نمای بازار بیت کوین؛ افت ذخایر و قیمت نزدیک ۷۳ هزار

نمای بازار بیت‌کوین: افت ذخایر هم‌زمان با نوسان قیمت نزدیک ۷۳٬۰۰۰ دلار

بیت‌کوین حوالی ۷۳٬۰۰۰ دلار معامله می‌شود، در بازاری که سیگنال‌های متناقضی نشان می‌دهد: ذخایر درون‌زنجیره‌ای صرافی‌ها به سطوحی سقوط کرده که از سال ۲۰۱۹ دیده نشده بود، اما شاخص‌های تکنیکال کوتاه‌مدت و میزان سودآوری هولدرهای بلندمدت، همچنان احتیاط را توصیه می‌کنند. تعامل میان کاهش عرضه بیت‌کوین در صرافی‌ها و شتاب کم‌جان بازار، چشم‌انداز کوتاه‌مدت قیمت بیت‌کوین را شکل می‌دهد؛ آن هم در شرایطی که سرمایه‌گذاران تقاضای صندوق‌های قابل معامله بورسی نقدی بیت‌کوین را در برابر ضعف چرخه‌ای بازار می‌سنجند.

ذخایر صرافی‌ها در کف چندساله

داده‌های درون‌زنجیره‌ای کریپتوکوانت که توسط تحلیلگر درون‌زنجیره‌ای دچس‌آن‌چین برجسته شده، نشان می‌دهد مجموع بیت‌کوین نگهداری‌شده در صرافی‌ها حدود ۲٬۶۶۶٬۷۵۳ بیت‌کوین است؛ رقمی که آخرین بار در ۳۱ اوت ۲۰۱۹ ثبت شده بود. در آن زمان بیت‌کوین نزدیک ۹٬۴۳۰ دلار معامله می‌شد؛ امروز قیمت بسیار بالاتر است، در حالی که موجودی صرافی‌ها دوباره به همان سطح پایین رسیده است.

کاهش ذخایر صرافی‌ها، شناوری فوری قابل فروش را کم می‌کند و عرضه قابل مشاهده را محدودتر می‌سازد. چنین وضعیتی می‌تواند در صورت قدرت گرفتن تقاضا، حرکت‌های قیمتی را تشدید کند، اما پایین بودن موجودی ذخایر به‌تنهایی تضمینی برای تداوم رالی نیست. برای آنکه بیت‌کوین بتواند به‌طور معنادار از سطوح فعلی بالاتر برود، خرید پایدار، از جمله تقاضای صندوق‌های قابل معامله بورسی نقدی بیت‌کوین، باید از عرضه پیشی بگیرد و اعتماد سرمایه‌گذاران را دوباره تقویت کند.

چرا ۲۰۲۶ با ۲۰۱۹ متفاوت است: تقاضای ناشی از صندوق‌های قابل معامله بورسی

یک تغییر ساختاری مهم نسبت به سال ۲۰۱۹، راه‌اندازی صندوق‌های قابل معامله بورسی نقدی بیت‌کوین در ایالات متحده است که معاملات آن‌ها از ژانویه ۲۰۲۴ آغاز شد. این محصولات یک کانال تقاضای پیوسته از سوی سرمایه‌گذاران نهادی و خرد ایجاد کرده‌اند که در چرخه قبلی وجود نداشت. بنابراین کاهش ذخایر صرافی‌ها اکنون فقط بازتاب رفتار هولد کردن نیست، بلکه جریان‌های منظم ورود سرمایه به صندوق‌های بورسی و محصولات امانی را نیز نشان می‌دهد.

با این حال، خرید از مسیر صندوق‌های بورسی تصویر عرضه را تغییر می‌دهد، اما پرسش مربوط به جهت قیمت را به‌طور کامل حل نمی‌کند. بازار همچنان به تقاضای خالص قدرتمند نیاز دارد تا فروش‌ها را جذب کند و بیت‌کوین را قاطعانه به سطوح بالاتر برساند.

شاخص‌های چرخه و سیگنال‌های درون‌زنجیره‌ای گاوها را محتاط نگه می‌دارند

خوانش چرخه بازار همچنان ضعیف است

شاخص چرخه بازار گاوی و خرسی کریپتوکوانت نسبت به سال ۲۰۱۹ پس‌زمینه شکننده‌تری را نشان می‌دهد. این شاخص اکنون در محدوده منفی قرار دارد، حدود منفی ۰٫۳۷۹، و میانگین‌های متحرک ۳۰ روزه و ۳۶۵ روزه آن نیز منفی هستند، به‌ترتیب حدود منفی ۰٫۳۷۵ و منفی ۰٫۳۲۳. در مقابل، همین شاخص در ۳۱ اوت ۲۰۱۹ به‌طور روشن مثبت بود و آن زمان محیط صعودی شفاف‌تری را منعکس می‌کرد.

این واگرایی به این معناست که با وجود پایین بودن ذخایر صرافی‌ها، معیارهای گسترده‌تر چرخه بازار هنوز به رژیم صعودی تغییر وضعیت نداده‌اند؛ وضعیتی که در گذشته معمولا همراه با رالی‌های پایدار دیده شده است.

تحلیلگر رمزارز کالئو نیز ریسک زمانی مرتبط با پویایی چرخه را برجسته کرده و یادآور شده است که کف‌های بازار در چرخه‌های قبلی، مدت قابل‌توجهی پس از هاوینگ‌ها شکل گرفته‌اند. او احتمال جهش قیمت در حوالی ۷۰٬۰۰۰ دلار را رد نمی‌کند، اما همچنان برای یک دوره طولانی‌تر از معاملات در محدوده مشخص آماده است.

