کاهش نوسان بیت کوین — نقش خزانه داری شرکت ها

کاهش نوسان بیت کوین — نقش خزانه داری شرکت ها

0 نظرات مسعود قنبری

6 دقیقه

کاهش نوسان بیت‌کوین — و شاید خزانه‌داری شرکت‌ها دلیل آن باشند

بیت‌کوین (BTC) در سال جاری با نوسان قابل‌توجهی کمتر معامله شده است، حتی در حالی که قیمت‌ها در مه، ژوئیه و اوت بارها به بالاترین رکوردهای جدید رسیده‌اند. به‌گفته استراتژیست‌های JPMorgan، یکی از محرک‌های اصلی کاهش دامنه نوسانات، تسریع در انباشت بیت‌کوین توسط خزانه‌داری شرکت‌ها است. این تقاضای نهادی مانند نوعی تسهیل کمی در بخش خصوصی برای بازارهای کریپتو عمل می‌کند، نوسان متحرک سه‌ و شش‌ماهه BTC را تثبیت کرده و این دارایی را برای سرمایه‌گذاران محافظه‌کار جذاب‌تر می‌سازد.

چگونه خرید نهادی بازار بیت‌کوین را بازتعریف می‌کند

نیکولائوس پانیگیرتزوگلو، استراتژیست بازار جهانی JPMorgan، اشاره کرده است که خزانه‌داری شرکت‌ها اکنون بیش از ۶٪ از عرضه کل بیت‌کوین را در اختیار دارند. با برداشتن پیوسته عرضه از بازار، این خریداران به‌طور ملموسی نوسانات کوتاه‌مدت قیمت را کاهش داده‌اند. نوسان کمتر می‌تواند پروفایل سرمایه‌گذاری بیت‌کوین را تغییر دهد — و آن را به رقیب نزدیک‌تری برای ذخایر ارزش سنتی مانند طلا تبدیل کند.

مایکل سیلور و شرکت MicroStrategy به پیشگامی استراتژی قرار دادن بیت‌کوین در ترازنامه شرکت کمک کردند. از زمانی که MicroStrategy در سال ۲۰۲۰ به خرید BTC پرداخت، این روش توسط تعداد فزاینده‌ای از شرکت‌های دولتی و خصوصی که به‌دنبال مواجهه با کریپتو از طریق خزانه‌داری شرکت هستند، تکرار شده است.

کدام شرکت‌ها بیت‌کوین می‌خرند — و چه مقدار؟

تجمیع‌کنندگان داده مانند Bitcoin Treasuries نشان می‌دهند که ده‌ها شرکت — از Trump Media & Technology Group تا GameStop و اپراتور هتل ژاپنی Metaplanet — از ژانویه تاکنون ده‌ها میلیارد دلار بیت‌کوین به ترازنامه‌های خود افزوده‌اند. تنها در ماه ژوئیه، شرکت‌های دولتی نزدیک به دو سوم خریدهای قابل‌توجه بیت‌کوین در میان بزرگ‌ترین خریداران را به خود اختصاص دادند و از محصولات معامله‌شده در بورس و خریدهای دولتی در آن ماه پیشی گرفتند.

این موج انباشت شرکتی موجب افزایش علاقه نهادی به ETFهای بیت‌کوین، قراردادهای آتی و سایر ابزارهای نظارتی کریپتو شده است. هرچه گروه‌های سرمایه‌گذاری متنوع‌تری وارد بازار شوند، پروفایل نقدینگی بهبود می‌یابد و جهش‌های ناگهانی و شدید قیمت کمتر اتفاق می‌افتد.

نسیم‌های مقرراتی و مشارکت گسترده‌تر وال‌استریت

این گرایش به سمت نهادی‌شدن با تحرکات قانونی و سیاستی اخیر در ایالات متحده تقویت شده است. اوایل امسال، یک فرمان اجرایی از آژانس‌های فدرال خواست موانع را برای دارایی‌های جایگزین کاهش دهند که این می‌تواند در را برای شمول کریپتو در حساب‌های بازنشستگی مانند طرح‌های 401(k) باز کند. کنگره نیز قوانینی را تصویب کرد که به بانک‌های آمریکا اجازه می‌دهد استیبل‌کوین‌های مرتبط با دلار صادر کنند — توسعه‌ای که بانک‌های بزرگ گفته‌اند در حال بررسی آن هستند.

