8 دقیقه
اپل همچنان از نظر ارزش بازار در صدر دنیای فناوری قرار دارد، اما طیف رو به افزایشی از تحلیلگران میگویند شرکت سازنده تراشهها، TSMC، ممکن است فاصله را سریعاً کمتر کند. همزمان با انفجار تقاضای هوش مصنوعی و رقابت کارخانههای ویفر (فابها) برای کوچکتر کردن نودها، تعادل قدرت بین سازندگان دستگاهها و فاندریها به شکلهای غیرمنتظرهای در حال تغییر است؛ تغییری که بر بازار تراشه، زنجیره تأمین نیمهرسانا و جایگاه شرکتهای فناور موثر خواهد بود.
چرا TSMC دارد بهصورت غیرقابلجایگزینی مطرح میشود
TSMC بهطور نسبتاً آرام و پیوسته تبدیل به ستون فقرات محاسبات نسل بعدی شده است. این فاندری تایوانی، نودهای پیشرفته تراشه را تولید میکند که مراکز داده هوش مصنوعی، گوشیهای هوشمند و طیف وسیعی از شتابدهندههای تخصصی را تغذیه میکنند. تقریباً هر شرکت بزرگ حوزه فناوری در مقطع فعلی برای تکنولوژی فرآیند پیشرفته به TSMC مراجعه میکند و همین وابستگی گسترده به فناوری فرآیندی این شرکت باعث افزایش چشمگیر اهمیت راهبردی آن شده است.
ابعاد تولید روایتگر وضعیت هستند: TSMC انتظار دارد تا پایان 2025 تقریباً 160,000 ویفر در هر ماه تولید کند و ظرفیت 3 نانومتری آن تا 2026 تقریباً پر شود. گزارشها نشان میدهد دو کارخانه برنامهریزیشده برای 2 نانومتری در تایوان کاملاً اختصاص یافتهاند و شرکت در حال آمادهسازی سرمایهگذاریهای بزرگ — از جمله یک حرکت 49 میلیارد دلاری به سمت تولید 1.4 نانومتری — برای پاسخ به تقاضای آتی است. این برنامههای سرمایهگذاری شامل هزینههای سنگین برای ماشینآلات لیتوگرافی EUV، خطوط پاک و تجهیزات کنترل کیفیت است که توان عملیاتی و بازده را در گسترۀ تولید نیمهرسانا افزایش میدهد.
نکته فنی این است که کاهش نودها (3nm، 2nm، 1.4nm) فقط یک بازی ارقام نیست؛ این کاهش اندازه معنی افزایش چگالی ترانزیستور، بهبود راندمان انرژی و توان محاسباتی در هر میلیمتر مربع را میدهد که برای بار کاریهای هوش مصنوعی و شتابدهندههای یادگیری ماشین حیاتی است. بنابراین، در بازاری که «قدرت محاسباتی در واحد مصرف انرژی» نقش تعیینکننده دارد، شرکتهایی که پیشرفتهترین فرآیندها را در اختیار دارند، موقعیت رقابتی مهمی کسب میکنند.
رشد اپل در حال کند شدن است — آیا اشباع بازار مقصر است؟
اپل همچنان باارزشترین شرکت در حوزه محصولات الکترونیک مصرفی جهان است و ارزش بازار آن بهمراتب از TSMC بیشتر است. با این حال، تحلیلگر کیثِن دروری (Keithen Drury)، که رسانههای محلی به نقل از او گزارش دادهاند، معتقد است اپل با مشکل اشباع بازار جهانی روبهرو است. رشد درآمد این شرکت کند شده است: از اواسط 2022 تنها یک فصل رشد دو رقمی ثبت شده و این اتفاق نشان میدهد که پتانسیل رو به رشد در کسبوکار سختافزاری هستهای اپل ممکن است محدود باشد.
دلایل این کندی چندوجهی است: اشباع بازار گوشیهای هوشمند در بازارهای بالغ، طولانیتر شدن چرخهی تعویض دستگاه توسط مصرفکنندگان، و فشار رقابتی از سوی تولیدکنندگان اندرویدی با طیف وسیعی از قیمتها و ویژگیها. از سوی دیگر بخش خدمات اپل (App Store، iCloud، اشتراکها) به رشد درآمد کمک کرده است، اما این مدل درآمدی لزوماً به همان سرعت و مقیاس سرمایهگذاریهای سنگین در تولید تراشهها و زیرساختهای محاسباتی مرتبط با هوش مصنوعی را جبران نمیکند.
