8 دقیقه
تثبیت بیتکوین در حوالی 105٬000 دلار همزمان با افزایش نقدینگی استیبلکوین
بیتکوین (BTC) در محدودهٔ نزدیک به 105٬000 دلار قرار دارد و همزمان شاهد افزایش پیوستهٔ نقدینگی استیبلکوینها هستیم؛ وضعیتی که نشاندهندهٔ دورهای از انباشت آرام (accumulation) است و میتواند مقدمهٔ جهش بعدی قیمت باشد. بازیگران بازار و تحلیلگران آنچین با دقت شاخصهایی مانند نسبت عرضه استیبلکوین به بیتکوین، جریانهای واریز و برداشت در صرافیها، و دادههای مشتقات را زیر نظر دارند تا نشانههایی از ورود قدرت خرید تازه را از سوی سرمایهگذاران مشاهده کنند. این روندها بهخصوص در شرایطی که نقدینگی در استیبلکوینها افزایش مییابد، اغلب نشاندهندهٔ ذخیرهٔ «پودر خشک» (dry powder) است که میتواند با فعال شدن تقاضا به بیتکوین تزریق شود و موجب حرکت قیمت شود.
خلاصهٔ مهم از وضعیت بازار
قیمت بیتکوین در حدود 104,978 دلار معامله میشد که نشاندهندهٔ کاهش تقریباً 1.3٪ در 24 ساعت گذشته است. در هفتهٔ اخیر نوسان قیمت بین محدودهٔ حدودی 99,376 تا 106,562 دلار بوده است؛ بنابراین در بازهٔ هفتروزه BTC تنها حدود 0.4٪ کاهش داشته و در یک ماه گذشته تقریباً 6٪ افت نشان میدهد. در مقایسه با سقف تاریخی حدود 126,080 دلار ثبتشده در 6 اکتبر، قیمت فعلی هنوز تقریباً 16٪ پایینتر است. این آمارها ترکیب نسبتاً ثابتی از نوسان محدود و تمایل به حفظ موقعیتها را نشان میدهد که برای تحلیلگران آنچین و معاملهگران موقعیتهای جالبی ایجاد میکند؛ چرا که کاهش نوسان در کنار افزایش ذخایر استیبلکوین میتواند به افزایش فشار خرید منجر شود.
با وجود یک عقبنشینی ملایم در قیمت، مشارکت بازار همچنان قوی باقی مانده است. حجم معاملات نقدی (spot) روزانه تقریباً 12٪ افزایش یافته و به حدود 70.68 میلیارد دلار رسیده، در حالی که حجم معاملات مشتقه تقریباً 14.4٪ رشد نشان داده و به 105.83 میلیارد دلار نزدیک شده است. ارزش باز (open interest) حدود 3.34٪ کاهش یافته و به 67.58 میلیارد دلار رسیده است؛ این کاهشِ اندک در open interest معمولاً نشاندهندهٔ چرخش موقعیتها (position rotation) است و نه افزایش خالص اهرم، یعنی معاملهگران پیش از نوسانات بالقوه محتاطتر شدهاند و به جای ایجاد پوزیشنهای جدید با لِوریج بالا، موقعیتها را جابهجا یا تعدیل میکنند. این ترکیب از رشد حجم معاملات و کاهش نسبی ارزش باز میتواند نمادی از افزایش نقدشوندگی و آمادهسازی برای حرکت بزرگتر باشد.
انباشت استیبلکوین؛ نشانهٔ وجود قدرت خرید پنهان
تحلیلهای آنچینِ منابع معتبر مانند CryptoQuant نشان میدهد که نسبت عرضه استیبلکوین به بیتکوین (Stablecoin Supply Ratio یا SSR بیتکوین) در سال جاری کاهش یافته و به حدود 13.1 رسیده است، در حالی که اوایل سال بالای 18 بود؛ این یکی از پایینترین خوانشها در سال 2025 محسوب میشود. وقتی SSR کاهش مییابد، معنی آن معمولاً این است که ذخایر استیبلکوینها سریعتر از ارزش بازار بیتکوین رشد میکند؛ به عبارت دیگر، مقدار قابلتوجهی نقدینگی به صورت استیبلکوینهایی مانند USDC، USDT و دیگر توکنهای پایدار در انتظار فرصت برای ورود به بازار بیتکوین پارک شده است. این وضعیت میتواند ظرفیتی برای تقاضای خرید فراوان فراهم کند که در صورت وقوع محرکهای مثبت، به شکل فشار خرید نسبتاً قوی ظاهر شود و قیمت را به سمت سطوح بالاتر هدایت کند.
پیامهایی که افت SSR منتقل میکند
کاهش SSR از حدود 15 به 13 طی یک ماه اخیر، در حالی که قیمت بیتکوین حول و حوش 105 هزار دلار تثبیت شده است، نشان میدهد سرمایهگذاران تمایل به ترک اکوسیستم ندارند و در واقع در موقعیتهای خرید قرار میگیرند یا در صدد ایجاد موقعیتهای بلندمدت هستند. دادههای مکمل CryptoQuant همچنین نشان میدهد که ذخایر بیتکوین روی صرافیها (on-exchange reserves) کاهش یافته، در حالی که موجودی استیبلکوین در صرافیهایی مانند بایننس رشد داشته است؛ این ترکیبِ کاهش موجودی بیتکوین در صرافیها و افزایش استیبلکوینها معمولاً در نقاط عطف بازار دیده میشود، زمانی که دارندگان بلندمدت (long-term holders) به انباشت میپردازند و فشار فروش کاهش مییابد. بهطور خلاصه، چنین پروفایلی میتواند پیشزمینهای برای حرکت صعودی باشد، چرا که عرضهٔ نقدی برای فروش کاهش یافته و تقاضای بالقوه با توجه به موجودی استیبلکوینها افزایش یافته است.
