7 دقیقه
اکوسیستم توکنهای غیرقابلتعویض (NFT) در سال ۲۰۲۵ افزایش قابلتوجهی در عرضه را تجربه کرد، در حالی که مجموع فروش و قیمتهای متوسط کاهش یافت؛ نشانهای از گذار بازار به سمت مدل حجم بالا و قیمت پایین. با توسعه ابزارهای مینت و پلتفرمهای زنجیرهمتقاطع، هزینه و موانع خلق NFTها کاهش یافت و خالقان بیشتری وارد بازار شدند، در حالی که میزان هزینهکرد خریداران کاهش یافت و تعادل عرضه و تقاضا به هم خورد.
Market overview: supply growth outpaces buyer demand
دادههای CryptoSlam نشان میدهد که عرضه کل NFTها در سال جاری به حدود 1.34 میلیارد توکن رسیده است، رقمی که حدود ۲۵٪ نسبت به یک میلیارد توکن ثبتشده در ۲۰۲۴ رشد داشته است. در مقابل، مجموع فروش بازار NFT در ۲۰۲۵ به تقریباً 5.63 میلیارد دلار کاهش یافت — افتی معادل ۳۷٪ نسبت به 8.9 میلیارد دلار در ۲۰۲۴. قیمت متوسط فروش نیز سالانه کاهش یافت و از 124 دلار در سال گذشته به حدود 96 دلار رسید.
NFT sales, buyers, and sellers chart
این واگرایی — افزایش چشمگیر عرضه همراه با کاهش حجم فروش و اندازه بلیت معاملاتی — بازاری را نشان میدهد که نقدینگی آن میان تعداد بسیار بیشتری از داراییها توزیع شده است. فرایند مینت با شتاب بیشتری دنبال شد، اما مشارکت خریداران و سطح هزینهکرد آنها با تولید توکنها همگام نشد؛ بنابراین تقاضا به ازای هر آیتم کاهش یافته و فشار نزولی بر قیمتها وارد شد.
Supply expansion: four-year growth trajectory
بین سالهای 2021 تا 2025 عرضه NFTها بهسرعت رشد کرد. دادههای CryptoSlam افزایش از 38 میلیون توکن در 2021 به بیش از 106 میلیون در 2022 را نشان میدهد. فرآیند تولید پس از آن تسریع شد و عرضه از 550 میلیون در 2023 عبور کرد و تقریباً در 2024 به 1 میلیارد رسید. عدد 1.34 میلیارد در 2025 نشاندهنده افزایش حدود 35 برابری طی چهار سال است — رشدی در حدود 3,400٪.
NFT sales volume from 2021 to 2025
کاهش هزینههای مینت، رابطهای کاربری سادهتر برای ساخت NFTها و ظهور بسترهای بلاکچینی جدید در افزایش این عرضه نقش داشتند. ابزارهای زنجیرهمتقاطع (cross-chain) و راهحلهای لایه دوم نیز هزینه گس (gas) را کاهش دادند و امکان صادرسازی توکنها در چند شبکه را فراهم کردند که همگی به افزایش تولید کمک کردند. با این حال، افزایش تولید به رشد متناسب در سمت خریدار منجر نشد و بسیاری از پروژهها را واداشت تا رقابت برای جلب توجه کلکسیونرها و خریداران را تشدید کنند.
از منظر فنی، انتشار بیسابقه توکنها فشار بر شاخصهای زیر را افزایش داده است: عمق بازار (market depth)، قیمت کف (floor price)، تعداد کیفپولهای فعال و نسبت خریداران به فروشندگان. این شاخصها برای تحلیلگران بازار NFT و سرمایهگذاران حیاتی هستند چرا که رشد کمّی عرضه بدون رشد کیفی تقاضا میتواند باعث رقیقشدن ارزش مجموعهها و کاهش کارایی بازار شود.
Sales, pricing and liquidity pressures
حجم فروش بازار NFT در اوج خود تقریباً در 2022 قرار داشت و پس از آن روند نزولی را طی کرده است. ارزش متوسط فروش که در دوره رونق 2021–2022 نزدیک به 400 دلار بود، در 2025 به زیر 100 دلار سقوط کرد. کاهش میانگین قیمت فروش به همراه کاهش کل دلارهای در گردش، دلالت بر نازکتر شدن نقدینگی و حساستر شدن رفتار خرید در برابر قیمت در میان بازارهای NFT دارد.
این فشار بر قیمتها، بهخصوص در بازارهای ثانویه، باعث افزایش اهمیت معیارهایی مانند حجم معاملات روزانه، تعداد خریداران یکتا، و نرخ بازگشت سرمایه برای سازندگان (royalties) شده است. نوسان قیمتها و کاهش نقدشوندگی نیز انگیزهای برای نوآوری در مدلهای کسبوکار پلتفرمها ایجاد کرده: پرداختهای حقالامتیاز خودکار، بازارهای توزیعشده، سازوکارهای کشف قیمت بهتر و ابزارهای منحصر به فرد عرضه با هدف حفظ ارزش آثار.
