3 دقیقه
فیدلیتی رشد عرضه بیتکوین غیرقابلنقد را پیشبینی میکند
شرکت سرمایه‌گذاری Fidelity Digital Assets پیشبینی میکند که نزدیک به 8.3 میلیون بیتکوین — معادل حدود 42٪ از عرضه فعلی بیتکوین — ممکن است تا سال 2032 در کیفپولهای غیرقابلنقد نگهداری شود. این پیشبینی که در یک یادداشت تحقیقاتی منتشرشده در 16 سپتامبر آمده است، نشان می‌دهد که دارندگان بلندمدت و شرکتهای فهرست‌شده عمومی سهم رو به افزایشی از بیتکوین در گردش را قفل می‌کنند و این موضوع میتواند عرضه قابلدسترس برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران را محدودتر کند.
به‌گزارش فیدلیتی، روند افزایش دوره‌های نگهداری در داده‌های درونزنجیرهای قابل مشاهده است. ماندههای بیت‌کوینی که به مدت هفت سال یا بیشتر جابهجا نشده‌اند، به‌طور پیوسته افزایش یافته‌اند و گزارش اشاره میکند که این گروه اکنون از 350,000 بیتکوین فراتر رفته است. اگر الگوهای انباشت مشاهده‌شده در دهه گذشته ادامه یابد، نسبت بیت‌کوین‌هایی که عملاً از گردش فعال خارج شده‌اند میتواند تا انتهای دهه آینده به میانه‌های 40 درصد برسد.
تغییر خالص فصلی و کل موجودی بیت‌کوین‌هایی که طی هفت سال کاهش نیافته‌اند
شرکتهای عمومی و دارندگان بلندمدت محرک کمبود
شرکتهای معامله‌شده در بورس بخش عمده‌ای از داستان عرضه غیرقابلنقد را تشکیل می‌دهند. فیدلیتی گزارش می‌دهد که داراییهای شرکتی پس از سه‌ماهه چهارم 2024 شتاب گرفته و در حال حاضر بیش از 830,000 بیتکوین است، که اکثریت آن در میان 30 دارنده شرکتی بزرگ متمرکز شده‌اند. این تخصیص‌های نهادی، همراه با گسترش پایه دارندگان خرد و نهنگ‌های بلندمدت، با کاهش نسبی سهم بیتکوین قابل خرید یا فروش در صرافی‌ها، فشار صعودی بر قیمت وارد کرده‌اند.
تعداد کل بیت‌کوین‌های نگهداری‌شده توسط شرکتهای عمومی
تأثیر بازار و نکات احتیاطی
اگر نرخ پایه انباشت فیدلیتی پابرجا بماند، عرضه محدود نقدی میتواند به پویایی‌های عرضه/تقاضای قوی‌تر و حساسیت بیشتر قیمت بیتکوین نسبت به جریان‌های خرید منجر شود. روایت‌های مربوط به کمیابی اغلب نوسان را تشدید می‌کنند؛ زمانی که سهم قابلتوجهی از عرضه غیرقابلنقد میشود، تغییرات نسبتاً کوچک در تقاضای فعال میتواند قیمت‌ها را با شدت بیشتری حرکت دهد.
گزارش فیدلیتی همچنین بر عدم قطعیت تأکید میکند. رفتار درونزنجیرهای میتواند تغییر کند: در ژوئیه 2025، دارندگان حدود 80,000 بیتکوین را که بیش از ده سال بیحرکت بوده‌اند جابهجا کردند و نشان دادند که حتی الگوهای تثبیت‌شده بلندمدت نیز ممکن است معکوس شوند. تغییر در استراتژی شرکتی، شرایط کلان، مالیات یا تحولات تنظیمی میتواند برخی از دارندگان غیرقابلنقد را به تجدید ترکیب دارایی‌ها وادار کند.
چه نکاتی را فعالان بازار کریپتو باید دنبال کنند
معامله‌گران، سرمایه‌گذاران نهادی و تحلیلگران باید معیارهای درونزنجیرهای (عمر سکهها، ماندههای صرافی و انباشت شرکتهای عمومی) را به‌عنوان شاخصهایی از روندهای نقدشوندگی زیر نظر داشته باشند. در حالی که افزایش عرضه غیرقابلنقد از روایت‌های کمیابی طولانی‌مدت برای بیتکوین حمایت میکند، زمان‌بندی و بزرگی هرگونه تأثیر قیمتی بستگی به تقاضا، عوامل کلان و تحولات سیاست‌گذاری در بازارهای جهانی دارد.
منبع: crypto
نظرات