8 دقیقه
عاملهای هوش مصنوعی ممکن است به موتور نقدینگی بعدی برای استیبلکوینها تبدیل شوند
بازار استیبلکوینها با عبور از مرز ۳۰۰ میلیارد دلار رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده است، به‌ویژه با شفاف‌تر شدن چارچوب‌های تنظیمی در ایالات متحده و افزایش علاقه مؤسسات بزرگ که موجب تسریع در پذیرش شده است. با این حال، پراکندگی صادرکنندگان و تفاوت‌های حوزه‌های قضایی مشکلات واقعی برای نقدینگی و تجربه کاربری ایجاد می‌کند. به‌گفتهٔ بهاو کوتاچا، یکی از هم‌بنیان‌گذاران Paxos Labs، یک کلاس جدید از عاملهای خودگردان هوش مصنوعی میتواند این پراکندگی را از یک نقطه‌ضعف به مزیتی رقابتی تبدیل کند؛ عامل‌هایی که نقدینگی را در زمان واقعی به کارآمدترین صادرکنندگان استیبلکوین هدایت میکنند.
پراکنده‌سازی، رقابت و سیلوهای نقدینگی
چشم‌انداز فعلی استیبلکوین شامل بازیگران سنگینی است که پشتوانه دلاری دارند مانند Tether و Circle، ورودیه‌های جدید متمرکز بر مصرف‌کننده مثل PYUSD از PayPal، و گزینه‌های سنتتیک مانند Athena. با شروع به کار صادرکنندگان بیشتر که هر یک مدل‌های تجاری متفاوتی را دنبال میکنند، خطر خرد شدن بازار به سیلوهای نقدینگی واقعی است. چنین پراکندگی‌ای میتواند کاربران را سردرگم کند و سرعت پذیرش پرداخت‌های روزمره و یکپارچه‌سازی با دیفای را کاهش دهد مگر اینکه قابلیت همکاری و کشف قیمت‌ها به شکل مؤثری بهبود یابد.
کوتچا پراکندگی را «شمشیر دولبه» توصیف می‌کند. مدل‌های صدور رقابتی میتوانند نوآوری را تشویق کنند، اما بدون مکانیزمهای مسیردهی کارآمد و شفافیت اقتصادی، اصطکاک ایجاد میکنند که ممکن است مانع پذیرفته شدن گسترده شود. فرضیهٔ او این است که عاملهای مبتنی بر هوش مصنوعی به‌سرعت به سیگنال‌های بازار واکنش نشان می‌دهند و محل قرارگیری نقدینگی را بهینه میکنند؛ نتیجهٔ این رفتار، هدایت اکوسیستم به‌سوی کارایی قیمتی بالاتر و هزینهٔ کلی کمتر خواهد بود.
چگونه عاملهای هوش مصنوعی نقدینگی را مسیردهی میکنند
عاملهای هوش مصنوعی نرم‌افزارهای خودگردانی هستند که میتوانند به نمایندگی از کاربران تصمیم‌گیری کنند — از دستیارهای خرید تا مدیران پرتفوی. کوتچا انتظار دارد این عاملها هزینهها، سرعت تسویه، ریسک مقابل طرف قرارداد و نقدینگی موجود روی زنجیره را ارزیابی کنند و سپس بهصورت خودکار استیبل‌کوینی را انتخاب نمایند که برای یک تراکنش مشخص بهترین نتیجه را ارائه می‌دهد. این رفتار میتواند یک بهینه‌سازی در سطح بازار را راه‌اندازی کند که در آن نقدینگی حول صادرکنندگان کارآمدتر تجمع یابد و رقابت را به سمت اصول بنیادی مانند کیفیت ذخایر و قابل‌اعتماد بودن تسویه سوق دهد.
از منظر عملی، این فرآیند میتواند هزینه‌های تراکنش را فشرده سازد و اسپردها را برای انتقالات و پرداخت‌ها باریک‌تر کند. با مسیردهی هوشمند، کاربران دیگر نیازی به مقایسه دستی صادرکنندگان یا جابجایی وجوه بین توکن‌ها برای به‌دست آوردن بهترین شرایط اقتصادی ندارند — عاملهای آن‌ها این کار را به‌طور خودکار انجام می‌دهند. در عین حال، مسیردهی هوشمند ملزومات فنی متعددی را می‌طلبد: مدل‌های امتیازدهی صادرکننده، شاخص‌های عمق بازار و نوسان، سنجه‌های ثبات ذخایر، و همچنین تحلیل هزینه‌های کارمزد شبکه و زمان‌های نهایی شدن تراکنش (settlement finality).
