اتریوم زیر فشار فروش؛ نبرد با حمایت کلیدی بازار

نمای کلی بازار اتریوم

اتریوم (اتر) پس از آنکه یک آخر هفته آرام نتوانست فشار فروش را از دومین رمزارز بزرگ بازار کم کند، در یک محدوده فشرده حوالی ۱,۵۷۰ تا ۱,۵۸۰ دلار معامله شده است. با وجود نوسان محدود درون‌روزی، سیگنال‌های مهم بازار، از جمله خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله بورسی، فروش متمرکز نهنگ‌ها و تقاضای ضعیف در بازار نقدی، همچنان مومنتوم کوتاه‌مدت را به سمت نزول متمایل نگه داشته‌اند.

نکات کلیدی

• اتر همچنان پایین‌تر از محدوده مهم ۱,۸۰۰ دلار از نظر روانی و تکنیکال قرار دارد؛ سطحی که بسیاری از معامله‌گران آن را آستانه بازگشت روند می‌دانند.
• جریان سرمایه نهادی ضعیف است: صندوق‌های قابل معامله نقدی بیت‌کوین و اتریوم در آمریکا خروج سرمایه پیاپی ثبت کرده‌اند و این موضوع تقاضای پایدار نقدی را تضعیف می‌کند.
• دارندگان بزرگ اخیرا حجم قابل توجهی از اتر را فروخته‌اند و عرضه تازه‌ای در سمت فروش ایجاد کرده‌اند.
• دفاع از سطح ۱,۵۸۳ دلار می‌تواند بازار را تثبیت کند؛ از دست رفتن آن ممکن است مسیر را به سمت نواحی حمایتی عمیق‌تر باز کند.

جریان سرمایه صندوق‌ها و تقاضای نقدی

صندوق‌های قابل معامله نقدی رمزارز در آمریکا در ۲۶ ژوئن نیز به ثبت خروج خالص سرمایه ادامه دادند. بر اساس داده‌های سوسوولیو، حدود ۴۴۵ میلیون دلار از صندوق‌های بیت‌کوین خارج شد و صندوق‌های اتریوم تقریبا ۱۲.۸۴۸ میلیون دلار بازخرید خالص را گزارش کردند. هرچند خروج سرمایه از اتریوم به طور معناداری کمتر از بیت‌کوین بود، تداوم جریان‌های منفی اهمیت دارد؛ زیرا صندوق‌های قابل معامله می‌توانند منبعی مستمر برای خرید نقدی باشند و ادامه خروج سرمایه، این تقاضای پایه را ضعیف می‌کند.

ورود خالص سرمایه به صندوق نقدی اتریوم

تحلیلگران هشدار می‌دهند وقتی جریان سرمایه صندوق‌ها در چند نشست متوالی منفی می‌ماند، اثر حمایتی آن برای قیمت کاهش می‌یابد و زمانی که معامله‌گران از افزودن ریسک خودداری می‌کنند، بازگشت قیمت دشوارتر می‌شود. بررسی‌های پیشین درباره پویایی صندوق‌های قابل معامله اتریوم نشان داده بود که افزایش برداشت از صندوق‌ها پیش‌تر در ماه ژوئن، اتر را به آزمون نوارهای حمایتی مهم کشانده بود و این فشار تا دوره فعلی نیز ادامه یافته است.

فروش نهنگ‌ها در حمایت‌های ضعیف

دارندگان بزرگ در دوره‌های فشار بازار، یکی از محرک‌های اصلی عرضه هستند. علی مارتینز، تحلیلگر نمودار، گزارش داد که طی هفته گذشته حدود ۵۵۰,۰۰۰ اتر توسط دارندگان عمده فروخته شده است؛ حجمی که با قیمت‌های فعلی معادل حدود ۸۸۰ میلیون دلار فشار فروش محسوب می‌شود. این توزیع باعث شد اتر به زیر کف کوتاه‌مدت ۱,۶۳۳ دلار سقوط کند و این توکن اکنون حمایت حجمی نزدیک به ۱,۵۸۳ دلار را می‌آزماید.

