8 دقیقه
مرور کلی: جهش سریع دشواری و هشریت نزدیک به ZH/s
دشواری استخراج بیتکوین در بلاک 937,524 به 144.40 تریلیون (T) رسیده است، رقمی که یکی از تندترین افزایشها در رقابت شبکه را از زمان بازار گاوی 2021 نشان میدهد. در همین بازه، مجموع هشریت شبکه به 996.99 EH/s افزایش یافته است — رقمی که تنها اندکی با نمادینترین آستانه یعنی 1 زتا هش بر ثانیه (ZH/s) فاصله دارد. این دادهها نشاندهنده فعالیت قوی ماینرها و توسعه قابلتوجه زیرساختهای استخراج در سالهای 2024 و 2025 هستند. چنین رشد سریعی در دشواری و هشریت منعکسکننده سرمایهگذاریهای جدید، استقرار دستگاههای ASIC کارآمدتر و گسترش فارمهای استخراج است که مجموعاً به افزایش توان محاسباتییی انجامیدهاند که شبکه را ایمنتر میکند اما رقابت را نیز تشدید میکند.
دشواری استخراج چیست و چرا اهمیت دارد
دشواری استخراج یک مکانیزم در سطح پروتکل است که زمان تولید بلاکهای بیتکوین را در حدود میانگین ده دقیقه نگه میدارد. الگوریتم بیتکوین هر 2016 بلاک (تقریباً هر دو هفته) یک بازتنظیم دشواری انجام میدهد تا با تغییر در میزان توان محاسباتی شبکه (هشریت) نرخ انتشار سکهها ثابت بماند. وقتی هشریت افزایش مییابد، پروتکل دشواری را بالا میبرد تا میانگین زمان بلاک همچنان نزدیک به 10 دقیقه بماند؛ بالعکس اگر هشریت کاهش یابد، دشواری پایین میآید. این رابطهٔ نزدیک بین دشواری و هشریت باعث میشود هر دو شاخص معیارهای مهمی برای سنجش امنیت شبکه، سطح مشارکت ماینرها و شرایط رقابتی در اکوسیستم استخراج باشند.
هشریت نزدیک به 1 ZH/s: نقطه عطف برای بیتکوین
پیک فعلی هشریت که تقریباً به 1,000 EH/s (996.99 EH/s) رسیده، نتیجهٔ استقرار دستگاههای ASIC جدید، گسترش مزرعههای استخراج و افزایش جریان سرمایه به سمت عملیات ماینینگ است. باید توجه داشت که 1 ZH/s معادل 1,000 EH/s است؛ بنابراین عبور از این مرز نمادین نشاندهندهٔ سطح بیسابقهای از توان محاسباتی است که امنیت زنجیرهٔ بیتکوین را افزایش میدهد. هشریت بالاتر معمولاً به معنای مقاومت بیشتر در برابر حملات (از جمله حملات 51 درصد) و افزایش هزینهٔ لازم برای متوقف یا تسخیر زنجیره است، زیرا تعداد بیشتری از ماشینها برای اعتبارسنجی تراکنشها و تولید بلاکها رقابت میکنند. علاوه بر امنیت، هشریت بسیار بالا نشانهٔ اعتماد سرمایهگذاران و ماینرها به آیندهٔ شبکه است و منعکسکنندهٔ رشد زیرساخت و مقیاس عملیاتی است که در فصلهای اخیر دیده شده است.
چرایی جهش سریع دشواری
چند عامل ترکیبی در پس تندترین شتاب دشواری از سال 2021 قرار دارند. این عوامل نشان میدهند که افزایش اخیر صرفاً نتیجهٔ نوسان کوتاهمدت نیست، بلکه حاصل تغییرات ساختاری در فناوری، تامین مالی و استراتژیهای شرکتی است. در ادامه مهمترین دلایل را شرح دادهایم:
- اعتماد ماینرها و سرمایهگذاری: بهبود نسبت سود به هزینه (نسبت درآمد ماینر نسبت به هزینه انرژی و هزینههای عملیاتی)، دسترسی بهتر به تامین مالی (وامها، انتشار سهام یا جذب سرمایه) و ورود دستگاههای ASIC با عملکرد بالاتر و مصرف انرژی کمتر، ماینرها را ترغیب کرده تا ظرفیتهای خود را افزایش دهند. این سرمایهگذاریها شامل خرید دستهای سختافزار، ساخت یا اجاره فضاهای بزرگتر و هزینههای CAPEX برای انتقال به تاسیسات با هزینهٔ انرژی کمتر است.
