7 دقیقه
گروه بورس ژاپن نشانههایی از تشدید نظارت بر خزانههای رمزارزی نشان داد
شرکت Japan Exchange Group (با اختصار JPX)، اپراتور بورس توکیو، در حال بررسی افزایش نظارت بر شرکتهای ثبتشدهای است که داراییهای دیجیتال را بهعنوان بخشی از خزانه شرکت نگهداری میکنند. مقامهای داخلی بورس گزارش دادهاند که موضوعاتی مانند الزامهای جدید حسابرسی و قواعد افشای اطلاعات سختگیرانهتر در دستور کار قرار گرفتهاند، زیرا نگرانیهایی وجود دارد که سرمایهگذاران خرد در معرض نوسانات شدید ناشی از سهام مرتبط با رمزداراییها قرار گیرند. این بررسیها در بستر رشد استراتژیهای خزانهای مبتنی بر بیتکوین و سایر رمزارزها شکل گرفته و هدف اصلی، حفاظت از حقوق سرمایهگذاران و شفافیت بازار ذکر شده است.
چرا JPX شرکتهای فهرستشده با دارایی رمزارزی را بازبینی میکند
در ماههای اخیر، شاهد معکوسهای تند در قیمت سهام چند شرکت ژاپنی بودیم که استراتژیهای خزانهای سنگینی بر پایه رمزارز اتخاذ کرده بودند. شرکتهای پذیرفتهشده در بورس مانند Metaplanet Inc. و Convano Inc. بهدلیل انباشت قابلتوجه بیتکوین خبرساز شدند، اما هر دو پس از تغییرات در احساسات بازار دچار افت شدید قیمت شدند. Metaplanet که زمانی بزرگترین دارنده بیتکوین در میان شرکتهای عمومی ژاپن بود، پس از ماهها خریدِ پرشتاب بیش از 70 درصد از اوج ژوئن خود سقوط کرد؛ و Convano — زنجیرهای از سالنهای ناخن که اعلام کرد برنامه خرید دهها هزار واحد BTC را دارد — از اواخر آگوست حدود 60 درصد افت قیمت را تجربه کرده است. این رویدادها موجب شده مدیران بازار و ناظران ریسکهای مرتبط با تبدیل شدن شرکتها به صندوقهای غیررسمی رمزارزی را جدیتر بگیرند.
یک منبع آگاه در JPX به بلومبرگ گفته است که بورس ممکن است از این ناشران بخواهد تحت رویههای حسابرسی تازه قرار بگیرند و افشاهای خود درباره میزان و شیوههای نگهداری رمزارز و نحوه ارزیابی داراییها را افزایش دهند. این اقدامات همچنان در مرحله بررسی داخلی است و بهصورت نهایی تصویب نشدهاند، اما هدف اعلامشده روشن است: محافظت از سرمایهگذاران خرد، ارتقای شفافیت گزارشگری مالی و جلوگیری از انحراف شرکتهای فهرستشده از مدل کسبوکار اعلامشدهشان به سمت عملکرد بهعنوان صندوق دارایی دیجیتال. از منظر حاکمیت شرکتی، این بازنگری ممکن است فشار بر هیئتمدیرهها برای توضیح منطقی استراتژیهای خزانهای و ریسکسنجی مرتبط با رمزارزها را افزایش دهد.
گامهای احتمالی نظارتی که مورد بحث است
از جمله اقدامات ممکن که در حال بررسی قرار دارند میتوان به موارد زیر اشاره کرد؛ این فهرست نمایی کلی از ابزارهای نظارتی است که میتواند به شفافیت و مدیریت ریسک در بازار سرمایه کمک کند. هر گزینه دارای پیامدهای فنی و اجرایی جداگانه است و نیازمند هماهنگی با نهادهای حسابرسی و تنظیمگرهای دیگر نیز خواهد بود.
- الزام به حسابرسیهای هدفمند و اجباری برای شرکتهایی که ذخایر رمزارزی قابلتوجهی دارند — شامل بررسی روشهای ارزیابی، شواهد مالکیت، و شیوههای گزارشگری
- معیارها و استانداردهای افشای سختگیرانهتر که اطلاعاتی همچون میزان داراییها، روشهای ارزیابی ارزش (valuation)، ترتیبات نگهداری و حضانت (custody arrangements)، و چارچوبهای حاکمیتی را بهصورت شفافتر و منظمتر تعیین کند
- محدودیتها یا شروطی برای تامین مالی عمومی در صورتی که کسبوکار اصلی شرکت بهطور عمده به سمت انباشت رمزارزها تغییر جهت دهد — از جمله بررسی شرایط عرضه اولیه سهام، افزایش سرمایه و استفاده از وجوه حاصل
علاوه بر این، JPX در حال بازبینی نحوه سختگیری بر موارد «فهرستشدن از عقب» (backdoor listings) است — معاملاتی که طی آن یک شرکت خصوصی با ادغام یا تملک یک نهاد فهرستشده به عموم تبدیل میشود. هرچند این نوع عرضهها تحت قواعد موجود محدود شدهاند، بورس بررسی میکند که آیا ضوابط اضافی برای شرکتهایی که از مسیرهای غیرمستقیم قصد اجرای استراتژی خزانهای رمزارزی دارند لازم است یا خیر. از منظر ریسک بازار، مسیرهای جایگزین لیست شدن میتوانند ریسک انتقال سریع استراتژیهای پرنوسان به بازار عمومی را افزایش دهند، خصوصاً اگر افشای اولیه و بررسیهای پیش از لیست کافی نبوده باشد.