در تحلیل علی آمده است که اگر فروش ادامه پیدا کند، نواحی تاریخی تقاضا با حجم بالا ممکن است حوالی ۱,۲۳۷ و ۱,۰۸۹ دلار فعال شوند. این سطوح اهداف قطعی نیستند، اما نشان می‌دهند اگر اتر افت معنادارتری را تجربه کند، نقدینگی گذشته در چه مناطقی می‌تواند خریداران را جذب کند. در همین حال، رفتار قیمت همچنان سقف‌های پایین‌تر می‌سازد که نشان می‌دهد فروشندگان کنترل ساختار کوتاه‌مدت را در دست دارند.

چرا فروش نهنگ‌ها مهم است

وقتی آدرس‌های بزرگ دارایی‌های خود را در بازارهای نقدی کم‌عمق عرضه می‌کنند، حتی خریدهای متمرکز، برای مثال خریدهای نهادی، ممکن است برای معکوس کردن روند نزولی کافی نباشد. توزیع‌های گسترده این هفته ظاهرا بخش بزرگی از تقاضای نقدی را جذب کرده و با وجود انتشار گاه‌به‌گاه خبرهای انباشت، بازار را شکننده نگه داشته است.

سیگنال‌های مشتقات و داده‌های درون‌زنجیره‌ای

فعالیت بازار مشتقات و معیارهای مربوط به صرافی‌ها نیز تصویر مشابهی نشان می‌دهند. پلینای‌پی‌ای، تحلیلگر کریپتوکوانت، تاکید کرده که نسبت خرید به فروش گیرندگان سفارش اتریوم در بایننس همچنان بالاتر از ۱ است؛ وضعیتی که معمولا به معنای قدرت بیشتر خریدهای سمت گیرنده سفارش است. با این حال، اتر واکنش افزایشی قابل توجهی نشان نداده است. این واکنش ضعیف قیمت نشان می‌دهد فروشندگان بزرگ‌تر ممکن است سفارش‌های خرید را جذب کرده باشند؛ خریداران حضور دارند، اما اطمینان لازم برای بالا بردن بازار را ندارند.

منبع: پلینای‌پی‌ای، تحلیلگر کریپتوکوانت

علاوه بر این، بر اساس همین مجموعه شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای، قیمت سرمایه در بازار مشتقات اتریوم از ماه آوریل رو به کاهش بوده است. این موضوع نشان می‌دهد معامله‌گران در حال کاهش اهرم خرید و عقب‌نشینی از ریسک در بازارهای مشتقه هستند. وقتی همزمان با رفتار مداوم فروشندگان، میزان موقعیت‌های خرید نیز کاهش می‌یابد، جهش‌های قیمتی می‌توانند از سوی بازیگران بزرگ‌تر به فرصتی برای جذب نقدینگی تبدیل شوند.

دیدگاه تحلیلگران: دوگانگی میان احتیاط و انباشت

مفسران بازار درباره مسیر کوتاه‌مدت اتریوم دیدگاه‌های متفاوتی دارند. برخی هشدار می‌دهند که ریسک نزولی معنادار است: مانی ایپ هشدار داد که اتریوم ممکن است برای نخستین بار سه فصل قرمز پیاپی ثبت کند و افزود اگر اعتماد بازار بیش از این تضعیف شود، اتر می‌تواند سطوح زیر ۱,۰۰۰ دلار را آزمایش کند.

در سوی خوش‌بینانه‌تر، مایکل ون د پوپه قیمت‌های زیر ۱,۸۰۰ دلار را به جای فرصت معاملات روزانه، فرصتی برای انباشت بلندمدت توصیف کرده است. او انتظار دارد واگرایی‌های صعودی در چند بازه زمانی در حال شکل‌گیری باشند، اما تاکید می‌کند که شکست روشن بالای ۱,۸۰۰ دلار همان تاییدی است که معامله‌گران برای تغییر قاطع‌تر احساسات بازار به آن نیاز دارند.

