5 دقیقه
سیتی رشد انفجاری اوراق بهادار توکنیزه را پیشبینی میکند
سیتی برآورد میکند که بازار اوراق بهادار توکنیزه، یعنی داراییهای دنیای واقعی و اوراق بهادار سنتی که روی دفترکلهای بلاکچینی نمایش داده میشوند، میتواند از حدود ۱۷ میلیارد دلار امروز به بازاری ۵.۵ تریلیون دلاری تا سال ۲۰۳۰ در سناریوی پایه این بانک برسد. این بانک همچنین یک سناریوی محتاطانه ۲.۷ تریلیون دلاری و یک سناریوی خوشبینانه ۸.۲ تریلیون دلاری ارائه میکند که به سرعت پذیرش در میان نهادهای مالی، مدیران دارایی و ارائهدهندگان زیرساخت بازار بستگی دارد.
دامنه پیشبینی و روششناسی
گزارش این بانک با عنوان «توکنیزهسازی ۲۰۳۰: والاستریت روی زنجیره» کلاسهای دارایی قابل انتقال به زنجیره را پوشش میدهد، از جمله اسناد خزانه آمریکا، سهام توکنیزه، صندوقها و سایر محصولات مالی تحت نظارت. تحلیل سیتی هم محرکهای سمت تقاضا، مانند علاقه سرمایهگذاران و استفاده از استیبلکوین برای تسویه، و هم تغییرات سمت عرضه، مانند راهکارهای نگهداری امن دارایی، چارچوبهای انطباق و ارتقای ساختار بازار را در نظر میگیرد.
کدام داراییها پیشتاز توکنیزهسازی خواهند بود؟
سیتی اسناد خزانه و سهام عمومی را به عنوان موتورهای اصلی رشد معرفی میکند. این بانک برآورد میکند حدود ۱۰ درصد از بازار اسناد خزانه آمریکا تا سال ۲۰۳۰ توکنیزه شود و انتظار دارد نزدیک به ۳ درصد از سهام شرکتهای بورسی آمریکا به شکل توکنیزه عرضه شوند. اهمیت این جابهجاییها در آن است که استیبلکوینها همین حالا ذخایر قابل توجهی در بدهی کوتاهمدت آمریکا دارند و گسترش استیبلکوینها میتواند به نزدیک به ۱ تریلیون دلار تقاضای اضافی برای اوراق خزانه تبدیل شود.
در بخش سهام، سیتی اشاره میکند که مهاجرت محدود فعالیت روزمره سرمایهگذاران خرد آمریکایی به پلتفرمهای معاملات دیجیتال میتواند تقاضایی چند تریلیون دلاری برای سهام توکنیزه ایجاد کند. سناریوی این بانک نشان میدهد اگر پذیرش سرمایهگذاران خرد به ۱۰ درصد برسد، تا ۲.۶ تریلیون دلار سرمایه بالقوه میتواند به زنجیره منتقل شود.
چرا استیبلکوینها و سپردههای توکنیزه اهمیت دارند؟
استیبلکوینها به عنوان لایه پول نقد دیجیتال عمل میکنند و تسویه سریعتر روی زنجیره و معاملات شبانهروزی را امکانپذیر میسازند. سیتی رشد سپردههای توکنیزه و ریلهای پول نقد دیجیتال را به عصر تازهای از امور مالی «همیشه فعال» پیوند میدهد، جایی که سرمایهگذاران میتوانند بدون انتظار برای پنجرههای تسویه قدیمی، میان پول فیات و داراییهای توکنیزه جابهجا شوند. این تغییر، ریسک تسویه را کاهش میدهد و قطعیت نهایی معاملات را سریعتر میکند، به شرط آنکه چارچوبهای نیرومند انطباق، نگهداری امن دارایی و حقوقی برقرار باشد.
زمینه بازار و پیشبینیهای همسو
موضوع توکنیزهسازی از همین حالا شتاب گرفته است. برآوردهای اخیر صنعت نشان میدهد بخش گستردهتر داراییهای دنیای واقعی، بدون احتساب استیبلکوینها، در سال ۲۰۲۶ نزدیک به ۳۱ تا ۳۴ میلیارد دلار ارزش دارد. اتریوم همچنان لایه تسویه غالب برای بسیاری از عرضههای توکنیزه است و مدیران بزرگ دارایی و شرکتهای تخصصی توکنیزهسازی با عرضه محصولاتی که میان مالی سنتی و زیرساخت رمزارز پل میزنند، از آن پشتیبانی میکنند.
نهادهای دیگر نیز پیشبینیهای مکملی منتشر کردهاند. برای نمونه، استاندارد چارترد مطرح کرده است که داراییهای توکنیزه، با ترکیب ذخایر استیبلکوین و داراییهای دنیای واقعی توکنیزه، میتوانند تا پایان ۲۰۲۸ به حدود ۴ تریلیون دلار برسند. این افق زمانی کوتاهتر از پیشبینی ۲۰۳۰ سیتی است، اما از نظر جهتگیری با آن همخوانی دارد.
یکپارچگی مقرراتی، نگهداری امن و حقوقی حیاتی است
سیتی تاکید میکند که توکنیزهسازی فنی باید با سوابق حقوقی مالکیت همراه شود. اوراق بهادار توکنیزه نباید صرفا بازتابدهنده قیمت داراییهای برونزنجیرهای باشند؛ بلکه باید با راهکارهای نگهداری امن دارایی، سامانههای ثبت مالکیت و فرایندهای منطبق با مقررات یکپارچه شوند تا قابلیت اجرا و حمایت از سرمایهگذار تضمین شود. فعالان بازار برای آزادسازی کامل فرصت ۵.۵ تریلیون دلاری به قوانین روشنتر، زیرساختهای پایه بهتر برای نگهداری امن دارایی و ریلهای تسویه قابل همکاری نیاز خواهند داشت.
پیامدها برای والاستریت و بازارهای رمزارز
اگر پیشبینی سناریوی پایه سیتی محقق شود، توکنیزهسازی ریلهای بلاکچینی را در مرکز ساختار بازار نهادی قرار میدهد، تسویه را سادهتر میکند، ساعات معامله را گسترش میدهد و دسترسی به داراییها و نقدینگی را افزایش میدهد. برای فعالان بومی رمزارز و شرکتهای مالی سنتی، این چشمانداز حوزههای نوآوری محصول را برجسته میکند: اوراق خزانه توکنیزه، سهام دیجیتال، تامین نقدینگی استیبلکوین و خدمات نگهداری امن دارایی مطابق با مقررات.
برای سرمایهگذاران و نهادهایی که روند توکنیزهسازی را دنبال میکنند، چند سال آینده دوره گذار از نمونههای اثبات مفهوم به پلتفرمهای مقیاسپذیر و دارای پشتوانه حقوقی خواهد بود، پلتفرمهایی که بتوانند حجمهای نهادی و بررسیهای دقیق مقرراتی را مدیریت کنند. پیشبینی سیتی نشان میدهد اوراق بهادار توکنیزه در نقشه راه داراییهای دیجیتال والاستریت از یک پدیده تازه به راهبردی جریان اصلی تبدیل میشوند.
منبع: crypto
ارسال نظر