8 دقیقه
استاندارد چارترد جهش چشمگیر یونی را پیشبینی میکند
بانک استاندارد چارترد پیشبینی صعودی تازهای برای یونیسواپ و توکن بومی آن، یونی، منتشر کرده و انتظار دارد قیمت این توکن از حدود ۲.۷۰ دلار امروز تا پایان سال ۲۰۳۰ به ۱۰۰ دلار برسد. این بانک رشد احتمالی نزدیک به ۴۰ برابری را به گسترش سریع داراییهای توکنیزهشده روی بلاکچینهای عمومی، افزایش پذیرش دیفای و تغییرات در سطح پروتکل نسبت میدهد؛ تغییراتی که عرضه یونی را کاهش میدهند و سهم درآمدی شبکه را بالا میبرند.
چشمانداز کلان: داراییهای توکنیزه، رشد دیفای و ارزش کل قفلشده
بر اساس پژوهش این بانک، ارزش داراییهای توکنیزهشده روی زنجیرههای عمومی از حدود ۳۴۰ میلیارد دلار امروز به نزدیک ۴ تریلیون دلار تا پایان ۲۰۲۸ افزایش خواهد یافت. استاندارد چارترد همچنین پیشبینی میکند سهم این داراییها که در برنامههای دیفای استفاده میشوند، از ۳.۵٪ به ۳۰٪ تا سال ۲۰۳۰ برسد. با ترکیب این روند با رشد داراییهای ذاتا رمزارزی و افزایش فعالیت مالی درونزنجیرهای، این بانک برآورد میکند مجموع داراییهای قابل دسترس برای پروتکلهای دیفای تا پایان دهه به حدود ۲.۷ تریلیون دلار برسد؛ افزایشی نزدیک به ۳۷ برابر نسبت به سطح فعلی.
جفری کندریک، رئیس جهانی پژوهش داراییهای دیجیتال در استاندارد چارترد، امور مالی غیرمتمرکز را فرصت بزرگ بعدی برای خلق ثروت در حوزه داراییهای دیجیتال توصیف کرده است. در چنین سناریویی، استخرهای نقدینگی یونیسواپ به سرمایه بسیار بیشتری برای معاملات دسترسی خواهند داشت و این موضوع میتواند حجم معاملات درونزنجیرهای و درآمد کارمزدی پروتکل را تقویت کند.
مسیر قیمتی یونی و انتظار عملکرد بهتر از بازار
استاندارد چارترد مسیر قیمتی سالبهسال برای یونی ارائه کرده است. این بانک انتظار دارد یونی تا پایان ۲۰۲۶ به حدود ۶.۵۰ دلار، تا پایان ۲۰۲۷ به ۲۰ دلار، تا پایان ۲۰۲۸ به ۴۰ دلار، تا پایان ۲۰۲۹ به ۶۵ دلار و تا پایان ۲۰۳۰ به ۱۰۰ دلار برسد. تحلیل آنها همچنین نشان میدهد یونی ممکن است در این دوره رشد، از شاخصهای مهمی مانند بیتکوین و اتر عملکرد بهتری داشته باشد؛ موضوعی که بهبودهای ساختاری در اقتصاد یونیسواپ و افزایش سهم پروتکل از درآمدها محرک اصلی آن محسوب میشود.
چرا این بانک دیدگاه صعودی دارد: سوزاندن کارمزدها، کاهش عرضه و درآمد پروتکل
بخشی از نگاه صعودی استاندارد چارترد بر تغییرات اقتصادی و حاکمیتی اخیر در پروتکل یونیسواپ استوار است. ارتقای یونیفیکیشن سازوکار کارمزد پروتکل را معرفی کرد که بخشی از کارمزدهای مبادله را از ارائهدهندگان نقدینگی به پروتکل منتقل میکند و سپس معادل ارزش آن را به صورت توکنهای یونی میسوزاند. این سوییچ کارمزد که در اواخر ۲۰۲۵ فعال شد، تاکنون حدود ۲۱ میلیون دلار کارمزد پروتکل ایجاد کرده و پروتکل نیز حدود ۵ میلیون توکن یونی را سوزانده است؛ رقمی که با توجه به فعالیتهای اخیر، به معنای نرخ سالانه سوزاندن نزدیک به ۱٪ است.
یک توکنسوزی یکباره مبتنی بر حاکمیت به میزان ۱۰۰ میلیون یونی، همراه با سوزاندنهای مداوم در مدل یونیفیکیشن، عرضه کل را از مقدار اولیه ۱ میلیارد به حدود ۸۹۵ میلیون کاهش داده است. بر اساس محاسبات این بانک، عرضه در گردش اکنون نزدیک به ۶۲۲ میلیون واحد است. کاهش عرضه در کنار افزایش سهم درآمدی پروتکل، در صورتی که حجم معاملات درونزنجیرهای و جریان داراییهای توکنیزه مطابق انتظار رشد کند، پشتوانه قویتری برای ارزشگذاری یونی فراهم میکند.