این کندی برای TSMC اهمیت دارد چون اپل یکی از بزرگترین مشتریان قدیمی و استراتژیک آن است. اگر شتاب فروش اپل متوقف شود یا کاهش یابد، در حالی که تقاضای مبتنی بر هوش مصنوعی برای تراشههای پیشرفته در فضای ابری، سازمانها و استارتاپهای تخصصی افزایش مییابد، کسبوکار TSMC میتواند سریعتر از مشتری دیرینهاش رشد کند. به عبارتی، تغییر در موازنه تقاضا میان بازار مصرفیِ موبایل و بازار محاسبات سنگین AI میتواند ساختار درآمد شرکتها را دگرگون کند.
اعدادی که میتوانند جدول ردهبندی را وارونه کنند
- ارزش بازار اپل: حدود 4 تریلیون دلار.
- ارزش بازار TSMC: در حدود 1.4 تریلیون دلار در حال حاضر.
- پیشبینی تولید ویفر ماهانه: نزدیک به 160,000 ویفر تا پایان 2025 برای TSMC.
- سرمایهگذاری در 2 نانومتر و 1.4 نانومتر: برنامههای ظرفیت در مقیاس بزرگ، از جمله گزارش سرمایهگذاری 49 میلیارد دلاری برای فابهای نسل بعد.
این ارقام زیربنای فرضیه صعودی هستند که TSMC میتواند ظرف چند سال از اپل پیشی بگیرد و حتی احتمال دارد تا سال 2030 در ارزش بازار آن را پشتسر بگذارد، بهویژه اگر تقاضای مراکز هوش مصنوعی همانطور که پیشبینی میشود رشد کند. با این حال، تحلیلگران هشدار میدهند این پیشبینیها بر پایه این فرض است که بازار پردازش و محاسبات هوش مصنوعی بهصورت گسترده و پایدار رشد کند؛ یعنی نیاز به سرمایهگذاریهای سنگین در مراکز داده، شتابدهندهها و زیرساختهای شبکهای وجود داشته باشد.
برای درک بهتر: بازار تراشه و نیمهرسانا شامل بازیگران مختلفی است — از طراحان تراشه (شرکتهایی مانند اپل، انویدیا، AMD و دیگران) تا سازندگان فیزیکی (فاندریها مانند TSMC، سامسونگ و اینتل). وقتی تقاضای محاسبات در مرکز دادهها افزایش مییابد، تقاضا برای نودهای کوچکتر و تراشههای سفارشی با بازده انرژی بالا نیز اوج میگیرد؛ این همان نقطهای است که فاندریها سهم بازار و ارزش استراتژیک بزرگی کسب میکنند.
چه عواملی ممکن است صعود فاندری را منحرف کند؟
این سناریو که TSMC را به صدر جدول شرکتهای جهان مینشاند، قطعی نیست و با ریسکهای قابلتوجهی همراه است. از جمله ریسکها میتوان به کاهش سرعت سرمایهگذاری در زیرساختهای هوش مصنوعی نسبت به انتظار، اختلالات ژئوپلیتیکی که زنجیره تأمین را تحتتأثیر قرار میدهد، و پیشرفتهای رقابتی سامسونگ و سایر فاندریها اشاره کرد. رقابت در حوزه لیتوگرافی EUV، توسعه فناوریهای جدید بستهبندی چندچیپی (chiplet)، و تلاش برای افزایش بازده تولید در نودهای پایینرده نیز میتوانند رقابت را پیچیده کنند.
علاوه بر آن، مقیاسبندی نودهای پیشرفته در سطح جهانی با چالشهای فنی و سرمایهای بزرگی همراه است — موضوعی که مستلزم سرمایهگذاریهای کلان، مدیریت پیچیده زنجیره تأمین، و اجرای بیعیبونقص در خطوط تولید است. مسائل مرتبط با نرخ بازده (yield)، خطرات تأمین تجهیزات خاص، و نیاز به نیروی انسانی متخصص در مهندسی فرایند و تولید از دیگر موانعی هستند که میتوانند سرعت رشد TSMC را کاهش دهند.
