پیشتازی بی ان بی چین در بازار سهام توکنیزه شده

بی‌ان‌بی چین به رهبر سهام توکنیزه‌شده تبدیل شد

بی‌ان‌بی چین در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ بر بازارهای سهام توکنیزه‌شده تسلط یافت و در میان شبکه‌های رصدشده، بیشترین سهم را از حجم معاملات، عرضه در گردش و تعداد دارندگان به خود اختصاص داد. بر اساس گزارش سه‌ماهه سوم بلاک‌ورکس درباره دارندگان توکن، این شبکه حدود ۲۵.۶ میلیارد دلار معامله سهام توکنیزه‌شده را پردازش کرد و تا پایان سپتامبر نزدیک به ۱.۱۳ میلیارد دلار عرضه سهام توکنیزه‌شده در اختیار داشت. این عملکرد نشان‌دهنده شتابی چشمگیر نسبت به فصل قبل است و نقش رو‌به‌رشد سهام توکنیزه‌شده در پلتفرم‌های بلاکچینی را برجسته می‌کند.

نگاهی کوتاه به عملکرد فصلی

افزایش فعالیت سهام توکنیزه‌شده در بی‌ان‌بی چین نتیجه هم‌زمان چند روند مهم است: پذیرش سریع محصولات بی‌استاکس، توان پردازشی قدرتمند صرافی‌های غیرمتمرکز و رشد علاقه سرمایه‌گذاران نهادی و خرد به صندوق‌های قابل معامله و سهام توکنیزه‌شده. تحلیل بلاک‌ورکس، بی‌ان‌بی چین را جلوتر از دیگر شبکه‌های بزرگ قرار داد؛ به‌طوری‌که بیش از نیمی از حجم بین‌زنجیره‌ای دارایی‌های توکنیزه‌شده در صرافی‌های غیرمتمرکز طی این فصل به این شبکه مربوط بود.

بی‌ان‌بی چین در سه‌ماهه سوم ۲۵.۶ میلیارد دلار معامله سهام توکنیزه‌شده ثبت کرد؛ رقمی که نسبت به ۲.۴ میلیارد دلار سه‌ماهه دوم، تقریبا یازده برابر افزایش داشت. صرافی‌های غیرمتمرکز ۲۴.۴ میلیارد دلار از این حجم را به خود اختصاص دادند و پلتفرم متمرکز اوند و گلوبال مارکتس نیز ۱.۲ میلیارد دلار دیگر به آن افزود.

ترکیب معاملات و تمرکز محصولات

بخش بزرگی از فعالیت معاملاتی پس از راه‌اندازی بی‌استاکس در میانه ژوئن حول این محصول متمرکز شد و سه‌ماهه سوم نخستین دوره کامل گزارش‌دهی آن بود. حجم معاملات بی‌استاکس به‌شدت به سمت کیوکیوکیوبی، محصول توکنیزه‌شده صندوق اینوسکو کیوکیوکیو، متمایل بود؛ محصولی که حدود ۸۰ درصد از حجم بی‌استاکس در صرافی‌های غیرمتمرکز را ایجاد کرد. سایر محصولات فعال شامل اس‌پی‌سی‌ایکس‌بی، اس‌پی‌وای‌بی و ان‌وی‌دی‌ای‌بی بودند. محل معاملاتی نیتیو نیز حدود ۳۶ درصد از حجم بی‌استاکس را جذب کرد.

حجم معاملات سهام توکنیزه‌شده بی‌ان‌بی چین بر اساس محل معامله

فعالیت معاملاتی در ۲۶ ژوئیه به اوج رسید؛ زمانی که حجم دارایی‌های توکنیزه‌شده در صرافی‌های غیرمتمرکز طی یک روز به حدود ۱.۲ میلیارد دلار رسید. پس از آن، جریان‌های هفتگی صرافی‌های غیرمتمرکز در بخش زیادی از ماه اوت در محدوده‌ای بین حدود ۶۰۰ میلیون تا ۱.۱ میلیارد دلار تثبیت شد و در یک هفته از سپتامبر تا ۲.۱ میلیارد دلار جهش کرد.

