10 دقیقه
تحلیلگر: ۵۰٪ از ماههای اخیر با سود بسته شدند
نیمی از ماهها در بازهٔ ۲۴ ماههٔ اخیر بازدهی مثبت برای بیتکوین ثبت کردهاند؛ آماری که اقتصاددان Timothy Peterson میگوید نشاندهندهٔ احتمال بالای معاملهٔ بیتکوین در سطوح بالاتر تا دسامبر است. پیترسون این مشاهده را در شبکهٔ X منتشر کرد و تأکید کرد که شمارش ماههای مثبت در هر بازهٔ ۲۴ ماهه میتواند به شناسایی نقاط عطف در چرخههای قیمت بیتکوین کمک کند. این دیدگاه بر اساس یک قاعدهٔ سادهٔ تقویمی و آماری است که برخی معاملهگران و تحلیلگران آن را بهعنوان سیگنال احتمالاتیِ جابهجایی قیمت در دورههای مشخص در نظر میگیرند.
برای تحلیلگران و سرمایهگذاران خرد و نهادی، ترکیب این نوع سیگنالهای تقویمی با شاخصهای عمیقتر آنچین (on-chain)، پوزیشنهای مشتقه و عوامل کلان میتواند چشمانداز متوازنتر و علمیتری فراهم آورد. در ادامه، جزئیات بیشتری در مورد معیار ۲۴ ماهه، واکنش بازار، دیدگاههای مختلف تحلیلگران و شاخصهای احساسی – اجتماعی ارائه میشود تا خواننده تصویر کاملتری از چشمانداز قیمت بیتکوین و ریسکهای مرتبط دریافت کند.
معیار ۲۴ ماهه چه نشان میدهد
پیترسون اشاره کرده که از ۲۴ ماه گذشته، ۱۲ ماه مثبت بودهاند و از نسبتِ ۱۲ از ۲۴ او نتیجه گرفته است که احتمال ۸۸٪ وجود دارد که قیمت بیتکوین ده ماه بعد بالاتر باشد. این استدلال بر اساس تحلیلهای تاریخیِ توزیع بازدههای ماهانه و روشهای پایهای احتمالات است؛ با این حال، باید توجه داشت که نمونهٔ ۲۴ ماهه محدودیتهایی دارد و نمیتواند همهٔ متغیرهای بازار را پوشش دهد. تحلیلهای مبتنی بر پنجرههای زمانی مشخص همواره با خطر «بصیرتِ پسین» (post-hoc) مواجهاند که الگوها ممکن است بر اساس انتخاب بازهٔ زمانی یافته شده باشند.
بر اساس دادههای CoinGlass، BTC در ماههای ژانویه، آوریل، مه، ژوئن، جولای و سپتامبر سال اندازهگیریشده رشد داشته، در حالی که باقی ماهها با کاهش بسته شدهاند. این الگو در بین برخی معاملهگران بهعنوان سیگنالی احتمالی تقویمی تعبیر میشود؛ یعنی احتمال نسبتاً بیشتری وجود دارد که قیمت در پایان بازهٔ تقویمی مشخصی صعودی باشد. با این وجود، برای اعتباربخشی آماری قویتر، تحلیلگران حرفهای معمولاً این معیار را همراه با تستهای استحکام (robustness checks)، بررسی همبستگی با شاخصهای دیگر و تحلیل حساسیت نسبت به تغییر بازهٔ زمانی آزمایش میکنند.
از منظر فنی و آماری، شمارش ماههای مثبت یک شاخص باینری ساده است که نوسانات جزئی را نادیده میگیرد و فقط جهت کلی ماه را ثبت میکند؛ به همین دلیل برای تصمیمگیری معاملاتی بهتر است همراه با اندازهٔ تغییرات ماهانه، انحراف معیار بازدهها و شاخصهای روند مانند میانگینهای متحرک و شاخصهای مومنتوم مورد استفاده قرار گیرد. همچنین باید توجه شود که عواملی مانند نقدشوندگی بازار، حجم معاملات و جریان سرمایهٔ نهادی ممکن است توزیع ماهانهٔ بازده را بهطور قابلتوجهی تغییر دهند.
واکنش بازار و شانس دسامبر
دورهٔ ده ماهه از زمان پست پیترسون به تاریخ ۲۲ دسامبر منتهی میشود. در بازارهای پیشبینی (prediction markets)، معاملهگران در حال ارزیابی احتمال رالی دسامبر هستند: در حال حاضر Polymarket دسامبر را تقریباً با ۱۷٪ احتمال بهعنوان بهترین ماه بیتکوین در سال ۲۰۲۶ قیمتگذاری کرده است که اندکی پایینتر از نوامبر با ۱۸٪ قرار دارد. چنین قیمتگذاریهایی نشاندهندهٔ اجماع عمومی و نیز تجارت ریسک/بازده در بازارهای پیشبینی است، اما نباید بهعنوان تضمینی قطعی برای رفتار قیمت تفسیر شود.
