8 دقیقه
کوینبیس آماده رونمایی بازارهای پیشبینی و سهام توکنیزه
کوینبیس، بزرگترین صرافی رمزارز ایالات متحده از نظر حجم معاملات، بنا به گزارشها در آستانه معرفی خطوط محصول جدیدی است که شامل بازارهای پیشبینی و نسخههای توکنیزهشده سهام میشود. منابع بلومبرگ میگویند صرافی قرار است روز چهارشنبه یک پخش زنده داشته باشد تا محصولات آتی را معرفی کند، هرچند شرکت هنوز رسماً نگفته است کدام ویژگیها در این ارائه نمایش داده خواهد شد.
این خبر در حالی منتشر میشود که توجه به نوآوریهای حوزه داراییهای دیجیتال و کاربردهای توکنیزاسیون سهام (tokenized equities) افزایش یافته است. معرفی چنین محصولاتی میتواند دسترسی خردهفروشی به ابزارهای مالی جدید را گسترش دهد و همزمان رقابت در فضای «معاملات مبتنی بر رویداد» و «اوراق بهادار توکنیزه» را تشدید کند.
پخش زنده، نشتی اطلاعات و زمینه صنعت
حدس و گمانها پس از آن افزایش یافت که پژوهشگر فناوری جین مانچون وونگ صفحات فرود مربوط به سهام توکنیزه و بازارهای پیشبینی را که توسط Kalshi ارائه شدهاند شناسایی کرد. هرچند صفحات فرود نشاندهنده راهاندازی قریبالوقوع هستند، کوینبیس هنوز رسماً این محصولات را عرضه نکرده است. اگر این عرضه انجام شود، کوینبیس خود را مستقیم در رقابتی قرار میدهد که سایر صرافیها و پلتفرمها برای گسترش معاملات مبتنی بر رویداد و اوراق توکنیزه در آن فعالاند.
در این زمینه باید توجه داشت که توسعه بازارهای پیشبینی و سهام توکنیزه تنها به فناوری بلاکچین محدود نیست؛ زیرساختهای نظارتی، نگهداری دارایی (custody)، و مکانیسمهای کشف قیمت نیز نقش تعیینکنندهای خواهند داشت. از منظر استراتژیک، ورود کوینبیس به این حوزه میتواند برای این شرکت موجب تنوع درآمد، افزایش گردش کار کاربران و توسعه محصولات مشتقه مبتنی بر رویدادها شود.
کوینبیس به ائتلاف بازارهای پیشبینی پیوست
در همان روزی که بلومبرگ گزارش خود را منتشر کرد، کوینبیس اعلام کرد که به «ائتلاف بازارهای پیشبینی» (Coalition for Prediction Markets یا CPM) پیوسته است؛ گروهی که توسط Kalshi و Crypto.com پایهگذاری شده است. فریار شیزاد، مدیر ارشد سیاستگذاری کوینبیس، بازارهای پیشبینی را ابزارهایی توصیف کرد که به دموکراتیزه کردن فرایند یافتن حقیقت کمک میکنند و به آزادی مالی گستردهتری منجر میشوند. هدف CPM تعامل با قانونگذاران ایالات متحده برای حفاظت از دسترسی به این بازارها اعلام شده است.
پیوستن یک بازیگر بزرگ مانند کوینبیس به CPM میتواند به تلاشهای یکپارچهسازی استانداردهای صنعتی، شفافسازی الزامات گزارشدهی و پیشنویس سیاستهایی که خوانایی و انطباق را افزایش میدهند، کمک کند. در عمل، این تعاملات میان صنعت و سیاستگذاری احتمالاً در تعیین چارچوبهای ثبت داده، نگهداری سوابق و ممیزی تراکنشها برای بازارهای پیشبینی اثرگذار خواهد بود.