- زیرساخت و دسترسی به شبکهٔ برق: فارمهای بزرگتر و ادغام بهتر با منابع انرژی تجدیدپذیر یا برق ارزان سبب شدهاند اپراتورها بتوانند ظرفیت را سریعتر روی شبکه بیاورند. مراکز داده با قراردادهای بلندمدت تامین انرژی، یا استفاده از مزیتهای زمانی در قیمتگذاری برق (قیمتگذاری زمانی یا قراردادهای interruptible)، امکان مقیاسگذاری سریعتر را فراهم کرده است.
- انتظارات بازار: پیشبینیها دربارهٔ افزایش قیمت بیتکوین، همراه با استمرار علاقهٔ نهادی و ورود سرمایهگذاران سازمانی به فضای استخراج، باعث شده توسعهٔ فعالیت استخراج برای بسیاری از شرکتها جذاب شود. این موج توسعه تا حدودی الگوی رشد تهاجمی دوران 2021 را تکرار میکند، اما این بار با تجهیزات کاراتر از نظر مصرف انرژی و شیوههای عملیاتی بهینهتر.
این افزایش دشواری برای ماینرها و بازار چه معنایی دارد
افزایش شدید دشواری نشاندهندهٔ رقابت فشرده بین ماینرهاست. در حالی که دشواری و هشریت بالاتر امنیت زنجیره را تقویت میکنند و اغلب به عنوان نشانههای صعودی بلندمدت تلقی میشوند، این شرایط همچنین حاشیههای سود استخراج را فشرده میکند. ماینرهای کوچکتر و آنهایی که هزینهٔ تولید بالاتری دارند ممکن است در صورتی که قیمت بیتکوین متناسب با رشد رقابت افزایش نیابد، با چالشهای جدی مواجه شوند. فشار مداوم بر حاشیهها میتواند به ادغام در بخش استخراج منجر شود؛ به این معنی که بازیگران ناکارآمدتر یا فروشندههای کوچک یا از بازار خارج میشوند یا توسط شرکتهای بزرگتر خریداری میگردند.
از منظر مالی، درآمد ماینرها از دو منبع اصلی تشکیل میشود: پاداش بلاک (که پس از هالوینگ 2024 به سطح پایینتری رسیده است) و کارمزد تراکنشها. هالوینگها که عرضهٔ جدید بیتکوین را کاهش میدهند، فشار بر ماینرها را تشدید میکنند مگر اینکه قیمت بازار یا کارمزد تراکنشها افزایش یابد تا کاهش در پاداش بلوک را جبران کند. در شرایطی که دشواری به سرعت بالا میرود، کارایی انرژی (وات بر تراش) و هزینهٔ برق به عوامل تعیینکنندهٔ بقای ماینرها تبدیل میشوند.
امنیت شبکه و پیامدهای بلندمدت
افزایش همزمان هشریت و دشواری شبکه بیتکوین را در برابر حملات مقاومتر میسازد و هزینهٔ لازم برای به خطر انداختن زنجیره را بالا میبرد. از منظر کلان، رشد پایدار در این دو شاخص نشاندهندهٔ اعتماد قوی ماینرها به چشمانداز بلندمدت شبکه است؛ ماینرها به سرمایهگذاری در سختافزار و زیرساختهایی که بازدهی بلندمدت انتظار میرود، ادامه میدهند. با این حال، نوسان کوتاهمدت قیمت BTC میتواند ماینرها را در معرض فشار سودآوری قرار دهد، بهویژه در زمانهایی که دشواری بهسرعت افزایش مییابد و زمان لازم برای بازگرداندن سرمایهٔ صرفشده توسط سختافزار طولانیتر میشود.
