6 دقیقه
Bitcoin tumbles as liquidations and ETF redemptions intensify
بیتکوین در روز دوشنبه به پایینترین سطح خود در بیش از شش ماه رسید؛ فشار اصلی از افزایش شدید لیکوئیدیشنها در بازار قراردادهای آتی و خروج قابلتوجه سرمایه از صندوقهای اسپات ETF در آمریکا ناشی شد. بزرگترین دارایی رمزارز جهان در آخرین بررسی صبح 17 نوامبر در آسیا حوالی 95,000 معامله شد و در جریان روز به کف 93,029 سقوط کرد که ضعیفترین رقم از 12 آوریل است.
در طول هفته گذشته قیمت BTC بیش از 10٪ کاهش یافته و در حال حاضر تقریباً 24.6٪ پایینتر از بالاترین رکورد سال تا کنون (126,000) قرار دارد که حدود یک ماه پیش ثبت شده بود. بازار مشتقات در 24 ساعت گذشته شاهد تقریباً 243 میلیون دلار موقعیت لیکوئید شده بوده که از این مقدار حدود 136.6 میلیون دلار مربوط به موقعیتهای لانگ بوده است. چنین deleveraging اجباری معمولاً فشار نزولی را تشدید میکند و باعث ایجاد موجهای فروشی میشود که میتواند سرعت کاهش قیمت را افزایش دهد.
Macro outlook and Fed rate expectations
این ریزش با تغییر قابلتوجه در انتظارات نرخ بهره تشدید شد. قیمتگذاری بازار برای کاهش 25 واحد پایه نرخ فدرال رزرو در دسامبر بهطور محسوسی تضعیف شده است. ابزار CME FedWatch احتمال این کاهش را حدود 43.9٪ نشان میدهد و پیشبینی Polymarket نیز تقریباً 46٪ برآورد میکند که کاهش چشمگیری نسبت به بیش از 80٪ اوایل نوامبر دارد. کاهش انتظارات برای تسهیلات پولی کوتاهمدت باعث حرکتهای ریسکگریزی در بازارهای سهام و رمزارزها شده و بسیاری از معاملهگران را به کاهش ریسک در پوزیشنهای فیوچرز و مارجین واداشته است.
Institutional demand fades: ETF flows and implications
تقاضای نهادی از طریق صندوقهای اسپات بیتکوین نیز سرد شده است. دادههای SoSoValue نشان میدهد 12 صندوق اسپات بیتکوین در آمریکا طی دو هفته گذشته بیش از 2.3 میلیارد دلار خروج نقدینگی ثبت کردهاند. بازخریدهای مداوم از سوی دارندگان بزرگ نشانهای از کاهش اعتماد سرمایهگذاران نهادی است و احتمالاً از عوامل کلیدی فشار قیمتی اخیر به شمار میآید.
خروج مداوم سرمایه از ETFها میتواند یک خریدار مطمئن را از بازار حذف کند و بیتکوین را در صورت تداوم عدم قطعیتهای کلان آسیبپذیر کند. اگر این خروجها در هفته جاری ادامه یابد، سطوح حمایتی بیشتر تحت فشار قرار خواهند گرفت زیرا نقدینگی کاهش مییابد و معاملهگران همچنان به کاهش ریسک میپردازند. از منظر سرمایهگذاری نهادی، کاهش تقاضا برای ETF بیتکوین میتواند بازتابی از بازنگری استراتژیهای تخصیص دارایی، ممانعت از ریسکپذیری یا نیاز به نقدینگی برای موقعیتهای دیگر باشد.
Technical picture: death cross and moving averages
از منظر تکنیکال، بیتکوین در نمودار روزانه یک "تقاطع مرگ" (Death Cross) را تأیید کرده است؛ این الگو زمانی شکل میگیرد که میانگین متحرک ساده 50 روزه از بالای میانگین متحرک ساده 200 روزه عبور کند و در زیر آن قرار گیرد. تاریخچه نشان داده که پس از چنین کراسهایی BTC اغلب مسیر نزولی طولانیتری را تجربه کرده است، هرچند نتایج بسته به سیکل بازار متفاوت است. در هفته گذشته، کندل هفتگی بیتکوین نیز برای اولین بار از آگوست 2023 زیر میانگین متحرک نمایی 50 روزه بسته شد؛ این امر نشان میدهد شتاب حرکت ممکن است به سمت فروشندگان متمایل شده باشد.
Bitcoin price has confirmed a death cross on the daily chart — Nov. 17
شاخصهای آرون نیز کنترل نزولی را تقویت کردند. آرون بالا (Aroon Up) حدود 92.86٪ ثبت شد در حالی که آرون پایین (Aroon Down) 0٪ را نشان داد که بیانگر تسلط مومنتم نزولی در کوتاهمدت است. این شاخصها همراه با دیگر اوسیلاتورها مانند RSI و MACD میتوانند به معاملهگران برای تشخیص ادامه روند یا احتمال بازگشت موقت کمک کنند؛ با این حال در شرایطی که لیکوئیدیشنها زیاد است، سیگنالهای تکنیکال ممکن است کمتر قابل اعتماد باشند زیرا بازارهای مشتقه قادر به تشدید حرکات قیمتی هستند.
