10 دقیقه
اتریوم در مسیر بهبود؛ بازگشت ورود ETF اسپات ETH
اتریوم در حوالی قیمت 3,857 دلار معامله می‌شود پس از یک اصلاح کوتاه‌مدت، و بازیگران بازار جریانهای ورودی ETFهای اسپات ETH در آمریکا را به دقت دنبال می‌کنند تا نشانه‌های از سرگیری مومنتوم را بیابند. پس از سه روز پیاپی خروج سرمایه، صندوق‌های قابل معامله اسپات در روز 21 اکتبر خالصاً 141.6 میلیون دلار ورود سرمایه ثبت کردند که هدایت این جریان‌ها بر عهده صندوق‌های Fidelity و BlackRock بود؛ رویدادی که احساسات کوتاه‌مدت نسبت به ETH را تقویت کرده است.
در 24 ساعت گذشته، ETH حدود 0.2٪ افت داشته و طی هفت روز گذشته در بازه قیمتی بین 3,709 تا 4,183 دلار نوسان کرده است. توکن اتریوم در حدود 30 روز گذشته تقریباً 10٪ کاهش نشان میدهد و نسبت به هفته قبل نزدیک به 6٪ افت داشته و همچنان حدود 21٪ پایین‌تر از سقف ماه اوت در حوالی 4,946 دلار قرار دارد. با این حال، افزایش حجم معاملات و فعالیت در بازار مشتقه حاکی از مشارکت رو به رشد بازار است که میتواند از هرگونه بازیابی حمایت کند؛ عواملی که تحلیلگران در بررسی سناریوهای قیمت و نقدینگی به آن توجه می‌کنند.
ادامه جریانهای ورودی ETF اسپات ETH
تجزیه و تحلیل جریانهای ETF
داده‌های منتشرشده توسط SoSoValue نشان میدهد که در تاریخ 21 اکتبر صندوق‌های اسپات اتریوم خالص ورود سرمایه‌ای معادل 141.6 میلیون دلار داشتند. صندوق FETH متعلق به Fidelity با ثبت 59.07 میلیون دلار بیشترین سهم را داشت و پس از آن ETF ETHA از BlackRock با 42.46 میلیون دلار قرار گرفت. محصولات Grayscale نیز از جمله Mini ETH و ETHE به ترتیب 22.58 میلیون دلار و 13.14 میلیون دلار ورود سرمایه ثبت کردند. نکته قابل توجه آن است که در آن روز هیچ‌یک از ETFهای اسپات اتریوم در ایالات متحده گزارش خالص خروج سرمایه ثبت نکردند که نشان‌دهنده تقاضای گسترده در اکوسیستم ETF است.
تحلیلگران بازار معتقدند که تداوم تقاضا از سوی ETFها میتواند در کوتاه‌مدت یک نیروی خرید برای ETH فراهم کند، به‌ویژه اگر جریانهای ورودی تا اواخر اکتبر ادامه یابد. ورود سرمایه به ETFهای اسپات به‌عنوان یک مسیر مستقیم برای ورود سرمایه نهادی و خرد عمل میکند و خریدهای مداوم ممکن است قیمت‌ها را به سمت محدوده‌های مقاومت کلیدی سوق دهد. به همین دلیل پیگیری آمار جریانهای ETF، سهم بازار هر ارائه‌دهنده و رفتار سرمایهگذاران نهادی برای درک پایداری این روند حیاتی است.
همچنین لازم است تمایز بین انواع ETFها و ساختار آن‌ها در نظر گرفته شود؛ برخی محصولات ساختار هزینه متفاوت، مکانیزم نگهداری و نقدشوندگی متمایزی دارند که میتواند بر جریان سرمایه و تاثیر آن روی قیمت اسپات اتریوم اثرگذار باشد. در نتیجه بازیگران بازار باید به پارامترهایی مانند هزینه مدیریت (expense ratio)، حجم روزانه صندوق و نقدشوندگی دارایی پایه توجه کنند تا چشم‌انداز دقیق‌تری از چشم‌انداز قیمتی به‌دست آورند.
