7 دقیقه
ظهور دث کراس در حالی که بیتکوین زیر میانگینهای متحرک کلیدی قرار میگیرد
بیتکوین پس از آنکه خط روند کوتاهمدت آن زیر میانگین طولانیمدت افت کرد، یک تقاطع تکنیکی معروف به «دث کراس» (death cross) را ثبت کرده است؛ سیگنالی که معاملهگران آن را برای شناسایی احتمال تغییر جهت روند دنبال میکنند. این ساختار تکنیکال پس از عبور قیمت BTC از زیر میانگینهای متحرک 50 روزه و 200 روزه شکل گرفت و قیمت در محدوده پایین 90 هزار معامله میشود که تقریباً در حدود 5٪ کاهش در طول روز را نشان میدهد. این رویداد همزمان با افزایش نوسانات و تغییرات در جریانهای آنچین ثبت شده و توجه تحلیلگران تکنیکال و بنیادین را به خود جلب کرده است.
نمودار قیمت بیتکوین
دث کراس چه پیامی برای حرکت قیمت دارد
دث کراس به شکل ساده نشاندهندهٔ قطع میانگین متحرک کوتاهمدت (معمولاً 50 روزه) به زیر میانگین متحرک بلندمدت (معمولاً 200 روزه) است. در گذشته، بهویژه در سال 2022، این الگو اغلب پیش از دورههای نزولی طولانی ظاهر شده است؛ اما تجربهٔ چرخههای اخیر نشان میدهد که هر دث کراسی لزوماً به یک روند نزولی ماندگار ختم نمیشود. از این رو تحلیلگران در حال بحث و تبادل نظر هستند که آیا این تقاطع نشاندهندهٔ یک اصلاح عمیق است یا صرفاً یک برگشت کوتاهمدت در دل یک روند صعودی بلندمدت.
نکته مهم این است که دث کراس باعث ایجاد شرایط احتمالی فروش گسترده در میان معاملهگران نوسانگیر و الگوریتمها میشود، اما اثرات آن بستگی به زمینهٔ بازار دارد: وضعیت نقدینگی کلان، جریانهای ورودی و خروجی به صرافیها، موقعیتگیری در بازار مشتقات و همچنین عوامل بنیادی مانند اخبار اقتصادی و رویدادهای مربوط به شبکه بیتکوین. بنابراین برای قضاوت دقیقتر دربارهٔ پیامدهای قیمتی، ترکیب این سیگنال تکنیکی با شاخصهای آنچین و دادههای بازار ضروری است.
MVRV و قیمت محققشده؛ نشانههای احتمالی حمایت
شاخصهای آنچین میتوانند زمینهٔ بیشتری فراهم کنند. بیتکوین در حال حاضر زیر میانگین MVRV خود قرار گرفته است؛ معیاری که ارزش بازار (market cap) را با ارزش محققشده (realized cap) مقایسه میکند و وقتی از سطح میانگین عبور میکند معمولاً نواحی احتمالی کمارزش (undervalued) را نشان میدهد. قیمت محققشده (realized price) که میانگین قیمتی است که سرمایهگذاران فعلی در آن وارد بازار شدهاند، و نیز باندهای انحراف گذشته (deviation bands) نقاط پایینتری را نشان میدهند که در دورههای قبلی بازار بهعنوان سطوح حمایتی عمل کردهاند.
این نواحی «قیمت محققشده» و سطوح انحرافی تاریخی بهعنوان کفهای بالقوه شناخته میشوند؛ جایی که صاحبان بلندمدت (long-term holders) و سرمایهگذاران نهادی معمولاً دوباره وارد میشوند یا از فروشهای هیجانی جلوگیری میکنند. در صورتی که فشار فروش ادامه یابد، این مناطق مبتنی بر قیمت محققشده و سطوح انحرافی، مهمترین نقاطی خواهند بود که باید برای یافتن کف بازار زیر نظر گرفته شوند. از منظر تحلیل آنچین، توجه به نسبت UTXO با قیمت خرید، توزیع هودلرها و سن سکهها (coin age) نیز میتواند بینش بیشتری دربارهٔ سطح حمایت ارائه دهد.
دیدگاه تحلیلگران: اختلاف نظر درباره جهت و زمانبندی
تحلیلگران نظرات متفاوتی ارائه میدهند و در مورد جهت حرکت بعدی و زمانبندی کف بازار اختلافنظر وجود دارد. علی مارتینز (Ali Martinez) اشاره کرده است که تقاطعهای مرگ قبلی در سال گذشته میلادی اغلب معکوس شده و موجهای صعودی جدیدی را به همراه داشتهاند. مارتینز همچنین تأکید کرده است که دث کراس سال 2022 پیش از یک بازار نزولی طولانی قرار گرفت و رفتار قیمتی اخیر از نظر شتاب و ساختار شباهتهایی به آن ریزش نشان میدهد. با تحلیل تاریخچهٔ چرخهها، مارتینز سه ناحیهٔ قیمتی پایینتر را نقشهبرداری کرده که در صورت تداوم ضعف ممکن است لمس شوند؛ او همچنین بیان کرده است که کف چرخه میتواند تقریباً 12 ماه پس از اوج اواخر 2025 رخ دهد—پیشبینیای که مبتنی بر الگوهای زمانی چرخههای قبلی بازار است.
