تعویق قانون کلریتی در سنا و اثر سیاست انتخاباتی

تعطیلات سنا قانون کلریتی را هم‌زمان با تشدید سیاست‌های انتخاباتی متوقف کرد

جان تون، رهبر اکثریت سنا، اعلام کرده است که قانون کلریتی، طرحی برجسته و دوحزبی که برای ایجاد ساختار بازار رمزارز در آمریکا طراحی شده، پیش از آغاز تعطیلات اوت سنا به رأی‌گیری در صحن علنی نخواهد رسید. این اعلام، فشار زمانی‌ای را از میان برد که بسیاری از فعالان صنعت دارایی دیجیتال آن را برای رساندن مقررات جامع فدرال رمزارز به خط پایان در سال جاری حیاتی می‌دانستند.

قانون کلریتی اکنون در چه وضعیتی است

قانون کلریتی با هدف ارائه قواعد شفاف‌تر برای ارزهای دیجیتال، استیبل‌کوین‌ها، صرافی‌ها و دیگر فعالان بازار دارایی دیجیتال تدوین شده است. حامیان می‌گویند این قانون می‌تواند پراکندگی مقرراتی را کاهش دهد، ثبات بازار را تقویت کند و استانداردهای عملیاتی یکپارچه‌ای برای صنعت رمزارز تعیین کند. با این حال، این طرح در چند موضوع بحث‌برانگیز به مانع خورده است، از جمله اجرای قواعد اخلاقی برای مقام‌های ارشد، امکان دریافت پاداش از سوی دارندگان استیبل‌کوین و این‌که کدام نهاد اختیار اجرای مقررات را در دست داشته باشد.

پویایی‌های سال انتخاباتی محاسبات قانون‌گذاری را تغییر می‌دهد

ران هموند، رئیس سیاست‌گذاری و پیگیری امور عمومی در وینترمیوت، به خبرنگاران گفت مشکل اصلی کمتر به شمار آرا مربوط است و بیشتر از سیاست انتخاباتی ناشی می‌شود. با نزدیک شدن انتخابات میان‌دوره‌ای نوامبر، دموکرات‌ها پیام‌های انتخاباتی خود را بر ادعاهای فساد مرتبط با دولت متمرکز کرده‌اند. هموند می‌گوید همین فضا باعث شده برخی سناتورها نسبت به پیشبرد قانون‌گذاری مهم رمزارز محتاط شوند، زیرا ممکن است پیش از رفتن رأی‌دهندگان به پای صندوق‌ها، این اقدام به‌عنوان یک پیروزی سیاسی برای طرف مقابل روایت شود.

'آرا وجود دارد، اما صدای سیاست انتخاباتی بلندتر است،' هموند گفت. او پیش‌بینی می‌کند پس از کاهش فشارهای کارزار انتخاباتی در پی انتخابات میان‌دوره‌ای، شاید یک فرصت محدود برای نهایی کردن طرح دوباره باز شود، هرچند این فرصت باید با مهلت‌های پس از انتخابات مانند تأمین مالی دولت و لوایح دفاعی رقابت کند.

محاسبات رأی‌گیری و پویایی‌های سنا

جمهوری‌خواهان در حال حاضر ۵۳ کرسی سنا را در اختیار دارند، به این معنا که معمولاً برای رسیدن به ۶۰ رأی لازم جهت عبور از موانع رویه‌ای، به حمایت دست‌کم هفت دموکرات نیاز خواهند داشت. برخی سناتورهای دموکرات به‌صورت علنی با مفاد کلیدی آخرین پیش‌نویس مخالفت کرده‌اند و نگرانی‌هایی درباره اخلاق حکمرانی، حمایت از مصرف‌کننده و سازوکارهای اجرایی مطرح کرده‌اند.

یکی از محورهای اصلی اختلاف، نحوه برخورد با تضاد منافع احتمالی مقام‌های ارشد است، از جمله مفادی که به ادعاهای مرتبط با دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور پیشین، و دیگر چهره‌های فدرال می‌پردازد. پیش‌نویس فعلی، اجرای محدودیت‌های اخلاقی را از مسیر وزارت دادگستری دنبال می‌کند. چند دموکرات از این رویکرد انتقاد دارند، زیرا وزارت دادگستری بخشی از قوه مجریه است و ممکن است برای نظارت بر رئیس‌جمهور مستقر، مرجع مناسبی به نظر نرسد.

لابی بانکی و واکنش‌های صنعت

گروه‌های بانکی نیز علیه بخش‌هایی از این طرح بسیج شده‌اند و به‌ویژه با عباراتی مخالفت دارند که می‌تواند پاداش‌های توکنیزه‌شده بر سپرده‌های استیبل‌کوین را ممکن کند. بانک‌ها هشدار می‌دهند چنین محصولاتی ممکن است منابع مشتریان را از سپرده‌های سنتی خارج کند و ظرفیت وام‌دهی را کاهش دهد. مخالفان از مذاکرات طولانی برای پیشبرد مواضع خود استفاده کردند و هم‌زمان با فشرده‌تر شدن تقویم قانون‌گذاری، اختلاف‌ها بر سر پاداش‌های استیبل‌کوین، اختیار مقررات‌گذاری و کنترل‌های اجرایی ادامه یافت.