نشانههای اخیر درونزنجیرهای نیز از فرضیه کاهش عرضه حمایت میکنند. ربات سوزاندن یونی گزارش داده است که در اوایل ماه جاری، رکورد سوزاندن روزانه ۱۳۴ هزار یونی از طریق سیستم یونیفیکیشن ثبت شده است. این سازوکار کاربران دریافتکننده کارمزدهای پروتکل از قراردادهای توکنجار را ملزم میکند مقدار معادل آن را از طریق قرارداد فایرپیت به شکل یونی بسوزانند و این توکنها را برای همیشه از گردش خارج کنند. حاکمیت نیز چارچوب توکنسوزی را گسترش داده است؛ بهطوریکه پیشنهاد ۹۶ در ماه مه تصویب شد و جمعآوری کارمزد و سوزاندن یونی را به زنجیره بیانبی، پالیگان و سلو گسترش داد و تعداد کل زنجیرههای پشتیبانیشده را به ۱۱ رساند.
توسعه محصول و جذب کاربران تازه
یونیسواپ لبز تغییرات سطح پروتکل را با عرضه محصولات جدید برای جذب معاملهگران تازه و افزایش ماندگاری کاربران تکمیل کرده است. خدمات کیف پول، مبادلات میانزنجیرهای، ابزارهای ردیابی پرتفوی و نمایش پرتفوی چندزنجیرهای از جمله قابلیتهایی هستند که این شرکت به آنها اشاره میکند. یونیسواپ لبز گزارش داده است که نزدیک به نیمی از معاملهگران جدید در اتریوم، آربیتروم و بیس که در سال ۲۰۲۶ مبادله انجام دادهاند، نخستین تراکنش خود را از طریق یونیسواپ ثبت کردهاند؛ موضوعی که نشان میدهد این صرافی غیرمتمرکز همچنان یکی از دروازههای اصلی ورود بسیاری از کاربران خرد است.
شکاف ارزشگذاری در برابر صرافیهای متمرکز و ظرفیت تجاریسازی
استاندارد چارترد مدل کسبوکار یونیسواپ را با کوینبیس مقایسه کرده و نتیجه گرفته است که این صرافی غیرمتمرکز نسبت به حجمی که پردازش میکند، کمتر از ارزش واقعی خود قیمتگذاری شده است. این بانک یونیسواپ را به یوتیوب تشبیه کرده، جایی که کاربران نقدینگی را تامین میکنند، در حالی که کوینبیس را مشابه نتفلیکس دانسته که یک پلتفرم متمرکز و مدیریتشده را اداره میکند. این تفاوت به معنای نیاز سرمایهای کمتر برای یونیسواپ است، زیرا نقدینگی از ارائهدهندگان بیرونی میآید و پروتکل مالک موجودی معاملاتی نیست.
با وجود پردازش حجم معاملاتی قابل مقایسه با کوینبیس در برخی بازارها، یونیسواپ با نسبت ارزش بازار به کارمزد تراکنش بسیار پایینتری معامله میشود. این بانک معتقد است تلاشهای قویتر برای تجاریسازی و همکاری با شرکتهای مالی سنتی میتواند به مرور این شکاف ارزشگذاری را کاهش دهد؛ بهویژه زمانی که داراییهای واقعی توکنیزهشده و توکنهای استیکینگ نقدشونده با فعالیت بیشتری به صورت درونزنجیرهای معامله شوند.
ریسکها و چالشهای عملی
استاندارد چارترد همچنین چند ریسک را برای سناریوی صعودی خود برجسته کرده است. صرافیهای غیرمتمرکز تخصصی ممکن است با محصولاتی متناسب با کلاسهای خاص داراییهای توکنیزهشده ظهور کنند و سهم نامتناسبی از این بازارها را به دست آورند. جذب موفق جریان داراییهای توکنیزهشده احتمالا به یکپارچهسازیهای عمیقتر و همکاری با نهادهای مالی سنتی، همراه با چارچوبهای قدرتمند انطباق مقرراتی نیاز خواهد داشت.
از نظر فنی، نسخه ۴ یونیسواپ یک سیستم هوک معرفی میکند که برای پشتیبانی از کاربردهای پیشرفته و درآمدزایی طراحی شده است، اما این قابلیت هنوز در مقیاسی که در برآوردهای بلندمدت بانک فرض شده، آزمایش نشده است. در نهایت، تحولات مقرراتی همچنان عاملی غیرقابل پیشبینی هستند: تصویب قوانینی در آمریکا مانند قانون پیشنهادی کلریتی یا ارائه راهنمایی شفافتر از سوی نهادهای ناظر اوراق بهادار میتواند یا پذیرش گستردهتر زیرساختهای دیفای را تسهیل کند یا محدودیتهایی ایجاد کند که رشد را کندتر سازد.
جمعبندی: رشد مشروط به پذیرش گسترده و همکاریهای راهبردی
پیشبینی استاندارد چارترد مبنی بر اینکه یونی میتواند تا سال ۲۰۳۰ به ۱۰۰ دلار برسد، به پذیرش گسترده داراییهای توکنیزهشده، افزایش معنادار سهم بازار دیفای و ادامه بهبودهای سطح پروتکل وابسته است؛ بهبودهایی که عرضه را کاهش میدهند و جذب کارمزد را افزایش میدهند. اگر این روندها محقق شوند، یونیسواپ از رشد حجم معاملات درونزنجیرهای و اقتصاد پروتکلی بهتر سود خواهد برد. با این حال، رقابت، اجرای فنی و نتایج مقرراتی نقش تعیینکنندهای در این خواهند داشت که آیا یونی میتواند رشد ۴۰ برابری مورد انتظار در پیشبینی این بانک را محقق کند یا نه.
منبع: crypto
ارسال نظر