8 دقیقه
رکوردشکنی معاملات رمزارز در 2025
حجم معاملات جهانی در بازار رمزارزها در سال 2025 به رقم بیسابقهای معادل 8.6 میلیارد دلار رسید؛ جهشی که عمدتاً ناشی از شفافیت بیشتر در مقررات، بازگشت علاقه نهادهای مالی بزرگ و افزایش ادغامها، تملکها و سرمایهگذاریهای راهبردی در سراسر این صنعت بود. بر اساس گزارشی از Financial Times با استناد به دادههای PitchBook، در این سال 267 تراکنش ثبت شد که نسبت به 2024 رشد تقریباً 18 درصدی نشان میدهد؛ رشدی که با خریدهای بزرگ صرافیها، یکپارچهسازی کارگزاریها و ادغامهای شرکتی هدایت شد. این روند، نشانهای از بازگشت اعتماد سرمایهگذاران نهادی به اکوسیستم ارز دیجیتال (کریپتو) و افزایش فعالیت در حوزههایی مانند زیرساختهای معاملاتی، نگهداری امن (custody)، و محصولات مشتقه تنظیمشده است.
Deal volume and market context
جمع ارزش 8.6 میلیارد دلاری تقریباً چهار برابر رقم 2.17 میلیارد دلاری ثبتشده در سال 2024 است و نشاندهنده شدت قابلتوجهی در موج جدید ادغام و تملک (M&A)، سرمایهگذاریهای استراتژیک و اقدامات تجمیع است. بازیگران فعال بازار، از صرافیهای رمزارز و بروکرهای سنتی گرفته تا ارائهدهندگان خدمات نگهداری و صندوقهای سرمایهگذاری، به دنبال مقیاسپذیری و فراهمآوری قابلیتهای سازگار با نیازهای نهادی بودند. منابع صنعتی و تحلیلگران مالی، شفافیت مقرراتی و فضای سیاستگذاری مساعد در واشینگتن را بهعنوان محرک اصلی این افزایش معاملات معرفی میکنند؛ عواملی که به کاهش ریسک حقوقی و افزایش جذابیت سرمایهگذاری برای بانکها، شرکتهای سرمایهگذاری و خدمات مالی سنتی کمک کردند. همچنین رقابت برای جذب تیمهای فنی و توانمندیهای بلاکچینی و افزایش سرمایهگذاری در زیرساختهای فناوری اطلاعات (IT)، از دیگر عوامل پیشبرنده این موج ادغام و تملک است.
Big-ticket transactions that shaped the year
چند معامله بزرگ سهم بزرگی از کل ارزش معاملهشده را به خود اختصاص دادند و منظر کلی بازار را شکل دادند. بزرگترین مورد در می 2025، خرید پلتفرم معاملات مشتقه Deribit توسط Coinbase به مبلغ 2.9 میلیارد دلار بود؛ این تملک بزرگترین تصاحب در فضای رمزارز تا آن زمان محسوب میشود و نشاندهنده تقاضای رو به رشد برای بازارهای مشتقه تنظیمشده و زیرساختهای معاملاتی مناسب برای مشتریان نهادی است. این معامله نه تنها مقیاسی برای تمرکز بازار فراهم کرد، بلکه تلاشها برای توسعه محصولاتی با رعایت مقررات و ارائه ابزارهای پوشش ریسک (hedging) قابل اتکا برای صندوقهای سرمایهگذاری و موسسات بزرگ را نیز تسریع کرد. بهعلاوه، وجود جریان نقدی قابلتوجه و علاقه سرمایهگذاران نهادی به محصولات ساختاریافته موجب شد تا شرکتها به دنبال راهکارهایی برای افزایش عمق بازار و جذب نقدینگی حرفهای باشند.
Other notable acquisitions
کرکن (Kraken) در ماه می، با بستن قراردادی 1.5 میلیارد دلاری، پلتفرم معاملات آتی خرد آمریکا NinjaTrader را خریداری کرد؛ این اقدام پس از گزارش رشد سالانه 19 درصدی در درآمد ناخالص در فصل اول 2025 رخ داد. تحلیلگران بازار این معامله را یکی از مهمترین همگراییها بین یک پلتفرم معاملاتی از حوزه مالی سنتی و یک صرافی رمزارز دانستند؛ همگراییای که میتواند با ترکیب نقدینگی و تکنولوژیهای اجرای سفارش، تجربه معاملاتی با کیفیت بالاتر و دسترسی بهتر به محصولات مشتقه را برای معاملهگران خرد و نهادی فراهم آورد. این ادغام همچنین پتانسیل ایجاد نوآوری در زمینههای مدیریت ریسک، اجرای سفارشات در سطح نهادی و ارائه محصولات جدید به مشتریان را دارد.
ریفِل (Ripple) خدمات نهادی خود را با خرید هیدن رود (Hidden Road)، کارگزاری اصلی کریپتو، به مبلغ 1.25 میلیارد دلار در آوریل تقویت کرد؛ این اقدام با هدف گسترش دسترسی به خدمات نگهداری، اجرای سفارشات و prime brokerage برای مشتریان نهادی انجام شد. این نوع تملکها اغلب برای توسعه پیشنهادات سازمانی شامل نگهداری امن داراییهای دیجیتال، تسهیل تسویه حسابهای بینالمللی و فراهمسازی نقدینگی برای معاملهگران بزرگ کاربرد دارد. علاوه بر این، ترکیب توانمندیهای فناوری بلاکچین با ساختارهای خدمات مالی سنتی میتواند راه را برای محصولات هیبریدی باز کند که هم از مزایای کارایی دفترکل توزیعشده بهرهمند شده و هم با الزامات رگولاتوری هماهنگ باشند.
