9 دقیقه
قزاقستان ذخیره ملی رمزارز را با داراییهای توقیفی تأمین میکند
شرکت سرمایهگذاری ملی قزاقستان (NIC)، که بازوی سرمایهگذاری بانک ملی این کشور است، برنامهای را تأیید کرده است که هدف آن راهاندازی یک ذخیره ملی رمزارز است. این ذخیره از ترکیب داراییهای دیجیتال توقیفشده در پروندههای کیفری بهعلاوه داراییهای سنتی نظیر ارز خارجی و ذخایر طلا تشکیل خواهد شد. این ابتکار نشاندهنده فصل جدیدی برای کشور آسیای میانه است که در تلاش برای رسمیسازی یک بافر مالی عمومی متصل به داراییهای مبتنی بر بلاکچین و ابزارهای مرتبط است.
ترکیب منابع مالی و تخصیص اولیه سرمایه
تیمور سلیمناف، رئیس بانک ملی قزاقستان، اعلام کرده حدود ۳۵۰ میلیون دلار از ذخایر ارزی و طلای کشور در مرحله نخست برای حمایت از این ذخیره کنار گذاشته شده است. علاوه بر این منابع نقدی و مایع، مقامهای NIC به رسانههای محلی گفتهاند که ذخیره با رمزارزهای توقیفشده توسط نهادهای قضایی تکمیل خواهد شد و توکنهای ضبطشده به یک مجموعه دارایی عمومی تحت مدیریت رسمی تبدیل میشوند. این رویکرد میتواند به بازتخصیص داراییهای بازیابیشده از جرایم سایبری و مالی به نفع خزانه عمومی و ثبات مالی کشور کمک کند.
به جای خرید مستقیم رمزارز، NIC حسابی در سپردهگذاری مرکزی کشور باز کرده تا در معرض رمزارز از طریق مدیران خارجی قرار گیرد. این شرکت پنج صندوق هج را در فهرست کوتاه قرار داده تا سرمایهگذاریهای رمزارزی را مدیریت کنند و برنامه دارد در طول زمان به تخصیص سرمایه به صندوقهای سرمایهگذاری جسورانه (VC) متمرکز بر رمزارز نیز بپردازد. این ساختار با هدف ارائه دسترسی تنظیمشده به بیتکوین، اتریوم و سایر داراییهای دیجیتال نقدشونده طراحی شده است در حالی که با تکیه بر مدیریت حرفهای صندوق ریسکهای عملیاتی و مسأله نگهداری (custody) کاهش مییابد. استفاده از مدیران حرفهای میتواند کمک کند تا ریسکهای مربوط به کلیدهای خصوصی، نگهداری سرد/گرم، و رعایت استانداردهای نظارتی بهتر کنترل شود.
از نظر فنی، تبدیل رمزارزهای توقیفشده به داراییهای دولتی نیازمند چارچوب حقوقی و عملیاتی مشخصی است؛ از جمله فرآیندهای شناسایی، ارزیابی حقوقی مالکیت، ممیزی زنجیره و تعیین ارزش بازار در زمان تحویل. تجربه کشورهای دیگر نشان میدهد که مدیریت داراییهای توقیفی در بازار رمزارز مستلزم ابزارهای ارزیابی قیمت، قراردادهای نگهداری با نگهبانان (custodians) دارای مجوز، و سیاستهای شفاف گزارشدهی است تا از نقدشوندگی و ریسکهای بازار محافظت شود.
زمینه نهادی و اعلامیههای پیشین
رئیسجمهور قاسمژومارت توکایف برای اولینبار برنامه ایجاد یک ذخیره اختصاصی رمزارز را در ماه سپتامبر تأیید کرد و اشاره نمود که این صندوق میتواند با سکههایی که از عملیاتهای استخراج دولتی بهدست میآیند نیز تقویت شود. در آن زمان، توکایف چشمانداز وسیعتری را مطرح کرد که شامل پیشنهادی برای ایجاد یک مرکز شهری هوشمند با نام CryptoCity بود؛ پروژهای که هدف داشت تکنولوژیهای شهر هوشمند را با شبکههای پرداخت مبتنی بر رمزارز برای کالاها و خدمات ترکیب کند.
این اعلامیهها بخشی از یک برنامهریزی کلان برای دیجیتالیشدن اقتصاد، گسترش استفاده از فناوری بلاکچین در خدمات مالی و بهبود زیرساختهای پرداختی کشور محسوب میشود. ترکیب سیاستهای استخراج، نگهداری، مبادله و مدیریت نهادی دارایی دیجیتال نشاندهنده یک رویکرد جامع برای تبدیل موقعیت جغرافیایی و منابع انرژی قزاقستان به مزیت رقابتی در اقتصاد دیجیتال است.
