9 دقیقه
نمای کلی بازار تنکوین
تنکوین (TON) در آستانه احتمال یک بازگشت قرار دارد، پس از آنکه AlphaTON Capital اعلام کرد که خرید اولیهای به ارزش ۳۰ میلیون دلار از توکن TON انجام داده و بدین ترتیب حمایت زنجیره‌ای تازه‌ای برای توکن بومی تلگرام ایجاد کرده است. اگرچه قیمت در روزهای اخیر کاهش تجربه کرده است، اما فعالیتهای درون‌زنجیره‌ای و حجم معاملات نقدی افزایش یافته‌اند که نشان میدهد معاملهگران و سرمایهگذاران در حال هضم این ورود نهادی جدید و مشارکت بیشتر در بازار هستند.
در زمان انتشار خبر، TON در حوالی ۲.۶۶ دلار معامله می‌شد که کاهش حدوداً ۴.۵ درصدی را در ۲۴ ساعت گذشته نشان میدهد. این توکن در طول هفت روز گذشته حدود ۱۶ درصد افت کرده و در بازه سی روزه نیز تقریباً همین مقدار کاهش را تجربه نموده است؛ سطوحی که آن را به نزدیک‌ترین نقاط به پایین‌ترین قیمت‌های ثبت‌شده از ماه ژوئیه می‌رساند. ارزش بازار یا مارکت کپ TON تقریباً در حدود ۶.۷۸ میلیارد دلار قرار دارد و ارزش کل رقیق‌شده آن (fully diluted) نزدیک به ۱۳.۷ میلیارد دلار برآورد میشود.
فعالیتهای نقدی و مشتقه
حجم معاملات روزانه به تقریباً ۱۷۰.۵ میلیون دلار افزایش یافته که نسبت به روز قبل حدود ۵۶ درصد رشد را نشان میدهد؛ این موضوع حاکی از افزایش نقدینگی در بازار نقدی است، حتی در حالی که قیمت‌ها پایین می‌آیند. داده‌های مشتقه از CoinGlass نشان میدهد حجم معاملات آتی تنکوین نزدیک به ۴۸ درصد افزایش یافته و به حدود ۱۴۲ میلیون دلار رسیده است، در حالی که ارزش باز (open interest) تقریباً ۱۶ درصد کاهش یافته و به حدود ۱۳.۷ میلیون دلار رسیده است — نشانه‌ای که بسیاری از معاملهگران در حال بستن موقعیت‌ها به جای باز کردن پوزیشن‌های اهرم‌دار جدید پس از افت اخیر هستند.
این سیگنال‌های متناقض — افزایش حجم در بازار نقدی و آتی اما کاهش ارزش باز — اغلب نشاندهنده نوسان بالا و فرآیند بازگشت موقعیت‌ها (position unwinding) است. برای سرمایهگذاران و تریدرهایی که تحرکات TON را زیر نظر دارند، بررسی این جریان‌ها میتواند کمک کند تا تشخیص دهند فشار فروش در حال کاهش است یا هنوز احتمال افت بیشتر وجود دارد. به‌علاوه، پیگیری نسبت حجم معاملات نقدی به حجم مشتقه میتواند بینش‌هایی درباره نقدینگی واقعی و ریسک کاهش بدهی‌های خودکار (liquidations) فراهم کند.
AlphaTON Capital: خرید ۳۰ میلیون دلاری و نقشه راه
در ۲۵ سپتامبر، AlphaTON Capital اعلام کرد که یک دسته اولیه به ارزش ۳۰ میلیون دلار از توکن TON را خریداری کرده است. این خرید پس از جذب بیش از ۷۰ میلیون دلار از طریق عرضه‌های خصوصی و استفاده از یک تسهیلات اعتباری با BitGo Prime انجام شد. AlphaTON هدف دارد تا خزانه قابل توجهی از TON جمع‌آوری کند و برنامه‌ریزی کرده است که تا سهماهه چهارم ۲۰۲۵ به حدود ۱۰۰ میلیون دلار دارایی TON در خزانه برسد.
