گسترش رمزارزی مورگان استنلی با اتریوم و سولانا

مورگان استنلی سبد رمزارزی خود را با ام‌اس‌اس‌ای و ام‌اس‌او‌ال گسترش داد

شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری مورگان استنلی دو محصول قابل معامله در بورس را به مجموعه خود افزوده است که عملکرد اتریوم و سولانا را دنبال می‌کنند. این اقدام، گسترشی قابل توجه در خط محصولات دارایی دیجیتال این بانک وال‌استریتی فراتر از عرضه فعلی بیت‌کوین به شمار می‌رود. این تراست‌های جدید در آرکای بورس نیویورک با نمادهای MSSE برای اتریوم و MSOL برای سولانا فهرست شده‌اند و با کارمزدهای رقابتی پایین و قابلیت داخلی استیکینگ عرضه می‌شوند.

ساختار محصول و پروفایل کارمزد

هر دو محصول MSSE و MSOL به عنوان محصولات قابل معامله در بورس ثبت شده‌اند و از نظر عملکرد شباهت زیادی به صندوق‌های قابل معامله رمزارزی اسپات دارند: این محصولات دارایی‌های دیجیتال پایه را نگهداری می‌کنند و به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند بدون درگیر شدن با کیف پول یا کلید خصوصی، از طریق حساب‌های کارگزاری سنتی در معرض نوسان قیمت قرار بگیرند. هر محصول کارمزد مدیریت سالانه ۰.۱۴ درصد دریافت می‌کند که آن‌ها را در میان کم‌هزینه‌ترین محصولات رمزارزی قابل معامله در بورس آمریکا قرار می‌دهد.

MSSE برای دنبال کردن عملکرد قیمتی اتر (ETH) طراحی شده است، در حالی که MSOL توکن بومی سولانا، یعنی SOL را دنبال می‌کند. آرکای بورس نیویورک پس از آنکه مورگان استنلی پرونده‌ها و مراحل ثبت موردنیاز نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا را تکمیل کرد، هر دو فهرست‌ شدن را تأیید کرد.

قابلیت‌های استیکینگ و ارائه‌دهندگان خدمات

یکی از مهم‌ترین وجوه تمایز این تراست‌ها، توانایی آن‌ها برای استیک کردن بخشی از دارایی‌ها با هدف کسب پاداش‌های بلاکچینی است. بر اساس اسناد نظارتی، MSSE قصد دارد بین ۵۰ تا ۸۰ درصد از اترهای خود را استیک کند، در حالی که MSOL ممکن است تا ۱۰۰ درصد از سولانای خود را در فرایند استیکینگ به کار گیرد. استیکینگ به اعتبارسنجی تراکنش‌ها در شبکه‌های مبتنی بر اثبات سهام کمک می‌کند و علاوه بر حرکت قیمت بازار، یک مؤلفه بازدهی اضافی نیز فراهم می‌آورد.

این تراست‌ها از ارائه‌دهندگان شخص ثالث استیکینگ استفاده خواهند کرد و نام فایگمنت، بازوی زیرساخت بلاکچینی گلکسی و کوین‌بیس کانادا در میان شرکای خدماتی آمده است. متولیان نگهداری و ارائه‌دهندگان خدمات ممکن است تا ۵ درصد از پاداش‌های استیکینگ را برای خود نگه دارند و باقی پاداش‌ها به صندوق‌ها و به صورت غیرمستقیم به سرمایه‌گذاران منتقل شود. هرچند استیکینگ می‌تواند بازدهی را افزایش دهد، اما ریسک‌های عملیاتی، نقدشوندگی و شبکه‌ای را نیز به همراه دارد که سرمایه‌گذاران باید در کنار قرار گرفتن در معرض قیمت ETH و SOL آن‌ها را ارزیابی کنند.

نخستین محصولات اتریوم و سولانا وابسته به بانک در آمریکا

MSSE و MSOL نخستین محصولات قابل معامله در بورس اتریوم و سولانا هستند که توسط یک مدیر دارایی وابسته به بانک آمریکایی منتشر می‌شوند. برای سرمایه‌گذاران آمریکایی که به دنبال مسیرهای قانون‌مند و تحت حمایت بانک برای ورود به دارایی‌های دیجیتال هستند، این تراست‌ها گزینه‌های بیشتری برای دسترسی از طریق حساب‌های کارگزاری مشمول مالیات و حساب‌های بازنشستگی یا امانی واجد شرایط فراهم می‌کنند.