Wall Street listings and IPO momentum
سال 2025 همچنین بهعنوان سال اوج عرضههای اولیه عمومی (IPO) برای شرکتهای فعال در حوزه کریپتو شناخته شد: 11 فهرست در بازارهای عمومی تقریباً 14.6 میلیارد دلار جذب کردند که جهشی چشمگیر در مقایسه با 310 میلیون دلار حاصل از چهار فهرست در 2024 است. عرضههای عمومی بزرگ، فهرستهای مستقیم و معاملات بلوچی نشان داد که بازار سرمایه عمومی دوباره به کسبوکارهای بومی رمزارز اعتماد کرده و سرمایهگذاران عمومی و نهادی برای مشارکت در رشد این صنعت آمادهتر شدهاند. افزایش حجم عرضهها همچنین نقدشوندگی را در برخی از بخشهای اکوسیستم افزایش داده و مسیر جذب سرمایه برای توسعه محصول، گسترش جغرافیایی و تقویت زیرساخت را هموارتر ساخته است.
Major public debuts
شرکت صادرکننده استیبلکوین Circle با عرضه اولیه در بورس نیویورک — که در گزارشها در ژوئن با ارزشگذاری حدود 16.7 میلیارد دلار ذکر شد — یکی از برجستهترین لحظات بازار عمومی در سال بود. سایر فهرستهای مهم شامل Bullish با حمایت پیتر تیل بود که در آگوست با ارزشگذاری حدود 13 میلیارد دلار وارد بازار شد، و نیز عرضههای شرکتهایی مانند Figure Technologies و پلتفرم معاملاتی اجتماعی eToro. علاوه بر این، شرکتهایی مانند Kraken و BitGo برای انجام IPO ثبتنام کردند و احتمالاً در سالهای آتی نیز به بازارهای عمومی وارد خواهند شد. این حرکتها نشان میدهد که شرکتهای رمزارز به دنبال تثبیت جایگاه خود در بازارهای سرمایهای سنتی بوده و از ابزارهای مالی عمومی برای تأمین سرمایه توسعهای و ارتقای حاکمیت شرکتی استفاده میکنند.
Regulatory clarity fuels institutional demand
وکلای مدافع معاملات و فعالان بخش ادغام و تملک معتقدند که تغییرات سیاستی نقش محوری در رونق M&A داشتهاند. چارلز کرریگان، شریک در شرکت حقوقی CMS، به Financial Times گفت: «این سال برای ما در حوزه معاملات رمزارزها بهطرزی چشمگیر شلوغترین سال بوده است.» او انتظار دارد که این شتاب تملکها تا سال 2026 ادامه یابد، زیرا قوانین روشنتر موسسات مالی سنتی را تشویق میکند تا وارد بازار کریپتو شوند یا دامنه خدمات خود را در این حوزه گسترش دهند. شفافیت مقررات از منظر مشوق سرمایهگذاری، کاهش ریسک حقوقی و بهبود دسترسی به خدمات بانکی و تسویه برای شرکتهای فعال در فضای داراییهای دیجیتال اهمیت دارد و میتواند نقطه عطفی برای جذب سرمایههای نهادی باشد.
Policy drivers and enforcement changes
شرکتکنندگان در صنعت، افزایش معاملات را به مجموعهای از اقدامات حامی کریپتو در زیرِ دولت فعلی ایالات متحده مرتبط میدانند؛ از جمله ابزارهایی که پیشنهاد شدهاند مانند GENIUS Act و مباحث پیرامون تشکیل ذخیره ملی کریپتو. همزمان، گزارشهایی حاکی از آن است که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برخی از پروندههای پرسر و صدای خود علیه پلتفرمهای بزرگ را کنار گذاشته است که این مسئله بار نظارتی را برای برخی بازیگران کاهش داده و جذابیت تملکها را برای خریداران و فروشندگان افزایش داده است. تغییرات در نحوه اجرا و اولویتبندی اقدامات قانونی میتواند نقشی تعیینکننده در پایین آوردن عدم قطعیتهای سرمایهگذاری ایفا کند.
با تسریع پذیرش نهادی، انتظار میرود که روند تجمیع، خریدهای هدفمند برای دسترسی به استعدادها و فناوری و ادامه فعالیتهای مربوط به عرضههای عمومی (IPO) تشدید شود. برای سرمایهگذاران و ناظران صنعت، ترکیب سیگنالهای قویتر از سوی مقررات و معاملات استراتژیک بزرگ نشان میدهد که بازار M&A در حوزه رمزارزها وارد مرحلهای بالغتر و ساختاریافتهتر شده است. در بازارهایی که زیرساختهای نگهداری امن، خدمات prime brokerage، و محصولات مشتقه قابل اتکا افزایش مییابند، احتمال رشد مشارکت بانکها و شرکتهای مدیریت دارایی نیز بیشتر خواهد شد و این امر میتواند فرصتها و چالشهای جدیدی را در حوزه حریم خصوصی، مدیریت ریسک و همسویی با استانداردهای گزارشدهی مالی ایجاد کند.
منبع: crypto
نظرات
دیتاپالس
آیپیاو ها عددای بزرگی جذب کردن، نقدشوندگی بهتر شده، اما سوال اینه گزارش دهی و مدیریت ریسک چطور پیش میره، نیاز به شفافیت بیشتر هست
پمپزون
تو شرکتمم دیدم ادغام رو برای جذب تیم فنی، کار میکنن؛ ولی نگرانم درباره حریم خصوصی و ریسک متمرکز شدن، حس دوگانه دارم
کوینتو
واقعا؟ 8.6 میلیارد دلار؟ رکوردی که فکر نمیکردم اینقدر سریع برسه، ولی اگه واقعی باشه آینده بانک ها تو کریپتو رو جدی میکنه!!
ارسال نظر