عرضه و دارندگان: سهام توکنیزه‌شده در سه ماه دو برابر شد

تا ۳۰ سپتامبر، عرضه سهام توکنیزه‌شده این شبکه به حدود ۱.۱۳ میلیارد دلار رسید؛ در حالی که در پایان سه‌ماهه دوم نزدیک به ۵۶۰ میلیون دلار بود. این مقدار تقریبا ۳۹ درصد از ۲.۸۹ میلیارد دلار عرضه سهام توکنیزه‌شده رصدشده در چندین بلاکچین را تشکیل می‌داد. بلاک‌ورکس همچنین تعداد دارندگان سهام توکنیزه‌شده در بی‌ان‌بی چین را حدود ۱.۸ میلیون نفر برآورد کرد؛ یعنی نزدیک به ۳۸ درصد از کل بین‌زنجیره‌ای در مجموعه داده‌های این گزارش.

بی‌استاکس ۸۱۰ میلیون دلار از عرضه سهام توکنیزه‌شده این شبکه را به خود اختصاص داد که نشان می‌دهد این مجموعه محصول جدید، سهمی بسیار بزرگ در نقدینگی و توزیع دارندگان داشته است.

پیشتازی بی‌ان‌بی چین در شرایطی رخ می‌دهد که رقابت میان بلاکچین‌های پشتیبان ابزارهای مالی توکنیزه‌شده شدت گرفته است. شبکه‌های دیگری مانند رابینهود چین و سولانا نیز فعالیت قابل‌توجهی نشان دادند؛ برای نمونه، رابینهود چین طبق داده‌های دیفای‌لاما در ۲۲ اکتبر سپرده‌های قابل‌توجه دیفای نزدیک به ۱.۱۴ میلیارد دلار ثبت کرد، هرچند این رقم ارزش کل قفل‌شده گسترده‌تر دیفای را نشان می‌دهد و به‌طور مستقیم با ارقام عرضه سهام توکنیزه‌شده یا حجم معاملات فصلی قابل مقایسه نیست.

درآمد و بنیادهای درون‌زنجیره‌ای

ارزش اقتصادی واقعی شبکه برای بی‌ان‌بی چین در سه‌ماهه سوم به ۵۴.۲ میلیون دلار رسید که نسبت به ۳۵.۲ میلیون دلار سه‌ماهه دوم، ۵۴ درصد افزایش نشان می‌دهد. کارمزد تراکنش‌ها ۴۹.۱ میلیون دلار از این رقم را تشکیل داد و پرداخت‌های مرتبط با ارزش قابل استخراج حداکثری نیز حدود ۵.۱ میلیون دلار به آن افزود. بر اساس روش‌شناسی درآمد دارندگان توکن در بلاک‌ورکس، درآمد خالص دارندگان توکن با رشد ۵۷ درصدی نسبت به فصل قبل به ۴۵.۱ میلیون دلار رسید.

تراکنش‌ها، آدرس‌های فعال و ارتقاهای پروتکل

بی‌ان‌بی اسمارت چین طی این فصل ۱.۵۱ میلیارد تراکنش پردازش کرد که ۷.۵ درصد افزایش داشت و میانگین کارمزد تراکنش‌ها نیز به ۰.۰۳۲ دلار رسید. با این حال، آدرس‌های فعال روزانه حدود ۱۴ درصد کاهش یافت و به ۲.۱۰ میلیون رسید؛ موضوعی که نشان می‌دهد رشد تراکنش‌ها از گسترش کاربران فعال پیشی گرفته است.

هاردفورک پاستور که در ۲۵ اوت فعال شد، سازوکار ساخت بلاک را از طریق سیستم بیدبلاک وی۲ تغییر داد. پس از این ارتقا، بیدبلاک وی۲ حدود ۹۸ درصد از بلاک‌ها را تولید کرد و در مقایسه با روش قبلی، حدود ۲۸ درصد گس بیشتری در هر بلاک ارائه داد؛ بهبودی زیرساختی که از توان پردازش بالاتر صرافی‌های غیرمتمرکز و فعالیت معاملاتی دارایی‌های توکنیزه‌شده پشتیبانی می‌کند.

تراکنش‌های بی‌ان‌بی چین

بازارهای وام‌دهی، دارایی‌های دنیای واقعی و توکن‌سوزی‌ها

سپرده‌های وام‌دهی در سراسر شبکه در پایان فصل به ۳.۵۷ میلیارد دلار رسید که نسبت به ۲.۵۱ میلیارد دلار، ۴۲ درصد افزایش داشت. بدهی‌های وام‌گرفته‌شده نیز ۳۳ درصد رشد کرد و به ۹۴۰ میلیون دلار رسید. سهام توکنیزه‌شده مورد استفاده به‌عنوان وثیقه در اکوسیستم‌های وام‌دهی از ۶ میلیون دلار به ۶۲ میلیون دلار افزایش یافت، اما همچنان کمتر از ۲ درصد از کل سپرده‌های وام‌دهی را تشکیل می‌داد؛ موضوعی که نشان می‌دهد سهام توکنیزه‌شده هنوز بخش کوچکی از چشم‌انداز گسترده‌تر وام‌دهی است.

