هم‌بنیان‌گذار بیت‌مکس، آزادسازی سهام عرضه‌های اولیه هوش مصنوعی را ریسکی برای کریپتو می‌داند
آرتور هیز، هم‌بنیان‌گذار بیت‌مکس و مدیر میل‌استروم، چشم‌اندازی محتاطانه درباره بیت‌کوین و بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال ارائه کرده که به آزادسازی قریب‌الوقوع سهام در عرضه‌های اولیه عمومی شرکت‌های بزرگ هوش مصنوعی مربوط است. هیز در مقاله تازه‌ای با عنوان «د یعنی رقیق‌شدن»، استدلال می‌کند که موج پیش‌رو از سهام قابل معامله می‌تواند فشار بر سهام شرکت‌های فناوری را تشدید کند، نقدینگی دلاری را محدودتر سازد و کانال‌های تأمین مالی را که به شکل غیرمستقیم از قیمت بیت‌کوین حمایت می‌کنند، تحت فشار قرار دهد.
آنچه هیز می‌بیند: آزادسازی سهام و فشار بر بازار
تحلیل هیز بر شوک عرضه‌ای تمرکز دارد که زمانی ایجاد می‌شود که سهام محدودشده در اختیار کارکنان و سرمایه‌گذاران اولیه، پس از عرضه اولیه عمومی، آزادانه قابل معامله می‌شود. او با استناد به پرونده‌های عمومی، عرضه سهام آنتروپیک را به‌عنوان نمونه اصلی برجسته می‌کند و برآورد دارد که تا ژوئن ۲۰۲۷، سرمایه‌گذاران اولیه عمومی ممکن است با رقیق‌شدن مالکیت تا ۸۳ درصد روبه‌رو شوند، زیرا سهامی که پیش‌تر محدود بوده وارد بازار می‌شود. او تأکید می‌کند که این برداشت او از عرضه سهام است، نه تقاضای تأمین مالی شرکتی.
پرونده نظارتی آنتروپیک همچنین به انقضاهای مرحله‌ای دوره قفل سهام اشاره می‌کند، برخی در ۱۸۰ روز و برخی دیگر در ۳۶۵ روز، موضوعی که می‌تواند چندین موج فروش ایجاد کند. هیز محاسبه می‌کند که اگر ارزش‌گذاری اولیه آنتروپیک ۱.۵ تریلیون دلار باشد، برای جذب سهام قابل معامله جدید بدون فشار کاهشی بر قیمت‌ها، حدود ۱.۲۴۵ تریلیون دلار قدرت خرید اضافی لازم خواهد بود. این پرونده به‌طور جداگانه به حدود ۸۹۵.۴ میلیارد دلار تعهدات برای زیرساخت هوش مصنوعی اشاره می‌کند و مقیاس نیاز سرمایه‌ای شرکت‌های سنگین‌وزن هوش مصنوعی را نشان می‌دهد.
افت سهام هوش مصنوعی چگونه می‌تواند به بازار کریپتو سرایت کند
هیز هشدار می‌دهد که کاهش پایدار ارزش‌گذاری سهام شرکت‌های هوش مصنوعی و فناوری می‌تواند هزینه استقراض این شرکت‌ها را افزایش دهد و بانک‌ها و وام‌دهندگان را محتاط‌تر کند. این عقب‌نشینی در اعتباردهی می‌تواند نقدینگی دلاری در دسترس دارایی‌های پرریسک، از جمله کریپتو و بیت‌کوین، را کاهش دهد. در چنین سناریویی، شرایط سخت‌تر تأمین مالی و کاهش تمایل به ریسک می‌تواند پیش از هرگونه مداخله احتمالی بانک‌های مرکزی، قیمت بیت‌کوین را پایین‌تر ببرد.
نقدینگی، بانک‌ها و ریسک بازار کریپتو
سازوکاری که هیز توصیف می‌کند روشن است: ضعف قیمت سهام می‌تواند ارزش وثیقه و شرایط وام‌دهی را تضعیف کند و رشد اعتبار بانکی را کندتر سازد. کاهش نقدینگی دلار آمریکا می‌تواند به معنای سرمایه کمتر برای دنبال‌کردن دارایی‌های پرریسک باشد، عاملی که در گذشته طی فروش‌های گسترده بازار، بر بیت‌کوین فشار وارد کرده است. برای سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال، این ارتباط میان بازارهای عمومی فناوری و دارایی‌های دیجیتال اهمیت رصد شرایط نقدینگی کلان و سیاست بانک‌های مرکزی را برجسته می‌کند.
موضع میل‌استروم و نگاه بلندمدت
میل‌استروم قصد دارد تا زمانی که این پویایی‌های نقدینگی خود را نشان می‌دهند، تا حد زیادی در حاشیه بماند. هیز معتقد است که فشار عمیق در تأمین مالی هوش مصنوعی در نهایت می‌تواند بانک‌های مرکزی را وادار به تسهیل سیاست پولی کند، اقدامی که ممکن است نقدینگی را بازگرداند و در بلندمدت به نفع بیت‌کوین تمام شود. تا آن زمان، نوسان در بازارهای سهام مرتبط با چرخه‌های سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی ممکن است همچنان به‌عنوان مانعی برای قیمت ارزهای دیجیتال عمل کند.
نکات کلیدی برای سرمایه‌گذاران
برای فعالان بلاکچین و بازار ارزهای دیجیتال، مقاله هیز یادآوری می‌کند که سرایت میان‌بازاری، از رقیق‌شدن سهام در عرضه‌های اولیه هوش مصنوعی تا رفتار وام‌دهی بانک‌ها و واکنش‌های بانک‌های مرکزی، می‌تواند اثر قابل توجهی بر بیت‌کوین و اکوسیستم گسترده‌تر کریپتو بگذارد. معامله‌گران و نهادهای سرمایه‌گذاری باید ریسک نقدینگی را بسنجند، برنامه‌های قفل سهام برای عرضه‌های بزرگ فناوری را زیر نظر بگیرند و بررسی کنند که تغییر در شرایط اعتبار بانکی چگونه می‌تواند پویایی بازار کریپتو را دگرگون کند.
.avif)
نظر بگذارید
نظرات
هنوز نظری ثبت نشده. اولین نفر باشید.