افزایش خزانه اتریوم بیت ماین و توقف سهم در مقاومت

بیت‌ماین خزانه اتریوم خود را گسترش می‌دهد، اما بی‌ام‌ان‌آر پشت مقاومت متوقف می‌ماند

شرکت بیت‌ماین ایمرژن تکنولوژیز هفته گذشته به افزایش دارایی‌های اتریوم خود ادامه داد و ۷٬۳۹۱ اتر دیگر خریداری کرد؛ اقدامی که این شرکت را به هدف اعلام‌شده خود برای مالکیت ۵ درصد از کل عرضه اتریوم نزدیک‌تر می‌کند. این خریدها هم‌زمان با ادامه بازخرید سهام انجام شده، اما سهام بی‌ام‌ان‌آر با یک سقف تکنیکال کوتاه‌مدت روبه‌رو شد؛ موضوعی که پویایی متفاوت میان راهبرد خزانه شرکتی، درآمد حاصل از استیکینگ و احساسات بازار را برجسته می‌کند.

نکات کلیدی

• خزانه رمزارزی بیت‌ماین اکنون در مجموع حدود ۵.۸۱ میلیون اتر، معادل نزدیک به ۴.۸ درصد از عرضه در گردش، است.
• این شرکت حدود ۵.۰۷ میلیون اتر را استیک کرده و با بازده‌های فعلی، نزدیک به ۱۹۴ میلیون دلار پاداش سالانه استیکینگ پیش‌بینی می‌کند.
• بیت‌ماین هفته گذشته ۳ میلیون سهم بی‌ام‌ان‌آر را بازخرید کرد و مجموع بازخریدها تحت مجوز ۴ میلیارد دلاری خود را به ۱۹.۱ میلیون سهم رساند.
• سهام بی‌ام‌ان‌آر در نزدیکی میانگین متحرک ۱۰۰ روزه، در سطح ۱۸.۶۳ دلار، با مقاومت روبه‌رو شد و همچنان پایین‌تر از میانگین بلندمدت ۲۰۰ روزه در ۲۴.۳۱ دلار قرار دارد.

رشد موقعیت اتریومی بیت‌ماین و هدف راهبردی آن

پس از مجموعه‌ای از خریدهای هفتگی که پس از رسمی شدن سیاست خزانه‌داری شرکت در ژوئن ۲۰۲۵ آغاز شد، بیت‌ماین در تازه‌ترین به‌روزرسانی خود ۷٬۳۹۱ اتر دیگر به دارایی‌هایش افزود. این شرکت اکنون حدود ۵.۸۱ میلیون اتر در اختیار دارد؛ رقمی نزدیک به ۴.۸ درصد از کل عرضه اتریوم و حدود ۹۶ درصد از مسیر رسیدن به هدف اعلام‌شده مالکیت ۵ درصدی.

ترازنامه تلفیقی بیت‌ماین همچنین شامل ۲۰۶ بیت‌کوین، وجه نقد و اوراق بهادار قابل معامله، به‌علاوه سرمایه‌گذاری‌های راهبردی در ایت‌کو هولدینگز و بیست اینداستریز است. این شرکت ارزش مجموع دارایی‌های رمزارزی، نقدی و سایر دارایی‌های خود را حدود ۱۱.۶ میلیارد دلار برآورد می‌کند.

استیکینگ به‌طور فزاینده‌ای به محور درآمد تبدیل می‌شود

استیکینگ دیگر برای بیت‌ماین صرفا یک ابزار حاشیه‌ای برای افزایش بازده نیست؛ بلکه به محرک اصلی درآمد تبدیل شده است. این شرکت ۵٬۰۶۷٬۳۰۹ اتر، یعنی حدود ۸۷ درصد از دارایی‌های اتریومی خود، را وارد استیکینگ کرده و ارزش این موقعیت بر اساس قیمت‌های اخیر نزدیک به ۹.۸ میلیارد دلار برآورد می‌شود.

بیت‌ماین در به‌روزرسانی خود بازده سالانه‌سازی‌شده هفت‌روزه استیکینگ را ۲.۶۳ درصد اعلام کرد. اگر این نرخ ادامه پیدا کند، شرکت حدود ۱۹۴ میلیون دلار پاداش سالانه استیکینگ پیش‌بینی می‌کند. در آخرین فصل مالی گزارش‌شده، درآمد حاصل از استیکینگ و اعتبارسنجی بخش عمده درآمد را تشکیل داده و وابستگی مدل کسب‌وکار به بازده اعتبارسنج‌ها و اقتصاد شبکه اتریوم را پررنگ‌تر کرده است.

این تمرکز، ریسک‌های بلندمدت نیز ایجاد می‌کند. استیکینگ در مقیاس بزرگ عرضه نقدشونده اتر در دسترس معامله‌گران و فعالان بازار را کاهش می‌دهد، در حالی که بیت‌ماین را در برابر نوسانات قیمت اتر، تغییر پاداش اعتبارسنج‌ها و هرگونه اصلاح در سیاست انتشار یا پروتکل اتریوم آسیب‌پذیر نگه می‌دارد.

