تحول درایو کپیتال: صعود یک شرکت سرمایه گذاری جسورانه در غرب میانه آمریکا پس از جدایی پرتنش

اکوسیستم سرمایه‌گذاری خطرپذیر آمریکا اغلب با تعامل پویای خود با مناطقی خارج از قطب‌های ساحلی شناخته می‌شود. نمونه بارز این پدیده، داستان درایو کپیتال است؛ یک شرکت سرمایه‌گذاری بزرگ در کلمبوس که نه‌تنها بحران‌های داخلی را پشت سر گذاشته، بلکه اکنون به عنوان یک نیروی تأثیرگذار در سرمایه‌گذاری استارتاپ‌ها و شرکت‌های فناوری غرب میانه آمریکا مطرح شده است.

در طی دهه گذشته، درایو کپیتال با شکستن قواعد سنتی و دوری از جاذبه سیلیکون ولی، موفقیت‌هایی چشمگیر در منطقه‌ای که اغلب از سوی سرمایه‌گذاران سنتی نادیده گرفته می‌شد، به دست آورد. پس از جدایی غیرمنتظره مؤسسان که می‌توانست این شرکت را با مشکل بقا مواجه کند، اکنون درایو کپیتال با رویکردی نوآورانه، مسیری تازه برای حمایت مالی از استارتاپ‌ها و نوآوران در قلب آمریکا ترسیم کرده است.

هفته‌ای تاریخی برای بازدهی سرمایه‌گذاری فناوری در ماه مه، درایو کپیتال با بازگرداندن نیم میلیارد دلار تنها طی یک هفته به شرکای محدود خود، خبرساز شد. این شرکت در عرض چند روز بالغ بر ۱۴۰ میلیون دلار از سهام Root Insurance را همراه با خروج از سرمایه‌گذاری در شرکت‌های Thoughtful Automation و یک مجموعه دیگر به شرکای خود بازگرداند.

پیشامدی با این سطح نقدشوندگی در دنیای سرمایه‌گذاری جسورانه امروز، خصوصاً برای شرکت‌هایی خارج از مناطق پررونق فناوری، بسیار نادر است. کریس اولسن، هم‌بنیانگذار و اکنون تنها مدیر عامل درایو کپیتال، این موفقیت را برجسته دانسته و آن را حتی در میان بهترین صندوق‌های سرمایه‌گذاری نیز کم‌سابقه عنوان کرده است. این بازدهی قابل توجه، پس از دوران بحرانی و جدایی سال ۲۰۲۱ میان اولسن و مارک کوامه اهمیت دوچندانی یافت.

در حالی که کوامه به راه‌اندازی The Ohio Fund پرداخت که در زمینه‌های متنوعی چون املاک، زیرساخت، تولید و استارتاپ‌ها سرمایه‌گذاری می‌کند، اولسن هدایت درایو کپیتال را با تمرکز بیشتر و رویکردی دوباره در پیش گرفت.

استراتژی متفاوت: تمرکز بر فرصت‌ها فراتر از سیلیکون ولی موفقیت‌های اخیر درایو کپیتال، ریشه در فلسفه سرمایه‌گذاری متفاوت آن دارد. در حالی که اکثر صندوق‌ها به دنبال شرکت‌هایی با ارزش‌گذاری‌های افسانه‌ای یک میلیارد دلار (یونیکورن) یا بیشتر هستند، درایو کپیتال تمرکز خود را بر خروج‌های موفق و قابل دستیابی‌تر در محدوده سه میلیارد دلار گذاشته است.

اولسن اذعان دارد که با وجود توجه گسترده به عرضه‌های عمومی عظیم ۵۰ میلیارد دلاری، طی بیست سال گذشته تنها چند مورد از این دست در آمریکا رخ داده است. در مقابل، عرضه‌های اولیه سه میلیارد دلاری یا بالاتر بیش از ۱۲۷ بار رخ داده و سالانه صدها خرید مهم نیز انجام می‌شود. همین نگاه واقع‌بینانه خروج سودآور از Thoughtful Automation را برای درایو کپیتال ممکن کرد؛ شرکتی که توسط New Mountain Capital خریداری شد.

همچنین، سیاست معمول درایو کپیتال نگهداری سهم بالاتری از شرکت‌های پورتفوی خود است—حتی تا ۳۰ درصد در مقابل استاندارد تقریبی ۱۰ درصد سیلیکون ولی. این امر موجب می‌شود در هنگام واگذاری یا عرضه عمومی شرکت‌های زیرمجموعه، بازدهی چشمگیری عاید سرمایه‌گذاران شود.

موفقیت‌ها و شکست‌های مهم پرونده کاری درایو کپیتال با مجموعه‌ای از پیروزی‌های بزرگ و تجربه‌های آموزنده همراه بوده است. این شرکت از نخستین سرمایه‌گذاران Duolingo بود؛ استارتاپ آموزش زبان که اکنون ارزش بازار آن نزدیک به ۱۸ میلیارد دلار شده است.

موفقیت دیگر به سرمایه‌گذاری در Vast Data مربوط می‌شود، شرکتی پیشرو در ذخیره‌سازی داده که اخیراً ارزش آن به ۹ میلیارد دلار رسیده است. همچنین، درایو کپیتال موفق شد با وجود شرایط نامساعد، عرضه عمومی Root Insurance را مدیریت و بازده معناداری به سرمایه‌گذاران ارائه کند.

