گسترش معاملات آتی رمزارز کوین بیس برای کانادایی ها

کوین‌بیس مشتقات رمزارزی قانون‌مند را برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط کانادایی گسترش داد

کوین‌بیس مجموعه‌ای از ۲۳ قرارداد آتی جدید رمزارزی، شامل قراردادهای دائمی و سررسیددار، را برای سرمایه‌گذاران نهادی و حرفه‌ای واجد شرایط در کانادا عرضه کرده است و در بازارهای پشتیبانی‌شده تا اهرم ۱۰ برابری ارائه می‌دهد. این خدمت از طریق کوین‌بیس فایننشال مارکتس ارائه می‌شود، نهادی که به‌عنوان کارگزار معاملات آتی نزد کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده ثبت شده است. ترکیب این محصولات دارایی‌های اصلی مانند بیت‌کوین، اتریوم، سولانا و ۲۰ دارایی دیجیتال دیگر را در بر می‌گیرد و همچنین شامل قراردادهای آتی کالا و شاخص مرتبط با طلا، نقره، نفت و شاخص کوین۵۰ است.

در راه‌اندازی معاملات آتی کانادا چه محصولاتی گنجانده شده است

این مجموعه جدید شامل قراردادهای دائمی است، قراردادهایی که تاریخ انقضای ثابت ندارند و برای هم‌راستا ماندن با قیمت‌های نقدی از پرداخت‌های دوره‌ای تأمین مالی استفاده می‌کنند، و همچنین قراردادهای آتی سررسیددار که در تاریخ‌های انقضای از پیش تعیین‌شده تسویه می‌شوند. کوین‌بیس بسیاری از این قراردادها را در اندازه‌های نانو طراحی کرده تا نیاز به سرمایه اولیه کاهش یابد و معامله‌گران بتوانند با موقعیت‌های کوچک‌تر وارد بازار شوند، در حالی که همچنان به ابزارهای مشتقه دسترسی دارند. میزان اهرم بسته به نوع قرارداد و قواعد مارجین قابل اعمال، حداکثر ۱۰ برابر تعیین شده است.

این مشتقات با امکان‌پذیر کردن موقعیت‌های خرید و فروش، به فعالان بازار اجازه می‌دهند درباره جهت حرکت قیمت گمانه‌زنی کنند یا بدون در اختیار گرفتن فیزیکی توکن‌های پایه، ریسک دارایی‌های رمزارزی موجود خود را پوشش دهند. به همین دلیل، این ابزارها برای خزانه‌داری شرکت‌ها، مدیران دارایی، میزهای معاملات اختصاصی و سایر کاربران حرفه‌ای که معیارهای واجد شرایط بودن کانادا برای معاملات مشتقه را دارند، کاربردی هستند.

کارمزدها، اهرم و مارجین: معامله‌گران چه نکاتی را باید بدانند

کوین‌بیس ساختار کارمزدی مقدماتی شامل ۰.۰۲ درصد برای هر معامله به‌علاوه ۰.۱۱ دلار برای هر قرارداد را تبلیغ می‌کند. این شرکت مشخص نکرده است که این قیمت‌گذاری موقت تا چه زمانی برقرار خواهد بود یا پس از پایان دوره تشویقی، کارمزدهای عادی چگونه اعمال می‌شوند. معامله‌گران باید توجه داشته باشند که اهرم ۱۰ برابری همان‌طور که ظرفیت سودآوری را افزایش می‌دهد، ریسک زیان را نیز بزرگ‌تر می‌کند. الزامات نگهداری مارجین می‌تواند در صورت حرکت نامطلوب قیمت و کاهش وثیقه به زیر سطح لازم، باعث لیکویید شدن موقعیت‌ها شود.

قراردادهای آتی دائمی از پرداخت‌های دوره‌ای تأمین مالی استفاده می‌کنند تا قیمت قرارداد را به بازار نقدی نزدیک نگه دارند، در حالی که قراردادهای آتی سررسیددار در زمان سررسید وارد فرایند تسویه می‌شوند و به معامله‌گران انعطاف می‌دهند ابزار مناسب را با افق زمانی هدف خود هماهنگ کنند.

