6 دقیقه
Gemini رشد قوی درآمد در سهماهه سوم را گزارش داد، اما سهام افت کرد
Gemini، صرافی رمزارز تحت رهبری دوقلوهای وینکلووس، از بازگشت قوی درآمد در سهماهه سوم 2025 خبر داد — اما پس از اعلام یک زیان بزرگ فصلی، قیمت سهام کاهش یافت. درآمد خالص این صرافی در فصل سوم به 49.8 میلیون دلار رسید که 52% نسبت به فصل قبل و 104.4% نسبت به سال قبل رشد نشان میدهد. با این حال بازار به زیان خالص 159.5 میلیون دلاری واکنش نشان داد و معاملهگران را نسبت به سهام GEMI علیرغم بهبود شاخصهای سطح بالا محتاط کرد.
نکات مالی سهماهه سوم
ترکیب درآمد و حجم معاملات
درآمد ناشی از تراکنشها پیشتاز فصل بود و نشاندهنده افزایش حجم معاملات هم از سوی کاربران خرد و هم سرمایهگذاران سازمانی است. درآمد تراکنشی 26% افزایش یافت چرا که فعالیت در معاملات اسپات و مشتقات افزایش پیدا کرد و این امر نشاندهنده احیای تعامل بازار در سراسر اکوسیستم کریپتو است. شرکت رشد حجم معاملات را عامل عمده بهبود درآمد پیدرپی اعلام کرد.
خدمات، استیکینگ و کارت کریپتو
درآمد بخش خدمات — که شامل نگهداری (custody)، استیکینگ و سایر کارمزدهای محصول میشود — تقریباً دو برابر فصل قبل و در حدود 20 میلیون دلار شد، معادل رشد 111% نسبت به فصل قبل. عوامل کلیدی شامل محصول جدید کارت اعتباری Gemini، پیشنهادهای استیکینگ (بهویژه استیکینگ سولانا) و توسعه خدمات نگهداری بود. درآمد کارت اعتباری در سهماهه سوم با افزایش 3.7 میلیون دلاری به 8.5 میلیون دلار رسید که ناشی از جهش در ثبتنامها بود: 64,000 کاربر در طول فصل برای کارت ثبتنام کردند، در حالی که این رقم در فصل قبل 17,000 و در سال 2024 تنها 8,000 ثبتنام بود. مانده حسابهای کارت اعتباری نزد کاربران به 150.6 میلیون دلار افزایش یافت که 61% رشد فصلبهفصل را نشان میدهد. درآمد استیکینگ نیز با افزایش 3.2 میلیون دلاری به 5.9 میلیون دلار رسید و استیکینگ سولانا بهعنوان یکی از منابع اصلی درآمد ذکر شد.
چرا سهام GEMI با وجود افزایش درآمد سقوط کرد؟
زیان بزرگ سایه بر سودهای درآمدی انداخت
با وجود مسیر درآمدی امیدوارکننده، Gemini برای سهماهه سوم زیان خالص 159.5 میلیون دلاری گزارش کرد — که نسبت به سال قبل 76.9% افزایش زیان را نشان میدهد. این تعمیق زیان بهنظر میرسد بیش از بهبودِ درآمد، بر احساس بازار اثر گذاشته باشد. پس از انتشار گزارش، سهام GEMI در معاملات پس از بازار 6.18% کاهش یافت و به 15.80 دلار رسید، بر اساس دادههای Google Finance، اگرچه سهام در جریان معاملات روزانه ابتدا حدود 4% بهخاطر عبور از برآوردها رشد کرده بود. این فروش سنگین نشان میدهد سرمایهگذاران بیشتر روی سودآوری و میزان سوخت نقدی (cash burn) تمرکز دارند تا روی تکانه درآمدی کوتاهمدت.
