7 دقیقه
کاهش دوج کوین در پی محو شدن تقاضای ETF
دوج کوین (DOGE) همچنان در مسیر نزولی قرار دارد و در محدودهٔ نزدیک به $0.1227 معامله میشود؛ رقمی که تقریباً ۷۵٪ کمتر از بالاترین قیمت سال جاری است. این افت شدید با کاهش محسوس تقاضا برای محصولات ETF مرتبط با DOGE و همزمان روشن شدن هشدارهای فنی برای معاملهگران همراه شده است. ریزش قیمت دوج کوین میلیاردها دلار ارزش بازار را پاک کرده و اکنون سرمایهگذاران و معاملهگران نهادی و خُرد به دنبال سطوح حمایتی معتبر بعدی هستند تا بتوانند نقاط ورود یا خروج را ارزیابی کنند. در این گزارش، ضمن بررسی دادههای جریان سرمایه و نقدینگی بازار، به تحلیل تکنیکال، شاخصهای شتاب (momentum) و سناریوهای احتمالی پرداخته میشود تا چارچوبی عملی برای مدیریت ریسک و تصمیمگیری سرمایهگذاران فراهم آید.
ورود سرمایه ETF و نقدینگی بازار
دادههای گردآوریشده توسط SoSoValue نشان میدهد که از تاریخ 11 دسامبر تا کنون تقریباً فعالیت چشمگیری در ETFهای دوج کوینِ Grayscale و Bitwise مشاهده نشده است؛ به عبارت دیگر چندین هفته است که ورود نقدینگی تازه به این صندوقها به حداقل رسیده است. مجموع این صندوقها تنها حدود $2 میلیون جریان ورودی گزارش میکنند و دارایی خالص ترکیبی تقریباً $5 میلیون است که نشاندهندهٔ اشتیاق کم سرمایهگذاران نهادی نسبت به DOGE است. در همین زمان، قراردادهای آتی (futures) دوج کوین نیز کاهش چشمگیری در Open Interest تجربه کردهاند؛ از اوج سال تا کنون بیش از $6 میلیارد به تقریباً $1.4 میلیارد کاهش یافته که حاکی از افت اهرم مالی و کاهش مشارکت در بازار مشتقات رمزنگاری است.
کاهش جریانهای ETF و افت Open Interest معمولاً با کاهش نقدینگی در دفتر سفارشات (order book) صرافیها همراه است و این شرایط میتواند به افزایش نوسانات (volatility) و گسترش اسپرد خرید و فروش (bid-ask spread) منجر شود. برای سرمایهگذاران نهادی، کمبود ورود سرمایهٔ تازه معمولاً باعث میشود تا پوزیشنهای باز با احتیاط بیشتری مدیریت شوند و از بُعد بازارسازی (market making) و نقدینگی، معاملات بزرگتر دشوارتر و پرهزینهتر شوند. در نتیجه، تحلیل جریانهای ETF و شاخصهای نقدینگی مانند عمق بازار، اسپردها و حجم معاملات در صرافیهای متمرکز و غیرمتمرکز، برای درک وضعیت کلی تقاضا و عرضه ضروری است.
تصویر فنی: چندین سیگنال نزولی
در چارت سهروزه، دوج کوین چندین الگوی نزولی تشکیل داده که احتمال ادامهٔ حرکت به سمت پایین را افزایش میدهد. از جملهٔ هشدارهای فنی کلیدی، «صلیب مرگ» (death cross) است؛ جایی که میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه (EMA50) در تاریخ 9 دسامبر، زیر میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ روزه (EMA200) قرار گرفته است — سیگنالی که معمولاً به عنوان نشانهای از ضعف روند میانمدت و احتمال تشدید فشار فروش تفسیر میشود. علاوه بر این، الگوی کلاسیک سر و شانه (head-and-shoulders) نیز تکمیل شده است؛ طبق تحلیل، سر در حوالی $0.4855 قرار دارد، شانهٔ چپ نزدیک $0.2285 و شانهٔ راست در حدود $0.30 شکل گرفتهاند؛ شکست قیمت به زیر خط گردن (neckline) باعث تقویت سناریوی نزولی شده است.
الگوهای کلاسیک تکنیکال مانند سر و شانهها بهخاطر نسبت تاریخی خود به پیشبینی جهت حرکت قیمت پس از شکست شناخته شدهاند؛ با این حال موفقیت آنها به فاکتورهایی مانند حجم معاملات در زمان شکست و زمینهٔ کلی بازار بستگی دارد. برخلاف شرایط بازارهای پرعمق، در بازاری با نقدینگی محدود، شکستها ممکن است با حجم کم و جهشهای کوتاهمدت همراه شوند که اعتبار الگو را کاهش میدهد؛ لذا ترکیب تحلیل الگوها با بررسی حجم، Open Interest و جریانهای ETF میتواند اعتمادپذیری تحلیل را افزایش دهد.
شاخصهای شتاب و اهداف حمایتی
نوسانگرهای مومنتوم مانند شاخص قدرت نسبی (RSI) و MACD در مسیر نزولی قرار دارند که با فشار فروش گسترده در بازارهای رمزنگاری همخوانی دارد. RSI پایینتر معمولاً نشاندهندهٔ ضعف خریداران و تسلط عرضه است، در حالی که MACD نزولی میتواند تأییدکنندهٔ تغییر جهت میانگینهای متحرک باشد. تحلیلگران تکنیکال مهمترین حمایت معتبر را حوالی $0.080 میدانند — که کمترین سطح ثبتشده در آگوست سال گذشته بوده و تقریبا ۳۵٪ پایینتر از قیمت کنونی قرار دارد. عبور و بسته شدن قیمت زیر این سطح میتواند زمینهٔ فشار فروش بیشتر و آزمایش سطوح پایینتر را فراهم کند.
