8 دقیقه
اسکرینشاتهای فاششده نشان میدهند کوینبیس ممکن است بازارهای پیشبینی پشتیبانیشده توسط کالشی را راهاندازی کند
تصاویر لو رفته که توسط پژوهشگر جین منچون وونگ منتشر شدهاند، حاکی از آن است که کوینبیس در حال توسعه یک پلتفرم جدید بازارهای پیشبینی است که بر زیرساختهای تنظیمشده کالشی تکیه خواهد داشت. این اسکرینشاتها که در شبکههای اجتماعی دستبهدست میشوند، صفحات بازار برندِ کوینبیس، راهنمای ورود کاربران و یک رابط کاربری را نشان میدهند که به نظر میرسد از مشارکت با USDC و دلار آمریکا پشتیبانی میکند و دستهبندیهایی مثل اقتصاد، ورزش، علم، سیاست و فناوری را پوشش میدهد.
نشانههای محصول و ساختار
رابط کاربری فاششده نشان میدهد محصول احتمالا تحت مدیریت «Coinbase Financial Markets» — شاخه مشتقات صرافی — ارائه خواهد شد و با عبارت «through Kalshi» همراه است؛ به این معنا که این عرضه روی چارچوب نظارتی و معماری قراردادهای رویداد کالشی استوار خواهد بود. اسکرینشاتها همچنین به وجود بخشی برای پرسشهای متداول (FAQ) و فرایند ورود گامبهگام کاربران اشاره دارند که نشاندهنده جریان کامل مشتری از مرحله حضانت تا اجرای معامله است، چه با استیبلکوین USDC و چه با دلار فیات.
از منظر فنی، معماری مبتنی بر «قرارداد رویداد» به کوینبیس اجازه میدهد که معاملات حول نتایج قابل سنجش (مثلاً وقوع یک رویداد سیاسی یا عدد اقتصادی) صورت بگیرد و از مدلهای تسویه و گزارشدهیِ تنظیمشده بهره ببرد. تلفیق زیرساخت حضانتِ کوینبیس با چارچوب مقرراتی کالشی میتواند مدلی ترکیبی ارائه دهد که مزیتهای هر دو را داشته باشد: امنیت و نگهداری داراییها از سوی کوینبیس و انطباق قانونی ساختار قراردادها از سوی کالشی. این ترکیب همچنین میتواند ویژگیهایی مانند نمایش عمق بازار، تاریخچه معاملات، و ابزارهای مدیریت ریسک را برای معاملهگران بازار پیشبینی فراهم آورد.
چرا کوینبیس روی بازارهای پیشبینی تمرکز کرده است
کوینبیس پیشتر اعلام کرده که قصد دارد به «صرافی همهکاره» تبدیل شود و بازارهای پیشبینی دقیقاً با این استراتژی همخوانی دارند، زیرا دامنه مشتقات و معاملات مبتنی بر رویداد را گسترش میدهند. در میانه نوامبر، کوینبیس و کالشی شراکتی را اعلان کردند که به کوینبیس اجازه میدهد نقش حضانتکننده (custodian) را برای قراردادهای رویداد مبتنی بر USDC کالشی بر عهده گیرد. استفاده از زیرساختِ تنظیمشده کالشی میتواند روند عرضه سازگار با مقررات را تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) تسریع کند و در عین حال کوینبیس را قادر سازد از امکانات حضانت و شبکههای USDC خود بهرهبرداری کند.
دلایل راهبردی این حرکت چندوجهی است: اول، بازارهای پیشبینی میتوانند کاربران جدیدی را جذب کنند که به معامله بر اساس رویدادها و تحلیلهای اطلاعاتی علاقهمندند؛ دوم، این بازارها امکان تنوع درآمدی از طریق کارمزد معاملات، اسپرد و خدمات ارزشافزوده مانند دادههای بازار و ابزارهای تحلیل را فراهم میآورند؛ و سوم، همکاری با یک نهاد تنظیمشده مانند کالشی، مسیر ورود به بازارهای سنتیتر را هموار میسازد و احتمال کشمکش نظارتی را کاهش میدهد. برای کوینبیس که با چالشهای نظارتی متعددی در چند حوزه مواجه بوده است، راهاندازی محصولی که از ابتدا زیر چتر تنظیمی مناسب قرار دارد، میتواند از منظر مدیریت ریسک و اعتماد سرمایهگذاران اهمیت زیادی داشته باشد.