با این حال، همه رهبران مالی با انجمن‌های صنفی بانکی هم‌سو نیستند. دیوید سالومون، مدیرعامل گلدمن ساکس، از پیشبرد چارچوب کلریتی حمایت کرده و استدلال کرده است که یک ساختار منسجم بازار رمزارز در آمریکا می‌تواند ثبات و شفافیت بیشتری برای شرکت‌های دارایی دیجیتال به همراه داشته باشد، حتی اگر برخی مفاد همچنان بی‌نقص نباشند. موضع سالومون شکافی را میان برخی نهادهای مالی بزرگ و انجمن‌های تجاری صنعت نشان می‌دهد.

مدیران و شرکت‌های رمزارزی همچنان برای اقدام قانون‌گذاران فشار می‌آورند. برد گارلینگهاوس، مدیرعامل ریپل، و برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوین‌بیس، از سناتورها خواسته‌اند در جست‌وجوی متنی کامل و بی‌نقص، یک طرح دوحزبی قابل اجرا را کنار نگذارند. پیام آن‌ها روشن است: مقررات فدرال رمزارز برای ایجاد قطعیت حقوقی و کمک به رقابت جهانی شرکت‌های آمریکایی ضروری است.

پلی‌مارکت با فروپاشی جدول زمانی، احتمال تصویب را کاهش می‌دهد

معامله‌گران بازارهای پیش‌بینی در واکنش به اعلام تون و افزایش موانع سیاسی، احتمال تبدیل شدن قانون کلریتی به قانون لازم‌الاجرا در سال ۲۰۲۶ را کاهش داده‌اند. پلی‌مارکت اکنون احتمال تصویب را حدود ۳۳٪ برآورد می‌کند، رقمی که نسبت به اوج بالای ۸۰٪ در اواخر فوریه افت شدیدی داشته است. این بازار نشان می‌دهد بیش از ۲.۵۶ میلیون دلار روی این قرارداد شرط‌بندی شده که بیانگر علاقه قابل توجه معامله‌گران و تغییر احتمالات است، در شرایطی که بحث‌های اخلاقی، مخالفت بانک‌ها و تعطیلات پیش رو بر انتظارات فشار وارد می‌کند.

پس از انتخابات میان‌دوره‌ای چه چیزی می‌تواند تغییر کند

اگر انتخابات نوامبر از فوریت پیام‌رسانی‌های انتخاباتی بکاهد، قانون‌گذاران ممکن است با مسیری روشن‌تر برای رسیدن به مصالحه به مذاکرات بازگردند. حامیان، دوره پس از انتخابات میان‌دوره‌ای را فرصتی می‌بینند که در آن فشارها ممکن است به اندازه‌ای کاهش یابد که نقاط اختلاف باقی‌مانده حل شود: کدام نهاد مفاد اخلاقی را اجرا کند، چگونه از مصرف‌کنندگان محافظت شود و آیا ساختارهای پاداش استیبل‌کوین باید مجاز باشد یا نه.

اما هر تلاش برای بازگشت آسان نخواهد بود. هنگامی که کنگره دوباره تشکیل جلسه دهد، با ضرب‌الاجل‌های مهم مربوط به تأمین مالی دولت و اقدامات دفاعی روبه‌رو خواهد شد و این موضوع زمان در دسترس صحن علنی برای حل‌وفصل یک طرح پیچیده را محدود می‌کند. حتی با وجود علاقه دوحزبی، سناتورها باید میان اولویت‌های سیاسی، فشار حوزه‌های انتخابیه و تعهدات قانون‌گذاری رقیب تعادل برقرار کنند.

پیامدها برای بازارها و شرکت‌های رمزارزی

تعویق رأی‌گیری، ابهام مقرراتی را برای صرافی‌های رمزارز، ناشران استیبل‌کوین و مشارکت‌کنندگان نهادی حفظ می‌کند. شرکت‌هایی که راهبردهای انطباق و محصول خود را بر پایه چارچوب کلریتی برنامه‌ریزی کرده بودند، اکنون ممکن است با جدول زمانی طولانی‌تری پیش از نهایی شدن راهنمایی‌های فدرال روبه‌رو شوند. در مقابل، یک تلاش موفق پس از انتخابات می‌تواند پذیرش قواعد شفاف‌تر در آمریکا را سرعت ببخشد و پراکندگی انطباق میان نهادها را کاهش دهد.

حامیان صنعت معتقدند یک قانون کلریتی غیرکامل بهتر از ادامه ابهام است، در حالی که منتقدان نسبت به شتاب‌زدگی در تصویب اقداماتی هشدار می‌دهند که می‌تواند خلأهای قانونی ایجاد کند یا اختیارات بیش از حد را در یک نهاد متمرکز سازد. برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران، تأخیر قانون‌گذاری یادآور این نکته است که نتایج سیاست‌گذاری رمزارز می‌تواند با جریان‌های سیاسی به‌سرعت تغییر جهت دهد.

جمع‌بندی

اظهار جان تون مبنی بر این‌که سنا پیش از تعطیلات اوت درباره قانون کلریتی رأی‌گیری نخواهد کرد، خوش‌بینی نسبت به تصویب کوتاه‌مدت را کاهش داده است. سرنوشت این طرح اکنون به فرصتی محدود پس از انتخابات میان‌دوره‌ای گره خورده که با اختلافات اخلاقی، لابی بانک‌ها و دستور کار شلوغ کنگره پیچیده‌تر شده است. کاهش احتمالات در پلی‌مارکت نشان‌دهنده قضاوت بازار است که تصویب در سال ۲۰۲۶ به‌هیچ‌وجه قطعی نیست، حتی در حالی که رهبران صنعت همچنان از ایجاد یک چارچوب مقرراتی پایدار در آمریکا برای ارزهای دیجیتال و استیبل‌کوین‌ها حمایت می‌کنند.