8 دقیقه
ژاپن در حال بازطبقهبندی رمزارزها تحت قانون مالی
سازمان خدمات مالی ژاپن (FSA) در حال آمادهسازی یک تغییر بزرگ نظارتی است که برخی از رمزارزها را در چارچوب حقوقی مشابهی قرار میدهد که سهام و اوراق قرضه را تنظیم میکند. بهموجب اصلاح پیشنهادی قانون ابزارها و بورس (FIEA)، حدود ۱۰۵ توکن که برای فهرست شدن در صرافیهای داخلی تأیید شدهاند، بهعنوان محصولات مالی تلقی خواهند شد. هدف این اقدام افزایش حفاظت از سرمایهگذار، بهبود رفتار بازار و ایجاد نظام مالیاتی واضحتر برای سرمایهگذاران و نهادهای فعال در بازار رمز ارز است.
معنای بازطبقهبندی برای صرافیها و توکنها
در صورت تصویب، طرح FSA از صرافیها میخواهد تا قواعد افشای قویتری برای داراییهای دیجیتال تأییدشده اعمال کنند. این الزامات شامل انتشار اطلاعات صادرکننده، جزئیات زیرساخت زنجیرهبلوک پایه و دادههای تاریخی نوسان است. این تکالیف افشایی با هدف افزایش شفافیت برای معاملهگران خرد و نهادی طراحی شدهاند تا فهرست شدن رمزارزها به استانداردهای نظارتی نزدیکتر شود که هماکنون برای سهام و اوراق بهادار اعمال میشود. شفافیت بیشتر میتواند به کاهش ریسکهای اطلاعاتی، بهبود اعتماد سرمایهگذاران و تسهیل تصمیمگیری مبتنی بر تحلیل بنیادی کمک کند.
ضمانتهای اجباری و رفتار بازار
فراتر از افشا، پیشنهاد ژاپن بازار سوءاستفاده را نیز هدف قرار داده است. FSA در پی اعمال ممنوعیتهای صریح بر معاملات مبتنی بر اطلاعات غیرعمومی و معرفی مجازاتهای تعریفشده برای معاملات داخلی و سایر تخلفات است. این تدابیر برای تقویت یکپارچگی بازار در شرایطی طراحی شده که حجم معاملات و علاقه نهادی به رمزارزها در حال رشد است. علاوه بر این، الزاماتی مانند سیاستهای مدیریت تضاد منافع، ممیزیهای دورهای و گزارشدهی شفاف میتواند به کاهش رفتارهای مخرب بازار کمک کند و پذیرش نهادی را تسهیل نماید.
بازنگری مالیاتی: از درآمد متفرقه به نرخ ثابت مالیات بر سود سرمایه
یکی از مهمترین عناصر اصلاح پیشنهادی مربوط به تغییر نظام مالیاتی است. در حال حاضر، رمزارزها در ژاپن بهعنوان «درآمد متفرقه» (miscellaneous income) مشمول مالیات میشوند، طبقهبندیای که میتواند معاملهگران پردرآمد را به بازههای مالیاتی با نرخهایی تا ۵۵٪ وارد کند. FSA از تغییر به نرخ ثابت ۲۰٪ برای مالیات بردرآمد سرمایه (capital gains) روی توکنهای تأییدشده حمایت میکند؛ اقدامی که مالیات رمزارز را با ابزارهای مالی سنتی همراستا میکند و احتمالاً ژاپن را به بازاری جذابتر برای سرمایهگذاران تبدیل مینماید.