بهطور فنی، هشریت بالاتر به معنی این است که برای اجرای یک حملهٔ 51 درصدی نیاز به قدرت محاسباتی و هزینهٔ برق بسیار بیشتری است؛ این موضوع سرمایهٔ مورد نیاز و ریسک را برای مهاجم به طرز چشمگیری افزایش میدهد. در سطح سیاستی و محیطزیستی نیز رشد هشریت حرکتهای بحثبرانگیزی به دنبال دارد؛ برخی نگرانیها دربارهٔ مصرف انرژی مطرح است، در حالی که دیگران بر توسعهٔ انرژیهای تجدیدپذیر و بهبود کارایی سختافزار (کاهش J/TH) به عنوان راهحلهای کاهش اثرات تاکید دارند.
ریسکها و آنچه باید دنبال کرد
شاخصهای کلیدی که معاملهگران و ناظران صنعت باید تحت نظر داشته باشند عبارتند از: قیمت بازار BTC، درآمد ماینر (ترکیب پاداش بلاک و کارمزدها)، تعدیلات دشواری (بهطور میانگین هر 2016 بلاک یا تقریباً هر دو هفته)، روندهای کلی هشریت، و پویایی هزینهٔ انرژی در مناطق مختلف. اگر هشریت همچنان شتاب بگیرد بدون اینکه قیمت BTC متناسب با آن افزایش یابد، انتظار میرود که حاشیهها تنگتر شوند، موجی از ارتقاء کارایی سختافزار آغاز شود و ادغام یا خروج ماینرهای کوچکتر رخ دهد. از سوی دیگر، در صورت حرکت صعودی قیمت، سرمایهگذاری کنونی در ظرفیت میتواند به تقویت مداوم امنیت شبکه و ایجاد اکوسیستمی سالمتر برای استخراج منجر شود.
همچنین باید به عواملی فراتر از اعداد خام توجه داشت: تغییرات در مقررات محلی و بینالمللی، توافقات تامین انرژی، دسترسی به قطعات و زنجیرهٔ تامین ASIC، و استراتژیهای شرکتهای بزرگ مایننگ که میتوانند بازار را به شدت متاثر کنند. سیاستهای دولتی دربارهٔ مصرف انرژی یا محدودیتهای محیطزیستی میتواند بهسرعت هزینهٔ عملیاتی را تغییر داده و بر تصمیمات سرمایهگذاری تاثیر بگذارد. از دید سرمایهگذاران، تحلیل حساسیت (sensitivity analysis) بر اساس ترکیب قیمت BTC، هزینهٔ برق و کارایی سختافزار، ابزار مناسبی برای سنجش ریسک و بازده بالقوهٔ سرمایهگذاری در استخراج است.
در جمعبندی، جهش دشواری به 144.40T و حرکت به سمت 1 ZH/s، فازی قوی از توسعهٔ ماینرها را نشان میدهد که هم امنیت شبکه را تقویت کرده و هم رقابت را افزایش میدهد. سهامداران باید به طور منظم قیمت BTC، روند هشریت و تعدیلات دشواری را رصد کنند تا تاثیر این تغییرات بر سودآوری ماینرها و بازار گستردهتر بیتکوین را ارزیابی نمایند. با توجه به شتاب فعلی، صنعت استخراج در آستانهٔ تغییرات ساختاری است که ممکن است ترکیب بازیگران بازار را در سالهای آتی شکل دهد.
منبع: crypto
نظرات
آرمین
تو شرکت ما هم دارن ریگهای جدید نصب میکنن، هزینه برق و کارایی مهمتره، اگه قیمت BTC نزنه کلی دردسر میشه
سیتیلن
خیلی شتابزده گزارش شده به نظرم، شواهد هست اما یه جور اغراق توی تیترها هست، کمی واقعنگر باشین
بیونیکس
تحلیل مستدل و فنیه، ولی جنبه زیستمحیطی رو هم باید دقیق نشون بدن، آمار مصرف انرژی و منابع تجدیدپذیر لازمه.
توربو
معقول بنظر میاد، ولی ماینرهای کوچیک حذف میشن، بازار متمرکزتر میشه، فشار رو کوچیکا حس میکنن.
دیتاپالس
وای، نزدیک شدن به 1 ZH/s دیوونهکنندهست! ولی سوال اینه، برق از کجا میاد، هزینهها چطوره؟
ارسال نظر