نحوه تاثیر Kalshi و دیگران بر رشد بازارهای پیشبینی
Kalshi که در 2018 توسط فارغالتحصیلان MIT، طارق منصور و لوانا لوپس لارا بنیانگذاری شد، امکان معامله بر سر نتایج رویدادهای دنیای واقعی را بهعنوان قراردادهای مالی فراهم میکند. همراه با اپراتورهای دیگری مانند Polymarket و Opinion، Kalshi افزایش قابل توجهی در فعالیت بازارهای پیشبینی ایجاد کرده است. براساس آمار Dune Analytics که توسط ردیابهای صنعتی نقل شده، حجم معاملات هفتگی در پلتفرمهای اصلی بازار پیشبینی افزایش یافته است — با گزارشهایی که اوجهایی نزدیک به 4 میلیارد دلار در هفته اخیر را نشان میدهند، هرچند برخی تحلیلگران این ارقام را زیر سؤال بردهاند.
مکانیسم بازارهای پیشبینی معمولاً شامل قراردادهای ساده باینری یا چندگانه است که نشاندهنده احتمال وقوع یک رویداد معین میباشند؛ معاملهگران میتوانند قیمت را بهعنوان نشانگر احتمال ابزار استفاده کنند، و نقدینگی از طریق بازارسازها و مشارکت کاربران فراهم میشود. بازیگران مختلف با ارائه مدلهای متفاوت قیمتگذاری، تجربه کاربری و ادغام با بلاکچین، سهم خود را از رشد بازار جذب میکنند.
بهعلاوه، نقش دادهها و تحلیلها برای این بازارها حیاتی است: تأمین داده معتبر برای تعیین نتایج رویدادها، ثبت سوابق قابل تأیید و ذخیرهسازی تراکنشها در دفاتر غیرمتمرکز یا متمرکز از جمله موضوعاتی است که با رشد این بازارها اهمیت بیشتری مییابد. همکاری بین ارائهدهندگان داده، نظارتکنندگان قانونی و پلتفرمها برای تضمین یکپارچگی بازارها ضروری است.
حجم معاملات هفتگی در بازارهای پیشبینی
قواعد نظارتی و رقابت بین صرافیها
نظارت قانونی همچنان یک عامل کلیدی است. کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) اخیراً دستورالعملهایی صادر کرده که برای بازارهای پیشبینی در زمینه نگهداری دادهها و ثبت سوابق شفافیت بیشتری ایجاد کرده است. همزمان، صرافیهای رقیب نیز سرعت راهاندازی محصولات مشابه را افزایش دادهاند: Crypto.com اوایل سال جاری از پلتفرم تخصصی پیشبینی خود رونمایی کرد و Gemini نیز از سوی CFTC مجوز ارائه بازارهای پیشبینی در ایالات متحده را دریافت کرده است.
این تحولات نشان میدهد که هرگونه عرضه کوینبیس برای سهام توکنیزه و بازارهای مبتنی بر رویداد احتمالاً با احتیاط و تراز میان نوآوری محصول و الزامات انطباق قانونی صورت خواهد گرفت. مسایل کلیدی شامل تعیین دامنه قوانین اوراق بهادار، مسائل مربوط به حفظ و نگهداری داراییهای دیجیتال، مدیریت ریسک عملیاتی و جلوگیری از استفادههای نامشروع است.
برای نمونه، تمایز بین محصولات «پیشبینی» و «اوراق بهادار» ممکن است در نظر نهادهای نظارتی متفاوت باشد؛ برخی عوامل، مانند نحوه ساخت قرارداد، میزان تمرکز در نگهداری دارایی و دسترسی کاربران، میتواند تعیینکننده این باشد که آیا یک محصول تحت مقررات اوراق بهادار قرار میگیرد یا خیر. بنابراین، تیمهای حقوقی و سیاستگذاری در صرافیها نقشی محوری در طراحی محصولات ایفا خواهند کرد.
این موضوع برای معاملهگران و بازارها چه معنایی دارد
اگر کوینبیس به وعده خود عمل کند، فهرست کردن سهام توکنیزه میتواند دسترسی سرمایهگذاران خرد به معاملات کسریشده یا نمایندگیشده از سهام مبتنی بر بلاکچین را گسترش دهد، در حالی که بازارهای پیشبینی به معاملهگران اجازه میدهند بر نتایج سیاسی، اقتصادی و سایر رویدادها با استفاده از مکانیکهای آشنا در صرافیها شرطبندی یا معامله کنند. از منظر استراتژیک، این ویژگیها میتوانند ابزارهای جدیدی برای هجینگ، سفتهبازی و آربیتراژ فراهم کنند — اما همزمان خطرات جدیدی از جمله ملاحظات نظارتی و مقابله با ریسک طرف مقابل را نیز در پی خواهند داشت.
