6 دقیقه
افت بازار معاملهگران را به فراتر از توکنهای برتر سوق داد
با کاهش شتاب بازار رمزارزها، بسیاری از سرمایهگذاران خرد و نهادی تمرکز خود را فراتر از بیتکوین و اتریوم گسترش دادهاند. یوهان کر برات، مسئول بخش کریپتو در رابینهود، در مصاحبهای اختصاصی با کوینتلگراف گفت که کاربران این دوره نزولی را به چشم فرصتی برای خرید در اصلاح قیمت (buy the dip) و تنوعبخشی به مجموعه وسیعتری از داراییهای دیجیتال میبینند. این تغییر رفتار نشان میدهد که پذیرش بازار و آشنایی با ریسکهای مرتبط در حال افزایش است و سرمایهگذاران بهدنبال ساخت پرتفولیویی مقاومتر هستند.
افزایش معامله و تنوعبخشی با وجود نوسان
کر برات توضیح داد مشتریان رابینهود تنها به دو توکن بزرگ از نظر ارزش بازار — بیتکوین (BTC) و اتر (ETH) — محدود نمیمانند و درواقع در حال توسعه قرار گرفتن در معرض خود به طیف گستردهتری از آلتکوینها و پروژههای بلاکچینی هستند. این رفتار میتواند نشانگر افزایش رضایت از کریپتو بهعنوان یک طبقه دارایی و تلاش فعال برای مدیریت ریسک در کنار تعقیب بازده در شرایط نوسانی بازار باشد. معاملهگران خرد معمولاً از ابزارهایی مانند تنوعبخشی میان سبد، تخصیص درصدی ثابت به انواع دارایی و استفاده از استراتژیهای مرحلهای خرید بهره میبرند تا نوسانات را کنترل کنند.
شاخص فصل آلتکوین (Altcoin Season Index) روز یکشنبه امتیاز فصل بیتکوین را 33 از 100 ثبت کرد که نشان میدهد سرمایهگذاران هنوز تمایل زیادی به بیتکوین نسبت به آلتکوینها دارند.
جریانهای نهادی بر کریپتوهای درجهیک متمرکز است
در حالی که معاملهگران خردهفروشی در حال کشف فرصتها فراتر از رمز ارزهای بزرگ هستند، بازیگران نهادی همچنان بر داراییهای با نقدشوندگی بالاتر متمرکز ماندهاند. باسیل ال اسکاری، مدیر عامل پلتفرم معاملاتی نهادی MidChains، به کوینتلگراف گفت که مدیران دارایی بزرگ معاملات بلوکی قابلتوجهی را در بین 20 ارز دیجیتال برتر اجرا میکنند. به گفته او، این نهادها در حال انجام گامهایی محتاطانهاند و در حال اولویتبندی داراییهای تثبیتشده نسبت به توکنهای کوچک، محصولات یلد دیفای یا پروژههای آزمایشی هستند.
اولویتهای روشن: بیتکوین و اتریوم در صدر
ناظران صنعت همچنان بیتکوین و اتریوم را در صدر اولویتهای سرمایهگذاران میبینند. آنتونی باسیلی، رئیس مدیریت دارایی در کوینبیس، قبلاً اشاره کرده بود که بازار در مورد اینکه کدام توکن باید پس از BTC و ETH در ردیف سوم قرار گیرد، اجماع ندارد. سولانا (SOL) اغلب بهعنوان یکی از نامزدها مطرح میشود، اما بسیاری از سرمایهگذاران هنوز بیتکوین و اتریوم را ستون فقرات هر تخصیص کریپتو میدانند. این اولویت بازتابدهنده عواملی مانند عمق بازار، نقدشوندگی، زیرساختهای نگهداری و پذیرش نهادی است.
موارد استفاده، محرک اصلی فعالیت آنچین: استیکینگ و دیفای
علاوه بر معامله، دارندگان رمزارز بهطور فزایندهای از توکنها برای موارد استفاده واقعی بهره میبرند. کر برات به رشد استفاده از استیکینگ در رابینهود اشاره کرد که از زمان معرفی این قابلیت در دسامبر، تقاضا برای شرکت در فرآیند اجماع و کسب پاداش افزایش یافته است. او همچنین از بازگشت علاقه به محصولات امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) خبر داد؛ محصولاتی که به معاملهگران اجازه میدهد در پروتکلهای جدید مشارکت کنند یا بازده کسب کنند، حتی در شرایط عدم قطعیت گسترده بازار.
استیکینگ، ییلد فارمینگ و ابزارهای دیفای بهتدریج بخشی از جعبهابزار سرمایهگذاران برای تولید بازده در محیط نرخهای پایین میشوند. این ویژگیها به نقاط تماس مهمی برای پلتفرمها و نگهداران (کاستادیها) تبدیل شدهاند که برای جذب کاربران جدید و حفظ مشتریان رقابت میکنند. از منظر فنی، توجه به عواملی مانند بازده درصد سالیانه (APY)، ریسک هوک شدن دارایی (lock-up)، قابلیت نقدشوندگی و اعتبار پروتکلهای دیفای اهمیت دارد.
