8 دقیقه
چکیده بازار و زمینه
پسر سرمایهگذار افسانهای بیل میلر، بیل میلر چهارم، به جمع تحلیلگرانی پیوسته است که برای سال ۲۰۲۶ رشد تازهای در قیمت بیتکوین را پیشبینی میکنند. میلر چهارم، مدیر ارشد سرمایهگذاری در شرکت Miller Value Partners، در گفتوگو با CNBC اظهار داشت که چیدمان تکنیکال بیتکوین همراه با ادامه پذیرش نهادی، این ارز دیجیتال را در موقعیتی قرار داده است که بتواند برای به چالش کشیدن سقف تاریخی خود آماده شود. این دیدگاه در بستر افزایش توجه به محصولات مبتنی بر بلاکچین و راهکارهای نگهداری و امانت دیجیتال مطرح شده است و نشاندهنده گسترش جریان سرمایه نهادی به بازار رمزارزها است.
چیدمان تکنیکال و محرکهای نهادی
میلر تأکید کرد که الگوهای نموداری و شاخصهای مومنتوم همراستا شدهاند و این همگرایی نشان میدهد احتمال رخدادن یک شکست روند (breakout) در کوتاهمدت افزایش یافته است. او به اظهارات رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، پل اتکینز، درباره حرکت بازارهای سرمایه بهسوی onchain اشاره کرد و همچنین توسعه مداوم زیرساختهای بلاکچینی توسط شرکتهای والاستریت مانند JPMorgan را مورد توجه قرار داد. به گفته میلر، «این دیگر بازی سابق نیست» و بازار از بهار ۲۰۲۵ پایه قیمتی بالاتری ساخته که میتواند بهعنوان یک سطح حمایتی مهم در نظر گرفته شود. ملاحظات فنی شامل تحلیل روند، الگوهای حجم معاملات، شاخصهای قدرت نسبی (RSI) و میانگینهای متحرک همسو، همگی در تحلیل او نقش دارند و نشاندهنده تلاش معاملهگران نهادی و خردهفروشی برای ورود یا افزایش موقعیتها در سطوح مشخص است.
تحلیلگران درباره محرکهای صعود بیتکوین نظر میدهند
تام لی: سیاستها و محصولات پشتیبان از بهبود
تام لی، مدیر ارشد سرمایهگذاری Fundstrat Capital، در گفتگو با CNBC اشاره کرد که بیتکوین سال ۲۰۲۶ را با چند نیروی محرک مثبت آغاز کرده است: کاهش سطح اهرم پس از شوکهای اکتبر، پایداری پذیرش نهادی و افزایش حمایتهای دولت ایالات متحده از بازارهای کریپتو. از نگاه لی، این عوامل ساختاری میتوانند به بیتکوین کمک کنند تا مومنتوم خود را باز یابد و زیانهای گذشته را جبران کند. او به اهمیت ابزارهای سرمایهگذاری مثل ETF بیتکوین، سیاستهای نظارتی روشنتر و توسعه خدمات نگهداری (custody) برای سرمایهگذاران نهادی اشاره کرد که همگی به کاهش ریسک اجرایی و افزایش جریان سرمایه کمک میکنند.
هدفهای قیمتی متفاوت از بازیگران صنعت
پیشبینیها برای پایان سال ۲۰۲۶ بسیار متفاوت و متنوع هستند. شریک مؤسس Dragonfly، هسیب قریشی، پیشبینی کرده است که بیتکوین میتواند تا پایان ۲۰۲۶ بالای ۱۵۰,۰۰۰ دلار معامله شود؛ این دیدگاه مبتنی بر روند پذیرش نهادی، رشد محصولات مالی جدید و ظرفیت شبکه برای جذب سرمایه است. در سوی دیگر، Galaxy Digital سال ۲۰۲۶ را بسیار بیثبات و آشفته توصیف کرده و مجموعهای وسیع از سناریوها را بین ۵۰,۰۰۰ تا ۲۵۰,۰۰۰ دلار مطرح ساخته است، که نشاندهنده عدم قطعیت بالا و احتمال جهشهای قیمتی بزرگ همراه با ریسکهای نزولی است. تام لی پیشتر اشاره کرده بود که امکان ثبت سقف جدید حتی تا پایان ژانویه وجود دارد، اما هدف قیمتی مشخصی را اخیراً اعلام نکرده است. این تفاوت گسترده در پیشبینیها بازتابدهنده ماهیت نامطمئن اما فرصتساز بازار کریپتو است، جایی که همگرایی رویدادهای بنیادی (مثل پذیرش ETF و سیاستهای حمایتی) و سیگنالهای تکنیکال میتواند نوسانهای چشمگیری ایجاد کند.
عملکرد قیمتی کنونی و دیدگاه تاریخی
براساس دادههای CoinGecko، بیتکوین در محدودهای نزدیک به ۹۳,۷۵۰ دلار معامله میشود که تقریباً ۲۵.۶٪ پایینتر از سقف تاریخی ۱۲۶,۰۸۰ دلاری ثبتشده در ۶ اکتبر است، اما از ابتدای سال ۲۰۲۶ حدود ۷.۱٪ رشد داشته است. میلر کاهش ۶٪ی سال گذشته و برتری طلا نسبت به بیتکوین در سال ۲۰۲۵ را مسئلهای کماهمیت برای یک دارایی با نوسان بالا توصیف کرده و سرمایهگذاران را تشویق میکند که افق دید بلندمدتتری اتخاذ کنند و به روندهای ساختاری نگاه کنند، نه به نوسانات کوتاهمدت. از منظر سرمایهگذاری، معیارهایی مانند ارزش بازار، نسبت تسلط بیتکوین در مقابل آلتکوینها، حجم معاملات اسپات و مشتقات، و شاخصهای on-chain مثل آدرسهای فعال، تراکنشها و نسبت NVT (نسبت ارزش بازار به تراکنش) میتوانند تصویر جامعتری از سلامت بازار ارائه دهند.