AlphaTON قصد دارد در فرآیندهای استیکینگ و اعتبارسنجی (validation) شرکت کند تا از این طریق بازدهی تولید کرده و شبکه را ایمن‌تر سازد، و همچنین برنامه‌ریزی برای حمایت از مینی‌اپ‌های مبتنی بر TON در اکوسیستم تلگرام دارد — اکوسیستمی که اکنون بیش از یک میلیارد کاربر را پوشش میدهد. این شرکت به رهبری بریتنی کایزر و انزو ویلانِی بوده و با نام‌های بزرگ صنعت از جمله Kraken، Animoca Brands و SkyBridge Capital همکاری‌هایی برقرار کرده است. این اتحادهای استراتژیک قدرت آن را برای پشتیبانی از توسعه اکوسیستم و افزایش مشروعیت نهادی TON تقویت می‌کند و میتواند توجه توسعهدهندگان و سرمایهگذاران سازمانی را بیشتر جلب نماید.
علاوه بر این، ساختار تامین سرمایه AlphaTON و ایجاد روابط با بازیگران مطرح زیرساختی مانند BitGo Prime نشان میدهد که سرمایه‌گذاری نه تنها صرف خرید نقدی توکن بوده بلکه ساخت یک چارچوب حقوقی و عملیاتی برای نگهداری، مدیریت ریسک و مشارکت در امنیت شبکه نیز مدنظر قرار گرفته است. این نکته برای نهادهای سرمایه‌گذاری که به دنبال ورود با رعایت مطابقت‌های قانونی و ذخیره‌سازی امن هستند، اهمیت ویژه‌ای دارد.
چرا خرید AlphaTON اهمیت دارد
اختصاصات بزرگ نهادی برای توکن‌های در حال ظهور دو نقش مهم ایفا می‌کنند: نخست، آنها حمایت خریدی فوری در بازار فراهم می‌کنند؛ و دوم، سیگنالی از اعتماد به پروژه به سرمایهگذاران دیگر ارسال می‌کنند. اعلام AlphaTON مبنی بر انجام استیکینگ و فعالیت در فرایند اعتبارسنجی میتواند در بلندمدت عرضه قابل معامله در بازار را کاهش دهد اگر توکن‌ها قفل شوند تا شبکه را ایمن کنند؛ این موضوع از منظر پایه اقتصادی (supply shock) ممکن است فشار نزولی روی قیمت را کاهش دهد یا در مقاطع خاص به افزایش قیمت کمک کند.
برای اکوسیستمی که کاربری آن در داخل تلگرام و مینی‌اپ‌ها تعریف شده است، حمایت نهادی میتواند باعث تسریع ورود توسعهدهندگان، افزایش ابزارهای مالی و خدمات مبتنی بر TON و در نهایت رشد پذیرش کاربری شود. بهعنوان مثال، سرمایه‌گذاری نهادی میتواند تامین‌کننده منابع مالی اولیه برای ساخت بازارسازها (market makers)، توسعهدهندگان SDK و طرح‌های تشویقی برای جذب کاربران در اپلیکیشن‌های داخلی شود — همه این موارد در بلندمدت به تقویت اکوسیستم کمک می‌کنند.
تحلیل تکنیکال: شاخص‌ها چه می‌گویند درباره احتمال بازگشت
نمودار روزانه تنکوین نشان میدهد قیمت در نزدیکی باند پایین بولینگر قرار دارد و خود باندها در حال فشرده‌شدن هستند. هنگامی که باندهای بولینگر منقبض می‌شوند، معمولاً نشانه‌ای از یک حرکت تیز آتی است — چه یک جهش و چه یک شکست بزرگ. سطح حمایت فوری در ۲.۶۰ دلار قرار گرفته است؛ حفظ و دفاع از این سطح میتواند مسیر را برای بازگشت قیمت به سمت محدوده ۳.۰۰–۳.۲۰ دلار باز کند که با میان باند بولینگر و نواحی مقاومت اخیر هم‌راستا است.
شاخص‌های تکنیکال ترکیبی از سیگنال‌ها را نشان می‌دهند اما تمایل به شرایط اشباع فروش کوتاهمدت دارند. شاخص قدرت نسبی (RSI) در حدود ۲۲ قرار دارد که نشان میدهد توکن در وضعیت عمیقاً اشباع فروش است و ممکن است مستعد بازگشت میانگین (mean reversion) باشد. شاخص Williams %R نیز نزدیک به -90 است که تقویت‌کننده وضعیت تسلیم کوتاهمدت بازار است. با این حال، MACD همچنان منفی است و میانگینهای متحرک در بیشتر چارچوب‌های زمانی گرایش نزولی خود را حفظ کردهاند؛ این امر حاکی از آن است که هر گونه جهش ممکن است محدود باشد مگر اینکه خریداران بتوانند شتاب کافی ایجاد و تثبیت کنند.