در سمت مقابل، مقاومت روانی و فنی نزدیک $0.15 سطحی است که اگر به طور پایدار توسط قیمت شکست شود و حجم معاملات افزایش یابد، میتواند ساختار نزولی کنونی را تضعیف کند و جذابیت خرید را برای معاملهگران کوتاهمدت و برخی سرمایهگذاران بازگرداند. برای معاملهگران فنی، توجه به فاکتورهای تکمیلی مانند واگرایی مثبت در RSI یا کراس صعودی در MACD میتواند بهعنوان سیگنالهای اولیهٔ برگشت عمل کند، اما تا زمانی که حجم معاملات و ورود سرمایهٔ نهادی تقویت نشود، این سیگنالها باید با احتیاط تفسیر شوند.
چه چیزهایی را معاملهگران باید زیر نظر داشته باشند
شرکتکنندگان بازار باید جریانهای ETF دوج کوین، Open Interest در بازار فیوچرز و نشانگرهای درونزنجیرهای (on-chain) را دنبال کنند تا معلوم شود آیا تقاضا باز میگردد یا خیر. از شاخصهای درونزنجیرهای که میتوان پایش کرد میتوان به جریان ورودی/خروجی به صرافیها (exchange inflows/outflows)، تعداد آدرسهای فعال، انتقال از/to کیفپولهای نهادهای بزرگ و اندیکاتورهایی مانند Realized Value و NVT اشاره کرد. افزایش خروجی از صرافیها یا تجمع در کیفپولهای بلندمدت میتواند نشاندهندهٔ جمعآوری (accumulation) باشد و بالعکس، افزایش ورودی به صرافیها معمولاً فشار فروش را تشدید میکند.
معاملهگران کوتاهمدت باید سطح $0.15 را برای نشانههای بازگشت و سطح $0.080 را برای پشتیبانی عمیقتر زیر نظر داشته باشند. همچنین، مدیریت ریسک ضروری است؛ ترکیبی از نقدینگی ضعیف، ساختارهای فنی نزولی و کاهش تقاضای ETF میتواند منجر به حرکات پارکینگی و لغزش قیمت (slippage) در ورود یا خروج پوزیشنها شود. به همین دلیل تعیین حجم مناسب پوزیشن، استفاده از حد ضرر (stop-loss) واقعگرایانه و بررسی سناریوهای متعددِ بازار (سناریوهای بدبینانه، میانه و خوشبینانه) باید جزو برنامهٔ معاملهگران باشد.
در کوتاهمدت، سه عامل کلیدی میتواند سناریوی قیمت دوج کوین را تعیین کند: (۱) بازگشت یا ادامه نداشتن ورود سرمایهٔ ETF و سایر سرمایهگذاران نهادی، (۲) حرکت Open Interest و رفتار بازار مشتقات که نشاندهندهٔ اهرم و ریسک بازار است، و (۳) واکنش قیمت به سطوح فنی کلیدی همراه با تغییرات حجم. اگر هر یک از این فاکتورها بهبود یابد — برای مثال افزایش چشمگیر ورود سرمایه ETF یا رشد مجدد Open Interest بههمراه افزایش حجم معاملات — احتمال بازگشت قیمت و کاهش فشار نزولی افزایش پیدا میکند؛ ولی در صورت تداوم شرایط کنونی، روند نزولی میتواند ادامه یابد.
به طور خلاصه، تا زمانی که حجم معاملات و جریانهای نهادی بازنگردد، دیدگاه کوتاهمدت و میانمدت نسبت به دوج کوین محتاطانه و به نفع کاهش قیمت است. معاملهگران و سرمایهگذاران باید ترکیبی از تحلیل فاندامنتال (از جمله بررسی جریانهای ETF و دادههای بازار مشتقات) و تحلیل تکنیکال (الگوها، میانگینهای متحرک، RSI، MACD و حجم) را بهکار گیرند تا تصمیمات مبتنی بر شواهد اتخاذ کنند و ریسکهای ناشی از نقدینگی پایین و نوسانهای ناگهانی را کاهش دهند.
منبع: crypto
نظرات
سیتیلاین
خیلی از این گزارشها جیغ نزولی کشیدن، اما بدون ورودی نهادی، بازگشت سخته. کمی اغراق نکردن؟🤔
لابکور
من قبلا تو همچین شرایطی خرده پوزیشن زدم و اسلیپیج خوردم، پس حتما stop-loss واقعبینانه بذارید، نباید ریسک زیاد کرد
توربو
تحلیل منطقیه، مخصوصا تاکید روی لیکوئیدیتی و OI. فقط حجم رو هم باید دید، احتمال رنج و اسپرد بالا زیاده
کوینپایلوت
وااای، ۷۵٪ افت… یعنی میلیاردها از بین رفتن، ولی آیا کف واقعی ۰.۰۸ هست؟ نگرانم، بازار داغون شده
رودکس
این آمار معتبره؟ ورود ETF عملا صفر شده؟ یه کم گنگه، منابع دیگه هم دیدین یا فقط SoSoValue؟
ارسال نظر