Ethereum daily chart.
زمینه کلان: نشست FOMC و پیامدهای نقدینگی
ریسک تصمیم نرخ و انتظارات بازار
سرمایهگذاران همچنین نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در تاریخ‌های 28–29 اکتبر را زیر نظر دارند. بازارها احتمال حدود 95٪ را برای کاهش 25 واحد پایه نرخ بهره قیمت‌گذاری می‌کنند، اقدامی که میتواند شرایط نقدینگی را برای داراییهای پرریسک از جمله ارزهای دیجیتال بهبود بخشد. سیگنال‌هایی که سمت «دیووش» (دولت‌مدارانه/کاهش‌دهنده نرخ) باشد ممکن است جریانهای ورودی به ETFها و بازارهای اسپات را تسریع کند، در حالی که یک موضع غیرمنتظره در جهت «هاوکیش» (سخت‌تر شدن سیاست پولی) میتواند مجدداً فشارهای کلان را فعال ساخته و سقف سودهای احتمالی ETH را محدود کند.
تاثیر تصمیمات FOMC بر بازارهای کریپتو از طریق دو کانال اصلی اعمال می‌شود: نخست از طریق نرخ‌های بهره و هزینه فرصت نگهداری داراییهای بدون ریسک و دوم از طریق روند نقدینگی و تمایل سرمایهگذاران نهادی به تخصیص پرتفوی به داراییهای با ریسک بالاتر. کاهش نرخ معمولاً باعث افزایش جذابیت داراییهای پرریسک می‌شود، اما اندازه و پایایی این اثر بستگی به انتظارات تورمی، چشم‌انداز رشد اقتصادی و داده‌های کلان دیگر دارد.
به عنوان یک سناریوی تحلیلی، اگر FOMC کاهش 25 واحد پایه را تأیید کند و بیانیه همراه فضای کافی برای ادامه تسهیل پولی نشان دهد، احتمال تسریع ورود سرمایه به ETFهای اسپات ETH وجود دارد که میتواند موجب فشار خرید و بازپس‌گیری محدوده‌های قیمتی بالاتر شود. اما اگر کاهش نرخ به گونه‌ای باشد که نگرانی‌ها درباره تورم یا پایایی رشد اقتصادی را افزایش دهد، اثرگذاری مثبت بر بازار کریپتو ممکن است ضعیف‌تر گردد.
فعالیت درون‌زنجیره و بازار مشتقه
حجم معاملات اسپات 24 ساعته اتریوم افزایش 35.2٪ داشته و به 45.8 میلیارد دلار رسیده است، در حالی که حجم معاملات مشتقه 57.3٪ رشد و به 114.2 میلیارد دلار افزایش یافته است که این ارقام بر اساس گزارش CoinGlass آمده‌اند. همچنین «باز شدن موقعیت» یا Open Interest حدود 0.6٪ افزایش یافته و به 43.8 میلیارد دلار رسیده است؛ نشانهای که معامله‌گران به‌تدریج در حال بازگشت و بازسازی پوزیشن‌ها پس از اصلاح هفته گذشته هستند. افزایش حجم‌ها و Open Interest معمولاً نشان‌دهنده تقویت اعتماد میان معامله‌گران دارای اهرم و نهادهای سرمایهگذاری است.
سنجه‌های درونزنجیرهای دیگر از جمله تعداد تراکنش‌ها، کارمزدهای پرداخت‌شده در شبکه، موجودی صرافیها و جریان ورودی/خروجی به کیف‌پول‌های نهنگها نیز برای تحلیلگران اهمیت دارد. کاهش موجودی اتریوم در صرافیها میتواند به‌عنوان یک عامل حمایتی تلقی شود چون عرضه قابل فروش در کوتاه‌مدت کاهش می‌یابد؛ از سوی دیگر افزایش انتقال‌ها به صرافیها ممکن است نشانهای از فشار فروش بالقوه باشد.
