9 دقیقه
ترامپ reportedly to nominate SEC crypto lawyer Michael Selig as CFTC chair
رسانه‌ها گزارش داده‌اند که رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، در حال آماده‌سازی پیشنهاد نامزدی مایکل سلیگ برای سمت رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) است؛ گزارشی که بلومبرگ با استناد به یک مقام ناشناس در دولت منتشر کرده است. تا زمان نگارش این گزارش، اعلامیه رسمی کاخ سفید منتشر نشده بود. این خبر در فضای خبررسانی و جامعه حرفه‌ای حوزه رمز ارز و رگولاتوری مالی در آمریکا بازتاب گسترده‌ای داشت و باعث توجه سرمایه‌گذاران، صرافی‌ها و ناظران بازار به تغییرات احتمالی سیاست‌های ناظر بر ارزهای دیجیتال شد.
Who is Michael Selig and why it matters for crypto
مایکل سلیگ در حال حاضر به‌عنوان مشاور ارشد حقوقی (chief counsel) در دبیرخانه تیم ویژه رمز ارز کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) فعالیت می‌کند و مشاور بلندپایه رئیس این سازمان، پل اتکینز، محسوب می‌شود. سابقه کاری سلیگ در حوزه حقوق بازار سرمایه، پرونده‌های نظارتی و طراحی سیاست‌گذاری برای دارایی‌های دیجیتال او را به چهره‌ای شناخته شده در میان وکلای بازارهای مالی تبدیل کرده است. در میان فعالان صنعت رمز ارز و برخی تحلیلگران سیاسی او به‌عنوان فردی نسبتاً حامی توسعه بازار رمز ارز توصیف شده است؛ توصیفی که باعث شد احتمال نامزدی او واکنش مثبت برخی گروه‌های فعال در عرصه رگولاتوری کریپتو و نهادهای ناظر بر دارایی‌های دیجیتال را در پی داشته باشد.
اهمیت حضور فردی مانند مایکل سلیگ در رأس CFTC از این جهت است که این نهاد نقش کلیدی در تعیین چارچوب قوانین برای معاملات آتی، مشتقات و بازارهای اسپاتِ کالاها دارد؛ در شرایطی که در سال‌های اخیر بحث درباره مرزبندی مسئولیت‌های SEC و CFTC در خصوص دارایی‌های دیجیتال و طبقه‌بندی رمزارزها به‌عنوان اوراق بهادار یا کالا، به یکی از مهم‌ترین مسائل سیاست‌گذاری در بازار کریپتو تبدیل شده است. نامزدی او می‌تواند نشانه‌ای از تمایل دولت به تقویت نقش CFTC در نظارت بر معاملات اسپات کریپتو و تنظیم بازارهای مربوطه باشد، موضوعی که مستقیم بر شفافیت بازار، نیازهای نگهداری (custody)، الزامات انطباق (compliance) و ساختار صرافی‌ها تأثیر خواهد گذاشت.
Background: a stalled CFTC nomination and the policy context
گزارش اخیر در زیرساختی از روند نامزدی‌های پر تنش برای CFTC منتشر شده است. در ماه سپتامبر، نامزدی برایان کوینتنز (Brian Quintenz) پس از مخالفت‌های عمومی از سوی بازیگران برجسته صنعت رمز ارز، از جمله هم‌بنیان‌گذاران صرافی جمینی (Gemini)، تایلر و کامرون وینکلووس، پس گرفته شد. کوینتنز بعدها اعلام کرد که به بخش خصوصی بازمی‌گردد. این وقایع نشان داد که هرگونه نامزدی برای رهبری CFTC باید هم از منظر سیاست‌گذاران دولتی و هم از منظر بازیگران بازار کریپتو مورد قبول واقع شود، و اختلاف‌نظرهای صنعت می‌تواند روند تأیید را به مخاطره اندازد.
از سال 2024 به این سو، دولت ترامپ بارها تمایل خود را برای گسترش اختیارات و نقش CFTC در بازارهای رمزارز به‌ویژه بازارهای اسپات اعلام کرده است. گروه کاری کاخ سفید در زمینه دارایی‌های دیجیتال (White House Working Group on Digital Assets) در ژوئیه توصیه‌هایی منتشر کرد که بسیاری از رمزارزها را به‌عنوان کالا (commodity) دسته‌بندی می‌کرد؛ توصیه‌ای که نشان می‌داد CFTC باید نقش اصلی را در بازارهای اسپات ایفا کند، در حالی که SEC اختیار نظارتی بر دارایی‌هایی که شبیه به اوراق بهادار هستند مانند اوراق قرضه توکن‌شده یا سهام توکن‌شده را حفظ نماید. این چارچوب پیشنهادی برای رگولاتوری کریپتو، واکنش‌های متنوعی در بین قانون‌گذاران، وکلا و شرکت‌های فعال در بازار ایجاد کرده است و بحث‌های حقوقی-اقتصادی مفصلی را در پی داشته است.