با این حال، برخی شکست‌ها نیز رقم خورد؛ مانند فروپاشی Olive AI—یک استارتاپ مطرح اتوماسیون سلامت از کلمبوس—که پس از جذب نزدیک به یک میلیارد دلار سرمایه، فعالیت خود را متوقف کرد. این اتفاق نشان‌دهنده ریسک‌های موجود در سرمایه‌گذاری فناوری حتی در خارج سیلیکون ولی است.

مزیت‌های منحصربه‌فرد: سرمایه‌گذاری در بنیان‌گذاران فراتر از قطب‌های سنتی آنچه درایو کپیتال را متمایز می‌کند، تعهد آن به حمایت از استارتاپ‌ها در خارج از مناطق فوق رقابتی فناوری است. با تیم‌هایی در شهرهایی چون کلمبوس، آستین، بولدر، شیکاگو، آتلانتا و تورنتو، درایو کپیتال به کارآفرینانی کمک می‌کند که اغلب مجبور هستند میان نزدیکی به مشتری یا دسترسی به سرمایه رشد یکی را انتخاب کنند.

به گفته اولسن، شرکت‌های خارج از کمربند فناوری ساحلی مجبور به فعالیت در سطح بالاتری هستند. اگرچه سرمایه‌گذاری‌های درایو کپیتال در سیلیکون ولی نیز از استانداردهای بالایی برخوردار است، اما نقطه قوت اصلی، کشف فرصت‌های کمتر مورد توجه در بازارهای نوظهور آمریکاست. این رویکرد شامل سرمایه‌گذاری در بخش‌هایی مانند روبوتیک خودران در تولید یا بیمه دندان‌پزشکی نسل بعدی است؛ صنایعی مستعد تحول دیجیتال در اقتصاد ۱۸ تریلیون دلاری آمریکا.

مقایسه ویژگی‌ها: رویکرد پورتفو درایو نسبت به صندوق‌های سیلیکون ولی

• نگهداری سهم مالکیت بزرگ‌تر: معمولاً درایو کپیتال دو تا سه برابر رقبای ساحلی خود سهم دارد.
• تنوع بخشی به بخش‌ها: پورتفوی شامل اتوماسیون سلامت مبتنی بر هوش مصنوعی، ذخیره‌سازی داده، اینشورتک، تولید پیشرفته و سایر حوزه‌هاست.
• تمرکز جغرافیایی: سرمایه‌گذاری عمدتاً در غرب میانه و مراکز فناوری نوپاست، ارائه سرمایه صبور و شبکه ارتباطی قوی به بنیان‌گذاران.
• کاربردهای نوین: حمایت از استارتاپ‌هایی که فناوری‌های پیشرفته را به صنایع سنتی وارد می‌کنند تا چالش‌های واقعی بازار را در ابعاد بزرگ برطرف نمایند.

اهمیت بازار: ارتقاء جایگاه فناوری در غرب میانه امروز باور متفاوت درایو کپیتال دیگر عجیب به نظر نمی‌رسد. کلمبوس به هاب واقعی استارتاپ‌ها بدل شده و حضور رهبران برجسته فناوری، از جمله پالمر لاکی و پیتر تیل که قصد راه‌اندازی بانک رمزارزی Erebor را در این شهر دارند، اثباتی بر این مدعاست. این روند، دیدگاه دیرین درایو مبنی بر امکان شکوفایی نوآوری حتی خارج از سیلیکون ولی را تقویت کرده است.

وضعیت فعلی و چشم‌انداز آینده درایو کپیتال هم‌اکنون بخش عمده‌ای از صندوق یک میلیارد دلاری خود را (اعلام شده در ۲۰۲۲) سرمایه‌گذاری می‌کند و حدود ۳۰ درصد منابع نقد برای فرصت‌های آینده در اختیار دارد. این شرکت با مدیریت ۲.۲ میلیارد دلار دارایی و بازدهی کم‌نظیر بیش از ۴ برابر خالص، جایگاه خود را در میان موفق‌ترین شرکت‌های غیرساحلی تثبیت کرده است.

سؤال مهم آینده این است که آیا استراتژی متفاوت و حرکت روبه‌رشد اخیر، زمینه‌ساز صندوق پرچمدار بزرگ‌تری خواهد شد. در حال حاضر، اصرار بر شکستن انتظارات مرسوم و سرمایه‌گذاری در قلب آمریکا، بازدهی ملموس و ممتاز برای درایو کپیتال به ارمغان آورده است.

نتیجه‌گیری: الگوی سرمایه‌گذاری فناوری برای آینده مسیر طی شده توسط درایو کپیتال نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری جسورانه و نوآورانه مرز جغرافیایی نمی‌شناسد. شناسایی و توانمندسازی بنیان‌گذاران بازارهای نوظهور و تمرکز بر خروج‌های واقعی به جای چرخه‌های هیجانی سیلیکون ولی، الگویی را خلق کرده که می‌تواند آینده نوآوری جهانی را تحت تأثیر قرار دهد. با جذب استعدادها و سرمایه در شهرهایی چون کلمبوس، فاصله میان قلب آمریکا و سواحل به سرعت در حال کاهش است و تحول دیجیتال پرشتاب به پدیده‌ای فراگیر و سراسری بدل شده است.