به‌عنوان مثال، عامل میتواند از داده‌های آنچین مثل عمق دفتر سفارش (order book depth)، لیکوئیدیتی پرووایدرها، و اطلاعات اوراکلها درباره نسبت ذخایر دلاری به توکن استفاده کند تا ریسک سوء‌تطابق یا کمبود ذخایر را تخمین بزند. همچنین میتواند معیارهای خارج از زنجیره مانند گزارش‌های حسابرسی، دسترسی به شعبه‌های بانکی و سوابق انطباق (compliance history) را در نظر بگیرد تا تصمیمی جامع اتخاذ نماید. الگوریتم‌های یادگیری تقویتی (reinforcement learning) یا روش‌های مبتنی بر چندمعیاره (multi-criteria decision making) میتوانند در اجرای این مسیردهی نقش داشته باشند.
همصدایی فزاینده در پشت پذیرش مبتنی بر عاملها
کوتچا تنها کسی نیست که عاملهای هوش مصنوعی را به‌عنوان کاتالیزوری برای رشد استیبلکوین مطرح می‌کند. مایک نووگراتز، مدیرعامل Galaxy Digital، پیش‌بینی کرده است که عاملهای خودگردان به‌عنوان کاربران اصلی استیبلکوینها ظاهر خواهند شد و حجم تراکنش‌ها را افزایش می‌دهند؛ این عاملها تراکنش‌های روزمره و خرد را مدیریت میکنند و به این ترتیب جریان تراکنش‌ها را به‌سمت استیبلکوینها سوق می‌دهند. نووگراتز عامل‌هایی را تصور می‌کند که ترجیحات کاربر، بودجه و نیازهای غذایی یا سبک زندگی را درک میکنند و سپس با استفاده از استیبلکوینها و نه انتقالات بانکی کند، بلافاصله خریدها را انجام می‌دهند.
Cloudflare نیز پیشاپیش علاقهٔ خود را به این آینده نشان داده است. این شرکت اعلام کرده است که روی NET dollar کار می‌کند؛ یک استیبلکوین که طراحی شده تا از پرداخت‌های آنی و برنامهپذیر توسط عاملهای هوش مصنوعی پشتیبانی کند — به‌طوری که یک دستیار دیجیتال بتواند بلیت پرواز بخرد یا کالایی را درست در لحظه تخفیف خریداری کند. این نوع استیبلکوینها برای تراکنش‌های با فرکانس بالا و نیاز به تسویهٔ سریع مناسب‌تر هستند، زیرا بار تأخیر بانک‌ها را کاهش می‌دهند و قابلیت برنامه‌ریزی پرداخت را فراهم میکنند.
به‌طور جداگانه، توسعهدهندگان در Coinbase به استانداردهای قدیمی وب — به‌ویژه HTTP 402 «پرداخت موردنیاز» — اشاره کردهاند که هنوز به‌عنوان یک زیرساخت تکامل‌نیافته باقی مانده و میتواند به عاملها کمک کند تا کاربران پرحجم در زنجیره‌هایی مانند اتریوم شوند. اصلاح یا گسترش چنین استانداردهایی میتواند راهی برای همگرایی بین وب سنتی و اقتصاد عاملمحور بلاک‌چین فراهم کند. از سوی دیگر، رهبران فکری مانند آدریان برینک، هم‌بنیان‌گذار Anoma، می‌گویند که پرمیتیوهای مبتنی بر نیت (intent-based primitives) در بلاک‌چین ضروری خواهند بود تا اطمینان حاصل شود عاملها به‌نحوی عمل میکنند که کنترل کاربر بر داده‌ها و دارایی‌ها محفوظ بماند.