عرضه استیبل‌کوین در بی‌ان‌بی چین با کاهش ۴.۶ درصدی به ۱۳.۲۲ میلیارد دلار رسید که عمدتا ناشی از افت موجودی‌های یو‌اس‌دی‌وان بود. در مقابل، عرضه دارایی‌های دنیای واقعی غیر از استیبل‌کوین‌ها ۲۴ درصد رشد کرد و به ۴.۹۶ میلیارد دلار رسید که شامل ۳.۷۷ میلیارد دلار اوراق خزانه توکنیزه‌شده بود.

عرضه دارایی‌های دنیای واقعی بی‌ان‌بی چین بر اساس طبقه دارایی

در بخش عرضه توکن بومی، بی‌ان‌بی همچنان کاهش‌های فصلی را تجربه کرد. سی‌وهفتمین توکن‌سوزی فصلی شبکه در ۱۹ اکتبر حدود ۱.۶۴۶ میلیون بی‌ان‌بی را حذف کرد که ارزش آن در آن زمان تقریبا ۱.۲ میلیارد دلار بود. به‌روزرسانی ۲۱ اکتبر بی‌ان‌بی چین، عرضه باقی‌مانده را نزدیک به ۱۳۱.۵۱ میلیون بی‌ان‌بی اعلام کرد؛ در حالی که پروتکل با ترکیبی از توکن‌سوزی‌های فصلی و توکن‌سوزی کارمزد تراکنش‌های بی‌ای‌پی-۹۵، هدف بلندمدت سوزاندن خودکار تا رسیدن به ۱۰۰ میلیون بی‌ان‌بی را دنبال می‌کند.

این روند برای سهام توکنیزه‌شده و بازار رمزارز چه معنایی دارد

عملکرد سه‌ماهه سوم بی‌ان‌بی چین نشان می‌دهد سهام توکنیزه‌شده چگونه می‌تواند در صورت ترکیب با زیرساخت قدرتمند صرافی غیرمتمرکز، مجموعه محصولات متنوع و ارتقاهای پروتکلی برای بهبود توان پردازش، به‌سرعت مقیاس‌پذیر شود. برای سرمایه‌گذاران و توسعه‌دهندگان، این گزارش چند نکته کلیدی را برجسته می‌کند:

• بازارهای سهام توکنیزه‌شده در حال بلوغ هستند: محصولات بزرگ مشابه صندوق‌های قابل معامله مانند کیوکیوکیوبی می‌توانند بر نقدینگی مسلط شوند، حجم را متمرکز کنند و هم‌زمان تقاضا برای دسترسی معاملاتی و درون‌زنجیره‌ای به سهام را نشان دهند.
• زیرساخت اهمیت دارد: ارتقاهایی مانند پاستور و بیدبلاک وی۲ به افزایش بهره‌وری گس و ظرفیت صرافی‌های غیرمتمرکز کمک کردند و از معاملات پرتکرار دارایی‌های توکنیزه‌شده پشتیبانی کردند.
• رشد وام‌دهی و دارایی‌های دنیای واقعی ادامه دارد: اگرچه سهام توکنیزه‌شده همچنان سهم کوچکی از وثیقه‌های وام‌دهی را تشکیل می‌دهد، سپرده‌های وام‌دهی و دارایی‌های دنیای واقعی گسترده‌تر در حال افزایش‌اند و از رشد علاقه نهادی حکایت دارند.

با گسترش عرضه‌های توکنیزه‌شده ناشران در زنجیره‌های مختلف، رقابت احتمالا نوآوری بیشتری را در تجربه کاربری صرافی‌های غیرمتمرکز، نگه‌داری دارایی، انطباق مقرراتی و تسویه بین‌زنجیره‌ای به همراه خواهد داشت. برای معامله‌گران و نهادهای رمزارزی بومی، سه‌ماهه سوم بی‌ان‌بی چین ظرفیت سهام توکنیزه‌شده برای تبدیل شدن به یک دسته مهم در اکوسیستم بازارهای غیرمتمرکز را نشان می‌دهد.