9 دقیقه
قانونگذاران آریزونا طرحی برای صندوق ذخیره راهبردی داراییهای دیجیتال را جلو میبرند
قانونگذاران آریزونا با پیشروی در بررسی لایحه سنا شماره 1649، پیشنهادی را مطرح کردهاند تا «صندوق ذخیره راهبردی داراییهای دیجیتال» تشکیل شود؛ صندوقی که به دولت ایالتی اجازه میدهد رمزارزهای توقیفشده را نگهداری، سرمایهگذاری و حتی بهعنوان دارایی قابل وامدهی به کار گیرد. این پیشنهاد ابتدا در کمیته امور مالی سنا با رأی 4–2 تصویب شد و سپس از کمیته آییننامههای سنای ایالت عبور کرد؛ اقدامی که لایحه را یک گام به رأی کامل سنا نزدیکتر کرد و بحثها درباره نقش رمزارزها در امور مالی عمومی را تشدید نمود.
در چارچوب پیشنهادی، خزانهدار ایالتی آریزونا مسئول اداره این صندوق خواهد بود و سرمایه اولیه آن از داراییهای دیجیتالی تأمین میشود که در جریان اقدامات کیفری یا مدنی توقیف، مصادره یا تحویل شدهاند. این رویکرد از بهکارگیری مستقیم درآمدهای مالیاتی برای خرید داراییهای دیجیتال در بازارهای آزاد اجتناب میکند و در عوض ذخایر توقیفشده کنونی را بهعنوان منبع سرمایه صندوق بازمصرف مینماید. به عبارت دیگر، این اقدام تلاش میکند تا از هزینه مستقیم بر دوش مالیاتدهندگان جلوگیری کرده و همزمان از منابع موجود برای تقویت ابزارهای مالی دولت استفاده کند.
داراییهای واجد شرایط که صراحتاً در متن لایحه ذکر شدهاند شامل بیتکوین (BTC)، XRP (XRP) و DigiByte بهعلاوه سایر داراییهای دیجیتالی است که معیارهای ارزش منصفانه مشخصشده را دارا باشند، مانند استیبلکوینها و توکنهای غیرقابل تعویض منتخب. ذکر نام XRP بهطور خاص برای این توکن اهمیت دارد: در صورتی که قانون تصویب شود، این یکی از نخستین موارد خواهد بود که یک نهاد دولت فدرال یا ایالتی در ایالات متحده، XRP را بهعنوان دارایی رزروی قابلپذیرش مد نظر قرار میدهد که میتواند به نوعی پیشمرگ استانداردهای ارزیابی و سیاستگذاری برای توکنهایی شبیه آن باشد.
قابلیتهای صندوق: نگهداری، سرمایهگذاری و وامدهی
متن مقررات بهگونهای نوشته شده است که خرید یا حضانت فوری هر رمزارزی را الزامی نمیسازد. در عوض، یک چارچوب قانونی ایجاد میشود که اجازه میدهد در آینده داراییهایی در اختیار صندوق قرار گیرند و عملیات مختلفی روی آنها انجام شود؛ از برنامههای سرمایهگذاری محافظهکارانه و متنوعسازی داراییها تا برنامههای وامدهی که از داراییهای توقیفشده استفاده میکنند. طرفداران لایحه معتقدند این صندوق میتواند ابزارهای جدید مالی برای مدیران دولت ایالتی فراهم کند بدون اینکه هزینههای مستقیم بر دوش مالیاتدهندگان بیفتد.
بهطور مشخص، مدل پیشنهادی میتواند شامل استراتژیهای مختلفی برای مدیریت ریسک و نقدینگی باشد. برای مثال، صندوق میتواند بخشی از داراییها را به استیبلکوینهای با پشتوانه قوی تبدیل کند تا نوسانپذیری را کاهش دهد، یا با انعقاد قراردادهای آتی و ابزارهای مشتق محافظتشده ریسک بازار را محدود کند. همچنین ساختار وامدهی ممکن است شامل ضوابط سختگیرانه در خصوص وثیقه، محدودههای نهایی و نرخهای بهره متناسب با ریسک دارایی باشد تا از کارایی و امنیت سرمایهها اطمینان حاصل شود.
درعینحال، اجرای چنین عملیاتهایی مستلزم انتخاب پیمانکاران نگهداری (custodians) با استانداردهای بالای امنیتی، سامانههای حسابداری شفاف و انطباق کامل با مقررات مالی و ضدپولشویی است. این نکات نشان میدهد که در عمل، ایجاد صندوق به معنی صرفاً «نگهداری رمزارزها» نیست، بلکه نیازمند طراحی دقیق سیاستهای عملیاتی، مدیریت ریسک و فرآیندهای گزارشدهی است.