در بازار مشتقه، نسبت‌های پایه (basis)، نرخ‌های فاندینگ در قراردادهای دائمی (perpetual funding rates) و توزیع موقعیت‌های لانگ/شورت بین بازیگران عمده میتواند ریسک‌های نقدشوندگی ناگهانی و شرایط متلاطم را پیشبینی کند. برای مثال، فاندینگ ریت مثبت مداوم نشان میدهد که موقعیت‌های لانگ هزینه‌های بیشتری را متحمل میشوند و بالعکس؛ چنین پارامترهایی میتوانند قبل از حرکت‌های تیز قیمت هشدار دهند.
چشم‌انداز تکنیکال: سطوح حمایت، مقاومت و اندیکاتورها
سطوح کلیدی و مومنتوم
در نمودار روزانه، اتریوم زیر میانه باند بولینگر در حوالی 4,146 دلار معامله می‌شود؛ مقاومت مهم نزدیک به 4,720 دلار مشاهده می‌شود و حمایت فوری در حوالی 3,563 دلار قرار دارد. تنگ شدن باندها نشان‌دهنده فشردگی قیمتی است؛ وضعیتی که معمولاً پیش از یک حرکت جهت‌دار قابل‌توجه رخ میدهد و میتواند بر مبنای شکست یکی از سطوح مذکور مسیر کوتاه‌مدت قیمت را تعیین کند.
شاخص نسبی قدرت (RSI) در حدود 41.15 قرار دارد که هنوز در محدوده اشباع فروش نیست ولی نشان‌دهنده مومنتوم نزولی ملایم است. جهش پایدار بالای محدوده 45–50 در RSI میتواند تأییدی بر بازگشت کوتاه‌مدت باشد، در حالی که شکست پایین‌تر از 40 ممکن است راه را برای فشار نزولی بیشتر باز کند و سطوح حمایتی پایین‌تر را هدف گیرد.
میانگین‌های متحرک نمایی کوتاه‌مدت و میانمدت (EMAهای 10، 20، 50 و 100 روزه) عمدتاً سیگنالهای فروش نشان می‌دهند که ضعف فعلی را تأیید میکند. در مقابل، EMA 200 روزه در حوالی 3,570 دلار همچنان در سطحی پایین‌تر قرار دارد که ضمن حفظ دید بلندمدت صعودی، نشان میدهد روند کلان هنوز کاملاً شکسته نشده است. معامله‌گران فنی معمولاً این میانگین 200 روزه را به‌عنوان معیار جهت‌گیری بلندمدت تلقی می‌کنند.
اگر جریانهای ورودی ETF اسپات تداوم یابد و فد کاهش نرخ را سیگنال کند، امکان آن وجود دارد که ETH توانایی عبور و تثبیت بالای 3,900 دلار را بیابد و سپس محدوده 4,350–4,500 دلار را برای آزمون مجدد هدف قرار دهد. در سناریوی مقابل، کند شدن ورود سرمایه یا اعلام یک موضع کلان‌گرایانه (هاوکیش) ممکن است اتریوم را به زیر 3,800 دلار سوق دهد و سطوح حمایتی 3,560 و احتمالأ 3,400 دلار را نمایان سازد.
تحلیل ریسک و نکات استراتژیک برای سرمایهگذاران
برای سرمایهگذاران و تریدرها، مهم است که ریسک‌های مرتبط با نقدینگی، اهرم مالی و غیرقابل‌پیش‌بینی بودن تصمیمات سیاست‌گذاری پولی را در نظر بگیرند. پیشنهادهای استراتژیک کوتاه‌مدت و میانمدت ممکن است شامل موارد زیر باشد:
- مدیریت ریسک دقیق: تعیین حد ضرر (stop-loss) و اندازه پوزیشن بر اساس نوسان تاریخی و تحمل ریسک.
- تنوع‌بخشی سرمایه: ترکیب سرمایه در داراییهای مختلف به‌ویژه در شرایط ناپایدار بازارهای جهانی.
