7 دقیقه
تحلیلگران: انتظار ریزش عمده بیتکوین پس از حملهٔ آمریکا وجود ندارد
با وجود اقدام نظامی اخیر ایالات متحده در ونزوئلا، تحلیلگران بازار رمزارز بر این باورند که اصلاح گسترده و پایدار قیمت بیتکوین در کوتاهمدت چندان محتمل نیست. ناظران بازار به ماهیت کنترلشدهٔ عملیات و نبود نشانههای یک تشدید ژئوپلایتیک دنبالهدار اشاره میکنند؛ عواملی که احتمال بروز فشار فروش هیجانی را کاهش میدهد. از منظر رفتار سرمایهگذار و تحلیل فنی، واکنشهای گذشته بازار نشاندهندهٔ حساسیت کوتاهمدت به شوکهای ژئوپلایتیک است، اما جهتگیری کلی داراییهای خطرپذیر (risk-on) و تقارن دادههای on-chain امروز، چشمانداز متفاوت و مقاومی را برای بیتکوین نشان میدهد. بهعبارت دیگر، ترکیبی از ثبات نسبی قیمت، عمق بازار در سطوح کلیدی و دادههای مشتقات (derivatives) حاکی از آن است که بازار همچنان توانایی جذب شوکهای محدود را دارد بدون آنکه اصلاح عمیق و فراگیر رخ دهد.
دلایل تحلیلگران برای دیدن افت محدود در بیتکوین
مایکل ون ده پوپه، بنیانگذار MN Trading Capital، در شبکهٔ اجتماعی X نوشت که انتظار ندارد حملهٔ ونزوئلا باعث یک سقوط گسترده در بیتکوین شود. او اشاره کرد که این عملیات به نظر برنامهریزیشده و هماهنگ میآمد و ظاهراً به پایان رسیده است؛ نکتهای که احتمال تداوم اختلالات بازار را کاهش میدهد. از سوی دیگر، تحلیلگران فاندامنتال و تکنیکال به دادههایی مانند حجم معاملات، open interest قراردادهای آتی و نرخ تأمین مالی (funding rate) توجه میکنند تا میزان ریسک سیستمیک و فشار فروش اهرمدار (leveraged) را بسنجند. ترکیب مشاهدات ون ده پوپه با دادههای on-chain و آمار لیکویید شدن معاملات نشان میدهد که بازار به جای یک واکنش همگانی، واکنشهای موضعی و مقتضی از خود بروز داده است؛ بهویژه در شرایطی که معاملهگران با اهرم بالا (لِورِج) میتوانند حرکتهای درونروزی را تشدید کنند اما نشانهای از خروج پول سازمانیافته یا تغییر ساختاری در تقاضای بلندمدت مشاهده نمیشود.
زمینهٔ بازار و واکنش سرمایهگذاران
قیمت بیتکوین از زمان رخداد تا کنون نسبیّتاً پایدار مانده و در حوالی سطح ~90,000 دلار معامله میشود و سودهای هفتگی متعادلی را نشان میدهد. در گذشته، نوسانات کوتاهمدت و افتهای ناگهانی پس از تنشهای ژئوپلایتیک—مانند حوادث مربوط به ایران، اسرائیل، روسیه و اوکراین—رخ داده است؛ اما تحلیلگران تأکید دارند که محیط کنونی فاقد نشانههای یک بحران در حال تشدید است که بتواند به فروش هراسان منجر شود. علاوه بر این، عمق کتاب سفارشات (order book) در سطوح حمایت و مقاومت حیاتی و وجود نقدینگی در صرافیهای اصلی، نقش بازدارندهای در برابر سقوطهای ناگهانی ایفا میکند. در سطوح کلیدی قیمتی، پروفایلهای معاملهگران نهادی و خردهفروشی نشان میدهد که بسیاری از سرمایهگذاران بلندمدت از فرصت نوسانی برای بازنگری در موقعیتها استفاده میکنند به جای آنکه به طور سیستماتیک از بازار خارج شوند؛ روندی که اهمیت تحلیل دادههای On-chain مانند آدرسهای فعال، جریان ورودی/خروجی صرافیها و انباشت کیفپولهای بلندمدت را برجسته میسازد.
قیمت بیتکوین در هفت روز گذشته 4.19٪ رشد داشته است
دادههای On-chain و مشتقات بیتکوین نیز نشاندهندهٔ موقعیتگیری انتخابی بازیگران بازار است. وبسایت CoinGlass گزارش داد که در 24 ساعت گذشته حدود 60.04 میلیون دلار از موقعیتهای لِورِیجشدهٔ بیتکوین لیکویید شده است که سهم پوزیشنهای شورت از این مقدار تقریباً 55.01 میلیون دلار بوده است. این لیکویید شدنها نشان میدهد معاملهگران دارای اهرم میتوانند حرکات درونروزی را شدت بخشند، حتی زمانی که بازار کلی بهصورت نسبی ساکن باقی میماند. علاوه بر میزان لیکویید شدن، معیارهای دیگری مانند Open Interest، شاخص ترس و طمع (Fear & Greed Index)، و نسبت معکوس/مستقیم در قراردادهای اختیار (options skew) میتوانند تصویری دقیقتر از استعداد بازار برای تحمل شوکهای ژئوپلایتیک ارائه دهند. بررسی این متریکها در کنار تحلیل تکنیکال سطوح حمایتی، نشان میدهد که اگرچه نوسان کوتاهمدت محتمل است، اما ساختار بازار به گونهای نیست که به سادگی به اصلاح عمیق تبدیل شود؛ مخصوصاً اگر جریان سرمایهٔ نهادی یا نقدینگی صرافیها تغییر محسوسی نداشته باشد.