در همین حال، سازمان فدرال مسکن از Fannie Mae و Freddie Mac خواسته است تا نگهداری‌های کریپتو را در فرایند بررسی وام مسکن مدنظر قرار دهند. این گام‌های سیاستی اصطکاک را برای پذیرش جریان اصلی کاهش می‌دهد و بانک‌ها و خزانه‌داری شرکت‌ها را تشویق می‌کند تا نگاه جدی‌تری به تخصیص‌های کریپتو بیندازند.

فراتر از بیت‌کوین: خزانه‌داری شرکت‌ها و آلت‌کوین‌ها

انباشت کریپتو توسط شرکت‌ها محدود به BTC نیست. خریدهای در سطح خزانه‌داری اکنون شامل اتریوم (ETH) و توکن‌های دیگر هم می‌شوند. نمونه‌ای اخیر: Trump Media Group اعلام کرد که یک طرح خزانه‌داری کریپتو جدید را با همکاری Crypto.com برای نگهداری توکن Cronos (CRO) راه‌اندازی می‌کند — حرکتی که به افزایش ارزش بازار CRO در روزهای پس از اعلامیه کمک کرد.

سرمایه‌گذاری‌ها در توکن‌های کوچکتر معمولاً واکنشی‌تر هستند و می‌توانند حرکات بزرگ‌تری در کوتاه‌مدت نسبت به بیت‌کوین ایجاد کنند، اما رشد سبدهای کریپتوی شرکتی در حال گسترش پایه تقاضای زنجیره‌ای و بیرون‌اززنجیره‌ای است.

خطرات و چشم‌انداز ساختار بازار

در حالی که خریدهای شرکتی به کاهش نوسان کمک کرده‌اند، همچنین ریسک را متمرکز می‌کنند. منتقدان این اثر را به «پول‌پاشی» تشبیه می‌کنند، زیرا تقاضای پایدار از سوی خزانه‌داری شرکت‌ها می‌تواند قیمت دارایی‌ها را افزایش داده و رفتار پرریسک را تشویق کند. دوره‌های تسهیل کمی فدرال رزرو در ۲۰۰۸ و ۲۰۲۰ نشان می‌دهد که حمایت از قیمت دارایی‌ها می‌تواند به شکل‌گیری حباب‌ها و فشارهای تورمی بلندمدت کمک کند.

قابل‌توجه است که تقریباً ۱۸۰ شرکت شکلی از استراتژی کریپتو در ترازنامه را اتخاذ کرده‌اند، و حدود یک‌چهارم آن شرکت‌ها تا اواخر آگوست کمتر از ارزش بیت‌کوینی که در تملک داشتند معامله شده‌اند، طبق گزارش Capriole Investments. این فاصله دینامیک‌های قیمت‌گذاری بازار و پتانسیل نوسان سهام در صورت تغییر محسوس قیمت بیت‌کوین را برجسته می‌کند.

سرمایه‌گذاران باید به چه نکاتی توجه کنند

شاخص‌های کلیدی که باید پایش شوند شامل افشاسازی‌های خزانه‌داری شرکت‌ها، داده‌های Bitcoin Treasuries، معیارهای نوسان متحرک، جریان‌های ETF و تحولات مقرراتی مرتبط با استیبل‌کوین‌ها و دسترسی به حساب‌های بازنشستگی هستند. برای سرمایه‌گذاران و مؤسساتی که به دنبال مواجهه با کریپتو هستند، ترکیب نوسان کمتر، گسترش مجموعه محصولات (ETFها، آتی، نگهداری امن) و سیگنال‌های مقرراتی شفاف‌تر می‌تواند دارایی‌های دیجیتال را به جزئی قابل‌تأمل‌تر از سبدهای متنوع تبدیل کند — اما خطرات همچنان باقی است.

داستان کوتاه‌مدت حکایت از بلوغ دارد: با افزایش انباشت بیت‌کوین توسط خزانه‌داری شرکت‌ها، رفتار بازار در حال تغییر است. ادامه‌دار بودن این روند بستگی به شرایط کلان، شفافیت مقرراتی مداوم و تعداد شرکت‌هایی دارد که سرمایه ترازنامه‌ای بیشتری را به کریپتو اختصاص می‌دهند.

منبع: finance.yahoo

من مسعود هستم، تو دنیای بلاکچین و رمزارز زندگی می‌کنم! اینجا برات از فرصت‌ها، ریسک‌ها و مسیرهای هوشمند سرمایه‌گذاری می‌نویسم.

نظرات

ارسال نظر

مطالب مرتبط