بهطور تاریخی، نوامبر از سال ۲۰۱۳ به بعد بهطور میانگین یکی از قویترین ماههای بیتکوین بوده است و CoinGlass گزارش داده میانگین بازده حدود ۴۱٪ بوده است؛ با این حال، این میانگین تحت تأثیر سالهای خاصی با افزایشهای بزرگ قرار دارد و پراکندگی بازدهها بالاست. معاملهگران حرفهای در تحلیل شانس دسامبر علاوه بر چنین دادههای تقویمی، پوزیشنهای باز در بازار مشتقه، نرخ بازده واقعی، جریانهای ورودی به صندوقهای سرمایهگذاری رمزنگاری و رویدادهای کلان اقتصادی را نیز بررسی میکنند.
تحلیل آماری نشان میدهد که سیگنالهای تقویمی هنگامی قدرتمندتر میشوند که با نشانههای بنیادی موافق باشند؛ برای مثال، کاهش قابلتوجه عرضهٔ قابلفروش روی صرافیها (exchange outflows)، کاهش فشار فروش از طرف ماینرها، یا بهبود شرایط تامین مالی در بازار مشتقه همزمان با سیگنال تقویمی میتواند احتمال تحقق صعود را افزایش دهد. برعکس، اگر شاخصهای آنچین و مشتقه در تضاد با سیگنال تقویمی باشند، ریسک روندهای ناپایدار بیشتر میشود.
بیتکوین در فوریه حوالی ۸۰٬۰۰۰ دلار معامله را آغاز کرد.
دیدگاههای متفاوت تحلیلگران و زمینهٔ کلی بازار
احساس سرمایهگذاران در بازار کریپتو همچنان ترکیبی و پراکنده است. در زمان انتشار این مقاله، بیتکوین حوالی ۶۸٬۱۷۳ دلار معامله میشد که حدود ۲۵٪ کمتر از سطح آغاز سال است. برخی تحلیلگران در کوتاهمدت خوشبیناند: مثلاً Michael van de Poppe، مؤسس MN Trading Capital، انتظار دارد یک بسته شدن هفتگی سبز و یک شمع ماهیانهٔ بزرگ بتواند نقطهٔ پایان یک روند بازیابی کوتاهمدت را رقم بزند. از سوی دیگر، برخی معاملهگران باتجربه موضع محتاطانهتری اتخاذ کردهاند؛ یک تحلیلگر ارشد هشدار داد که ممکن است یک انقباض عمیقتر تا اواخر ۲۰۲۶ ادامه یابد قبل از آنکه یک کف قطعی شکل بگیرد.
در این فضای نیمهرقیق، نقش عوامل خارجی مانند سیاستهای پولی بانکهای مرکزی، نرخ تورم، تحولات ژئوپلیتیکی و پذیرش نهادی میتواند تعیینکننده باشد. بهعنوان مثال، تغییرات در نرخهای بهره واقعی یا اعلامیههای مربوط به قوانین و مقررات رمز ارزها میتواند فشار عرضه یا تقاضا را بهطور ناگهانی تغییر دهد و بنابراین سیگنالهای تقویمی ساده باید در بستر تحولات کلان اقتصادی و نهادی تحلیل شوند.
از منظر فنی، ساختار بازار نیز مهم است: نسبتِ حجم معاملات نقدی به مشتقه، نسبت کوتاهمدت و بلندمدت بیتکوین در کیفپولهای صرافی، و تراکنشهای بزرگ نهنگها (whale transactions) همگی میتوانند نشاندهندهٔ فشار خرید یا فروش بالقوه باشند. معاملهگران حرفهای معمولاً سطوح حمایت و مقاومت کلیدی، میانگینهای متحرک ۵۰ و ۲۰۰ هفتهای، و نواحی با تراکم حجم را بهعنوان چارچوبهای تصمیمگیری در نظر میگیرند.
شاخصهای احساس بازار و سیگنالهای اجتماعی
شاخصهای احساسی در سرتاسر بازار کریپتو بر احتیاط سرمایهگذاران تأکید میکنند. شاخص ترس و طمع کریپتو (Crypto Fear & Greed Index) روز یکشنبه عدد ۹ را ثبت کرد که نشاندهندهٔ «ترس شدید» است و بازتابدهندهٔ افزایش گریزش از ریسک و کاهش تمایل به خرید بلاواسطه در میان سرمایهگذاران است. این نوع شاخصها میتوانند برای تشخیص سطوح افراطی احساسات بازار و فرصتهای احتمالی ورود یا خروج مفید باشند، اما باید در کنار سایر معیارها استفاده شوند.
پلتفرم تحلیل Santiment نیز کاهش در پیشبینیهای بلند، پرسر و صدا و برچسبزنیهای قوی در شبکههای اجتماعی دربارهٔ قیمت بیتکوین را گزارش کرده است. این سکوت نسبی در مکالمات اجتماعی میتواند بهعنوان یک عادیسازی احساسات به سمت منطقهٔ خنثی تعبیر شود که برخی آن را سازنده برای کشف قیمت سالمتر میدانند. کاهش هیجان کاذب و تبلیغات اغراقآمیز معمولاً به کاهش نوسانات هیجانی کمک میکند، اگرچه لزوماً تضمینکنندهٔ روند صعودی نیست.