نگاه تحلیلگران: محتاط اما خوشبین
دیگر مفسران بازار نیز دیدگاه ون ده پوپه را تکرار کردند. تایلر هیل، تحلیلگر حوزهٔ کریپتو، اشاره کرد که افتهای بزرگ بازار معمولاً پس از شکلگیری انتظاراتی رخ میدهد که حاکی از تشدید شرایط یا بدتر شدن چشمانداز اقتصادی و ژئوپلایتیک باشند—چیزی که در این مورد فعلاً محدود به نظر میرسد—و او پیشنهاد داد که حتی میتوان این حمله را بهعنوان نشانهٔ اقدام قاطع دید که در برخی سناریوها اشتهای ریسک را تقویت میکند. در عمل، بازار رمزارزها تحت تأثیر همزمانی عوامل مختلف قرار دارد: رفتار معاملهگران اهرمدار، دادههای اقتصادی کلان، سیاستهای پولی و همچنین سیگنالهای فنی در نمودار قیمت. بنابراین تحلیلگران توصیه میکنند معاملهگران و سرمایهگذاران نهادی رویکردی ترکیبی از مدیریت ریسک، تحلیل فنی و نظارت بر دادههای On-chain اتخاذ کنند تا در برابر سناریوهای مختلف انعطاف داشته باشند.
تابآوری تاریخی بالای سطوح کلیدی
تحلیلگران از جمله شگون مایکین تأکید کردهاند که بیتکوین توانایی حفظ سطوح قیمتی حیاتی را نشان داده است و اشاره کردهاند که BTC علیرغم سر و صداهای ژئوپلایتیک همچنان بالای 90,000 دلار از خود مقاومت نشان داده است. سوابق تاریخی نشان میدهد که واکنشهای سریع قیمتی نسبت به رویدادهای ناگهانی رایج است، اما اصلاحات پایدار معمولاً مستلزم زمینهٔ ژئوپلایتیک یا اقتصاد کلان طولانیمدت و رو به وخامت است—مانند بحرانهای انرژی، سقوط همزمان داراییهای ریسکپذیر و یا مسیر صعودی چشمگیر نرخ بهره که موجب تغییر ساختار تقاضا شود. در غیاب چنین زمینهٔ تداومیافتهای، سناریوی محتملتر برای بیتکوین نوسانات موقتی و بازگشت به روند پیشین است، هرچند نمیتوان احتمال وقوع اصلاح موقت را کاملاً رد کرد.
معاملهگران و سرمایهگذاران نهادی به رصد مستمر معیارهای on-chain، میزان اکسپوژر در بازار مشتقات، و پوشش خبری برای یافتن نشانههای تغییر مادّهای در موضع بازار ادامه خواهند داد. معیارهایی مانند نرخ تأمین مالی، Open Interest، حجم معاملات آتی بر روی صرافیهای بزرگ، ورودی/خروجی صرافیها، و رفتار نهنگها (whale activity) بهعنوان شاخصهای پیشنگر در نظر گرفته میشوند. برای زمان حاضر، تحلیلگران برجسته احتمال وقوع یک اصلاح گستردهٔ بیتکوین را نسبتاً اندک میبینند، هرچند نوسان کوتاهمدت بهویژه در پی لیکویید شدن موقعیتهای اهرمدار و تغییر سریع احساسات معاملهگران همچنان محتمل است. در نتیجه، رویکرد منطقی برای سرمایهگذاری و معامله در این مقطع ترکیب محافظهکارانهٔ مدیریت ریسک، تنوع در سررسیدها و قرار گرفتن در مقابل سناریوهای متعدد است تا از پیامدهای ناخواسته در صورت وقوع تشدید ناگهانی در شرایط ژئوپلایتیک یا بازار جلوگیری شود. در نهایت، حفظ توجه بر دادههای فاندامنتال، تکنیکال و مشتقه به همراه پیگیری اخبار معتبر، بهترین راه برای عبور از دورههای نوسانی و بهرهمندی از فرصتهای رشد بیتکوین و بازار رمزارز به شمار میآید.
منبع: cointelegraph
نظرات
پرو_کس
خوب تحلیلها کمی محافظهکارانهان، احساس میکنم اغراق جایی هست. لیکوییدها میتونن موجی بسازن، حواس جمع باشین :/
پمپزون
خلاصه اینکه بازار تابآوری نشون داده، ولی نوسان کوتاهمدت ممکنه. مدیریت ریسک به نظرم کلیدیه، نه هیجان بیپروا
امیر
آیا واقعاً هیچ خروج سازمانیافتهای نداشتیم؟ آمار آنچین میگه نه اما آدم شک میکنه، کسی جریان ورودی/خروجی صرافیها رو دقیق چک کرده؟
رودیکس
واقعاً؟ یعنی با این حمله کوچک بازار نباید بریزه؟ ظاهرن تحلیلها منطقیه ولی باز هم نگرانم، لیکوییدها سریع آدمو عصبی میکنن...
ارسال نظر