود به استیبل‌کوین‌ها مطرح شد اما موفق نشد.
ابتکارات مرتبط کنگره درباره کریپتو: ذخیره استراتژیک بیتکوین
در همان هفته مذاکراتی درباره پیشنهادی تکمیلی برای تأسیس یک «ذخیره استراتژیک بیتکوین» برقرار شد. قانونگذاران آمریکایی با چهره‌های صنعت بیتکوین، از جمله مایکل سیلور و دیگر مدافعان، ملاقات کردند تا سازوکارهای بودجه-خنثی برای انباشت یک ذخیره قابل‌توجه بیتکوین توسط ایالات متحده را بررسی کنند. طرح BITCOIN که از سوی سینتیا لامیس حمایت می‌شود، پیش‌بینی میکند دولت تا سقف یک میلیون BTC طی پنج سال از طریق اختصاص مجدد دارایی‌ها و راهکارهای درآمدی مانند بازنگری گواهی‌های طلا خزانه‌داری و استفاده از بخشی از درآمد تعرفه‌ها اقدام به خرید کند.
ذخیره چه معنایی خواهد داشت
حامیان معتقدند یک ذخیره استراتژیک بیتکوین می‌تواند تنوع‌بخشی کلان را برای ذخایر ملی فراهم کند و حمایت سیاستی بلندمدت از داراییهای دیجیتال را نشان دهد. مخالفان و شک‌گرها نگران پیامدهای مالی، تأثیرات بازار ناشی از خریدهای در مقیاس بزرگ و سؤالات مربوط به حاکمیت بلندمدت هستند.
چشم‌انداز: جدول زمانی، مراحل بعدی و تأثیر بر بازار
مذاکرات درباره لایحه ساختار بازار همچنان فعال است و متن پیش‌نویس بین دفاتر کنگره و ذی‌نفعان صنعت در حال جابجایی برای بازبینی است. اگر «Digital Asset Market Clarity Act» پیش برود، انتظار دوره‌های اظهار نظر هدفمند، بررسی در کمیته‌ها و احتمال اصلاحاتی که به نحوه برخورد با استیبل‌کوین‌ها، استانداردهای نگهداری، تضمین‌های مقابله با دستکاری بازار و هماهنگی اجرای فرامرزی می‌پردازند، وجود دارد.
برای معامله‌گران و بازیگران نهادی، شفافیت مقرراتی می‌تواند هزینه‌های انطباق را کاهش دهد و محصولات مالی جدیدی را باز کند؛ در حالی که برای توسعهدهندگان و صرافیها می‌تواند معیارهای روشنی برای فهرستبندی و چارچوب‌های عملیاتی ایجاد کند. در سراسر بخش رمزارز، تعامل بین لایحه شفافیت و سایر اقدامات مانند طرح BITCOIN بر جریان‌های سرمایه، نوآوری محصول و مسیر کلی قانون‌گذاری رمزارز در ایالات متحده تأثیر خواهد گذاشت.
نکات کلیدی برای ذی‌نفعان رمزارز
- قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال درصدد تعیین مرزبندی بین صلاحیت‌های SEC و CFTC است و می‌تواند قطعیت قانونی برای توکنها، صرافیها و ترتیبات نگهداری فراهم کند.
- شتاب دوحزبی و مشارکت فعال صنعت احتمال تصویب لایحه را افزایش می‌دهد، هرچند جزئیات دقیق هنوز در حال مذاکره هستند.
- سیاست درباره استیبل‌کوین‌ها همچنان محل مناقشه است؛ پیشنهادها برای ممنوعیت استیبلکوینهای دارای بازده با مقاومت قانونگذاران طرفدار رمزارز و رهبران صنعت مواجه شده است.
- ابتکارات موازی مانند ذخیره استراتژیک بیتکوین و طرح BITCOIN می‌توانند سیاست فدرال درباره رمزارز و پویایی بازار را بیش از پیش شکل دهند.
در حالی که لایحه در مراحل تدوین و بازبینی قرار دارد، فعالان بازار باید به‌روزرسانی‌های نظارتی، جدول زمانی کمیته‌ها و فرصت‌های اظهار نظر عمومی را دنبال کنند تا تأثیرات بر عرضه توکنها، عملیات صرافی و استراتژی‌های خزانه را ارزیابی نمایند.
منبع: cointelegraph
نظرات