این نوع تحلیل چرخهای و کاربرد تاریخچهٔ قیمت برای پیشبینی نقاط احتمالی کف، به سرمایهگذاران چارچوبی برای سناریوگذاری میدهد؛ اما تأکید مارتینز هم بر این است که زمانبندی دقیق همیشه با عدم قطعیت همراه است و عوامل خارجی میتوانند مسیر را تغییر دهند. در نتیجه، ترکیب تحلیل تکنیکال با پارامترهای آنچین و متغیرهای ماکرو میتواند احتمال تصمیمگیری بهتر را افزایش دهد.
دیدگاه مخالف: میانگینهای متحرک دیگر کارآیی قبلی را ندارند
نگاه دیگری از سوی موسسهٔ تحلیلی Egrag Crypto مطرح شده است: این تحلیلگران معتقدند که میانگینهای متحرک در محیطی که جریانهای صرافیها، نقدینگی کلان و ورود بازیگران جدید بازار تغییر کرده، دیگر وزن پیشبینیکنندهٔ سابق را ندارند. از دید آنها، تا زمانی که قیمت بالای میانگین نمایی 21 هفتهای (21-week EMA) قرار دارد، ساختار بازار به طور کلی سالم باقی میماند و دث کراس فعلی ممکن است تنها یک تست مجدد از حمایتهای بلندمدت باشد.
Egrag Crypto همچنین اشاره میکند که در صورت بازگشت خریداران، احتمال رشد مجدد تا سطوح گسترش فیبوناچی کلیدی—از جمله سطح 1.618—قابل بررسی خواهد بود. این دیدگاه بیشتر روی ترکیب جریانهای نقدی، تغییرات رفتار معاملهگران نهادی و نحوهٔ پوزیشنگیری در بازار مشتقات تمرکز دارد و نشان میدهد که یک جزئیات فنی مثل دث کراس، اگر با سایر سیگنالها همگرا نشود، ممکن است اعتبار پیشبینی محدودی داشته باشد.
جریانهای آنچین و پیامدها برای معاملهگران
جریانهای ورودی به صرافیها اخیراً افزایش یافته است و برخی این را بهعنوان افزایش فشار فروش تعبیر میکنند؛ زیرا نقد شدن داراییها در صرافیها اغلب با عرضهٔ بیشتر و احتمال کاهش قیمت همراه است. با این حال، ساختار سفارشها (order book)، تفاوت عرضه و تقاضا در سطوح قیمتی مختلف و موضعگیری در بازار مشتقات (long/short open interest، فاندینگ ریت و لیکوئیدیشنها) تعیین میکنند که آیا این شکست تکنیکی به یک بازگشت عمیق تبدیل میشود یا صرفاً یک اصلاح موقت.
برای معاملهگران و سرمایهگذاران، بهترین رویکرد تلفیق میانگینهای متحرک با شاخصهای آنچین مانند MVRV، قیمت محققشده و تراکنشهای صرافی است تا چارچوبی منظم برای مدیریت ریسک فراهم آید؛ بهجای اعتماد صرف به یک اندیکاتور منفرد. از منظر معاملهگری، مدیریت اندازهٔ پوزیشن، تعیین سطوح خروج (stop loss) معقول، و استفاده از اندازهگیریهای ریسک مبتنی بر نوسان (مانند ATR) میتواند به کاهش زیان در شرایط نامطمئن کمک کند.
بهعلاوه، تحلیلگرانی که روی بازههای زمانی هفتگی و ماهانه تمرکز میکنند معمولاً اهمیت نگهداری قیمت بالای EMA 21 هفتهای را یادآور میشوند، زیرا شکست زیر این سطح میتواند نشاندهندهٔ تغییر ساختاری عمیقتری باشد. برعکس، بازیابی و تثبیت بالای این EMA میتواند سیگنالی برای احتمال بازگشت خریداران و ادامهٔ روند صعودی بلندمدت باشد.
به طور خلاصه، دث کراس هشداردهنده است ولی الزاما نشاندهندهٔ پایان بازار صعودی نیست. مراقب سطوح حمایتی مبتنی بر قیمت محققشده، باندهای MVRV، EMA 21 هفتهای و جریانهای صرافی باشید تا بتوانید تشخیص دهید آیا با یک مکث اصلاحی روبهرو هستیم یا آغاز یک نزول طولانیتر.
منبع: crypto
نظرات
آسمانچرخ
بعضی جاها زیادی به میانگینها اعتماد شده، ممکنه فقط تست حمایت باشه؛ من شخصا فعلا پوزیشنهامو کوچیک نگه میدارم 😅
حسین
تحلیل خوب جمعبندی کرده، ولی تاکیدم اینه که زمانبندی کف بازار سخته، مخصوصا با ورود نهنگها و تغییرات جریان صرافی؛ مدیریت ریسک واجبه
لابکور
این دث کراس الان چقدر معنیداره؟ آیا کسی ۲۱ EMA هفتهای رو دقیق دید؟ بدون نگاه به مشتقات و فاندینگ ریت نمیشه قاطع گفت، سوال زیاد دارم
کویننو
معقول به نظر میاد؛ دث کراس تنها نیست، ترکیبش با MVRV و قیمت محققشده مشخص میکنه فروش گسترده ست یا فقط اصلاح موقت، البته بستگی به نقدینگی داره
دیتاویو
وای جدی؟ دث کراس و سقوط زیر میانگین ۵۰ و ۲۰۰، نوسان هم زیاد شده… حس میکنم یا short squeeze در راهه یا یه پولبک عمیق، باید MVRV و جریان صرافیها رو زود چک کرد
ارسال نظر