زمینه سیاستی، ریسکها و موانع سیاسی
پیشروی SB1649 بازتابدهنده روند گستردهتری در سیاستگذاری رمزارز در سطح ایالتی در ایالات متحده است؛ جایی که مجالس قانونگذاری ایالتی بهطور فزایندهای راههای ادغام داراییهای دیجیتال با عملیات خزانه و امور مالی عمومی را بررسی میکنند. این گرایش در بخشهایی از کشور با هدف کسب بازده اقتصادی جدید، بهبود کارایی مدیریت داراییها و بهرهگیری از منابع موجود برای تأمین هزینههای عمومی توجیه میشود.
با این وجود، لایحه با موانع سیاسی و عملی قابلتوجهی روبهرو است. گِیوِرنر یا فرماندار ایالتی، کِیتی هابس، پیشتر نگرانیهایی را درباره قرار گرفتن صندوقهای دولتی در معرض نوسانات بازار رمزارزها ابراز کرده است. علاوه بر این، لایحه باید از هر دو مجلس قانونگذاری عبور کند و پس از آن بازنگری اجرایی را پشت سر بگذارد تا تبدیل به قانون شود. در فرآیند قانونگذاری، نگرانیهایی درباره شفافیت، پاسخگویی و امکان سوءاستفاده از داراییهای توقیفشده نیز مطرح میشود که نمایندگان مخالف ممکن است بر آن تأکید کنند.
ریسکهای کلیدی شامل نوسان شدید بازار، چالشهای حضانت امن داراییها، مسائل انطباق قانونی (از جمله قوانین ضدپولشویی و مبارزه با تأمین مالی تروریسم)، و سؤالات مربوط به استانداردهای قیمتگذاری برای داراییهای غیرسنتی است. بهعنوان مثال، تعیین «قیمت منصفانه» برای توکنهای غیرقابل تعویض (NFT) یا توکنهای با نقدشوندگی پایین، یک چالش تخصصی است که نیاز به روششناسی ارزشگذاری مستقل و شفاف دارد. به همین دلیل، لایحه مستلزم حاکمیت روشن توسط دفتر خزانهدار ایالتی و نظارت قوی از جانب نهادهای دیگر است تا این نگرانیها بهدرستی مدیریت شوند.
از منظر سیاسی، برخی گروهها و نمایندگان ممکن است نگران باشند که استفاده از رمزارزهای توقیفشده میتواند به نوعی مشروعیتبخشی به بازار رمزارزها باشد یا که ریسکهای سیستماتیک جدیدی را برای بودجه ایالتی ایجاد کند. همچنین بحثهایی در مورد اخلاق و حقوق مالکیت وجود دارد؛ بهویژه در مواردی که داراییها از طریق اقدامات قانونی پیچیده به دولت منتقل شدهاند و تعیین مالکیت نهایی نیازمند پیگیری قضایی بیشتر است.
پیچیدگیهای فنی و مسائل عملیاتی
اجرای یک صندوق ذخیره مبتنی بر داراییهای دیجیتال تنها محدود به مسائل حقوقی و سیاسی نیست؛ بخش عمدهای از کار نیازمند راهحلهای فنی پیچیده است. این موارد شامل انتخاب کیفپولهای سرد (cold wallets) یا ساختارهای چندامضایی (multi-signature)، پیادهسازی پروتکلهای امنیتی مانند HSM (ماژولهای سختافزاری امنیتی)، و تهیه بیمهنامههایی برای پوشش خطرات سایبری و سرقت داخلی میشود. انتخاب پارتنرهای فناوری قابلاعتماد و داشتن قراردادهای خدمت بهوضوح مشخصشده نیز برای جلوگیری از تمرکز ریسک و ایجاد نقاط شکست حیاتی است.
در حوزه حسابداری و گزارشدهی، نیاز به استانداردهای حسابداری مشخص برای داراییهای دیجیتال وجود دارد؛ از جمله تعیین نحوه ثبت داراییهای توقیفشده، ارزیابی دورهای ارزش منصفانه و افشاء در خصوص سیاستهای نگهداری، سرمایهگذاری و وامدهی. بدون سیستم حسابداری قوی، ریسک شفافیت کاهش مییابد و امکان نظارت عمومی و نظارت نهادهای نظارتی سخت میشود.
علاوه بر این، تعامل با بازارهای ارز دیجیتال و پلتفرمهای معاملاتی باید با رعایت کامل الزامات قانونی انجام شود تا خطرات نقدینگی و نقدینگیکاهی (liquidity crunch) مدیریت شود. در شرایط بحران بازار، صندوق باید سناریوهای خروج و مدیریت ریسک را پیشبینی کرده باشد تا از تأثیر منفی بر بودجه عمومی جلوگیری شود.