قواعد دسترسی و دامنه نظارتی

دسترسی به این محصولات فقط به مشتریان کانادایی محدود است که معیارهای واجد شرایط بودن کوین‌بیس برای مشتقات را برآورده کنند، و این محصولات به سرمایه‌گذاران خرد کانادایی عرضه نمی‌شوند. کوین‌بیس این خدمت را ذیل یک معافیت بین‌المللی ارائه کرده و آن را به بازار عمومی سرمایه‌گذاران خرد در کانادا گسترش نداده است. این رویکرد با سیاست محتاطانه شرکت در عرضه مشتقات پیچیده در حوزه‌های قضایی دارای حمایت‌های مشخص از سرمایه‌گذار هم‌خوانی دارد.

کوین‌بیس فایننشال مارکتس در ایالات متحده به‌عنوان کارگزار معاملات آتی فعالیت می‌کند و عضو انجمن ملی معاملات آتی است. در آمریکا، این شرکت مجوز کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده را برای اتصال مشتریان واجد شرایط آمریکایی به برخی قراردادهای دائمی که به‌عنوان معاملات آتی خارجی تلقی می‌شوند دریافت کرده و پس از خرید دری‌بیت در سال ۲۰۲۵، برای تجمیع بسیاری از قابلیت‌های بین‌المللی مشتقات در پلتفرم دری‌بیت اقدام کرده است.

مقایسه این عرضه با راه‌اندازی کوین‌بیس در بریتانیا

محصول کانادایی در مقایسه با عرضه اخیر این صرافی برای مشتریان حرفه‌ای در بریتانیا، سقف اهرم پایین‌تری دارد. در ماه اوت، کوین‌بیس مجموعه گسترده‌تری از مشتقات را در بریتانیا راه‌اندازی کرد که بیش از ۱۷۰ دارایی را پوشش می‌داد و در آن قراردادهای دائمی تا اهرم ۵۰ برابری و قراردادهای آتی سررسیددار تا اهرم ۲۰ برابری ارائه می‌شد. برنامه بریتانیا همچنین شامل اختیار معامله و قراردادهای مرتبط با کالاها، سهام و ارزهای خارجی بود که فقط در دسترس سرمایه‌گذاران حرفه‌ای تحت مجوز محلی قرار داشت.

کالاها، شاخص‌ها و کاربردهای پوشش ریسک شرکتی

کوین‌بیس در کنار قراردادهای آتی رمزارز، پنج قرارداد کالایی مرتبط با بازارهای سنتی مانند طلا، نقره و نفت خام را نیز اضافه کرده است. محصول شاخص کوین۵۰، که سبدی برای ردیابی مجموعه‌ای از دارایی‌های دیجیتال بزرگ است، نیز بخشی از عرضه کانادایی محسوب می‌شود. این ابزارها در کنار هم به مشارکت‌کنندگان واجد شرایط اجازه می‌دهند بدون خرید دارایی‌های پایه، چندین نوع ریسک را از یک حساب واحد مدیریت کنند.

مشتقات از ابزارهای رایج مدیریت ریسک شرکتی هستند. بانک کانادا گزارش داده است که حدود یک‌سوم شرکت‌های کانادایی غیرمالی پذیرفته‌شده در بورس از مشتقات برای پوشش ریسک‌های مرتبط با درآمد، مانند نوسان قیمت کالاها، تغییرات نرخ بهره و مواجهه ارزی استفاده می‌کنند. محصولات جدید کوین‌بیس عمدتاً برای سرمایه‌گذاران و مشتریان شرکتی طراحی شده‌اند که الزامات واجد شرایط بودن این پلتفرم برای معاملات مشتقه را برآورده می‌کنند.

مقیاس بازار و ملاحظات نقدشوندگی

کوین‌بیس اشاره می‌کند که حجم معاملات جهانی مشتقات معمولاً با فاصله‌ای قابل توجه از حجم معاملات نقدی پیشی می‌گیرد، پویایی‌ای که تقاضا برای دسترسی قانون‌مند و داخلی به نقدشوندگی قراردادهای آتی و دائمی را افزایش داده است. در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶، کوین‌بیس حدود ۱.۰۳ تریلیون دلار حجم معاملات مشتقات رمزارزی گزارش کرد و اعلام کرد سهم بازار آن به رکوردهای جدیدی رسیده و برای سومین فصل پیاپی رشد کرده است.