چرا تغییر مالیاتی اهمیت دارد
اعمال نرخ ثابت ۲۰٪ میتواند بار مالیاتی بر معاملهگران فعال و نگهدارندگان بلندمدت را بهطور معناداری کاهش دهد و مشارکت خرد و پذیرش نهادی را تشویق کند. علاوه بر این، گزارشدهی مالیاتی برای سرمایهگذاران را سادهتر میکند؛ کسانی که در غیر این صورت باید قوانین پیچیده درآمد متفرقه را مدیریت کنند، با ساختار مالیاتی روشنتری روبهرو خواهند شد. این اصلاح همچنین احتمالاً هزینههای اداری برای صرافیها و مشاوران مالی را کاهش میدهد و شفافیت را در تعاملات مالی افزایش میدهد. برنامهریزیهای سیاستی که در اوایل سال مطرح شدند اکنون وارد مرحله رسمیتری شدهاند و احتمال تصویب این تغییرات در جلسه قانونگذاری منظم پارلمان در سال ۲۰۲۶ وجود دارد.
بانکها، استیبلکوینها و پیامدهای گستردهتر بازار
FSA همچنین در حال بازبینی راهنماییهای قبلی است که بانکها را از نگهداری داراییهای رمزنگاریشده در ترازنامههای خود منع کرده بود. در سال ۲۰۲۰، بهدلیل نگرانیهای مربوط به نوسان، عملاً بانکها از خرید رمزارز منع شده بودند؛ اما بررسی جدید میتواند اجازه دهد بانکها تحت چارچوبهای سخت مدیریت ریسک، توکنهای تأییدشده را در نگهداری و امانتگذاری (custody) قرار دهند. مشارکت بانکها میتواند زیرساخت نهادی برای خدمات نگهداری، اعطای وام و تسویه را در اکوسیستم کریپتو ژاپن توسعه دهد و امکان ارائه محصولات مالی ترکیبی بین رمزارز و داراییهای سنتی را فراهم سازد.
استیبلکوینها و پروژه نوآوری پرداخت
ژاپن همزمان تجربیات مربوط به استیبلکوینها را در اولویت قرار داده است. پروژه نوآوری پرداخت FSA از کنسرسیومی از بانکهای بزرگ حمایت میکند که در حال آزمایش استیبلکوینهای تثبیتشده به ین و سیستمهای تسویه مبتنی بر بلاکچین برای پرداختهای نهادی هستند. این آزمایشها بخشی از تلاش گستردهتری برای مدرنسازی شبکههای پرداخت، کاهش هزینههای تسویه بینبانکی و استفاده از فناوری بلاکچین برای تراکنشهای ارزش بالا و تسویههای بیننهادی است. توسعه استیبلکوینهای پایدار و تحت نظارت میتواند روشهای پرداخت را بهینه کرده و قابلیت تعامل بین شبکههای مالی سنتی و نوآورانه را افزایش دهد.
حمایت سیاسی و گامهای بعدی
شتاب نظارتی از دوره نخستوزیر سابق شیگرو ایشیبا آغاز شد و تحت نخستوزیر سانه تاکایچی ادامه یافته است؛ هر دو سیاستمدار حمایت خود را از اصلاحات اقتصادی مبتنی بر فناوری اعلام کردهاند. پیشنهاد قانونگذاری FSA احتمالاً در سال ۲۰۲۶ در پارلمان مورد بحث قرار خواهد گرفت. در صورت تصویب، این تغییرات میتواند چشمانداز کریپتو در ژاپن را بازتعریف کند — با تقویت حفاظت از سرمایهگذار، کاهش مالیات برای بسیاری از معاملهگران و فراهم آوردن مسیرهای شفافتر مشارکت برای بانکها و بازیگران نهادی.
برای فعالان بازار کریپتو، اصلاحات پیشنهادی نشاندهنده نیت ژاپن برای ترکیب نظارت قوی با سیاستهایی است که نوآوری را تشویق میکنند. سرمایهگذاران باید پیشنویس قوانین و راهنماییهای صرافیها را دنبال کنند تا دریابند کدام توکنها تحت FIEA طبقهبندی خواهند شد و چگونه قواعد جدید افشا و مالیات میتواند استراتژیهای معاملاتی و پذیرش نهادی را تحت تأثیر قرار دهد. همچنین لازم است بازیگران بازار به آمادهسازی فرآیندهای انطباق، گزارشدهی و زیرساختهای فناوری اطلاعات بپردازند تا با استانداردهای جدید همگام شوند.