بازخرید سهام ادامه دارد

هم‌زمان با انباشت رمزارز، بیت‌ماین هفته گذشته سه میلیون سهم بی‌ام‌ان‌آر را بازخرید کرد. از زمان آغاز برنامه بازخرید در ماه ژوئیه تحت مجوز ۴ میلیارد دلاری، مجموع بازخریدها به ۱۹.۱ میلیون سهم رسیده است. تام لی، رئیس هیئت‌مدیره، بار دیگر دیدگاه مدیریت را تکرار کرد که سهام بی‌ام‌ان‌آر همچنان کمتر از ارزش واقعی قیمت‌گذاری شده و بازخرید سهام استفاده‌ای مؤثر از سرمایه محسوب می‌شود.

لی همچنین درباره عوامل کلان احتمالی حمایت‌کننده از بازار رمزارزها اظهار نظر کرد: ناامیدی از تأخیر در رأی‌گیری سنای آمریکا درباره قانون کلریتی در برابر داده‌های ملایم‌تر تورم و اشتغال قرار گرفت؛ داده‌هایی که انتظارات برای افزایش قریب‌الوقوع نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش دادند. او اشاره کرد که شرایط مالی آسان‌تر می‌تواند به نفع دارایی‌های پرریسک، از جمله اتریوم و سهام مرتبط با رمزارزها، تمام شود.

رفتار قیمت بی‌ام‌ان‌آر و سطوح تکنیکال

زمانی که نمودار در ۱۰ اوت ثبت شد، بی‌ام‌ان‌آر با قیمت ۱۸.۳۶ دلار معامله می‌شد؛ حدود ۲.۴۴ درصد کاهش در همان جلسه، پس از آنکه معاملات را در ۱۸.۷۵ دلار آغاز کرد و به سقف درون‌روزی ۱۸.۸۶ دلار رسید. فروشندگان قیمت سهام را دوباره به زیر یک سطح مقاومت کلیدی در حوالی میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه در ۱۸.۶۳ دلار کشاندند.

بی‌ام‌ان‌آر همچنان از سوی یک خط روند صعودی و میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه نزدیک به ۱۷.۲۰ دلار حمایت می‌شود، در حالی که میانگین ۵۰ روزه در ۱۶.۲۹ دلار در صورت تضعیف مومنتوم کوتاه‌مدت، حمایت عمیق‌تری فراهم می‌کند. بسته شدن پایدار قیمت روزانه بالاتر از ۱۸.۶۳ دلار می‌تواند مسیر حرکت به سمت ۲۰ دلار را هموار کند، اما ناتوانی در حفظ ۱۷.۲۰ دلار خطر آزمون سطح ۱۶.۲۹ دلار را افزایش می‌دهد.

چشم‌انداز بلندمدت همچنان محدود به نظر می‌رسد: بی‌ام‌ان‌آر بسیار پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود در ۲۴.۳۱ دلار معامله می‌شود و این موضوع خوش‌بینی نسبت به یک شکست صعودی پایدار را تعدیل می‌کند. شاخص‌های تکنیکال مانند آرون صعودی با عدد ۹۲.۸۶ درصد نشان می‌دهند خریداران اخیرا سقف‌های جدیدی ایجاد کرده‌اند، اما رد شدن قیمت از میانگین ۱۰۰ روزه نشان می‌دهد شکست معتبر هنوز تأیید نشده است.

نمودار روزانه قیمت بی‌ام‌ان‌آر

در ادامه باید چه چیزهایی را زیر نظر گرفت

• اینکه آیا بیت‌ماین خریدهای هفتگی اتر را ادامه می‌دهد و به هدف کامل ۵ درصدی می‌رسد یا نه.
• بازده استیکینگ و عملکرد اعتبارسنج‌ها که به‌طور مستقیم بر پاداش‌های پیش‌بینی‌شده و ثبات درآمد اثر می‌گذارد.
• توانایی بی‌ام‌ان‌آر برای بسته شدن قاطع بالاتر از میانگین متحرک ۱۰۰ روزه؛ یک شکست روشن می‌تواند اعتماد به حرکت به سمت ۲۰ دلار را تقویت کند.
• محرک‌های کلان مانند تورم آمریکا، داده‌های اشتغال و راهنمایی فدرال رزرو درباره نرخ بهره که بر نقدینگی و اشتهای ریسک برای دارایی‌های رمزارزی اثر می‌گذارند.

برای سرمایه‌گذاران و ناظران بازار رمزارز، راهبرد دوگانه بیت‌ماین شامل گسترش خزانه سنگین اتریومی و پیگیری بازخرید تهاجمی سهام، نشان‌دهنده شرط‌بندی بر ارزش بلندمدت اتریوم و کمتر از ارزش واقعی بودن سهام شرکت است. این رویکرد سرنوشت شرکت را به اقتصاد استیکینگ و پویایی بازار اتر گره می‌زند و باعث می‌شود شکست‌های تکنیکال پیش رو و تحولات کلان، اهمیت ویژه‌ای برای پیگیری داشته باشند.