آنچه در ادامه رخ خواهد داد
با پیشروی SB1649 بهسمت رأی کامل در سنا، بازیگران حوزه بلاکچین، بازارهای رمزارز و کارشناسان امور مالی عمومی با دقت این فرآیند را دنبال خواهند کرد. در صورت تصویب، آریزونا میتواند به جمع محدود اما رو به رشدی از ایالات متحده بپیوندد که مکانیسمهای رسمی برای نگهداری و مدیریت داراییهای دیجیتال ایجاد میکنند و شاید پیشزمینهای برای نحوه تبدیل رمزارزهای توقیفشده به منابع مالی بلندمدت فراهم آورند.
تصویب چنین لایحهای میتواند تأثیرات گستردهای داشته باشد: از تعیین چارچوبهای قانونی و عملیاتی برای پردازش داراییهای توقیفشده تا ایجاد الگوهایی برای همکاری بین بخش خصوصی و نهادهای دولتی در زمینه مدیریت رمزارز. از سوی دیگر، اگر لایحه به دلیل نگرانیهای مربوط به ریسک تصویب نشود، احتمالاً شاهد افزایش فشارها برای تدوین مقررات جایگزین یا محدودتر خواهیم بود که ممکن است صرفاً به روشهای کاهش ریسک یا تبدیل سریع داراییها به پول نقد محدود شوند.
نکته مهم این است که هر تصمیمی درباره استفاده از داراییهای توقیفشده باید با شفافیت کامل، چارچوبهای کنترلی قوی و مکانیسمهای پاسخگویی پیادهسازی شود تا اعتماد عمومی حفظ شود و از سوءاستفاده احتمالی جلوگیری گردد. همچنین بهکارگیری مشاوران مستقل، موسسات حسابرسی معتبر و کارشناسان حقوقی میتواند به ارتقای اعتبار فرایند و اطمینانبخشی به ذینفعان کمک کند.
در نهایت، حرکت آریزونا در این مسیر نشاندهنده افزایش تعامل میان سیاست عمومی و فناوریهای نوین مالی است. این تجربه میتواند آموزههایی برای سایر ایالتها و حتی دولت فدرال فراهم آورد؛ از چگونگی قیمتگذاری و نگهداری داراییهای دیجیتال تا نحوه طراحی سیاستهای حاکمیتی و نظارتی که هم امکان نوآوری را میدهند و هم از منافع عمومی محافظت میکنند.
نکات کلیدی برای دنبالکنندگان این پرونده عبارتند از:
- پیگیری مسیر قانونی لایحه در هر دو مجلس و واکنش دفتر فرماندار؛
- توجه به معیارهای ارزیابی «ارزش منصفانه» که در مقررات مشخص میشود؛
- نحوه طراحی سازوکارهای نظارتی و ابزارهای مدیریت ریسک (از جمله بیمه، کنترلهای داخلی و راهبردهای نقدینگی)؛
- پیامدهای احتمالی برای بازار رمزارز، بهخصوص در رابطه با توکنهایی که صراحتاً در لایحه ذکر شدهاند مانند XRP و بیتکوین؛
- و نیاز به همکاری میان بازیگران فنی، حقوقی و مالی برای اجرای امن و شفاف هر برنامهای که در آینده عملیاتی شود.
بنابراین، SB1649 نهفقط یک طرح محلی برای مدیریت داراییهای توقیفشده است، بلکه نمونهای از چالشها و فرصتهایی است که پیشروی سیاستگذاران در مواجهه با اقتصاد دیجیتال قرار دارد. نتیجه نهایی این فرآیند میتواند مسیر آینده تعامل بین دولت و بازار رمزارزها را شکل دهد و معیارهایی برای اداره پول عمومی در عصر داراییهای دیجیتال ارائه دهد.
منبع: crypto
نظرات
اتو_ر
بازار رمزارز پر ریسکه، اینکه دولت وارد شه کمی اغراق شده، ولی اگه کنترل و بیمه باشه شاید جواب بده 😉
آرمین
برداشت معقولیه، اما نیاز به استاندارد حسابداری روشن، بیمه قوی و نظارت عمومی داره. بدون اینا قابل اجرا نیست.
بیوانیکس
تو پروندههای قضایی دیدم خیلی چیزا مشخص نیست، مالکیت پیچیدهس، اگه مشاور و حسابرس مستقل نداشته باشن خطر داره
توربو
این واقعاً قانونی و اخلاقیه؟ دارایی توقیفشده رو چطور بدون نزاع مالکیت، به وام تبدیل میکنن؟ سوالای حقوقی زیاده
کوینپارس
عجیب اما منطقی به نظر میاد، بهتره اول با استیبلکوین شروع کنن و محافظهکار باشن ، مالیاتدهنده نباید ریسک بکشه
رودایکس
واقعاً؟ صندوقی با بیتکوین و XRP؟ ایده جالبه ولی وحشت نوسان داره، اگه شفاف نکنن خراب میشه...
ارسال نظر