زمینه‌های حقوقی و سیاسی پیرامون این تغییرات شامل مسائلی همچون تعریف حقوقی «کالا» در مقابل «اوراق بهادار»، معیارهای تشخیص یک توکن به‌عنوان security بر اساس آزمون‌ها و سوابق قضایی، و بررسی سازوکارهای ناظر بر بازار اسپات است. علاوه بر این، چالش‌های اجرایی مانند ظرفیت نظارتی CFTC، همکاری بین‌نهادی بین SEC و CFTC و نیاز به هماهنگی با مقررات بین‌المللی، از دیگر جنبه‌های زمینه سیاستی هستند که بر تصمیم‌گیری درباره نامزدی‌ها تأثیر می‌گذارند.
همزمان با این تحولات، بازارهای مالی و صرافی‌های کریپتو به‌دقت روند سیاست‌گذاری را رصد می‌کنند، زیرا هر تغییر در اختیارات نهادهای ناظر می‌تواند منجر به بازتعریف قواعد نگهداری دارایی‌ها، گزارش‌دهی تراکنش‌ها، الزامات KYC/AML و ساختار هزینه‌های اجرایی شود. برای نمونه، اگر CFTC نقش قدرتمندتری در بازار اسپات به‌دست آورد، صرافی‌ها ممکن است با استانداردهای جدید نگهداری (custody requirements) و شفافیت معاملاتی مواجه شوند که اجرای آنها هزینه‌بر است اما می‌تواند اعتماد بازار را افزایش دهد.
SEC and CFTC collaboration on digital asset rules
در ماه سپتامبر، SEC و CFTC بیانیه مشترکی درباره هماهنگ‌سازی تلاش‌های نظارتی منتشر کردند؛ رویکردی که وکلا و گروه‌های صنعتی معتقدند می‌تواند به شفافیت بیشتر مقررات کریپتو در ایالات متحده کمک کند. این هماهنگی بین دو نهاد ناظر می‌تواند در کوتاه‌مدت به کاهش سردرگمی حقوقی برای صرافی‌ها، ارائه‌دهندگان خدمات دارایی دیجیتال و سرمایه‌گذاران نهادی بیانجامد. در عین حال، نزدیکی بیشتر بین SEC و CFTC موجب طرح گمانه‌زنی‌هایی درباره احتمال ادغام یا بازساختاردهی نهادی شده است؛ گمانه‌زنی‌هایی که مقامات SEC آنها را رد کرده‌اند و تأکید کرده‌اند که تنها رئیس‌جمهور یا کنگره می‌توانند ساختار قانونی این آژانس‌ها را تغییر دهند.
در ماه اوت، CFTC اقدام به اعلام «کریپتو اسپِرت» (crypto sprint) کرد تا اجرای توصیه‌های گروه کاری کاخ سفید را تسریع نماید. این نوع برنامه‌ها معمولا شامل تعیین ضرب‌الاجل‌ها، اولویت‌بندی اقدامات اجرایی و همگرایی روی چارچوب‌های قانونی مشخص می‌شود. هدف از این شتاب‌دهی، تسهیل اجرای مقرراتی است که هم حمایت از سرمایه‌گذاران و ثبات بازار را افزایش دهد و هم فضای نوآوری در حوزه فناوری بلاک‌چین و دارایی‌های دیجیتال را محدود نکند. وکلای حوزه رگولاتوری و تحلیلگران بازار بر این باورند که همکاری فعال بین SEC و CFTC می‌تواند به ایجاد یک نقشه راه عملیاتی برای شرکت‌ها کمک کند و از تضادهای مقرراتی که به تضعیف رشد بازار رمزارز منجر می‌شود جلوگیری کند.
با این حال، حفظ توازن بین حمایت از مصرف‌کننده، جلوگیری از تقلب و نگرانی‌های مربوط به ثبات مالی از یک سو و ایجاد فضای مساعد برای نوآوری از سوی دیگر، وظیفه‌ای دشوار است که نیازمند تخصص فنی، هماهنگی بین نهادی و پاسخ سریع به تحولات بازار است. بنابراین، نقش رهبری در CFTC و نیز رویکرد همکاری بین CFTC و SEC نقش محوری در شکل‌دهی به آینده رگولاتوری کریپتو در آمریکا دارد.