سرمایهگذاران باید توجه داشته باشند که پیشبینیهای خوشبینانه بر پایه فروض رشد بالا بنا شدهاند. اگر سرمایهگذاری در مراکز داده هوش مصنوعی بهصورت ناگهانی شتاب بگیرد، TSMC بهره خواهد برد؛ اما هر توقف یا کندی بزرگ در این بازار میتواند معادلات را بهسرعت تغییر دهد. علاوه بر این، تغییرات مقررات بینالمللی، تعرفهها و فشارهای سیاسی میتوانند هزینهها و دسترسی به بازارها را تحتتأثیر قرار دهند.
این موضوع برای مصرفکنندگان و کسبوکارها چرا اهمیت دارد
تغییر پویایی میان اپل و TSMC فقط یک تیتر درباره ارزش بازار نیست؛ این مسئله نشان میدهد اکوسیستم فناوری چگونه حول محور هوش مصنوعی و تولید تراشه بازتنظیم میشود. اگر فاندریهایی مانند TSMC همچنان پیشرفتهترین فناوری فرآیندی را در اختیار داشته باشند، آنها مشخص میکنند کدام شرکتها میتوانند در زمینه سختافزار و خدمات هوش مصنوعی رقابت کنند و چه شرکتهایی رهبری نوآوری در دهه آینده را در دست خواهند گرفت.
برای مصرفکننده، این میتواند به معنی دستگاههای با عمر باتری بهتر، عملکرد محاسباتی بالاتر و قابلیتهای هوش مصنوعی قویتر در گوشیها و کامپیوترها باشد. برای کسبوکارها، به ویژه ارائهدهندگان ابری و مراکز داده، دسترسی به تراشههای بهینهشده برای بار کاری AI میتواند هزینهها را کاهش دهد و سرعت توسعه سرویسهای مبتنی بر هوش مصنوعی را افزایش دهد.
از منظر سرمایهگذاری و استراتژی شرکتی، شرکتهایی که زنجیره تأمین و دسترسی به نودهای پیشرفته را کنترل میکنند، در موقعیتی قرار میگیرند که نه تنها سودآوری بلندمدت بیشتری داشته باشند، بلکه بتوانند مسیر فناوری را نیز شکل دهند. بنابراین، توجه به آمار تولید ویفر، نام نودها مثل 3nm یا 2nm، و برنامههای سرمایهگذاری در فابهای نسل بعد، برای تحلیلگران، مدیران فناوری و سرمایهگذاران حیاتی است.
پس دفعه بعد که درباره شمار ویفرها یا نام نودهایی مانند 3 نانومتر و 2 نانومتر صحبت میکنید، بهیاد داشته باشید: آن اعداد کوچک ممکن است تعیینکننده تغییرات بزرگتری در نفوذ فناوری و ردهبندی شرکتها در بازار سرمایه باشند. در نهایت، ترکیب روندهای فنی (نظیر لیتوگرافی، بستهبندی پیشرفته، و معماریهای chiplet) و روندهای تجاری (تقاضای AI، زنجیره تأمین، و رقابت بینالمللی) است که چشمانداز نهایی را شکل میدهد؛ چشماندازی که میتواند جایگاه TSMC را بهعنوان بازیگر تعیینکننده در دهه پیش رو تقویت کند.
منبع: wccftech
نظرات
آرتم_
احساسم این داستان یه ذره هاپیه، 49 میلیارد؟ امیدوارم صرفهجویی هم داشته باشن وگرنه خیلی ریسک داره...
امیر
توی فاب یه بار دیدم نرخ بازده چطور همه چیزو به هم میریزه... ارقام 1.4nm عالیه ولی دردسر و خرج هم داره
لابکور
تحلیل متوازنیه، تاکید روی ویفر و نودها لازم بود. اما ریسکهای ژئوپلیتیکی و نرخ بازده رو کمی کمرنگ نشون دادن
کوینکس
این همه سرمایهگذاری رو به رشد، فقط اگه بازار AI نفس بکشه، والا واقعیه؟ یه توقف کوچک همه چی رو عوض میکنه
ارسال نظر