10 دقیقه
FCA روند ثبت شرکتهای رمزارز در بریتانیا را تسریع کرد
نظارت‌کننده مالی بریتانیا (FCA) بهطور قابلتوجهی زمان بررسی پرونده‌های ثبت شرکتهای فعال در حوزه رمزارز را کوتاه کرده و در پی این تغییر نرخ پذیرش درخواستها پس از سال‌ها انتقاد از عملکرد کند، بهبود یافته است. از آوریل تا کنون FCA ثبت پنج شرکت را تأیید کرده است که نام‌های بزرگ و شناخته‌شده‌ای مانند BlackRock و Standard Chartered نیز در میان آن‌ها دیده می‌شوند. همزمان، شش درخواست طبق گزارش Financial Times رد، موقوف یا از سوی متقاضیان پس گرفته شده است که نشاندهنده سخت‌گیری و گزینش‌گری نظارتی است.
نرخ‌های تأیید و روند درخواستها
نرخ پذیرش FCA به حدود 45 درصد رسیده که نسبت به کمتر از 15 درصد در پنج سال گذشته افزایش قابلتوجهی نشان می‌دهد. میانگین زمان پردازش پرونده‌ها طی سال گذشته از حدود 17 ماه به کمی بیش از پنج ماه کاهش یافته است؛ نشانه‌ای از تسریع ملموس در فرایندهای نظارتی و افزایش سرعت رسیدگی به شرکتهای فعال در دارایی‌های دیجیتال در بریتانیا. این بهبود سرعت بررسی میتواند برای شرکتها و سرمایه‌گذاران اطمینان بیشتری ایجاد کند، زیرا عدم قطعیت زمانی یکی از عوامل بازدارنده ورود بازیگران جدید به بازار بود.
با وجود این تسریع‌ها، تعداد کل درخواستها کاهش یافته است؛ از 46 درخواست در سال منتهی به آوریل 2023 به 26 درخواست در سال منتهی به آوریل 2025 رسیده است و میزان تأیید سالانه نیز قبل از این بهبود اخیر کاهشی را تجربه کرده بود. کاهش تعداد درخواستها میتواند نتیجه چند عامل باشد از جمله انتظار شرکتها برای روشن‌تر شدن چارچوب مقررات، هزینه‌های انطباق بالاتر، یا ارزیابی مجدد فرصت‌های بازار در مقابل ریسک‌های نظارتی.
زمینه نظارتی و گام‌های بعدی
از سال 2020 تمامی شرکت‌هایی که خدمات مرتبط با دارایی‌های رمزی را در بریتانیا عرضه می‌کنند، ملزم به ثبت در FCA شده‌اند و باید استانداردهای مرتبط با مبارزه با پولشویی (AML) و مقابله با تأمین مالی تروریسم را رعایت کنند. تا کنون FCA تعداد 55 شرکت را به فهرست ثبت‌شدگان اضافه کرده اما همزمان نسبت به ریسک‌های بازار ابراز احتیاط کرده است. این ناظر مالی در حال تدوین یک چارچوب کامل‌تر برای دارایی‌های دیجیتال است که برنامه‌ریزی شده برای 2026 اجرایی شود؛ چارچوبی که هدفش متعادل‌سازی حمایت از سرمایه‌گذار، ثبات بازار و تسهیل نوآوری خواهد بود.
برای کمک به متقاضیان در تطابق با انتظارات نظارتی، FCA تمهیداتی همچون جلسه‌های پیشموافقت، میزگردهای تخصصی و وبینارها را معرفی کرده است. این اقدامات حمایتی برای کاهش ابهام مقرراتی و ارتقای سطح آمادگی شرکتها در فرآیند ثبت و نظارت در نظر گرفته شده است. با وجود این ابزارهای کمکی، FCA همچنان تأکید دارد که معیارهای شفاف و سخت‌گیرانه‌ای برای شناسایی و مدیریت ریسک‌های سیستماتیک، حفظ سلامت بازار و جلوگیری از سوءاستفاده‌های مالی وجود دارد.
تعادل بین قواعد پایه و استثناهای بخش‌محور
ناظر اخیراً مشاوره‌ای را آغاز کرده تا مشخص شود آیا شرکتهای رمزارز باید همان استانداردهای نظارتی مؤسسات مالی سنتی را اعمال کنند یا باید استثناها و قواعدی ویژه برای انعکاس ویژگی‌های خاص این بخش تعریف شود. این بحث نشاندهنده چالشی است که بسیاری از نهادهای قانون‌گذار با آن مواجه‌اند: از یک‌سو نیاز به یک سقف نظارتی یکپارچه برای حفاظت از سرمایه‌گذار و ثبات مالی؛ و از سوی دیگر ضرورت انعطاف‌پذیری برای حمایت از نوآوری و کاربری‌های فنی منحصربه‌فرد فناوری دفتر کل توزیع‌شده (DLT).