ون د پوپه همچنین در صورت افت بیشتر، نواحی خرید تاکتیکی احتمالی را نزدیک ۱,۵۰۵ و ۱,۳۸۵ دلار مشخص کرده است؛ سطوحی که اگر بازار به پایین‌تر جاروب شود، می‌توانند نقدینگی را جذب کنند.

این وضعیت برای معامله‌گران چه معنایی دارد

• معامله‌گران کوتاه‌مدت باید هر حرکت پایین‌تر از ۱,۸۰۰ دلار را از نظر ساختاری ضعیف تلقی کنند و تا زمانی که این محدوده پس گرفته نشده، از ورود تهاجمی به موقعیت‌های خرید خودداری کنند.
• سرمایه‌گذاران بلندمدت ممکن است محدوده‌های فعلی را پنجره‌ای برای انباشت ببینند و به جای تلاش برای زمان‌بندی نوسان‌های بسیار کوتاه، خرید پله‌ای را در حوالی نوارهای تقاضای تثبیت‌شده دنبال کنند.
• مدیریت ریسک همچنان ضروری است: حد ضررهای فشرده یا کاهش اندازه موقعیت می‌تواند در صورت تشدید حرکات رفت‌وبرگشتی قیمت، از سرمایه محافظت کند.

چشم‌انداز تکنیکال و سناریوها

سناریوی صعودی: اگر خریداران بتوانند از حمایت حجمی ۱,۵۸۳ دلار دفاع کنند و اتر را دوباره به بالای ۱,۶۳۳ دلار برسانند، مقاومت مهم بعدی در ۱,۸۰۰ دلار قرار دارد. شکست تمیز و بسته شدن هفتگی بالای ۱,۸۰۰ دلار می‌تواند نشانه‌ای از تلاش تازه برای بازپس‌گیری سطوح بالاتر و احیای مومنتوم مطلوب‌تر باشد.

سناریوی نزولی: شکست قاطع زیر ۱,۵۸۳ دلار احتمالا نواحی تقاضای پایین‌تر در حوالی ۱,۵۰۵ و ۱,۳۸۵ دلار را در معرض آزمون قرار می‌دهد. ادامه توزیع نهنگ‌ها و جریان منفی سرمایه صندوق‌ها می‌تواند افت قیمت را شتاب دهد و حمایت‌های عمیق‌تر نزدیک ۱,۲۳۷ و ۱,۰۸۹ دلار را در کانون توجه قرار دهد.

در مجموع، ساختار تکنیکال تا زمانی که بازگشت روشنی بالای ۱,۸۰۰ دلار رخ ندهد، همچنان به نفع فروشندگان است. معامله‌گران باید تایید حجمی و معیارهای بازار مشتقات را برای یافتن نشانه‌های تقاضای خرید پایدار زیر نظر بگیرند.

جمع‌بندی نهایی

اتریوم فعلا باثبات به نظر می‌رسد، اما هنوز از محدوده خطر خارج نشده است. خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله، فروش متمرکز نهنگ‌ها و موقعیت‌گیری ضعیف در بازار مشتقات، بازار را در برابر آزمون‌های پایین‌تر نقدینگی آسیب‌پذیر کرده است. دفاع از ۱,۵۸۳ دلار می‌تواند قیمت را تثبیت کند و امکان آزمون دوباره ۱,۸۰۰ دلار را فراهم آورد؛ ناتوانی در حفظ این سطح، احتمال افت‌های عمیق‌تر را افزایش می‌دهد. برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گران اتریوم، نشست‌های پیش رو در تعیین این موضوع که آیا تقاضای نهادی بازمی‌گردد یا سلطه فروشندگان تا ژوئیه ادامه می‌یابد، تعیین‌کننده خواهد بود.