کوین‌بیس برای تقویت نقدشوندگی و متمرکز کردن جریان‌های نهادی، در حال انتقال خدمات بین‌المللی مشتقات به دری‌بیت بوده است. در سه‌ماهه دوم، این شرکت برنامه انتقال حساب‌های نهادی از کوین‌بیس اینترنشنال اکسچنج به دری‌بیت را زمان‌بندی کرد و از مشتریان خواست دسترسی دری‌بیت را ایجاد کنند، رابط‌های برنامه‌نویسی را دوباره پیکربندی کنند و پیش از مهاجرت، وام‌های مارجین باز را ببندند.

گسترش گسترده‌تر محصولات و راهبرد کانادا

کوین‌بیس کانادا از آوریل ۲۰۲۴ به‌عنوان معامله‌گر محدود فعالیت کرده و هم‌زمان در پی دریافت ثبت‌نام معامله‌گری نزد سازمان تنظیم مقررات سرمایه‌گذاری کانادا بوده است. دریافت ثبت‌نام معامله‌گری، کسب‌وکار کانادایی آن را تحت نظارت این سازمان قرار می‌دهد و به شرکت کمک می‌کند محصولات قانون‌مند بیشتری را در این کشور عرضه کند.

کوین‌بیس علاوه بر مشتقات، از طریق همکاری‌های زیرساختی در حال گسترش خدمات رمزارزی خود در کانادا بوده است. برای نمونه، ویبول کانادا راهکار رمزارز به‌عنوان خدمت کوین‌بیس را برای یکپارچه‌سازی قابلیت‌های معامله و نگهداری دارایی در پلتفرم خود انتخاب کرد تا مشتریان ویبول بتوانند بدون افتتاح حساب جداگانه در صرافی، به رمزارزهای پشتیبانی‌شده دسترسی داشته باشند.

کوین‌بیس در خارج از کانادا نیز در حال گسترش خطوط محصول غیررمزارزی بوده است. در ماه اوت، این صرافی عرضه نزدیک به ۴۰۰۰ سهم آمریکایی را برای مشتریان واجد شرایط بریتانیایی آغاز کرد و امکان سرمایه‌گذاری کسری را از حداقل ۱ پوند، با گزینه‌های تأمین مالی به پوند یا یو‌اس‌دی‌سی، فراهم ساخت.

ریسک، انطباق و گام‌های بعدی برای سرمایه‌گذاران

سرمایه‌گذاران واجد شرایط کانادایی که به معامله این قراردادهای آتی علاقه‌مندند، باید برنامه‌های مارجین، افشاهای ریسک و معیارهای واجد شرایط بودن کوین‌بیس را با دقت بررسی کنند. مشتقات اهرمی با ریسک قابل توجه همراه‌اند، از جمله زیان‌های شتاب‌گرفته و لیکویید شدن اجباری در بازارهای پرنوسان. میزهای نهادی، تیم‌های خزانه‌داری و معامله‌گران حرفه‌ای احتمالاً در ابزارهای پوشش ریسک و مدیریت مواجهه ارزش می‌یابند، در حالی که سرمایه‌گذاران خرد باید توجه داشته باشند که این محصولات فعلاً برای آنان محدود باقی مانده‌اند.

در ادامه، عرضه کانادایی نشان‌دهنده تلاش گسترده‌تر کوین‌بیس برای توسعه دسترسی قانون‌مند به مشتقات در سطح جهانی و در عین حال تجمیع زیرساخت نهادی پیرامون دری‌بیت است. با ارزیابی مزایا و ریسک‌های افزایش دسترسی به مشتقات رمزارزی از سوی نهادهای ناظر و فعالان بازار، پلتفرم‌هایی که نقدشوندگی عمیق را با چارچوب‌های انطباق ترکیب می‌کنند، در پذیرش نهادی نقش محوری خواهند داشت.

برای فعالان واجد شرایط بازار کانادا، قراردادهای آتی جدید مسیر قانون‌مند دیگری برای معامله یا پوشش ریسک مواجهه با رمزارزهای پیشرو و بازارهای شاخصی و کالایی مرتبط فراهم می‌کند، البته همراه با محدودیت‌های اهرمی و دروازه‌های احراز صلاحیت که برای ایجاد توازن میان دسترسی و حمایت از سرمایه‌گذار طراحی شده‌اند.