What to watch next
اگر نامزدی سلیگ رسمی شود، واکنش‌های مختلفی از سوی صرافی‌ها، سرمایه‌گذاران نهادی، شرکت‌های فناوری بلاک‌چین و مدافعان سیاست‌های عمومی مشاهده خواهد شد. چندین پرسش کلیدی وجود دارد که بازار و ناظران باید به‌دقت دنبال کنند:
- کدام دارایی‌ها به‌عنوان کالا (commodity) و کدام یک به‌عنوان اوراق بهادار (security) طبقه‌بندی خواهند شد؟ معیارها و آزمون‌های قانونی برای تمایز بین این دو طبقه نقش محوری در تعیین محدوده اختیارات SEC و CFTC ایفا می‌کنند.
- نظارت بر بازار اسپات چگونه اعمال خواهد شد؟ سازوکارهای اجرایی برای نظارت بر معاملات اسپات، شامل گزارش‌دهی تراکنش‌ها، الزامات شفافیت و نحوه رسیدگی به تخلفات بازار از اهمیت بالایی برخوردار است.
- هماهنگی بین SEC و CFTC چگونه بر ساختار بازار، نگهداری دارایی‌ها (custody) و ملزومات انطباق برای شرکت‌های کریپتو تأثیر خواهد گذاشت؟
- در صورت تشدید نظارت، چه حمایت‌هایی برای تسهیل تطبیق شرکت‌ها با مقررات جدید وجود دارد؟ آیا منابع آموزشی، راهنمای عملیاتی و پنجره‌های زمانی تسهیل‌کننده برای اجرای مقررات تعیین خواهد شد؟
برای معامله‌گران رمزارز و فعالان بازار، رهبری جدید در CFTC به‌طور مستقیم اولویت‌های اجرایی، سرعت رسیدن به شفافیت مقرراتی و رویکرد برخورد با نقض قوانین را تعیین خواهد کرد. به‌طور مشخص، تمرکز بر بازار اسپات می‌تواند منجر به الزاماتی شود که بر نحوه نگهداری دارایی‌ها در صرافی‌ها، گزارش‌دهی تراکنش‌ها و مدیریت ریسک اثرگذار باشد. از سوی دیگر، رویکردی محافظه‌کارانه‌تر ممکن است در کوتاه‌مدت فضای انطباق را پیچیده‌تر کند اما در درازمدت می‌تواند به ایجاد چارچوبی قابل اتکا برای ورود سرمایه‌گذاران نهادی بیشتر کمک نماید.
نهایتاً، روند قانونی تأیید نامزدی در سنای آمریکا، نظرات کارشناسی حقوقی و واکنش‌های صنعت همگی تعیین خواهند کرد که تا چه حد این انتصاب توانایی تحقق اهداف اعلام‌شده در سیاست‌های کلان دولت برای رگولاتوری دارایی‌های دیجیتال را خواهد داشت. بازیگران بازار باید آماده سناریوهای مختلف باشند—از تسهیل مقرراتی گرفته تا افزایش نظارت اجرایی—و برنامه‌ریزی برای انطباق با هر یک از آنها را در اولویت قرار دهند.
منبع: cointelegraph
نظرات
پمپزون
اسم سلیگ رو شنیدم، بنظرم می‌تونه وسط زمین رو قفل کنه یا بازی رو عوض کنه... خیلی بستگی به سیاست‌ها داره
آرتم_
تو شرکت ما همین بحثا بود، اگه CFTC جدی شه، هزینه‌های تطبیق یا همون compliance واقعا بالا میاد، ولی شاید امنیت بهتر شه
امیر
حس میکنم زیادی بزرگش کردن، قبلا هم نامزدها جنجال آوردن؛ باید دید سنا چی میگه. ولی تردیدها کم نیستن
لابکور
تحلیل منطقی: تقسیم وظایف SEC و CFTC باید روشن باشه، بدونش بازار شفاف نمیشه. اما اجرای عملی واقعا سخته
کوینهد
وااای اگه واقعیه، صرافی‌ها باید آماده باشن؛ هم فرصت هست هم ریسک، امیدوارم شفافیت بیاره، نه سرکوب
رودکس
اینو که گفتن سلیگ به CFTC بره، واقعا چه فرقی می‌کنه؟ یعنی می‌خوان نقش CFTC رو بزرگ کنن یا بازی سیاسیِ؟ شک دارم...
ارسال نظر