مورگان استنلی اوایل امسال تراست بیت‌کوین مورگان استنلی (MSBT) را راه‌اندازی کرد که به گفته این شرکت، تا ۲۴ ژوئیه حدود ۳۹۲ میلیون دلار دارایی خالص در اختیار داشت. این بانک همچنین دسترسی مستقیم مشتریان خود به رمزارزها را از طریق ای‌ترید گسترش داده و خرید بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را از طریق حساب‌های متصل به ارائه‌دهنده زیرساخت رمزارزی زیروهش امکان‌پذیر کرده است. به صورت جداگانه، مورگان استنلی برای ایجاد یک بانک تراست ملی متخصص در دارایی‌های دیجیتال درخواست داده که نشانه‌ای از تعهد نهادی عمیق‌تر این بانک به صنعت رمزارز است.

زمینه بازار و اثر رقابتی

ورود تراست‌های اتریوم و سولانا مورگان استنلی می‌تواند فشار کارمزدی را در بازار صندوق‌های رمزارزی آمریکا افزایش دهد. با نسبت هزینه ۰.۱۴ درصدی، MSSE و MSOL از نظر هزینه از بسیاری از صندوق‌های رقیب اتریوم و سولانا پایین‌تر قرار می‌گیرند. با این حال، سرمایه‌گذاران باید عوامل دیگری مانند خطای ردیابی، ترتیبات نگهداری دارایی و نحوه توزیع درآمد استیکینگ توسط هر ناشر را نیز بررسی کنند.

جریان ورودی و خروجی صندوق‌های قابل معامله رمزارزی همچنان در بحبوحه ضعف گسترده‌تر بازار، ترکیبی و ناپایدار است. صندوق‌های بیت‌کوین پس از یک هفته ورود سرمایه، سه جلسه پیاپی خروج خالص را تجربه کردند، در حالی که صندوق‌های اتریوم در شش روز از هشت روز معاملاتی اخیر ورود خالص سرمایه ثبت کردند. بر اساس داده‌های سوسوولیو، محصولات سولانا در همین بازه چهار روز ورود سرمایه و دو روز بدون جریان خالص را تجربه کردند. این جریان‌های متناقض همزمان با ضعف اخیر در رمزارزهای بزرگ رخ داده است؛ بیت‌کوین پس از آزمون دوباره سطح ۶۵ هزار دلار عقب‌نشینی کرد و اتریوم و سولانا نیز با فشار فروش مواجه بوده‌اند.

ردپای نهادی و پیامدهای راهبردی

فراتر از عرضه محصولات، نقش‌آفرینی مورگان استنلی در بازارهای نهادی رمزارز به حوزه مشاوره و فعالیت‌های احتمالی معاملاتی نیز گسترش یافته است. برای نمونه، شرکت معاملاتی ال‌مکس گروپ، مورگان استنلی را در کنار کی‌بی‌دبلیو برای بررسی فروش احتمالی یا عرضه عمومی سهام منصوب کرده است؛ اقدامی که می‌تواند ارزش این شرکت را تا ۵ میلیارد دلار برآورد کند. گفته می‌شود ال‌مکس مسیرهایی مانند فروش مستقیم، ادغام با شرکت خرید با هدف ویژه یا عرضه اولیه سهام را بررسی می‌کند و فهرست شدن در نزدک به عنوان گزینه‌ای محتمل مطرح شده است.

ترکیب برند شناخته‌شده مورگان استنلی، طراحی محصول با کارمزد پایین و قابلیت یکپارچه استیکینگ می‌تواند جریان سرمایه نهادی و خرد را جذب کند. با این حال، حجم معاملات اولیه و میزان ورود دارایی به MSSE و MSOL تعیین خواهد کرد که آیا مورگان استنلی می‌تواند از ناشران باسابقه سهم بازار بگیرد یا نه.

نکاتی برای سرمایه‌گذاران

سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که بازدهی این محصولات قابل معامله در بورس همچنان به شدت به حرکت قیمت ETH و SOL وابسته خواهد بود. استیکینگ می‌تواند بازدهی را تقویت کند، اما پیچیدگی‌هایی نیز به همراه دارد: شرایط توزیع پاداش‌ها، سهمی که ارائه‌دهندگان خدمات از پاداش‌ها نگه می‌دارند و محدودیت‌های احتمالی نقدشوندگی در زمان رخدادهای شبکه، همگی از عوامل ریسک مهم هستند.

برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال دسترسی قانون‌مند به اتریوم و سولانا از طریق یک مدیر دارایی وابسته به بانک هستند، MSSE و MSOL ترکیبی جذاب از کارمزد پایین و استیکینگ تقویت‌کننده بازده ارائه می‌کنند. با این حال، مانند هر سرمایه‌گذاری رمزارزی، انجام بررسی دقیق، شناخت نوسان بازار و آگاهی از ریسک‌های سطح پروتکل همچنان ضروری است.