زمینه بازار و احتیاط سرمایهگذاران
افت Gemini در میان شرکتهای متمرکز بر کریپتو بیسابقه نیست؛ چندین همتای صنعتی نیز همزمان نوساناتی را تجربه کردهاند چرا که سرمایهگذاران گزارشها، اخبار نظارتی و ریسکهای کلان اقتصادی را تحلیل میکنند. در حالی که شرکتهایی مانند Robinhood و Coinbase در جلسات اخیر عملکردی مثبت داشتند، برخی استخراجکنندگان و ارائهدهندگان خدمات کریپتو شاهد کاهش بودند. شاخصهای تکنیکی برای GEMI ضعف کوتاهمدت را نشان میدهند و بسیاری از معاملهگران تا زمانی که شرکت مسیر روشنی به سمت سودآوری پایدار یا محرکهای رشد جدید ارائه ندهد، مردد باقی میمانند.
قیمت سهام Gemini با وجود افزایش درآمد کاهش یافت
چه عواملی میتواند روند را معکوس کند؟
محرکهای بالقوه برای بازیابی
چندین عامل وجود دارد که میتواند به بازیابی قیمت سهام Gemini کمک کند. ادامه تنوعبخشی در خدمات نگهداری، استیکینگ و پرداختها میتواند در طول زمان جریانهای درآمدی تکرارشونده را تثبیت کند. اگر حجم معاملات — بهویژه از سوی مشتریان سازمانی — همچنان افزایش یابد، درآمد تراکنشی میتواند بیشتر گسترش پیدا کند. تحولات مثبت نظارتی، شراکتهای سازمانی جدید یا عرضههای موفق محصولات (برای مثال، پذیرش گستردهتر کارت کریپتو) نیز بهعنوان محرکهای مثبت در بهبود احساس سرمایهگذاران عمل خواهند کرد.
ریسکهای کلیدی برای رصد
ریسکهای کوتاهمدت شامل ادامه زیانهای عملیاتی، شرایط اعتباری تنگتر و احکام نظارتی نامطلوب است که ممکن است هزینههای تطابق را افزایش داده یا عرضه محصولات را محدود کند. نوسانات بازار در داراییهای کریپتو نیز میتواند حجم معاملات و بازده استیکینگ را کاهش دهد و رشد درآمد را تضعیف کند. سرمایهگذاران باید به میزان سوخت نقدی فصلی، حاشیه ناخالص خدمات و شاخصهای درگیری کاربران (engagement) توجه دقیق داشته باشند.
جمعبندی
نتایج سهماهه سوم Gemini نشان میدهد صرافی با محصولات جدید و افزایش حجم معاملات در حال کسب شتاب است که در افزایش درآمد 52% فصلبهفصل تا 49.8 میلیون دلار منعکس شده است. با این حال زیان خالص 159.5 میلیون دلاری اعتماد سرمایهگذاران را تضعیف کرد و به یک فروش قابلتوجه پس از ساعات معاملاتی انجامید. برای معاملهگران و سرمایهگذاران بلندمدت در سهام GEMI، چشمانداز کوتاهمدت بستگی به این دارد که آیا تنوع درآمدی میتواند به بهبود حاشیهها بینجامد و مدیریت راهکار معتبری برای حرکت به سمت سودآوری ارائه دهد یا خیر، در حالی که شرایط بازار و مقررات در حال تکاملاند. توجه نزدیک به حجم معاملات، جریانهای ورود به نگهداری، پذیرش کارت کریپتو و شفافیت نظارتی شاخصهای اساسی برای توانایی شرکت در تبدیل رشد به ارزش پایدار سهامداران خواهد بود.
منبع: crypto
نظرات
پمپزون
تو شرکتی کار کردم که درآمدش سریع بالا رفت اما سود نه، تجربه میگه اگه هزینهها کنترل نشن، سهام گیر میکنه. منتظر گزارش شفافم
آرمین
اعداد دوپهلو، کارت و استیکینگ جذابن ولی سودآوری مهمتره. اگه سوخت نقدی رو مدیریت کنن، احتمال برگشت هست
رودایکس
واقعا؟ رشد درآمد چشمگیره ولی همین زیان بزرگ چطور؟ حس میکنم فقط چشمانداز تبلیغیه، سرمایهگذارا حق دارن محتاط باشن...
ارسال نظر