- پایش جریانهای ETF: دنبال کردن داده‌های روزانه و هفتگی جریانهای ورودی/خروجی میتواند زودهنگام‌ترین نشانگر تقاضای نهادی باشد.
- ملاحظه وضعیت فاندینگ در بازارهای قرارداد دائمی: تغییرات سریع در نرخ فاندینگ میتواند به معنی وارونگی سریع موقعیت‌های دارای اهرم باشد.
- تحلیل درونزنجیرهای: پایش آدرس‌های کلیدی، تغییرات موجودی صرافیها و تراکنشهای بزرگ میتواند سیگنالهای پیشرو فراهم کند.
علاوه بر این، سرمایهگذاران نهادی باید به مسائل حقوقی، تطابق با مقررات و ساختار محصول ETF توجه داشته باشند. ساختار نگهداری دارایی، گزارش‌دهی شفاف و نقدشوندگی صندوق عواملی هستند که میتوانند بر تمایل ورود سرمایه نهادی تأثیر گذارند.
جمع‌بندی و سناریوهای احتمالی
در کوتاه‌مدت، جریانهای ورودی تازه به ETFهای اسپات ETH و افزایش فعالیت در بازار مشتقه میتواند زمینه را برای یک بازگشت محتمل فراهم آورد، به‌ویژه اگر تصمیمات سیاست پولی فدرال رزرو همگام با کاهش نرخ پیش‌بینی‌شده باشد. با این وجود، استمرار این بازیابی وابسته به ترکیبی از عوامل کلان، نقدینگی بازار و رفتار سرمایهگذاران نهادی است.
از منظر تحلیل تکنیکال، سطوح 3,900 تا 4,500 دلار به‌عنوان محدوده‌هایی حیاتی برای تائید تغییر روند کوتاه‌مدت مطرح هستند، در حالی که سطوح حمایتی 3,560 و 3,400 دلار همچنان نقش مانعی برای نزول بیشتر را دارند. معامله‌گران و سرمایهگذاران باید با بررسی همزمان داده‌های درون‌زنجیره، جریانهای ETF و شاخصهای تکنیکال، احاطه کاملی بر شرایط بازار داشته باشند تا تصمیمات آگاهانه‌تری اتخاذ کنند.
در نهایت، بازار کریپتو همچنان حساس به تغییرات کلان و اخبار کلیدی است؛ از این رو نظارت مستمر بر داده‌های معاملاتی، بیانیه‌های سیاست‌گذاری پولی و رفتار سرمایهگذاران نهادی بهترین راهکار برای پاسخ‌دهی سریع و مدیریت ریسک در این محیط است.
منبع: crypto
نظرات
امیر_
اگر اخبار FOMC خواب باشه، ورودها بی‌پشتوانه میمونه... ولی اگه کاهش بیاد، دیدنش جالب میشه 😅
حسام
خیلی خوشبینانه به ETFها نگاه نکنید، ساختار صندوقها و هزینه‌ها مهمه، ممکنه جذاب باشه اما ریسک هم داره
سفرنگ
تحلیل متوازن نوشته، هم تکنیکال هم فاندامنتال رو پوشش دادن. نظرم: منتظر شکست باندهای بولینگر می‌مونم.
بیونیکس
تو شرکت ما هم دیدم حجم فاینال قوی، جریان ETF واقعی تاثیر داره ولی باز هم نوسان شدید می‌تونه همه چی رو بهم بزنه
توربو
این عکسِ ورود 141M چقدر قابل اتکاست؟ داده‌ها و نگهداری صندوقها فرق داره، کسی منبع دیگه داره؟
کوینپ
معلومه؛ ETFها فعلا فشار خرید آوردن، اما تا وقتی نقدینگی پایدار نشه نباید زیادی خوشبین بود
رودکس
وااای، ورود این همه سرمایه به ETFها رو انتظار نداشتم… اگه جریان بمونه ETH می‌تونه سریع بالا بیاد، ولی مراقب FOMC باشین.
ارسال نظر