تحلیلگران حقوقی و مالی توصیه میکنند شرکتها و صرافیها سه اقدام کلیدی را در نظر بگیرند: نخست، بازنگری و تقویت سیاستهای افشایی و حاکمیتی؛ دوم، طراحی مکانیزمهای مدیریت ریسک و کنترل داخلی برای کاهش خطرات عملیاتی و بازار؛ و سوم، هماهنگی با نهادهای مالی و مشاوران مالیاتی برای تطبیق با نظام مالیاتی جدید و بهرهبرداری از فرصتهای سرمایهگذاری. این اقدامات میتواند از اختلال در کسبوکار جلوگیری کند و روند انتقال به چارچوب نظارتی جدید را تسهیل نماید.
از منظر فنی، تبدیل توکنها به محصولات مالی تحت FIEA مستلزم تعریف دقیق معیارهای واجد شرایط بودن است: شفافیت در ساختار مالکیت توکن، مکانیزم توزیع، وجود یا عدم وجود عرضه کنترلشده (supply control)، نقش صادرکننده و سطح تمرکز شبکه باید بهصورت روشن تعیین شود. این معیارها همچنین تعیین میکنند که چه نوع گزارشهای بلاکچینی (مانند شاخصهای نوسان، نقدینگی تاریخی و مکانیسمهای اجماع) باید توسط صرافیها منتشر شوند تا سرمایهگذاران قادر به ارزیابی ریسکهای مربوطه باشند.
برای سرمایهگذاران خرد، مهم است که بدانند بازطبقهبندی میتواند دسترسی به توکنهای معتبر را ایمنتر کند اما ممکن است هزینههای ورود برای پروژههای کوچکتر را افزایش دهد، زیرا آنها باید استانداردهای افشا و انطباق را برآورده سازند. از سوی دیگر، برای بازیگران نهادی، وجود قوانین شفاف و نرخ مالیاتی مشخص ۲۰٪ میتواند جذابیت سرمایهگذاری را بالا ببرد و فرصتهایی برای توسعه محصولات مدیریتی دارایی رمزنگاری فراهم کند.
بهطور خلاصه، حرکت ژاپن بهسوی بازطبقهبندی رمزارزها نشاندهنده یک رویکرد متوازن است: هم افزایش محافظت از سرمایهگذار و ثبات بازار و هم فراهم کردن چارچوبی که نوآوریهای مالی و پذیرش نهادی را تشویق کند. بازیگران بازار باید بهدقت پیشنویس مقررات و راهنماییهای اجرایی را دنبال کنند، ساختارهای انطباق خود را تقویت نمایند و در صورت لزوم با نهادهای نظارتی تعامل سازندهای برقرار کنند تا گذار به چارچوب جدید با کمترین اصطکاک انجام شود.
منبع: crypto
نظرات
مهدی
خوبه ولی احساس میکنم پروژههای کوچیک حذف میشن؛ استانداردها هزینه میذارن، نوآوری از بین نره لطفا 😕
بیونیکس
تو شرکتی که کار کردم، وقتی شفافیت اجباری شد اعتماد بالا رفت اما اجرای فنی سخت و هزینهبره، صرافیها آماده انطباق هستن؟
توربو
ممنوعیت معاملات با اطلاعات داخلی؟ یعنی واقعا میشه جلوی همه رو گرفت؟ شک دارم، اما ایده خوبه...
کوینگل
معقول به نظر میاد، مالیات ۲۰٪میتونه خیلیها رو جذب کنه اما جزئیات مهمه و باید مراقب پیچیدگیها باشن
رودکس
واقعا؟ ژاپن داره کریپتوها رو مثل سهام نگاه میکنه؟ این میتونه بازی رو عوض کنه، امیدوارم اجرا بشه!
ارسال نظر