احساسات، جریان ETF و نکاتی که باید دنبال کرد
شاخصهای کلان و احساسات بازار همچنان ترکیبی از روندها را نشان میدهند. شاخص ترس و طمع کریپتو (Crypto Fear & Greed Index) از اوایل فوریه در منطقه «ترس شدید» باقی مانده است که بازتابدهنده احتیاط بسیاری از فعالان بازار است. در عین حال، صندوقهای ETF نقدی بیتکوین ایالات متحده در پنج هفته پیاپی مجموعاً حدود 3.8 میلیارد دلار خروج خالص گزارش کردهاند که نشاندهنده چرخش کوتاهمدت سرمایه است، هرچند علاقه بلندمدت به تخصیص دارایی دیجیتال همچنان پابرجاست.
برای معاملهگران و سرمایهگذارانی که بازار را زیرنظر دارند، معیارهای کلیدی که باید دنبال شوند عبارتند از:
- فعالیت آنچین: شامل تراکنشها، آدرسهای فعال، و جریان ورودی/خروجی صرافیها.
- مشارکت در استیکینگ: درصد عرضه استیکشده، نرخ پاداش و تمرکز سهام نزد ولیدیتورها.
- معاملات بلوکی نهادی: حجم و تکرار معاملات بزرگ در میان 20 رمزارز برتر.
- شاخص فصل آلتکوین: نشانهای از چرخش اولویت سرمایهگذاران از بیتکوین به آلتکوینها.
- جریان صندوقهای ETF: ورودیها و خروجیهای صرافیهای معاملاتی و ETFهای نقدی بیتکوین و سایر محصولات سرمایهگذاری.
این سیگنالها میتوانند به تفکیک اصلاحات موقتی از تغییرات پایدار در تقاضا برای بیتکوین، اتریوم و بازار گستردهتر آلتکوینها کمک کنند. علاوه بر این، بررسی معیارهای پایهای مانند ارزش کل قفلشده (TVL) در پروتکلهای دیفای، نرخ تامین مالی (funding rate) در بازارهای مشتقه و تراکم سفارشها در دفتر سفارشات، دیدی فنیتر و کمیتر به سرمایهگذاران ارائه میدهد.
بهطور کلی، محیط کنونی نشاندهنده بالغتر شدن بازار از منظر نحوه برخورد بازیگران با کریپتو است: تنوعبخشی بیشتر، پذیرش موارد استفاده و درگیری انتخابی نهادی — حتی در حالی که احساسات و جریانهای کلان ناپایدار باقی ماندهاند. بازار در حال شکلدادن چارچوبهای بهتر مدیریت ریسک، ابزارهای بازدهی و استانداردهای اجرایی برای معاملهگران و موسسات است و این روند میتواند به افزایش ثبات و جذب سرمایه بلندمدت کمک کند.
از منظر راهبردی، سرمایهگذاران باید ترکیبی از تحلیل بنیادی پروژهها (مثل قابلیتهای فنی بلاکچین، تیم توسعه، و کاربردهای واقعی) و تحلیل کمّی (نقدشوندگی، حجم معاملات، و شاخصهای آنچین) را بکار گیرند. مدیریت ریسک شامل تعیین مرزهای ورودی و خروجی، استفاده از استاپلاسهای منطقی برای معاملات، و تعیین نسبت مناسب میان داراییهای پرریسکتر و داراییهای پایهای (مانند BTC و ETH) است. همچنین، توجه به هزینههای تراکنش (gas fees)، ریسک قراردادهای هوشمند و ریسکهای نظارتی نیز برای سرمایهگذاران امروزی حیاتی است.
در پایان، ترکیب رفتار سرمایهگذاران خرد که بهدنبال فرصتهای آلتکوینی و استیکینگاند و رویکرد محتاطانه موسسات به داراییهای با نقدشوندگی بالا، تصویری چندلایه از بازاری را ارائه میکند که همزمان در مسیر توسعه و آزمون قرار دارد. دنبالکردن معیارهای کلیدی ذکرشده به همراه ایجاد رویکردی متوازن بین تنوع و تمرکز روی داراییهای اصلی میتواند به کسب بازده معقول و مدیریت بهتر ریسک کمک کند.
منبع: cointelegraph
نظرات
ماکس_اف
خوبه که مردم متنوع میکنن، ولی مقاله زیاد کلی بود، مثال عملی کم بود، حس میکنم کمی اغراق تو رشد DeFi هست ;)
کوینپیل
واقعا استیکینگ انقدر بیخطره؟ ریسک قرارداد هوشمند، lock-up و تمرکز ولیدیتورها رو کی بررسی میکنه؟ 🤔 اگه یکی مشکل داشته باشه چی
دیتاپالس
منطقیشه، ولی خروج پول از ETF رو نباید کماهمیت دونست. تنوع خوبه ولی نقدشوندگی و هزینه تراکنش مهمه، صادقانه
رامین
وای، عجیب نیست؟ خردهفروشا دارن ریسک میکنن و سراغ آلتکوینها میرن، موسسات هنوز محتاطن. اگر این واقعا شروع چرخه باشه، باید حواسجمع باشیم
ارسال نظر