نتایج مورد انتظار و چالشهای باقی‌مانده
مسیردهی نقدینگی توسط عاملها میتواند انتشار پراکنده را به نفع اکوسیستم رمزنگاری تبدیل کند و صادرکنندگان را وا دارد تا کارایی سرمایه و قابلیت اتکای تسویه را بهبود بخشند. با این تحول، بازار به‌سمت رقابت بر سر کیفیت ذخایر، شفافیت فرآیندها و سرعت نهایی‌شدن تراکنش خواهد رفت. اما موانع مهمی همچنان وجود دارد. استانداردها برای هویت عامل، تعیین نیت و مجوزدهی باید طوری طراحی شوند که کاربران را از کلاهبرداری‌های نوع rug pull، حملات حکمرانی و نشت‌های حریم خصوصی محافظت کنند.
رویکردهای فنی مانند استفاده از شناسههای غیرمتمرکز (DID)، امضاهای چندگانه و کنترل‌های دستی بر اقدامات عاملها (user-in-the-loop controls) میتوانند به کاهش برخی از این ریسک‌ها کمک کنند. همچنین فناوریهایی مانند محاسبات چندجانبه امن (MPC) و اثباتهای بدون افشا (ZK-proofs) میتوانند تضمینهای محافظت از کلیدها و داده‌های حساس را ارائه دهند. از منظر بازار، نیاز است تا پروتکل‌های جلوگیری از جلوگیر از استخراج ارزش مازاد معامله‌گران (MEV) و روش‌های کاهش برخوردهای تسویه (settlement collisions) تقویت شوند تا مسیردهی هوشمند به‌طور ناخواسته موجب ناکارآمدی یا زیان نشود.
جنبهٔ مهم دیگر، وضوح تنظیمی است: صادرکنندگانی که میتوانند شواهد روشنی از رویه‌های ذخیره‌سازی و انطباق ارائه کنند، موقعیت بهتری برای جذب نقدینگی الگوریتمی از شبکه‌های عامل خواهند داشت. گزارش‌های حسابرسی منظم، تضمین نقدینگی آنی و پاسخ‌گویی به درخواست‌های قانونی از عوامل تعیین‌کنندهٔ اعتماد خواهند بود. در مقابل، صادرکنندگان با شفافیت کمتر یا سوابق متناقض ممکن است به تدریج نقدینگی الگوریتمی را از دست بدهند، زیرا عاملها بر اساس معیارهای قابل‌سنجش تصمیم می‌گیرند.
برای بازارهای رمزنگاری، ترکیب مسیردهی هوشمند و استیبل‌کوین‌های شفاف‌تر و بهتر تنظیم‌شده میتواند دروازه‌ای به سوی پرداخت‌های مصرفی گسترده‌تر، تجارت برنامهپذیر با فرکانس بالاتر و پرمیتیوهای دیفای جدیدی باشد که بر تسویهٔ سریع و هزینهٔ پایین تکیه دارند. مثلاً در مدل جدید، کسب‌وکارهای کوچک میتوانند از عاملها برای مدیریت پرداخت‌های خرد مشتریان استفاده کنند، در حالی که توسعهدهندگان دیفای میتوانند دارایی‌ها را در پروتکل‌های پیچیده‌تر بهصورت لحظه‌ای بین زنجیره‌ها جابه‌جا کنند. با تکامل عاملهای هوش مصنوعی، نه‌تنها گروه کاربران استیبلکوین تغییر می‌کند، بلکه الگوهای جریان نقدینگی در سراسر اکوسیستم دارایی‌های دیجیتال نیز بازتعریف خواهد شد.
در نهایت، موفقیت این چشم‌انداز به یک بازی چندجانبه بستگی دارد: نوآوری در طراحی عاملها و الگوریتم‌های مسیردهی، توسعهٔ استانداردهای بین‌بخشی برای هویت و مجوزها، شفافیت و انطباق صادرکنندگان استیبلکوین، و همچنین چارچوب‌های قانونی که از رقابت سالم و محافظت از مصرف‌کننده پشتیبانی کنند. تنها با همکاری بازیگران فنی، صادرکنندگان و قانون‌گذاران می‌توان به ساختن زیرساختی دست یافت که عاملهای هوش مصنوعی واقعاً بتوانند نقدینگی را به شکلی کارآمد و ایمن هدایت کنند.
منبع: cointelegraph
ارسال نظر