برخی از شرکتها ممکن است تصمیم گرفته باشند روند ارائه درخواست ثبت را به تعویق بیندازند تا منتظر تدوین و ابلاغ چارچوب نهایی بمانند؛ زیرا قوانین شفاف‌تر میتواند هزینه‌ها و ریسک‌های عملیاتی را کاهش دهد و شرایط کسب‌وکار را در بریتانیا واضح‌تر سازد. در مقابل، نبود وضوح ممکن است منجر به خروج یا عدم ورود بازیگران مهم به بازار بریتانیا شود که تأثیر بر جریان سرمایه‌گذاری و توسعه اکوسیستم دارایی‌های دیجیتال خواهد داشت.
در سطح بین‌المللی، مقررات در آمریکا و اتحادیه اروپا در برخی حوزه‌ها مانند تأیید صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر بیت‌کوین (Bitcoin ETFs) سریع‌تر پیش رفته است و این فشار را بر بریتانیا افزایش می‌دهد که بین دسترسی سرمایه‌گذاران به محصولات نوآورانه و حفظ امنیت بازار تعادل مناسبی برقرار کند. این رقابت سیاست‌گذاری همچنین به انگیزه‌ای برای FCA تبدیل شده تا سرعت بررسی‌ها را افزایش دهد بدون اینکه از استانداردهای محافظتی چشم‌پوشی کند.
معیارهای فنی و الزام‌های انطباق
برای ثبت در FCA، شرکتها باید مجموعه‌ای از الزامات فنی و مدیریتی را رعایت کنند که شامل موارد زیر است: سازوکارهای قوی ضدپول‌شویی و شناسایی مشتری (KYC)، مدیریت ریسک عملیاتی و امنیت سایبری، سازوکارهای شفاف گزارشدهی و حسابداری برای دارایی‌های دیجیتال، و برنامههای مدیریت نقدینگی و محافظت از دارایی مشتریان. ارزیابی‌های فنی ناظر شامل بررسی سطح رمزنگاری، مدیریت کلیدهای خصوصی، و فرایندهای پشتیبان‌گیری و بازیابی در مقابل حملات سایبری احتمالی است.
همچنین FCA به نحوه طبقهبندی محصولات رمزارزی توجه دارد؛ اینکه آیا یک دارایی به‌عنوان دارایی سرمایه‌ای، دارایی پولی یا ابزار مالی طبقهبندی می‌شود، میتواند پیامدهای نظارتی و حسابداری متفاوتی داشته باشد. در نتیجه، روشن‌سازی طبقهبندی حقوقی داراییها بخش مهمی از روند انطباق است و شرکتها باید مستندات و تحلیل‌های قانونی را همراه درخواست ثبت ارائه کنند.
تجزیه و تحلیل عملکرد و زمان‌بندی فرآیندها
کاهش میانگین زمان پردازش پرونده‌ها از 17 ماه به کمی بیش از پنج ماه نشاندهنده بازسازی فرآیندهای داخلی FCA، افزایش نیروی انسانی متخصص و شاید به‌کارگیری ابزارهای اتوماسیون در بررسی مستندات بوده است. این بهبود میتواند برای شرکتها به معنی کاهش هزینه‌های فرصت باشد؛ زیرا زمان ورود به بازار و توسعه محصولات سریع‌تر می‌شود. با این حال، کیفیت بررسی‌ها و اطمینان از رعایت کامل استانداردها باید همچنان در مرکز توجه قرار داشته باشد تا خطرهای ناشی از پذیرش شتاب‌زده شرکتهای ناکارآمد کاهش یابد.
به‌علاوه، کاهش تعداد درخواستها در دو سال اخیر میتواند به‌دلیل افزایش هزینه‌های انطباق، پیچیدگی قوانین بین‌المللی یا سرمایه‌گذاری کمتر در کسب‌وکارهای خطرپذیر حوزه رمزارز باشد. این تغییرات ساختاری در بازار نیازمند تحلیل‌های عمیق‌تر از منظر اقتصادی و سیاست‌گذاری است تا مشخص شود چه اقداماتی برای جذب دوباره بازیگران نوآور و سرمایه‌گذار لازم است.
مقایسه با بازارهای دیگر و پیامدهای رقابتی
مقایسه عملکرد FCA با نهادهای ناظر در ایالات متحده و اتحادیه اروپا نشان می‌دهد که هرچند سرعت تصویب محصولات خاص مانند ETFهای بیت‌کوین در آمریکا بالا رفته، ولی هر رژیم نظارتی مسیر و اولویت‌های خاص خود را دارد. آمریکا به‌دلیل اندازه بازار سرمایه و ساختار قانون‌گذاری خود توانسته سرمایه‌گذاران نهادی را سریع‌تر وارد برخی محصولات کند، در حالی که اتحادیه اروپا با سیاست‌های هماهنگ‌تر در صدد ایجاد چارچوب مشترک بازار داخلی است.