Bitcoin Aroon chart — Nov. 17
Key support levels and market outlook
حمایت فنی فوری در منطقه 93,770 تا 94,000 قرار دارد. شکستی قاطع زیر این ناحیه میتواند مسیر را به سمت سطح روانی 90,000 یا پایینتر هموار کند، بهخصوص اگر موجهای لیکوئیدیشن شدت گیرند و خروج سرمایه از ETFها ادامه یابد. معاملهگران باید میزان Open Interest و نرخهای فاندینگ در بازارهای فیوچرز را رصد کنند و همچنین گزارشهای روزانه جریانهای ETF را دنبال نمایند تا امکان ادامه ریزش یا تثبیت تقاضا را بهتر ارزیابی کنند.
مدیریت ریسک در این مرحله اهمیت بالایی دارد. معاملهگران لوریجدار باید سطوح استاپ و اندازه پوزیشنهای خود را بازبینی کنند و سرمایهگذاران بلندمدت بسته به تحمل ریسک و استراتژی سبد سرمایهگذاری ممکن است ضعف فعلی را بهعنوان فرصت برای میانگینگیری دلاری (Dollar-Cost Averaging) در نظر بگیرند. نکته کلیدی این است که برنامهای شفاف برای خروج از معاملات و تعیین سطح تحمل زیان داشته باشید، زیرا بازار رمزارز بهشدت حساس به اخبار ماکرو و تغییرات در بازار مشتقات است.
What to watch next
متغیرهای کلیدی که احتمالاً در روزهای آینده حرکت قیمت بیتکوین را شکل خواهند داد عبارتند از: تغییر در انتظارات نرخ فدرال رزرو، ادامه دادههای جریانهای ETF، میزان لیکوئیدیشنها در بازار فیوچرز و احساس کلی بازار سهام. اگر اشتهای ریسک در بازارهای ماکرو بازگردد و جریانهای ETF تثبیت شوند، بیتکوین میتواند بخشی از زیانهای خود را بازپس گیرد. در مقابل، چنانچه خروج سرمایه ادامه یابد و موجهای لیکوئیدیشن عمیقتر شوند، نزول بیشتر تا محدوده 90,000 دور از انتظار نخواهد بود.
بهطور خلاصه، ترکیبی از سرسختی عوامل کلان، deleveraging در پوزیشنهای لوریجدار و کاهش تقاضای نهادی فشار قابلتوجهی بر بیتکوین وارد کرده است. معاملهگران و سرمایهگذاران باید هوشیار باشند و کنترل ریسک را در اولویت قرار دهند تا در برابر نوسانات شدید حفاظت شوند. علاوه بر این، نظارت بر ساختار بازار—از جمله نقدینگی در دفتر سفارشات (order book)، تفاوت قیمت اسپات و فیوچرز، و رفتار بازیگران نهادی—میتواند سرنخهایی درباره جهت حرکت بعدی قیمت فراهم کند.
از منظر تحلیلی، شناسایی نقاط ورود و خروج منطقی، ترکیب ابزارهای مدیریت ریسک مانند حد ضرر، اندازهگیری مناسب اهرم و بهکارگیری متدهای پوشش ریسک (hedging) در بازار مشتقات برای معاملهگران حرفهای اهمیت دارد. برای سرمایهگذاران بلندمدت نیز ارزیابی نسبت ریسک به پاداش (Risk/Reward) و تجزیهوتحلیل سناریوهای مختلف اقتصادی میتواند در تصمیمگیری کمک کننده باشد. در مجموع، حرکتهای آینده بیتکوین احتمالاً تابعی از ترکیب عوامل تکنیکال، جریانهای صندوقهای ETF، و چشمانداز سیاست پولی خواهد بود.
منبع: crypto
نظرات
پمپزون
تحلیل تکنیکال نکات درستی داره اما زیادی تکیه به ETF و لیکویید شده؛ بهتر بود عمق order book و بازیگران بزرگ هم مشخص میشد، کمی کلیشه ای
رضا
من هفته پیش همین سناریو رو تو حساب مارجین دیدم، stop loss رو گذاشتم و نجات پیدا کردم. برای بلندمدت اما صبر لازمه
بیونیکس
این آمار لیکوئیدیشنها رو از کجا گرفتن؟ به نظرم مقداری اغراق شده باشه، یا من دارم چیزی رو درست نمیبینم؟
کوینپلاس
معقوله، وقتی فدرال سفت میکنه و ETFها میرن بیرون، فشار زیاد میشه ، طبیعیه که معاملهگران لِوریجدار جمع کنن
رودایکس
وای این سقوط سریع خیلی عجیبه… لیکوییدها و خروج ETF دست به دست دادن. آیا کف ۹۰k رو میبینیم؟
ارسال نظر