رویکرد نظارتی محتاطانه اما پیشرو
قزاقستان موضع خود نسبت به صنعت رمزارز را نرم کرده اما کنترلهای سختی بر فعالیتهای غیرمجاز اعمال میکند. گزارشها حاکی از آن است که مقامات بیش از ۱۱۰۰ پلتفرم آنلاین ارائهدهنده خدمات صرافی رمزارز را در طول سال ۲۰۲۵ مسدود کردهاند که نشاندهنده رویکرد «صفر تحمل» نسبت به عملیاتهای غیرمجاز است. همزمان، ناظران در حال آزمایش روشهای پرداخت دیجیتال و استیبلکوینها هستند تا راههایی را برای ورود کنترلشده رمزارزها به سیستم مالی رسمی بیابند.
این ترکیب سیاستی — سختگیری نسبت به بازیگران غیرمجاز در کنار تسهیل ابزارهای تنظیمشده — میتواند به قزاقستان امکان دهد از مزایای نوآوری بلاکچین بهره ببرد در حالی که خطرات متلاطم بازار و سوءاستفادههای قانونی را کاهش میدهد. همچنین پذیرش تدریجی سازوکارهای رمزارزی توسط نهادهای رسمی میتواند به افزایش شفافیت در معاملات و کاهش استفاده از شبکههای خاکستری کمک کند.
سازوکارهای نظارتی شامل ایجاد چارچوبهای گزارشدهی برای معاملات، الزام به حفظ ذخایر مناسب برای استیبلکوینها، و استانداردسازی رویههای KYC/AML برای صرافیها و ارائهدهندگان خدمات دارایی دیجیتال است. این قواعد نه تنها با هدف حفظ ثبات مالی طراحی شدهاند، بلکه میتوانند اعتماد سرمایهگذاران نهادی را برای ورود به بازارهای رمزارزی محلی افزایش دهند.
استیبلکوین و پروژههای بلاکچینی
بهطور جداگانه، قزاقستان پروژهای برای استیبلکوین داخلی را بر بستر بلاکچین سولانا (Solana) راهاندازی کرده است، که توسعه آن توسط بانک ملی با همکاری بانکها و صرافیهای محلی هماهنگ میشود. این آزمایشها نشاندهنده تلاش ملی برای دیجیتالیسازی از منظر سازوکار تسویه تا مدیریت ذخایر نهادی رمزارز است. توسعه استیبلکوین داخلی میتواند به کاهش هزینههای انتقال، افزایش سرعت تسویه و فراهم کردن ابزارهای پرداخت دیجیتال باثبات برای اقتصاد کمک کند.
علاوه بر این، نهادهای مالی در حال بررسی تلفیق استیبلکوینها با زیرساختهای پرداخت موجود و پیادهسازی قالبهای نظارتی هستند که سطوح مشخصی از شفافیت قیمتی، نقدشوندگی و ذخایر پشتیبانی را تضمین کند. در مرحله آزمایشی، بانکها و صرافیها باید معیارهای ریسک، سیاستهای احتیاطی، و سازوکارهای مدیریت بحران را نیز تعریف کنند تا هنگام نوسان شدید بازار قادر به پاسخگویی باشند.
سولانا بهعنوان یک بلاکچین با توان تراکنشی بالا و هزینه کم، برای پروژههای ملی که نیاز به حجم تراکنش بالا و کارمزد پایین دارند جذاب است، اما مباحثی درباره تمرکززدایی، امنیت و پایداری طولانیمدت نیز باید در تصمیمگیری لحاظ شود.
پیامدها برای بازار رمزارز و سیاستگذاری
تصمیم برای درج رمزارزهای توقیفشده در یک ذخیره تحت مدیریت دولتی ممکن است سایر حوزههای قضایی را نیز به بررسی چارچوبهایی برای داراییهای دیجیتال بازپسگرفتهشده تشویق کند. این ابتکار میتواند به عنوان یک الگو مطرح شود: یک فرایند شفاف برای تبدیل داراییهای توقیفی و تلفیق آنها در استراتژیهای مدیریت دارایی ملی.