از نظر عملی، سه سوال مهم برای معاملهگران مطرح است: 1) نقدشوندگی کافی چگونه تأمین میشود؟ 2) نگهداری (custody) و تفکیک داراییها چگونه تضمین میشود؟ و 3) چارچوب قانونی و شفافیت در خصوص گزارشدهی چگونه خواهد بود؟ پاسخ به این سؤالات تعیینکننده سطح پذیرش نهادی و خردهفروشی خواهد بود.
برای مثال، سهام توکنیزه میتواند به شکل توکنهای نماینده (wrapped tokens) یا توکنهای مبتنی بر قرارداد هوشمند ارائه شود که نمایانگر مالکیت کسری یا حقوق اقتصادی مرتبط با دارایی پایه باشند. در حالت ایدهآل، این توکنها باید با مکانیسمهای قوی کارکردیافته برای بازخرید، ممیزی مستقل و گزارشدهی شفاف همراه شوند تا ریسک تقلب و ناهمخوانی حقوقی کاهش یابد.
بازارهای پیشبینی نیز نیاز به سازوکارهایی برای تعیین نتایج رویداد دارند؛ معمولاً این کار از طریق ارجاع به منابع داده معتبر و فرایندهای بررسی نتایج انجام میشود. هرگونه تعارض دادهای، تاخیر در گزارش نتیجه یا چالشهای حقوقی در مورد نحوه تعیین پیروزی یک شرط میتواند اعتبار بازار را تحت تأثیر قرار دهد. بنابراین، ترکیب فناوری قابل اتکا و چارچوب نظارتی روشن برای موفقیت این بازارها حیاتی است.
کوینتِلگراف برای دریافت نظر رسمی از کوینبیس در مورد گزارش بلومبرگ با این شرکت تماس گرفت و تا زمان انتشار این مطلب پاسخی دریافت نکرد. با نزدیک شدن به پخش زنده روز چهارشنبه، بازیگران بازار و قانونگذاران به دقت نحوه ارائه کوینبیس در خصوص انطباق، نگهداری و سلامت بازار برای این محصولات نوپا را زیر نظر خواهند داشت.
در پایان، ورود کوینبیس به بازارهای پیشبینی و سهام توکنیزه میتواند گامی مهم در جهت پذیرش گستردهتر توکنیزاسیون داراییها و تجارت مبتنی بر رویداد باشد؛ اما موفقیت بلندمدت این محصولات به نحوه طراحی فنی، سیستمهای نگهداری، شفافیت داده و تعامل سازنده با نهادهای نظارتی بستگی خواهد داشت. سرمایهگذاران و معاملهگران باید با دقت ریسکهای حقوقی، نقدینگی و عملیاتی را ارزیابی کنند و منتظر جزییات بیشتر از جانب کوینبیس و نهادهای تنظیمکننده بمانند.
منبع: cointelegraph
نظرات
مهدی
خیلی هاپ نشید، ممکنه بیش از حد هایپ باشه. اگر رگولاتوری و custody درست باشه خوبه، وگرنه ریسک بزرگه
لابکور
تحلیل تا حدی متوازن، ولی کلید موفقیت داده معتبر و مرجع تعیین نتیجه است. شفافیت نگهداری و گزارش برای من مهمه
توربومک
تو شرکت قبلی دیدم همچین محصولاتی اول جذاب میزنن ولی بعدش کلی دردسر عملیاتی و سازوکارها مشکل میشه... نگرانم
کوینران
این واقعیه یا شایعه؟ صفحات فرود که لو رفته بودن، اما نقدشوندگی و custody واقعا مسئلهان، منتظر جزئیاتم
رودکس
وااای کوینبیس داره بازیو عوض میکنه؟ بازار پیشبینی و سهام توکنیزه... امیدوارم با رعایت قوانین باشه وگرنه دردسر میشه
ارسال نظر