زمینه محلی و منطقهای: حرکات مشابه در سراسر آسیا
ژاپن تنها کشوری نیست که در برابر تغییر جهت شرکتها بهسوی ذخیره و هولد رمزارزها واکنش نشان داده است. ناظران و بورسها در سراسر آسیا اخیراً نسبت به شرکتهایی که خواهان تغییر ماهیت کسبوکار خود و تمرکز بر نگهداری دارایی دیجیتال هستند، موضع احتیاطی اتخاذ کردهاند. در هنگکنگ گزارشهایی منتشر شد که صرافیها چندین شرکت را از تبدیل شدن به نهادهای هولدکننده رمزارز منصرف یا منع کردهاند. در هند، بورس بمبئی (Bombay Stock Exchange) پیشنهادی از سوی Jetking Infotrain را برای سرمایهگذاری وجوه حاصل از افزایش سرمایه در ارزهای دیجیتال رد کرد. این مداخلات نشان میدهد که بازارهای آسیایی بهدنبال کنترل ریسک سیستمی و جلوگیری از انتقال ناگهانی ریسکهای رمزارزی به سرمایهگذاران خرد هستند.
این حرکات بازتابدهنده نگرانیهای گستردهتری درباره حاکمیت شرکتی، شفافیت افشا و حفاظت از سرمایهگذار است؛ بهخصوص زمانی که شرکتهای سنتی بهطور فزایندهای بیتکوین و توکنهای دیگر را بهعنوان دارایی خزانهای آزمایش میکنند. برای سرمایهگذارانی که سهام شرکتهای مرتبط با بلاکچین و رمزارز را دنبال میکنند، روند در حال ظهور اهمیت بررسی دقیق پوزیشنهای رمزارزی در ترازنامه، ترتیبات نگهداری و حضانت، و چارچوب حاکمیتی مربوط به اختصاصهای بزرگ توکن را برجسته میکند. این موارد شامل ریسکهای عملیاتی مانند نگهداری کلیدهای خصوصی، وابستگی به ارائهدهندگان خدمات نگهداری (custodians)، و خطرات مرتبط با نقدشوندگی داراییهای دیجیتال در شرایط استرس بازار نیز میشود.
پیامدهای بازار و نکاتی که باید دنبال کرد
اگر JPX سیاستهای رسمی اتخاذ کند، پیامدهای فوری ممکن است شامل تاخیر در تامین مالی، تعلیق برنامههای آتی انباشت رمزارز، و افزایش نوسان در سهام شرکتهای درگیر باشد. شرکتهایی که بر قرار گرفتن در معرض رمزارز بهعنوان مزیت رقابتی یا ارزش اصلی خود تکیه کردهاند، ممکن است تحت فشار قرار بگیرند تا فعالیتهای خود را روشنتر کنند یا به سمت توصیف مجدد کسبوکار سنتی خود بازگردند. این تحولات میتواند موجب بازنگری در ارزشگذاری شرکتهای با قرار گرفتن در معرض بالا نسبت به شرکتهای دارای مدلهای کسبوکار پایدارتر شود.
شرکای بازار باید منتظر اعلامیههای رسمی از سوی JPX، دستورالعملهای بهروزشده افشای اطلاعات و هرگونه اقدام اجرایی باشند. برای سرمایهگذاران رمزارزی، این رویداد یادآور این است که خزانههای شرکتیِ بیتکوین میتوانند در بازارهای صعودی سودها را تشدید کنند، اما همزمان ریسک تمرکز و وابستگی به نوسانات قیمت BTC و تغییرات مقرراتی را نیز افزایش میدهند. از منظر مدیریت ریسک، تنوعبخشی، تعیین سیاستهای مدیریت ریسک، و شفافیت در استراتژی سرمایهگذاری و نگهداری رمزارزها ضروری است.
با ادامهی بحثها، تعادل موردنظر JPX — بین حمایت از نوآوریهای مالی و حفاظت از سرمایهگذاران خرد — معیاری کلیدی برای نحوه مواجهه دیگر بورسها و نهادهای ناظر در آسیا با شرکتهای عمومی خواهد بود که ذخایر بزرگ توکن ایجاد میکنند. این پرونده همچنین تست مهمی برای پیوند بین بازار سرمایه سنتی و بازار داراییهای دیجیتال است و میتواند تاثیرات بلندمدتی بر استانداردهای گزارشگری مالی، حسابرسی، و مقررات حاکم بر نگهداری و مدیریت داراییهای دیجیتال داشته باشد.
منبع: crypto
نظرات
لابکور
حس میکنم بعضی اقدامات خیلی محافظهکانهان، با این حال نظارت بیشتر برای حفاظت از سرمایهگذار لازمه
پمپزون
یه تجربه شخصی؛ تو شرکتمون خرید BTC باعث شد گزارشها زیر ذرهبین برن و سهام نوسان شدید داشت، JPX شاید داره کاری که لازمه انجام میده، فقط مرزها رو واضح کنن، لطفا
کوینکس
واقعاً کنترل بیشتر لازم بود؟ آیا شرکتها نباید آزادی استراتژیک داشته باشن؟ حس میکنم یه واکنش بیش از حده، یا نه؟
رودایکس
وای، این تغییرات جدیان... JPX حق داره، سرمایهگذار خرد باید محافظت بشه اما نگرانم نوآوری کند بشه، وسطش گیر نکنن
ارسال نظر