3 دقیقه
ورود سرمایه‌های درونزنجیرهای بیتکوین در بازهٔ 2024 تا 2025 به سطوح بی‌سابقه‌ای رسیده است و در مجموع حدود 200 میلیارد دلار بیشتر از کل ورودی‌های ثبت‌شده از 2009 تا 2024 شده است. تحلیل درونزنجیرهای کی یانگ جو، مدیرعامل CryptoQuant، نشان میدهد سرمایهٔ تحققیافتهٔ مرتبط با BTC در 18 ماه گذشته به حدود 625 میلیارد دلار رسیده که از 435 میلیارد دلاری که در 15 سال گذشته ثبت شده بود پیشی گرفته است.
دادههای کلیدی و نمودار
نموداری که سرمایه تحققیافتهٔ درونزنجیرهای بیتکوین در چند سال اخیر را نشان میدهد
معنی اعداد
سرمایهٔ تحققیافتهٔ درونزنجیرهای نشاندهندهٔ ارزشی است که هر واحد بیتکوین زمانی که آخرین بار روی زنجیره جابه‌جا شده بود داشته است و تصویری شفاف‌تر از میزان سرمایه‌ای که در طول زمان به شبکه اختصاص یافته ارائه میدهد. افزایش اخیر نشاندهندهٔ یک چرخش قدرتمند سرمایهٔ تازه به سمت BTC است که هم خریداران جدید و هم فعال‌شدن کوین‌های قدیمی‌تر را منعکس میکند.
عوامل اصلی ورود سرمایه
پذیرش نهادی و ETFهای اسپات بیتکوین
یکی از محرک‌های اصلی این جریان، تقاضای نهادی است. ETFهای اسپات بیتکوین، تخصیص‌های خزانهٔ شرکتها و سرمایهگذاران حکومتی یا نهادی باعث افزایش دسترسی به BTC شده و سرمایهٔ چشمگیری را روی زنجیره آورده‌اند. بنا بر گزارش Bitcoin Treasuries، خزانه‌های شرکتها و نهادها اکنون در مجموع حدود 3.71 میلیون BTC را در میان 325 نهاد نگه می‌دارند که از این میان 190 نهاد شرکت‌های عمومی هستند. MicroStrategy (استراتژی مایکل سیلور) همچنان بزرگ‌ترین دارندهٔ شرکتی است و 638,460 BTC در اختیار دارد.
شرایط کلان و ساختار بازار
خوانش‌های ملایم‌تر تورم و انتظارات نسبت به کاهش نرخ‌های فدرال رزرو، چرخش سرمایه به سمت دارایی‌های پرریسک از جمله بیتکوین را تشدید کرده است. به‌نظر می‌رسد سرمایهگذاران بلندمدت در حال انباشت هستند و عرضهٔ غیرقابلمعامله محدودتر شده است که نشان میدهد بسیاری از سرمایهگذاران برای یک چرخهٔ صعودی طولانی‌مدت موقعیت‌گیری می‌کنند تا سفته‌بازی کوتاهمدت.
عملکرد قیمت و زمینهٔ تکنیکال
نمودار قیمت بیتکوین که حرکت قیمت از 2024 تا 2025 را نشان میدهد
افزایش قیمت بیتکوین نیز علاقهٔ سرمایهگذاران را تقویت کرده است. در طول یک سال گذشته، BTC تقریباً 93.3% رشد کرده که باعث تشدید FOMO در میان معامله‌گران و افزایش ورودی‌ها شده است. از منظر تکنیکال، مقدار RSI ماهانه نزدیک سطوح تاریخیِ «اشباع خرید» در حوالی 70 قرار دارد که نشاندهندهٔ شتاب صعودی قوی است اما احتمال نوسان یا اصلاح کوتاهمدت را هنگام تحقق سود افزایش میدهد. با توجه به مقیاس و کیفیت ورودی‌های تازه، تحلیلگران افت‌های احتمالی را به‌عنوان اصلاحات سالم در چارچوب یک روند صعودی گسترده‌تر در نظر می‌گیرند.
چشم‌انداز
با ترکیب پذیرش نهادی، نقدینگی ETF و شرایط کلان مساعد، ورود سرمایهٔ درونزنجیرهای به بیتکوین اکنون در مقیاسی قرار دارد که در تاریخ این دارایی سابقه نداشته است. سرمایهگذاران باید معیارهای سرمایهٔ تحققیافته، جریانهای صرافی و تغییرات سیاستهای کلان را به‌عنوان شاخص‌های کلیدی برای پایایی چرخهٔ فعلی رصد کنند.
منبع: crypto
نظرات