مسیر سرمایهگذاری از طریق صندوقهای هج و صندوقهای سرمایهگذاری جسورانه نقطهنظر متعادلی را ارائه میدهد؛ از یکسو دسترسی بازار به داراییهای دیجیتال فراهم میشود و از سوی دیگر مدیریت حرفهای و ساختارهای نظارتی میتواند ریسکهای بازار، نقدشوندگی و نگهداری را کاهش دهد. چنین مدلی میتواند مزایای ذیل را داشته باشد:
- افزایش شفافیت در استفاده از داراییهای عمومی توقیفی
- کاهش خطرات عملیاتی از طریق واگذاری به مدیران دارای تخصص
- ایجاد مکانیزمهای کنترل و پیگیری ارزش داراییها
- ایجاد سابقه حقوقی و رویه برای سایر کشورها و نهادها
برای سرمایهگذاران رمزارز، قزاقستان بهعنوان یک مورد آزمایشی جذاب باقی میماند که ترکیب استخراج، نگهداری، قانونگذاری و سرمایهگذاری نهادی را در یک سیاست ملی دنبال میکند. برای ناظران، این تجربه میتواند درسهایی درباره نحوه مدیریت داراییهای توقیفی، ترکیب ابزارهای سرمایهگذاری و ایجاد سازوکارهای نظارتی فراهم کند.
با این حال، اجرای موفق چنین برنامهای مستلزم مواجهه با چند چالش فنی و نظارتی است که باید پیشبینی و مدیریت شوند:
- ارزیابی و گزارشدهی قیمت: تعیین متدولوژی مشخص برای ارزیابی قیمت رمزارزهای توقیفشده در زمان تبدیل به دارایی دولتی ضروری است.
- مسائل حقوقی و مالکیت: اطمینان از اینکه فرآیند ضبط و انتقال داراییها با قوانین داخلی و بینالمللی منطبق است، از بروز دعاوی حقوقی جلوگیری میکند.
- نگهداری امن: عقد قرارداد با نگهبانان دارای استانداردهای بینالمللی برای حفاظت از کلیدهای خصوصی و داراییهای دیجیتال.
- شفافیت و حسابرسی: فراهم آوردن گزارشهای قابلدسترس و قابلاعتماد برای عموم و ارگانهای نظارتی درباره عملکرد ذخیره و مدیریت ریسک.
در سطح بینالمللی، کشورهایی که با مسأله داراییهای توقیفی مواجه هستند میتوانند از تجربه قزاقستان الگو بگیرند اما باید توجه کنند که بستر حقوقی، سطح توسعه بازار مالی و کیفیت نهادهای نظارتی آنها ممکن است تفاوتهای قابلتوجهی ایجاد کند.
جمعبندی و نکات کلیدی برای سیاستگذاران و سرمایهگذاران
طرح قزاقستان برای ایجاد ذخیره ملی رمزارز با ترکیب داراییهای توقیفشده، ارز خارجی و طلا، تلاشی است که نشان میدهد چگونه دولتها میتوانند از ظرفیتهای فناوری بلاکچین بهره ببرند و در عین حال چارچوبهای نظارتی و مدیریتی را توسعه دهند. نکات کلیدی که باید در نظر گرفته شوند عبارتاند از:
- اهمیت چارچوب قانونی روشن برای تصاحب، ارزیابی و انتقال رمزارزهای توقیفی
- ضرورت انتخاب شرکای مدیریت دارایی و نگهداری دارای صلاحیت و تجربه بینالمللی
- توجه به نقدشوندگی و زمانبندی تبدیل رمزارزها به داراییهای قابل استفاده برای اهداف خزانه
- پیادهسازی سازوکارهای شفاف گزارشدهی، حسابرسی و مدیریت ریسک
- هماهنگی با نهادهای بینالمللی برای جلوگیری از مشکلات حقوقی و حفظ همکاریهای فرامرزی
در نهایت، برنامه قزاقستان میتواند به یک نمونه معتبر تبدیل شود اگر شفافیت، انطباقپذیری و مدیریت ریسک در مرکز اجرای آن قرار گیرد. این طرح فرصتهایی برای توسعه بازارهای داخلی رمزارز، افزایش جذابیت سرمایهگذاری نهادی و تقویت زیرساختهای دیجیتال فراهم میآورد، به شرط آنکه سیاستگذاران و نهادهای اجرایی با احتیاط، دقت و همکاری بینبخشی عمل کنند.
منبع: crypto
نظرات
آرمین
تو شرکت قبلیم یه کیفپول توقیف شده دیدم؛ نگهداری واقعا دردسره. اگه درست اجرا کنن ممکنه موفق باشن 🙂
تریپلاین
ایدهش قشنگه ولی 'کریپتو سیتی' شبیه تبلیغه... یه کم واقعیتگراتر باشن بهتره، تا سرمایهگذارا هم بیان
بایونیکس
رویکرد منطقیه: مدیریت حرفهای، نگهبانان مجاز و چارچوب حقوقی لازم. اما بدون گزارش شفاف و حسابرسی مستقل، خطرش زیاده، باید نهادها پاسخگو باشن
رودکس
وای، قزاقستان جدی گرفتش! تبدیل داراییهای توقیفی به ذخیره ملی؟ اگه شفاف باشه میتونه جالب باشه… ولی کلی چالش حقوقی داره
ارسال نظر