برای خالقان و پلتفرمها، نتیجه بهوجود آمدن یک فضای شلوغ است که در آن قابلیت کشف (discoverability)، کاربردپذیری (utility) و ارزش افزوده اجتماعی اهمیت بیشتری پیدا کردهاند. پروژههایی که بر کاربرد واقعی، جامعه فعال، یا ارتباط فرهنگی مبتنی هستند احتمال بیشتری برای برجسته شدن دارند، خصوصاً زمانی که تقاضای سفتهبازانه کاهش مییابد.
Market capitalization trends and implications
سرمایه بازار کل NFTها از قلهای در حدود 17 میلیارد دلار در آوریل 2022 بهطور چشمگیری کاهش یافته است. پس از بازیابی نسبی به حدود 10.8 میلیارد دلار در دسامبر 2024، این سرمایه در 2025 دوباره کاهش یافت و سال را نزدیک به 2.4 میلیارد دلار به پایان رساند.
Total NFT market cap chart
کاهش مداوم سرمایه بازار منعکسکننده پایین آمدن قیمت کف، کاهش حجم معاملات و رقیقشدن نقدینگی در میان افزایش تعداد توکنها است. برای کلکسیونرها، سرمایهگذاران و توسعهدهندگان، سال 2025 تأییدی بود بر یک تغییر ساختاری: بازار NFT به سمت دینامیک حجم بالا و قیمت پایین حرکت میکند و اهمیت کاربردپذیری (utility)، گزینش محتوا (curation) و استراتژیهای توزیع هوشمندانه را افزایش میدهد.
از نگاه ارزشگذاری، این شرایط نیاز به مدلهای ارزیابی دقیقتر را برجسته میکند که علاوه بر معیارهای سنتی مانند حجم معاملات و قیمت متوسط، پارامترهای مرتبط با اقتصاد توکن (token economics)، نرخ حقالامتیاز (royalty rate)، کاربردهای فراتر از مالکیت دیجیتال (مثل دسترسی و خدمات گِیتشده با توکن) و کیفیت جامعه پشتیبان را نیز لحاظ کنند.
What to watch in 2026
انتظار میرود تمرکز بر NFTهای کاربردی (مثل دسترسی به رویدادها، دریافت سهم در درآمد، خدمات توکن-گِیتشده و قراردادهای حقالامتیاز تعبیهشده) و تقویت مشارکت جامعه ادامه یابد. تمرکز بر ایجاد ارزش ماندگار و تجربه کاربری بهتر میتواند معیار اصلی تمایز در میان پروژهها باشد.
همچنین احتمال دارد که شاهد ادغام و تمرکز بازار میان پلتفرمها و ابزارهایی باشیم که قابلیت کشف را بهبود میدهند و میانعملکردی زنجیرهای (on-chain interoperability) بیشتری فراهم میکنند. شاخصهای کلیدی که باید دنبال شوند شامل: تعداد خریداران یکتا، تراکنشهای روزانه، حجم بازار ثانویه، قیمت کف و نسبت عرضه به تقاضا در مجموعههای بزرگ است.
در نگاه فنی، پیشرفتهایی در استانداردهای فنی مانند ERC-721 و ERC-1155 و استانداردهای متادیتای قابلجستجو، استفاده از لایههای دوم (Layer 2) و راهکارهای زنجیرهمتقاطع میتواند هزینههای تراکنش را کاهش دهد و تجربه کاربری را بهبود بخشد. همین امر میتواند به تدریج به تعادل بهتر میان عرضه و تقاضا منجر شود، بهخصوص اگر قابلیتهای جدیدی مثل سهولت انتقال مالکیت، پشتیبانی از جزئیسازی (fractionalization) و استانداردهای شفافتر حق مالکیت معنوی پذیرفته شوند.
نهایتاً، بازیگران بازار — از جمله بازارسازان، صندوقهای سرمایهگذاری NFT، و پلتفرمهای لیستینگ — ممکن است نقش پررنگتری در تثبیت قیمتها ایفا کنند. راهکارهایی مانند بازارهای اختصاصی با ابزارهای نقدینگی، استخرهای نقدینگی مبتنی بر NFT و قراردادهای هوشمند سفارشی برای حمایت از قیمت کف، از گزینههایی هستند که در سالهای آتی مورد توجه قرار خواهند گرفت.
برای جمعبندی: روندهای ۲۰۲۵ نشان میدهد که بازار NFT به مرحلهای رسیده است که بهجای تکیه صرف بر سفتهبازی، بایستی بر عرضه با کیفیت، کاربردهای ملموس برای خریداران و سازوکارهای توزیع هوشمند تمرکز کند. پروژهها و پلتفرمهایی که بتوانند ارزش واقعی و تجربه کاربری مستمر فراهم آورند، در این بازار جدید شانس بیشتری برای بقا و رشد خواهند داشت.
منبع: cointelegraph
نظرات
آرمین
من تو پروژه کوچیک خودم دیدم همین؛ اگه discoverability و utility نباشه، همه چیز میره رو هوا با سرعت
ارسال نظر