8 دقیقه
نگه‌دارندگان بلندمدت با افزایش حجم BTC، کسب سود را تسریع کردند
نگهداران بلندمدت بیتکوین — کیف‌پول‌هایی که ماه‌ها یا حتی سال‌ها جابه‌جایی نداشته‌اند — هفتهٔ گذشته به‌طور چشمگیری فروش خود را افزایش دادند و در یک روز حدود 97,000 BTC (تقریباً 3 میلیارد دلار) فروختند. شرکت تحلیل بلاکچین Glassnode این انتقال را بزرگ‌ترین فروش یک‌روزهٔ نگهداران بلندمدت در سال 2025 تشخیص داد و این رویداد بخش عمده‌ای از افزایش اخیر فعالیت خرج‌کردن این گروه را تشکیل می‌دهد.
Glassnode از آستانهٔ 155 روز برای تعریف نگهداران بلندمدت استفاده می‌کند و شاخص‌های کلیدی آنچین برای این گروه به‌طور قابل‌توجهی تغییر کرده‌اند. میانگین متحرک ۱۴ روزهٔ سکه‌های خرج‌شده توسط نگهداران بلندمدت به نزدیک 25,000 BTC رسیده است، بالاترین سطح ثبت‌شده از ژانویه. این شتاب آنچین سیگنالی واضح است که سرمایهگذاران صبور پس از عبور بیتکوین از مرز ششرقمی در اوایل سال، در حال کوچک‌کردن پوزیشن‌ها هستند.
حجم BTC خرج‌شده توسط نگهداران بلندمدت.
واکنش فوری بازار: کاهش قیمت و نوسان
این فروش باعث بازگشت قیمت BTC شد. بیتکوین در روز جمعه بیش از 3.7٪ افت کرد و تا حدود 108,000 دلار پایین آمد و اوایل روز دوشنبه به حدود 107,400 دلار رسید. در زمان گزارش، BTC نزدیک به 103,330 دلار معامله می‌شد — تقریباً 16٪ پایین‌تر از بیشینهٔ تاریخی 124,429 دلار، بر اساس داده‌های CoinDesk. اگرچه این حرکت قابل‌توجه است، تحلیلگران می‌گویند نرخ سودگیری آرام‌تر و سنجیده‌تر از خروج‌های شدید اواخر 2024 است.
چرا نگهداران بلندمدت سود میگیرند
چند عامل رفتاری و ساختار بازار به توضیح اینکه چرا نگهداران بلندمدت تصمیم به فروش در شرایط قدرتمند گرفته‌اند کمک می‌کنند:
- روانشناسی سرمایه‌گذار: قیمت‌های بالای 100,000 دلار بیتکوین را از نظر اسمی به دارایی بزرگی تبدیل می‌کند. برای بسیاری از نگهداران، رسیدن به ششرقمی انگیزهٔ قوی‌ای برای تحقق سود و کاهش ریسک پرتفوی ایجاد می‌کند.
- چرخش و متوازنسازی: مدیران ثروت، صندوق‌های کریپتو و نگهداران قدیمی معمولاً پس از افزایش سریع قیمت مجدداً وزن پورتفوی خود را تنظیم می‌کنند تا سودها را تثبیت و سرمایه را در استراتژی‌ها یا کلاس‌های دارایی دیگر سرمایه‌گذاری مجدد کنند.
- نقدینگی بازار و کشف قیمت: هنگامی که بازار خود را با 100K بهعنوان یک پایهٔ بالقوه وفق می‌دهد، فروشندگان میزان نقدینگی و تقاضا را آزمایش می‌کنند. برخی نگهداران ترجیح می‌دهند به‌تدریج خارج شوند تا اینکه منتظر سقف‌های بالاتر بمانند.
این پویایی‌ها نشان می‌دهد بازار هنوز در حال جذب سطح بالاتری از ارزش‌گذاری است. به‌جای یک بازگشت قاطع روند، فعالیت اخیر به دورهٔ گسترده‌ای از معاملات دامنه‌ای در اطراف ششرقمی اشاره دارد در حالی که فعالان بازار انتظارها را بازتنظیم می‌کنند.
زمینهٔ آنچین و معیارهایی که باید رصد شوند
تحلیل‌های آنچین پنجره‌ای در زمان واقعی به رفتار طرف عرضه می‌دهند. معیارها و شاخص‌های کلیدی که معاملهگران و تحلیلگران باید زیر نظر داشته باشند عبارتند از:
- خرج نگهداران بلندمدت: میانگین متحرک ۱۴ روزه و مجموع روزانهٔ خرج‌شده توسط کیف‌پول‌هایی با >155 روز غیرفعالی نشان می‌دهد آیا فروش مقطعی است یا پایدار.
- ذخایر صرافیها: افزایش موجودی BTC در صرافیها اغلب پیش از فشار قیمتی رخ می‌دهد چون سکه‌ها برای فروش در دسترس قرار میگیرند؛ کاهش ذخایر معمولاً نشانهٔ تجمع است.
- MVRV و سرمایهٔ تحققیافته: این‌ها کمک می‌کنند تا سنجش شود آیا نگهداران بلندمدت با سود قابل‌توجهی خارج می‌شوند و سودهای تحقق‌نیافته کجا متمرکز است.
- Open interest در قراردادهای آتی و نرخهای فاندینگ: اگر در مشتقات اهرم بالا نشان داده شود، حرکات قیمتی می‌تواند توسط لیکوئیدیشن‌ها تشدید شود.