علاوه بر شاخصهای کلی، بررسی شاخصهایی مانند نرخ فاندینگ (funding rate) در قراردادهای perpetual، باز و بسته شدن پوزیشنها (open interest) و تغییرات موقعیتهای لانگ/شورت در صرافیها اطلاعات ارزشمندی دربارهٔ تعادل نیروهای بازار فراهم میکند. برای مثال، فاندینگ مثبت بلندمدت و افزایش open interest همراه با کاهش عرضه در صرافیها میتواند نشانهٔ آمادگی بازار برای موج صعودی باشد.
معاملهگران باید چه نکاتی را زیر نظر داشته باشند
شرکتکنندگان در بازار که معیار ۲۴ ماههٔ پیترسون را دنبال میکنند، باید همزمان جریانهای آنچین، موضعگیری در مشتقهها، عوامل کلان و شاخصهای سنتی مثل میانگینهای متحرک و حجم معاملات را پایش کنند. این نظارت چندجانبه به معاملهگران امکان میدهد سیگنالهای تقویمی را در چارچوبی بنیادی و فنی بسنجند. فهرستی از متغیرهای کلیدی که باید بررسی شوند شامل موارد زیر است:
- جریانهای ورودی و خروجی صرافیها (Exchange flows) و تغییرات در ماندهٔ کیفپولهای صرافی
- موقعیتهای باز (Open Interest) در بازارهای فیوچرز و نرخ فاندینگ در قراردادهای perpetual
- پارامترهای آنچین نظیر نسبت عرضه در سود، MVRV، و نرخ هودل (hodler retention)
- شاخصهای تکنیکال شامل میانگین متحرک نمایی و ساده، RSI، و سطوح مهم فیبوناچی
- شاخصهای کلان اقتصادی مانند روند نرخهای بهره، دادههای تورمی و اخبار مقرراتی
- مکالمات اجتماعی، شاخصهای احساسات و حجم ذکر نام (mentions) در توییتر، Reddit و دیگر شبکهها
ترکیب سیگنالهای تقویمیِ احتمالاتی با معیارهای بنیادی زنجیرهای و شاخصهای احساسات میتواند دید متعادلتری برای دسامبر فراهم کند. برای مثال، اگر معیار ۲۴ ماهه احتمال بالایی برای صعود نشان دهد و در همان زمان جریانهای صرافی کاهش یابد، فاندینگ مثبت نشانهٔ تقویت موقعیتهای لانگ و افزایش open interest همراستا با تقاضای مؤسسهای باشد، احتمال تحقق یک صعود تقویت میشود. ولی اگر شاخصهای آنچین نشاندهندهٔ توزیع عرضهٔ گسترده یا افزایش برداشت سود از سوی نهنگها باشند، سیگنال تقویمی تنها یک هشدار نیست و نیاز به احتیاط بیشتری دارد.
بهطور کلی، اگرچه آمار پیترسون احتمال بالایی برای قیمت بالاتر بیتکوین در دسامبر پیشنهاد میدهد، بازار همچنان تقسیمشده است و خریداران باید مدیریت ریسک را بهدقت در این محیط پرنوسان رمز ارزها لحاظ کنند. استراتژیهای مناسب میتواند شامل تعیین سطوح حد ضرر (stop-loss)، تقسیم بندی اندازهٔ پوزیشن (position sizing)، استفاده از مدیریت مارجین محافظهکارانه و ترکیب تحلیل بنیادی و تکنیکال باشد. همچنین پیشنهاد میشود سرمایهگذاران دیدگاه بلندمدت خود را از رفتارهای ناگهانی کوتاهمدت جدا کنند و از تصمیمگیریهای هیجانی بر اساس یک شاخص منفرد پرهیز کنند.
منبع: cointelegraph
نظرات
نووا_ایکس
یه بار دیدم الگوی ماهیانه جفتی جواب داد، ولی اون موقع حجم و فاندینگ هم همراستا بود 😊 پس مراقب سیگنالهای تنها باشین
آرمان
حس میکنم اینجور قوانین تقویمی زیاد قابل اتکا نیستن، بصیرتِ پسین خیلی گول زنندهست، ولی ایده بدی هم نیست
لابکور
تحلیل نسبتا متوازن، ترکیب تقویمی با آنچین منطقیه. فقط لطفا تست حساسیت و همبستگی رو هم ببینید
کوینپایل
وای اگه درست باشه دسامبر میتونه ناب باشه... ولی من فعلاً محتاطم، stop-loss و مدیریت پوزیشن الزامی
دیتاپالس
این ۵۰٪ چطور محاسبه شده، نمونهٔ ۲۴ ماهه کافیه؟ عجیب به نظر میاد، آیا دادهها تست استحکام هم شدن؟
ارسال نظر