تاریخ بازار نشان میدهد بیتکوین هرگز دو سال پیاپی زیان ثبت نکرده است؛ نکتهای که تحلیلگران از آن بهعنوان دلیلی برای تابآوری بلندمدت بازار یاد میکنند. این واقعیت تاریخی، همراه با چرخههای نصفشدن پاداش استخراج (halving)، روند پذیرش موسسات مالی و ظهور محصولات ETF و خدمات نگهداری، بهعنوان عوامل بنیادی مطرح میشوند که میتوانند در بلندمدت قیمت را حمایت کنند. با این حال، باید توجه داشت که هر دوره تاریخی ویژگیهای منحصربهفرد خود را دارد و ترکیب ریسکهای اقتصاد کلان، سیاستهای پولی و مقرراتی میتواند نتایج متفاوتی را رقم بزند.
عیارهای کلیدی برای رصد
- وضوح مقررات در ایالات متحده، بهویژه اقدامات و لحن کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) که میتواند تأثیر مستقیم بر پذیرش ETF بیتکوین، فهرستشدن محصولات و اعتماد سرمایهگذاران نهادی داشته باشد؛
- ادغام بیشتر والاستریت در بازار کریپتو و عرضه محصولات مبتنی بر بلاکچین توسط بانکها و مؤسسات مالی بزرگ که میتواند جریان سرمایه عظیمی را به بازار بیتکوین وارد کند؛
- ورود و خروج نقدینگی نهادی به صندوقهای ETF بیتکوین و راهکارهای نگهداری (custody) که نشاندهنده تمایل سرمایهگذاران بلندمدت و سطح اعتماد آنها به زیرساختهای مالی است؛
- شرایط کلان پولی و نقدینگی بازار، از جمله سطح نرخهای بهره، برنامههای ترازنامه بانکهای مرکزی و پویاییهای اهرمی در بازارهای کریپتو که میتواند دامنه نوسان و ریسکپذیری سرمایهگذاران را تغییر دهد؛
چه مسائلی را سرمایهگذاران باید مدنظر قرار دهند
اگرچه احساسات بازار و افزایش پذیرش onchain سیگنالهای خوشبینانهای ارائه میدهند، اما ریسکها همچنان وجود دارند: تغییرات مقرراتی ناگهانی، نوسانات اقتصاد کلان، ریسکهای اجرایی در عرضه محصولات نهادی و مسائل امنیتی در زیرساختهای نگهداری. معاملهگران و سرمایهگذاران باید سیگنالهای تکنیکال را در کنار دادههای بنیادی قرار دهند؛ از جمله جریان ورودی و خروجی ETFها، توسعه خدمات نگهداری و راهکارهای امانی، گزارشهای سازمانهای ناظر و شاخصهای کلان. ترکیب تحلیل تکنیکال (الگوهای قیمت، سطوح حمایت و مقاومت، اندیکاتورهای مومنتوم) با تحلیل بنیادی (پذیرش نهادی، تغییرات سیاستی، دادههای on-chain) میتواند به تصمیمگیری آگاهانهتر کمک کند.
از منظر مدیریت ریسک، تنوعبخشی داراییها، تعیین اندازه موقعیت مناسب، استفاده از استاپلاسهای معقول و بررسی سناریوهای مختلف بازار (سناریوی صعودی، نزولی و خنثی) ضروری است. سرمایهگذاران نهادی باید به جوانب اجرایی مانند امنیت کلیدها، بیمه داراییهای دیجیتال، روشهای ارزیابی و حسابداری رمزارزها و تقسیمبندی روشن میان داراییهای مشتریان و داراییهای شرکت توجه ویژه داشته باشند. همچنین رصد معیارهایی مانند موقعیتهای باز در بازار مشتقات (Open Interest)، نسبتهای اهرمی در پلتفرمهای وامدهی کریپتو و جریانهای فیات به داخل و خارج صرافیها میتواند به شناسایی فشارهای نقدینگی و احتمال برگشتهای ناگهانی کمک نماید.
خلاصه آنکه صداهای برجستهای مثل بیل میلر چهارم و دیگر رهبران بازار چشماندازی سازنده برای بیتکوین در ۲۰۲۶ میبینند و احتمال یک حرکت تجدیدشونده به سوی سقفهای جدید را مطرح میکنند، بهشرطی که پذیرش نهادی و سیاستهای حمایتی آمریکا همچنان همگرا باقی بمانند. سرمایهگذاران باید بین فرصت رشد بالای بازار و ریسکهای ذاتی داراییهای دارای نوسان بالا تعادل برقرار کنند و تصمیمات خود را بر اساس تحلیلهای چندوجهی اتخاذ نمایند.
منبع: cointelegraph
نظرات
بیونیکس
تو پروژهام دیدم وقتی بانکها وارد میشن، جریان سرمایه سریع تغییر میکنه، برای بیتکوین هم ممکنه همین بشه
رودکس
وای، پیشبینیاش جسورانهست! اگه موسسات واقعا وارد شن سقف جدید قابلتصوره… ولی مراقب اصلاح باشین
ارسال نظر