9 دقیقه
آرتور هیز نام زیکش را به‌عنوان رتبه دوم دارایی نقدی دفتر خانواده‌اش اعلام کرد
هم‌بنیان‌گذار صرافی BitMEX، آرتور هیز، تایید کرده است که زیکش (ZEC) اکنون دومین دارایی نقدی بزرگ در دفتر خانواده او، Maelstrom، است و تنها بیت‌کوین (BTC) بالاتر از آن قرار دارد. هیز در یک پست در X اعلام کرد که ارزش ZEC به‌سرعت صعود کرده و وزن آن در سبد نقدی MaelstromFund افزایش یافته است؛ موضوعی که توجه گسترده‌ای را در سراسر بازارهای رمز ارز به خود جلب کرده است. این اعلامیه نشان‌دهنده علاقه مجدد سرمایهگذاران و خانواده‌های سرمایه‌دار به داراییهای با نقدشوندگی بالا و ویژگی‌های حریم خصوصی است.
اعلام عمومی از سوی چهره‌ای شناخته‌شده در صنعت مانند آرتور هیز، معمولاً باعث توجه بیشتر سرمایهگذاران خرد و نهادی می‌شود. برای دفاتر خانواده (family offices) و مدیران ثروت که به دنبال تنوع‌بخشی پرتفوی و دسترسی به داراییهای دیجیتال نقدشونده‌اند، ترکیب بین نقدینگی و مزایای تکنیکی مثل حریم خصوصی، می‌تواند محرک مهمی برای تخصیص سرمایه باشد. در ادامه این گزارش، جزئیات روند قیمت ZEC، زمینه بازار، عوامل بنیادی و نگاه کوتاه‌مدت تا میان‌مدت مورد بررسی قرار می‌گیرد.
رالی انفجاری ZEC و زمینه بازار
زیکش بیش از 400 درصد در ماه گذشته افزایش قیمت داشته است و از سطوحی نزدیک به 137 دلار تا قله‌هایی بالای 700 دلار صعود کرد و سپس مقداری اصلاح را تجربه نمود. هنگام افشای اطلاعات توسط هیز، قیمت ZEC تا حدود 548 دلار کاهش یافته بود که باز هم نشان‌دهنده سود قابلتوجه کوتاه‌مدت و رشد سریع سرمایه بازار (market capitalization) تا محدوده چند میلیارد دلاری بود. حجم معاملات همزمان با افزایش قیمت بالا رفته است که الگوی معمولی در زمان حرکات قوی مومنتوم بازار است؛ یعنی افزایش قیمت به همراه افزایش حجم که اعتبار حرکت را تقویت میکند.
در تحلیل فنی کوتاه‌مدت، حرکت‌های شارپ قیمتی معمولاً با نوسانات بیشتر و اصلاحات برگشتی همراهند. سطح‌های مقاومت و حمایت در بازه‌های معاملات گذشته، عمق سفارش‌ها و نقدینگی دفاتر سفارش (order book depth) از جمله عواملی‌اند که می‌توانند تعیین‌کننده ثبات یا ادامه‌رالی باشند. از سوی دیگر، افزایش حجم معاملات در صرافی‌های متمرکز و غیرمتمرکز، ورود سرمایه جدید و معاملات آربیتراژ بین صرافیها را تسهیل میکند که هم می‌تواند به تثبیت قیمت کمک کند و هم در صورت خروج سریع نقدینگی، به نوسانهای شدید منجر شود.
کاهش قیمت ZEC پس از رالی عظیم
در حالی که توکن‌های متمرکز بر حریم خصوصی، رهبری آخرین موج رشد را بر عهده داشتند، داراییهای بازار بزرگ‌تر مانند بیت‌کوین و اتریوم نسبت به این موج عمدتاً در دامنه‌های قیمتی مشخصی معامله شدند و تحت تاثیر عدم قطعیت کلی بازار قرار داشتند. پروژه‌های مرتبط با حریم خصوصی دیگر مانند Dash و Decred نیز افزایش‌های هفتگی دو رقمی را ثبت کردند که روایت گسترده‌تری را در حمایت از سکه‌های خصوصی تقویت کرد. این همگرایی میان چند پروژه حریم خصوصی نشان می‌دهد که سرمایهگذاران در جستجوی راهکارهایی هستند که هم قابلیت نقدشوندگی و هم ویژگی‌های حفظ حریم خصوصی را ارائه دهند.