مرور فنی: مومنتوم خنثی تا صعودی و فضای حرکت
از نگاه تحلیل تکنیکال، بیتکوین در وضعیت خنثی تا کمی صعودی قرار دارد. شاخص قدرت نسبی (RSI) در حوالی 44 است؛ یعنی نه در ناحیهٔ اشباع خرید و نه در محدودهٔ اشباع فروش قرار دارد و این نشاندهندهٔ عدم وجود فشار شدید خرید یا فروش کوتاهمدت است. اندیکاتور MACD هنوز کمی منفی است که به ضعف کوتاهمدت اشاره دارد، اما این ضعف اغلب بهعنوان اصلاحی موقت تعبیر میشود تا یک بازگشت کامل روند. سطوح حمایتی قابلاعتماد در نزدیکی 99,000 دلار قرار دارد؛ این ناحیه بارها بهعنوان نقطهای که خریداران وارد بازار شدهاند عمل کرده و میتواند به عنوان کف بالقوه برای نوسانات آینده عمل کند. تحلیلگرانی که از میانگینهای متحرک کوتاهمدت و میانمدت استفاده میکنند، حرکات کنسانتریک قیمت بین این میانگینها را بهعنوان فاز تثبیت میبینند که معمولاً پیشدرآمد یک جهش معنادار یا شکست رو به پایین قوی است.
نمودار روزانهٔ بیتکوین
قیمت اکنون بین میانگینهای متحرک کوتاهمدت و باند میانی شاخص بولینگر باندها در حال نوسان است که نشاندهندهٔ دورهای از آرامگیری پس از نوسانات اکتبر است. اگر قیمت بتواند بهصورت قاطعی بالای 107,800 دلار تثبیت شود، احتمال افزایش سرعت مومنتوم و هدفگیری محدودهٔ 112,000 تا 116,000 دلار تقویت خواهد شد؛ این سناریو با ورود نقدینگی استیبلکوین به بازار و کاهش موجودی بیتکوین در صرافیها همراستا است. در طرف مقابل، شکست قطعی و تثبیت زیر سطح حمایتی 99,000 دلار میتواند راه را برای بازآزمایی نواحی پایینتر مانند حدود 97,000 دلار باز کند و در آن صورت معاملهگران کوتاهمدت باید از مدیریت ریسک دقیقتری استفاده کنند. نوسان محدود فعلی را میتوان آمادهسازی بازار برای یک جهش قابلتوجه در نظر گرفت، اما جهت نهایی به ترکیبی از عوامل آنچین، فاندامنتال و تکنیکال بستگی دارد.
چشمانداز و نکات معاملاتی
برای معاملهگران و سرمایهگذاران، نظارت بر چند متغیر کلیدی اهمیت بالایی دارد: تغییرات ذخایر استیبلکوین، موجودی بیتکوین در صرافیها، حجم معاملات مشتقه، و میزان open interest. افزایش نقدینگی استیبلکوین همراه با کاهش ذخایر بیتکوین در صرافیها معمولاً پیشدرآمد حرکات صعودی است، زیرا تقاضا (خریداران) ممکن است از عرضهٔ در دسترس فروشندگان بیشتر شود. همچنین رصد عمق دفتر سفارش (order-book depth) و نقدینگی درونروزی (intraday liquidity) ضروری است؛ در مناطقی که قیمت به سطوح مقاومت یا حمایت کلیدی نزدیک میشود، باریک شدن عمق دفتر سفارش میتواند منجر به نوسانات شدید با حرکتهای قیمتی غیرخطی گردد. مدیریت ریسک همچنان مهمترین عنصر است: تعیین حد ضرر منطقی، اندازهگیری صحیح حجم پوزیشن و آمادهبودن برای سناریوهای متضاد میتواند سرمایه را در برابر جهشهای ناگهانی محافظت کند.
جمعبندی اینکه تثبیت قیمت بیتکوین در حوالی 105٬000 دلار در کنار رشد نقدینگی استیبلکوین حکایت از وجود قدرت خرید پنهان دارد. اگر تقاضا از سوی نهادها یا سرمایهگذاران خرد عملیاتی شود، این ترکیب میتواند شتاب لازم برای شکست مقاومتی و حرکت رو به بالا را فراهم کند. با این حال، شاخصهای تکنیکال هنوز نسبتاً محتاطاند و تا تأییدیهٔ واضح از تغییر مومنتوم باید معاملهگران با احتیاط عمل کنند. ترکیب تحلیل آنچین، دادههای مشتقه و تحلیل تکنیکال بهترین دید ممکن را برای تصمیمگیری فراهم میکند و میتواند به تشخیص زمان مناسب ورود یا خروج کمک کند.
منبع: crypto
نظرات
پمپزون
خیلی مثبت نوشته شده، ولی MACD منفی و RSI حوالی 44 یعنی هنوز قطعی نیست، بهتره صبر کنن تا بالای 107,800 تثبیت بشه.
مهدی
تو تجربه خودم دیدم؛ وقتی استیبلکوینها جمع میشن بعد از چند هفته معمولا حرکت میاد، البته مدیریت ریسک فراموش نشه
توربو
این SSR افت کرده، ولی آیا همه جا مثل CryptoQuant دادهها دقیقن؟ یا صرفا یه سیگنال فریب؟ کسی دقیق چک کرده؟
کوینپایل
معقوله، ترکیب حجم بالا و کاهش موجودی صرافیها یعنی یه نیروی پنهان هست. اما عجله نکنید.
دیتاپالس
وااای، اگه استیبلها واقعا بخوان وارد بازار شن باید منتظر جهش باشیم! اما صبر لازمه، نوسان کم فعلا مشکوک است.
ارسال نظر