رقابت و زمینه صنعت
حرکت کوینبیس به سوی بازارهای پیشبینی در حالی است که رقبا نیز در زمینه ارائه قراردادهای رویدادی تنظیمشده فعال شدهاند. جمینی (Gemini) اقداماتی برای ثبت شدن بهعنوان یک بازار قرارداد مشخص (designated contract market) نزد کمیسیون معاملات آتی کالا انجام داده است که میتواند زمینهچینی برای ارائه قراردادهای رویدادی تحت نظارت رسمی باشد. همچنین Crypto.com اخیراً محصول پیشبینی را از طریق همکاری با Trump Media راهاندازی کرده است. رشد قابلتوجه حجم بازار در سالهای 2024 و 2025، با گزارشهای رکوردشکن از سوی پلتفرمهایی مثل کالشی و Polymarket، نشاندهنده افزایش تقاضا برای قراردادهای مبتنی بر رویداد است، بهویژه در آستانه رویدادهای سیاسی و اقتصادی بزرگ.
تفاوتهای رقابتی عمده بین بازیگران بازار معمولاً به دو عامل مهم برمیگردد: سطح انطباق و اعتبار نظارتی، و نیز کیفیت زیرساختهای حضانت و تسویه. پلتفرمهایی که بتوانند مدلهای تسویه مطمئن، نقدشوندگی مناسب و تجربه کاربری آسان ارائه دهند، معمولاً در جذب کاربران پیشرو خواهند بود. از سوی دیگر، بازیگران مبتنی بر بلاکچین که ساختارهای کاملاً غیرمتمرکز ارائه میدهند با چالشهایی در جذب سرمایهگذاران ارزهای فیات و مؤسسات سازمانی روبهرو میشوند؛ همکاریهایی که ترکیبی از مزایای متمرکز و غیرمتمرکز را عرضه کنند میتواند موقعیت رقابتی قویتری ایجاد کند.
پیامدهای نظارتی و بازار
ورود یک بازار پیشبینی به یک صرافی جریاناصلی، سوالات متعددی درباره انطباق، حضانت و استفاده از استیبلکوینها مطرح میکند. تکیه بر کالشی میتواند به کوینبیس مسیری برای فعالیت در چارچوبهای تنظیمشده موجود برای قراردادهای رویداد ارائه دهد و در نتیجه اصطکاک قانونی را کاهش دهد. نقش USDC در این سناریو نیز قابل توجه است؛ استیبلکوینها بهعنوان واسطه تسویه، هم در اکوسیستمهای آنچین و هم در تسویههای خارج زنجیرهای کاربرد دارند و ثبات و تسویه سریع را ممکن میسازند که برای قراردادهای مشتقه و رویدادی مهم است.
اما موانع و چالشهایی نیز وجود دارد: نظارت CFTC بر محصولات شبهمشتقهای مثل قراردادهای رویدادی میتواند به الزامات گزارشدهی، حفظ رکورد معاملات و سازوکارهای جلوگیری از دستکاری بازار منجر شود. علاوه بر آن، رعایت مقررات مبارزه با پولشویی (AML) و شناخت مشتری (KYC) برای ورود به این بازارها حیاتی است، بهخصوص زمانی که انتقالهای بین فیات و استیبلکوینها در جریان است. پرسشهای مربوط به ماهیت حقوقی قراردادهای رویدادی، نحوه صلاحیت هر بازار تحت قوانین ایالتی یا فدرال، و تعامل با نهادهای ناظر محلی — همگی موضوعاتی هستند که پیش از عرضه عمومی باید روشن شوند.