علاوه بر رفتار قیمتی، عوامل خارج از زنجیره مانند پوشش رسانهای، اخبار نظارتی و تغییر در احساسات بازار همواره نقش مهمی در تشدید حرکات قیمت داشته‌اند. در شرایطی که جامعه در مورد حفظ حریم خصوصی دادهها و نظارت فزاینده بحث میکند، افزایش تقاضا برای ارزهای دیجیتال دارای قابلیت حفظ حریم خصوصی ممکن است بیش از حد کوتاه‌مدت باقی نماند. با این حال، باید توجه داشت که رالیهای سریع می‌توانند با موجی از سرمایه‌گذاری سفته‌بازانه نیز همراه باشند که ریسک بازگشت سریع قیمت را افزایش می‌دهد.
چرا سرمایهگذاران دوباره به زیکش بازمی‌گردند
چندین عامل باعث شده است که توجه سرمایهگذاران به Zcash بازگردد. پروتکل ترکیبی زیکش از تراکنشهای شفاف و محافظتشده (shielded) پشتیبانی میکند که برای کاربرانی که حفظ حریم خصوصی اختیاری را در بلاک‌چین می‌خواهند، جذاب است. این انتخاب‌پذیری، ZEC را به گزینهای مناسب برای کسانی که به دنبال توازن بین شفافیت و حریم خصوصی‌اند تبدیل میکند. علاوه بر این، زیکش از مدل عرضه محدود مشابه بیت‌کوین تبعیت میکند — با حداکثر عرضه 21 میلیون سکه — و امنیت آن بر پایه مکانیزم اجماع اثبات کار (proof-of-work) است؛ نکاتی که برای دارندگان بلندمدت رمز ارز آشنا و قابل‌اعتماد به‌نظر می‌رسد.
به‌علاوه، توسعه‌های تکنیکی اخیر در حوزه اثبات‌های دانایی صفر (zero-knowledge proofs) و بهینه‌سازی‌های مربوط به تراکنشهای محافظتشده می‌تواند کاربری زیکش را در موارد واقعی افزایش دهد. از منظر سرمایه‌گذاری نهادی، قابلیت بررسی استاندارد و وجود ابزارهای نظارتی و تبعیت‌پذیری (compliance) که با معماری اختیاری حریم خصوصی سازگار باشند، می‌تواند به کاهش موانع ورود کمک کند. همچنین، نقدشوندگی نسبتاً بهتر ZEC در مقایسه با برخی از آلت‌کوین‌های کوچک‌تر، آن را برای تخصیص سرمایه از سوی دفاتر خانواده یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری جذاب‌تر میکند.
الکس بورنستین، مدیر اجرایی بنیاد Zcash (Zcash Foundation)، احیای اخیر را فرصتی ارگانیک توصیف کرد. او در مصاحبه‌ای با برنامه Chain Reaction در Cointelegraph گفت که نگرانیهای عمومی در مورد نظارت و کنترل دادهها به شکل‌گیری «روایت قدرتمندی» به نفع پول دیجیتال حفظکننده حریم خصوصی کمک کرده است. بورنستین تاکید کرد که بنیاد زیکش، که یک نهاد غیرانتفاعی ثبت‌شده در ایالات متحده است، شروع‌کننده این جهش قیمتی نبوده و از موج توجهِ مجدد نسبتاً شگفت‌زده شده است. این بیانیه شفاف، موضوع نقش بنیادها و سازمان‌های غیرانتفاعی در اکوسیستم را در برابر تاثیر بازار برای عموم روشن‌تر میسازد.
همچنین باید در نظر داشت که روایتهای مربوط به حریم خصوصی لزوماً به معنای استفاده روزمره گسترده یا پذیرش فوری در سطح تجاری نیستند؛ پذیرش نهادی و زیرساختی، از جمله خدمات نگهداری (custody) و گزارش‌دهی مالیاتی، نیازمند زمان و توسعه نرم‌افزاری و قانونی است. بنابراین سرمایهگذاران خرد و نهادی باید بین جذابیت روایت و واقعیت عملیاتی تفاوت قائل شوند.
شاخص‌های عرضه و چشم‌انداز
عرضه در گردش ZEC در زمان موج صعودی نزدیک به 16.28 میلیون واحد گزارش شده است و با حداکثر عرضه 21 میلیون، ارزش بازار با فرض تحقق قیمت‌های اوج، به حدود 11.5 میلیارد دلار در محدوده ارزش‌گذاری تماماً رقیق‌شده (fully diluted valuation) نزدیک شده بود. این ارقام به‌عنوان شاخصی از اندازه بازار و ظرفیت جذب سرمایه به کار می‌آیند. افزایش فعالیت درون‌زنجیره‌ای (on-chain activity) و رشد حجم معاملات، پارامتری‌هایی هستند که معامله‌گران و دارندگان نهادی دقیقاً زیر نظر دارند؛ این معیارها می‌توانند نشانه‌هایی از پایداری تقاضا و صحت جریان ورودی سرمایه باشند.