اگر خریداران سطح حمایت ۲.۶۰ دلار را حفظ کنند، تلاش برای بازگشت به سمت ۳.۰۰ دلار محتمل است و در صورت عبور از مقاومت‌های کوتاهمدت محدوده ۳.۰۰–۳.۲۰ بهعنوان اهداف منطقی مطرح می‌شوند. برعکس، شکست قاطع زیر ۲.۶۰ دلار میتواند زمینه را برای سقوط تا حمایت ساختاری بعدی نزدیک به ۲.۴۰ دلار فراهم سازد که در آنجا فروشندگان ممکن است رفتار محتاطانه‌تری از خود نشان دهند یا خریداران جدید وارد شوند.
برای معاملهگران فعال، دنبال کردن تراکنش‌های بزرگ کیفپولها، نسبت خریداران به فروشندگان و همبستگی حرکت قیمت TON با بیت‌کوین و بازار کلی کریپتو میتواند سیگنال‌های ارزشمندی ارائه دهد. همچنین بررسی نحوه توزیع دفتر سفارشات (order book depth) در صرافی‌های بزرگ و بازارسازها میتواند نشان دهد که تا چه حد سطوح حمایت و مقاومت واقعاً قابل اتکا هستند.
نمودار روزانه تنکوین
چشم‌انداز و سطوح کلیدی برای رصد
- حمایت فوری: ۲.۶۰ دلار — کلیدی برای حفظ حرکت رو به بالا و جلوگیری از تشدید فشار فروش.
- مقاومت نزدیک‌مدت: ۳.۰۰–۳.۲۰ دلار — اهداف منطقی برای یک بازگشت کوتاهمدت.
- حد ریسک پایین‌تر: ۲.۴۰ دلار — نقطه محوری بعدی در صورت ادامه فشار فروش.
تحولات درون‌زنجیره‌ای و اقدامات مربوط به امانت‌گذاری (custody)، مانند گسترش خزانه AlphaTON و آغاز استیکینگ، از مهم‌ترین کاتالیزورها محسوب می‌شوند. معاملهگران باید روندهای حجم نقدی، ارزش باز در بازار آتی و اعلامیههای نهادی را زیر نظر داشته باشند تا تأیید شود فشار فروش تثبیت شده یا خیر. برای سرمایهگذاران بلندمدت بیشتر متمرکز بر فاندامنتال، رشد اکوسیستم مینی‌اپ‌های تلگرام و تعهدات به استیکینگ نهادی میتواند روایت میان‌مدت TON را تقویت نماید و به عنوان مبنایی برای بازگشت اعتماد بازار عمل کند.
خلاصه‌برداری
خرید ۳۰ میلیون دلاری AlphaTON رای‌اعتمادی ملموس به تنکوین و اکوسیستم تلگرام فراهم می‌آورد. در کنار افزایش حجم روزانه و شرایط فنی که اشباع فروش را نشان می‌دهند، ساختار بازار برای یک بازگشت کوتاهمدت مناسب است، مشروط بر اینکه سطح حمایت ۲.۶۰ دلار حفظ شود. با این حال، شاخص‌های مومنتوم نزولی به معاملهگران هشدار میدهد که محتاط بمانند؛ در صورت شکست این حمایت، اصلاح میتواند تا حدود ۲.۴۰ دلار گسترش یابد. دنبال کردن معیارهای مشتقه، فعالیتهای استیکینگ در زنجیره و روند پذیرش اکوسیستم برای پیش‌بینی حرکت بعدی TON ضروری خواهد بود. در نهایت ترکیب حمایت نهادی، افزایش نقدینگی روزانه و تحلیل دقیق تکنیکال و آن‌چین به سرمایهگذاران کمک می‌کند تصمیم‌های آگاهانه‌تری اتخاذ کنند.
منبع: crypto
نظرات