پیامدهای بازار: نوسان کوتاهمدت، تطبیق بلندمدت
این فروش متمرکز توسط نگهداران بلندمدت لزوماً به معنای سقف ساختاری برای بیتکوین نیست. در عوض، ممکن است نمایانگر توزیع سالم‌تر عرضه به سرمایهگذاران و معاملهگران جدیدتر باشد. برخی نتایج ممکن بازار عبارتند از:
- معاملات گستردهٔ دامنه‌ای: ممکن است بیتکوین هفته‌ها یا ماه‌ها در اطراف مرز ششرقمی نوسان کند تا فعالان به رژیم قیمتی بالاتر خو بگیرند.
- جهش‌های موقتی نوسان: فروش‌های بزرگ یک‌روزه شوک‌های قیمتی ایجاد می‌کنند که ممکن است پس از جذب عرضه توسط خریداران با بازگشت همراه شوند.
- بازقیمت‌گذاری انتظارات: با گذشت زمان، پذیرش پایدار و جریانهای کلان ممکن است ارزش‌گذاری‌های بالای 100K دلار را نرمال کند و انگیزهٔ سودگیری در این سطح را کاهش دهد.
سرمایهگذاران باید برنامهٔ متنوعی داشته باشند و از واکنش به رویدادهای تک‌روزه به‌تنهایی خودداری کنند. فروش نگهداران بلندمدت در قیمت‌های قوی می‌تواند بخشی سالم از بلوغ بازار باشد و توکن‌ها را به معاملهگران فعال، تخصیص‌دهندگان نهادی و ورودی‌های جدید منتقل کند.
چگونه معاملهگران و سرمایهگذاران واکنش نشان دهند
برای خوانندگان آشنا به کریپتو که در حال بررسی حرکات بعدی خود هستند، اینجا گام‌های عملی برای مدیریت ریسک و فرصت آورده شده است:
- جریانهای آنچین را رصد کنید: خرج نگهداران بلندمدت، ورودی‌های صرافی و روندهای تجمع را دنبال کنید تا زمان‌بندی ورود و خروج بهتر شود.
- از تخصیص مرحلهای استفاده کنید: با میانگینگیری دلاری به موقعیت‌ها وارد شوید تا تأثیر نوسان کوتاهمدت کاهش یابد.
- مشتقات را زیر نظر داشته باشید: نرخهای فاندینگ و open interest نشانههای اولیهٔ موقعیت‌های شلوغ و اصلاحات ناشی از اهرم را نشان می‌دهند.
- کنترلهای ریسک را تنظیم کنید: دستورهای حد ضرر، سقف‌های پورتفوی برای مواجهه با کریپتو و قواعد متوازنسازی به حفظ سودها هنگام حرکت سریع بازار کمک می‌کنند.
چشم‌انداز: نرمال‌سازی تدریجی نه ریزش ناگهانی
فروش بزرگ نگهداران بلندمدت قابل‌توجه است اما بی‌سابقه نیست. واکنش بازار در مقایسه با افت‌های تیز چرخه‌های پیشین سنجیده بوده است. اگر فروش در سطوح بالا ادامه یابد، فشار قیمتی می‌تواند باقی بماند، اما داده‌های فعلی نشان می‌دهد این فعالیت بخشی از توزیع گسترده‌تر است تا یک تسلیم کامل.
تحلیلگران در حال رصد هستند که آیا این یک رویداد متمرکز است یا آغاز یک روند. سیگنال‌های کلیدی که یک سناریوی نزولی را تقویت می‌کنند شامل افزایش مداوم ذخایر صرافی، جهش فروش نگهداران بلندمدت در چند روز پیاپی و شکست سطوح حمایتی کلیدی است. برعکس، کاهش موجودی صرافیها، تجمع مجدد توسط سرمایهگذاران راهبردی یا محرک‌های کلان مثبت می‌تواند فروش را جذب و از بهبود حمایت کند.
نتایج نهایی
- بر اساس Glassnode، نگهداران بلندمدت حدود 97,000 BTC را در بزرگ‌ترین فروش یک‌روزهٔ LTH سال 2025 حرکت دادند.
- میانگین متحرک ۱۴ روزهٔ خرج نگهداران بلندمدت به حدود 25,000 BTC رسیده — بالاترین از ژانویه.
- قیمت بیتکوین از اوج اخیر عقب‌نشینی کرد و در زمان نگارش حدود 103,330 دلار معامله می‌شد، اما سرعت سودگیری کندتر از جهش‌های اواخر 2024 است.
- انتظار می‌رود بازار زمان صرف کند تا 100K دلار را بهعنوان یک پایهٔ قیمتی ممکن آزمایش کند؛ معاملهگران باید معیارهای آنچین، جریانهای صرافی و مشتقات را برای سنجش حرکات بعدی زیر نظر داشته باشند.
این اپیزود بر بلوغ در حال رشد بازار بیتکوین تأکید می‌کند: نگهداران بزرگ و صبور گاه‌به‌گاه سودهای خود را محقق می‌کنند و خریداران باید آمادهٔ جذب آن عرضه باشند. فعلاً سیگنال روشن است — بازار در حال تطبیق با رژیم قیمتی بالاتر است و کشف قیمت ممکن است در حالی که فعالان بازار انتظارها را بازتنظیم می‌کنند، ناپایدار باقی بماند.
منبع: finance.yahoo
.avif)
نظرات