برای بریتانیا، هدف ترکیب مزایای این دو رویکرد است: هم تسهیل دسترسی و نوآوری و هم حفظ استانداردهای محافظتی بالا تا پایتخت‌های مالی و شرکتهای بزرگ جهانی احساس کنند که حضور در بازار بریتانیا هم ایمن و هم جذاب است. تسریع در فرایند ثبت میتواند مؤلفه‌ای رقابتی برای جذب کسب‌وکارها باشد، اما باید با استراتژی بلندمدت حمایت از ثبات مالی همراه شود.
نظرات کارشناسان و موقعیت بازار
کارشناسان حقوقی و مالی می‌گویند اقدام اخیر FCA نشان می‌دهد که نهاد ناظر مسئولیت رقابت‌پذیری بازار بریتانیا را جدی گرفته است، اما این موفقیت نیازمند استمرار در ارتقای شفافیت مقررات، آموزش ناظران و تقویت ابزارهای نظارتی است. برخی تحلیل‌گران بازار نیز هشدار می‌دهند که افزایش نرخ پذیرش در کوتاه‌مدت نباید به معنای کاهش استانداردها باشد؛ زیرا پذیرش شرکتهای ناکفایت میتواند ریسک‌های سیستمیک و خسارات گسترده‌ای به سرمایه‌گذاران خرد وارد کند.
از منظر بازار، تسریع ثبت شرکتهای رمزارز میتواند محرکی برای رشد اکوسیستم خدمات مالی مبتنی بر بلاک‌چین در بریتانیا باشد، شامل خدمات نگهداری دارایی (custody)، بازارگردانی، بازارسازی و محصولات سرمایه‌ای نوین. این روند همچنین میتواند به افزایش رقابت میان عرضه‌کنندگان خدمات منجر شود که در نهایت برای مصرف‌کننده اخلاقی و اقتصادی مطلوب خواهد بود، مشروط بر اینکه چارچوب نظارتی به‌درستی اجرا شود.
قیمت‌گذاری خدمات و موقعیت‌یابی تجاری
هزینه‌های مرتبط با ثبت و انطباق برای شرکتها متغیر است و به اندازه، نوع خدمات و چشم‌انداز بازار بستگی دارد. شرکتهای بزرگ‌تر ممکن است از اقتصاد مقیاس بهره‌مند شوند و هزینه‌های مستقیم و غیرمستقیم انطباق را بهتر مدیریت کنند، در حالی که بازیگران کوچک‌تر باید استراتژی‌های هزینه‌ای و مدل تجاری خود را به‌دقت تنظیم کنند تا شانس بقا و رشد داشته باشند. نهادهای مشاوره حقوقی و مالی هم فرصت‌هایی برای ارائه خدمات تخصصی جهت تسهیل فرآیند ثبت و انطباق خواهند یافت.
جمع‌بندی و توصیه برای متقاضیان
در مجموع، تسریع روند ثبت توسط FCA گامی مثبت در جهت بهبود محیط کسب‌وکار برای شرکتهای رمزارزی در بریتانیا است، اما شرکتها نباید تصور کنند که استانداردهای نظارتی کاهش یافته‌اند. متقاضیان باید از هم‌اکنون بر ایجاد ساختارهای قوی انطباق (compliance)، مدیریت ریسک سایبری، و شفافیت حسابداری تمرکز کنند تا شانس موفقیت در فرآیند ثبت را افزایش دهند.
برای شرکت‌هایی که در حال تصمیم‌گیری درباره ورود به بازار بریتانیا هستند، پیشنهاد می‌شود پیش از ارسال درخواست ثبت، جلسات مشاوره پیشموافقت با FCA را طلب کنند، مستندات فنی و حقوقی خود را تکمیل نمایند و سناریوهای مختلف نظارتی را بررسی کنند. از منظر سرمایه‌گذار، توصیه می‌شود معیارهای محافظتی، شفافیت عملیاتی و سابقه کنترلهای ریسک شرکتها را به‌عنوان فاکتورهای کلیدی در نظر بگیرند.
در نهایت، موفقیت بلندمدت اکوسیستم رمزارز در بریتانیا منوط به همکاری نزدیک بین ناظر، صنعت و جامعه سرمایه‌گذاری است تا چارچوبی ایجاد شود که هم نوآوری را تشویق کند و هم از سرمایه‌گذاران و ثبات بازار محافظت نماید. FCA با تسریع در پردازش درخواستها و همزمان حفظ معیارهای انطباق سخت‌گیرانه، در مسیر ایجاد چنین توازنی گام برداشته است.
منبع: cryptonews
نظرات