برای Maelstrom و سایر دفاتر خانواده، رشد سریع قیمت و پروفایل نقدشوندگی ZEC ظاهراً توجیه‌کننده افزایش وزن آن در سبد سرمایه‌گذاری بوده است. دفاتر خانواده معمولاً به‌دنبال داراییهایی با ترکیب ریسک-بازده مشخص، نقدشوندگی مناسب و امکان مدیریت ریسک هستند؛ زیکش در شرایط اخیر به‌دلیل حجم معاملات و توجه رسانهای، این ویژگی‌ها را به نمایش گذاشت. همچنین، ظرفیت خروج یا تعدیل سریع پوزیشن‌ها در بازارهایی با عمق قابل‌قبول، یکی از معیارهای کلیدی برای تخصیص سرمایه توسط بازیگران نهادی است.
با این حال، ادامه روند صعودی زیکش به عوامل متعددی وابسته است: تحولات نظارتی پیرامون ارزهای حفظکننده حریم خصوصی، وضعیت کلی بازار رمزارزها، داده‌های زنجیره‌ای مانند آدرس‌های فعال، جریان ورودی-خروجی از صرافیها، درآمد ماینرها و میزان نگهداری در کیف‌پول‌های سرد از جمله پارامترهای اثرگذار هستند. در صورتی که نظرات قانون‌گذاران به سمت محدودیت‌های شدیدتر برای سکه‌های خصوصی تغییر کند، فشار نزولی بر قیمت و ریسکهای عملیاتی برای صرافیها و خدمات نگهداری افزایش خواهد یافت.
نکات فنی و تحلیلی که سرمایهگذاران باید زیر نظر داشته باشند عبارت‌اند از: میزان استفاده از آدرس‌های shielded در شبکه، متوسط کارمزد تراکنش‌ها، نرخ هش (hashrate) شبکه و درصد توزیع عرضه میان نهادها و کیف‌پول‌های بزرگ. این معیارها می‌توانند بینش بهتری درباره جذابیت بلندمدت پروژه و احتمال تداوم جریان سرمایه فراهم کنند. در نهایت، با افزایش دیده‌بانی عمومی نسبت به سکه‌های حریم خصوصی، جریان‌های سرمایه و واکنش بازارها به اخبار نظارتی تعیین‌کننده مسیر میان‌مدت خواهند بود.
بهطور خلاصه، بازگشت توجه به زیکش و رشد سریع قیمت آن ترکیبی از عوامل تکنیکی، روایت حریم خصوصی، جریان سرمایه و شرایط بازار گسترده‌تر است. دنبال کردن معیارهای درون‌زنجیره‌ای، تحلیل عمق بازار و نظارت بر تحولات قانونی، برای هر سرمایه‌گذاری که قصد ورود یا افزایش تخصیص به ZEC را دارد، ضروری است. همچنین مدیریت ریسک، تعیین نقاط خروج و برنامه‌ریزی برای سناریوهای مختلف بازار (پایدار، اصلاحی یا پرنوسان) از نکات کلیدی در مواجهه با داراییهای دارای نوسان بالا به شمار می‌آیند.
منبع: cointelegraph
نظرات
پمپزون
خوبه که دفاتر خانواده وارد میشن، ولی اسم آرتور هیز تحریک‌کننده‌ست؛ یادمون باشه رالیهای سفته‌بازی گاهی سریع برمی‌گردن 🤔 برنامه خروج لازمه، نه فقط FOMO
رضا
دیدگاه متوازن، خوب جمع‌بندی شده؛ فقط امیدوارم داده‌های زنجیره‌ای و هش‌ریت رو هم مرتب آپدیت کنن
لابکور
تو تیمم یکی وقتی ZEC رو نگه داشت سود خوبی برداشت، اما ما هم دیدیم نوسان وحشتناکه، مدیریت ریسک فراموش نشه
توربومک
این خبر واقعیه یا PR؟ آیا صرافیها مشکلی با ZEC خواهند داشت؟ نظارت میتونه همه چی رو تغییر بده...
کوینتون
معلومه که حریم خصوصی و نقدشوندگی ترکیب جذابی‌ست، اما به نظرم هیجان بازار فعلا غالبه، نگه دارن بلندمدت؟
دیتاپالس
وااای، ۴۰۰٪ تو یه ماه؟! آرتور هیز هم وارد شده، خطر بالاس ولی جذابه، کی یادش میاد خروج نقدینگی؟
ارسال نظر