گسترش خدمات تجاری کوینبیس در سنگاپور
بهصورت جداگانه، کوینبیس پلتفرم «Coinbase Business» را در سنگاپور راهاندازی کرده است که نخستین عرضه بینالمللی آن برای یک پلتفرم ویژه کسبوکارها محسوب میشود. این خدمت از پرداختهای فوری USDC، انتقالهای جهانی، یکپارچگیهای خودکار حسابداری و بانکداری لحظهای به ارز SGD از طریق Standard Chartered پشتیبانی میکند. توسعه در سنگاپور بر پایه همکاری BLOOM Initiative کوینبیس با مرجع پولی سنگاپور (MAS) انجام شده و هدف آن پل زدن بین فیات و کریپتو برای پرداختهای برونمرزی و خودکارسازی حقوق و دستمزد است.
برای کسبوکارها، امکاناتی از قبیل پرداختهای فوری با USDC و انتقالهای بینالمللی با هزینه و زمان کمتر میتوانند کارایی عملیاتی را افزایش دهند. همچنین یکپارچگی با سیستمهای حسابداری و گزارشدهی، ریسکهای تطابقی را کاهش و زمان پردازش مالی را کوتاه میکند. از منظر نظارتی، سنگاپور بهعنوان یک مرکز مالی با رویکردی نسبتاً فعال به نوآوریهای مالی و چارچوبهای شفاف، محیط مناسبی برای آزمایش مدلهای ترکیبی فیات-کریپتو فراهم میسازد؛ با این حال شرکتها باید با مقررات محلی، مسائل AML/KYC و قوانین مربوط به انتقال ارز سازگار باشند.
چه نکاتی را باید دنبال کرد
باید منتظر یک اعلام رسمی از سوی کوینبیس بود که مشخص کند آیا پلتفرم قرار است بازارهای عمومی را باز کند، چه تاییدیههایی از CFTC یا نهادهای نظارتی دیگر درخواست خواهد شد، و نحوه ادغام حضانت و تسویه با USDC چگونه خواهد بود. در صورت راهاندازی، یک محصول مبتنی بر کالشی و تحت پشتیبانی کوینبیس میتواند دسترسی عمومی به بازارهای پیشبینی تنظیمشده را تسریع کند و پیوندهای میان استیبلکوینها، خدمات حضانت و مشتقات مبتنی بر رویداد را عمیقتر سازد.
علاوه بر این، نقطهنظرهای زیر را دنبال کنید: زمانبندی احتمالی عرضه و مراحل آزمایشی، مدل کارمزدی و نحوه تأمین نقدینگی برای بازارها، سازوکارهای مدیریت ریسک و جلوگیری از دستکاری بازار، و همچنین واکنش رقبا و نهادهای ناظر. تحلیل دقیق این ابعاد نهتنها برای معاملهگران و مؤسسات سرمایهگذاری اهمیت دارد، بلکه برای سیاستگذاران و توسعهدهندگان اکوسیستم کریپتو نیز نقشی راهبردی بازی خواهد کرد. در نهایت، ترکیب اعتبار نظارتی کالشی و زیرساختهای حضانت کوینبیس میتواند الگویی برای توسعه بازارهای نوآورانه و همزمان منطبق بر مقررات فراهم آورد که مورد توجه سرمایهگذاران سازمانی، کاربران خرد و ناظران بازار خواهد بود.
منبع: crypto
نظرات
شبکه_ن
ترکیب حضانت کوینبیس و چارچوب کالشی جالبه؛ اجرای دقیق و رعایت مقررات تعیینکننده است، باید دید چطور پیادهسازی میشه
لابکور
زیاد بزرگش نکنید، هنوز سوالای زیادی درباره AML و KYC هست، اگه شفاف نکنن مردم ازش فاصله میگیرن
ارزباز
معقول به نظر میاد، مخصوصا برای جذب نهادیها. اما نقدینگی و بازارسازا مهمن، اگه نبودن فایده نداره.
دیتاپالس
وااای، کوینبیس و کالشی با هم؟ این میتونه بازی رو عوض کنه ولی من نگران نظارت و دستکاری بازارم...
ارسال نظر