سودآوری هولدرهای بلندمدت، اس‌اوپی‌آر، فشار را نشان می‌دهد

نسبت سود خروجی خرج‌شده هولدرهای بلندمدت، اس‌اوپی‌آر، در حالی که بیت‌کوین در محدوده میانی ۷۰٬۰۰۰ دلار معامله می‌شود، تا حدود ۰٫۸۷ کاهش یافته است. خوانش اس‌اوپی‌آر زیر ۱ نشان می‌دهد کوین‌هایی که توسط هولدرهای بلندمدت خرج شده‌اند، به‌طور میانگین نسبت به قیمت خرید خود با زیان جابه‌جا می‌شوند. این موضوع نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران قدیمی‌تر در حال نقد کردن موقعیت‌های خود بدون تحقق سود هستند، عاملی که می‌تواند اطمینان صعودی بازار را کاهش دهد.

اگرچه دوره‌های اس‌اوپی‌آر پایین در گذشته اغلب با فازهای تثبیت و بازتوازن همراه بوده‌اند که پیش از روندهای صعودی تازه رخ داده‌اند، افت فعلی تردید هولدرهای بزرگ‌تر و بلندمدت را پس از نوسانات اخیر برجسته می‌کند.

نمای تکنیکال: مکدی و شاخص قدرت نسبی در کوتاه‌مدت به نفع خرس‌هاست

شاخص‌های مومنتوم احتیاط را نشان می‌دهند

در زمان نگارش این گزارش، بیت‌کوین نزدیک ۷۳٬۲۵۷ دلار معامله می‌شد، با سقف روزانه حدود ۷۵٬۹۴۴ دلار و کف نزدیک ۷۲٬۶۷۸ دلار. مومنتوم کوتاه‌مدت همچنان ضعیف است: خط مکدی پایین‌تر از خط سیگنال قرار دارد و هیستوگرام منفی است، حدود منفی ۱۴۵، که از تمایل فعال به سمت کاهش قیمت حکایت دارد، هرچند هیستوگرام هنوز به‌طور شدید کشیده نشده است.

شاخص قدرت نسبی نزدیک ۳۵٫۱۲ قرار دارد و پایین‌تر از میانگین متحرک کوتاه‌مدت خود در حوالی ۴۵٫۰۳ است؛ این وضعیت نشان می‌دهد فروشندگان هنوز کنترل مومنتوم را در دست دارند. شاخص قدرت نسبی به محدوده اشباع فروش نزدیک می‌شود، اما هنوز به سطوحی نرسیده که از یک بازتنظیم تکنیکال روشن حکایت کند.

نمودار قیمت بیت‌کوین

معامله‌گران معمولا بررسی می‌کنند که آیا واگرایی شاخص قدرت نسبی و مکدی یا بازگشت تقاضای درون‌زنجیره‌ای می‌تواند هم‌زمان با افزایش حجم معاملات رخ دهد و یک روند صعودی تازه را تایید کند یا نه. تا زمانی که چنین اتفاقی نیفتد، ریسک افت بیشتر یا تداوم تثبیت طولانی‌مدت همچنان بالاست.

نهنگ‌ها، سطوح حمایت و مسیر پیش‌رو

فعالیت نهنگ‌ها توجه بازار را جلب کرده است: ناظران بازار در سی‌دبلیو گزارش می‌دهند که هولدرهای بزرگ به سمت موقعیت‌های خرید حرکت کرده‌اند، اما هنوز مشخص نیست آیا این موضع را در قیمت‌های بالاتر نیز حفظ می‌کنند یا خیر. اگر نهنگ‌ها و جریان‌های نهادی به انباشت ادامه دهند و ذخایر صرافی‌ها محدود بماند، بیت‌کوین می‌تواند برای یک شکست صعودی آماده شود.

در مقابل، ناتوانی در حفظ سطوح فعلی قیمت می‌تواند تمرکز را دوباره به حمایت حوالی ۷۰٬۰۰۰ دلار و کف پایین‌تر نزدیک ۶۸٬۰۰۰ دلار برگرداند. برای یک بازیابی کوتاه‌مدت مطمئن، بیت‌کوین باید محدوده میانی تا بالایی ۷۰٬۰۰۰ دلار را پس بگیرد و آن را با تایید روشن حجم معاملات حفظ کند.

جمع‌بندی

کاهش ذخایر صرافی‌ها به کف چندساله یک سیگنال درون‌زنجیره‌ای مهم است که پویایی عرضه را فشرده‌تر می‌کند. اما شاخص‌های چرخه، افت اس‌اوپی‌آر بلندمدت و سیگنال‌های تکنیکال کوتاه‌مدت نزولی، جهت‌گیری نزدیک بازار را محتاطانه نگه می‌دارند. حضور صندوق‌های قابل معامله بورسی نقدی بیت‌کوین یک منبع تقاضای جدید و پایدار اضافه کرده که می‌تواند نتایج را تغییر دهد، با این حال حرکت قاطع قیمت به خرید قدرتمند نیاز دارد تا ضعف فعلی مومنتوم را پشت سر بگذارد. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید جریان‌های صندوق‌های بورسی، موقعیت‌گیری نهنگ‌ها، روندهای اس‌اوپی‌آر و تاییدهای مکدی و شاخص قدرت نسبی را زیر نظر بگیرند تا سرنخ‌هایی درباره توان بیت‌کوین برای تبدیل کاهش موجودی صرافی‌ها به یک رالی پایدار به دست آورند.