بازگشت جریان سرمایه به ETF اتریوم با ۱۷۴ میلیون دلار

بازگشت جریان سرمایه به ETF اتریوم با ۱۷۴ میلیون دلار

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر اتریوم در تاریخ ۲ ژانویه به ثبت خالص ورود سرمایه‌ای معادل ۱۷۴.۴۳ میلیون دلار دست یافتند که نقطه‌عطفی در جهت معکوس کردن روند خروج سرمایه در ماه دسامبر بود. پس از هفته‌ها نوسان در جریان‌های روزانه و فشار فروش در بازه تعطیلات پایان سال، این ورود سرمایه روزانه باعث شد جریان‌های هفتگی به محدوده مثبت بازگردند و مجموع دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) صندوق‌های اتریوم افزایش یابد.

رهبران سطح صندوق و جریان‌های قابل توجه

در سطح صندوق‌ها، ETHE پرچمدار گری‌اسکیل (Grayscale) همچنان پیشتاز بود و تقریباً ۵۳.۶۹ میلیون دلار جذب کرد. تراست کوچک‌تر اتریومِ گری‌اسکیل نیز با جذب حدود ۵۰.۰۳ میلیون دلار در جایگاه بعدی قرار گرفت. صندوق ETHA از بلک‌راک (BlackRock) حدود ۴۷.۱۶ میلیون دلار ورود سرمایه داشت، درحالی‌که ETHW از بیت‌ویز (Bitwise) به میزان ۱۸.۹۹ میلیون دلار و ETHV از وان‌اک (VanEck) حدود ۴.۵۶ میلیون دلار جذب کردند. چند صندوق نیز برای آن روز جریان خالصی ثبت نکردند: FETH از فیدلیتی (Fidelity)، EZET از فرانکلین (Franklin)، TETH از 21Shares و QETH از اینوسکو (Invesco) گزارش کردند که جریان خالصی نداشتند.

زمینه هفتگی و نوسانات پایان سال

ورود سرمایه در ۲ ژانویه باعث شد تا مجموع جریان‌های هفتگی به ۱۶۰.۵۸ میلیون دلار برسد — که این نخستین هفته مثبت برای ETFهای نقطه‌ای اتریوم از هفته منتهی به ۱۲ دسامبر است، زمانی که صندوق‌ها ۲۰۸.۹۴ میلیون دلار جذب کرده بودند. در مقابل، دو هفته قبل از آن شاهد خروج‌های سنگینی بودند: هفته منتهی به ۲۶ دسامبر خروجی ۱۰۲.۳۴ میلیون دلاری ثبت کرد و هفته منتهی به ۱۹ دسامبر حدود ۶۴۳.۹۷ میلیون دلار برداشت داشت. حرکات روزانه در محدوده پایان سال پراشتباه و نوسانی بود؛ برای نمونه، ۳۰ دسامبر ۶۷.۸۴ میلیون دلار ورود سرمایه و ۳۱ دسامبر ۷۲.۰۶ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت شد که نشان‌دهنده حساسیت بازار نسبت به اخبار و فعالیت‌های معامله‌گران در آن بازه زمانی است.

رشد حجم معاملات و بهبود دارایی تحت مدیریت (AUM)

بازگشت سرمایه‌گذاران پس از تعطیلات به افزایش محسوس حجم معاملات ETFهای اتریوم کمک کرد؛ حجم معاملات مجموع این صندوق‌ها در تاریخ ۲ ژانویه به ۲.۲۶ میلیارد دلار رسید که نسبت به ۸۰۸.۱۱ میلیون دلارِ جلسه معاملاتی ۳۱ دسامبر رشد قابل توجهی نشان می‌دهد. دارایی‌های تحت مدیریت خالص ETFهای اتریوم نیز از ۱۷.۹۵ میلیارد دلار در روز معاملاتی قبل به ۱۹.۰۵ میلیارد دلار افزایش یافت. مجموع جریان‌های خالص تجمعی در سراسر ETFهای نقطه‌ای اتریوم تا آن تاریخ به حدود ۱۲.۵۰ میلیارد دلار رسید که نسبت به رقم ۱۲.۳۳ میلیارد دلار ثبت‌شده در ۳۱ دسامبر، بازگشتی کوچک اما قابل‌توجه محسوب می‌شود.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

رکورد CoinShares؛ چرا ۵.۹۵ میلیارد دلار به صندوق های رمزارز سرازیر شد؟

CoinShares در تازه‌ترین گزارش جریان سرمایه خود از ثبت بزرگ‌ترین ورود سرمایه هفتگی تاریخ برای محصولات...

جریان‌های بلندمدت صندوق‌ها و موقعیت‌های تجمعی

با وجود هدایت ورود سرمایه روزانه توسط ETHE، این صندوق گری‌اسکیل هنوز از زمان تبدیل ساختار تراست به ETF خالصاً خروج سرمایه‌ای در حدود ۵.۰۰ میلیارد دلار را نشان می‌دهد؛ این موضوع حاکی از این است که تغییر ساختار حقوقی و ملاحظات معامله‌گران بزرگ می‌تواند تأثیرات قابل‌توجهی بر جریان‌های بلندمدت داشته باشد. از سوی دیگر، ETHA بلک‌راک بزرگ‌ترین دریافت‌کننده تجمعی باقی مانده و حدود ۱۲.۶۱ میلیارد دلار ورود سرمایه مجموعی را ثبت کرده است، و FETH فیدلیتی تاکنون تقریباً ۲.۶۵ میلیارد دلار تجمع جریان داشته است. این ارقام نشان‌دهنده تقاضای مداوم سرمایه‌گذاران برای دسترسی تنظیم‌شده به اکسپوژر اتریوم و همچنین تغییرات سهم بازار میان ناشران ETF است — عاملی که برای تحلیل‌گران بازار و مدیران پورتفولیو اهمیت زیادی دارد.

وقتی به جریان‌های بلندمدت نگاه می‌کنیم، باید توجه داشت که تجمع جریان‌ها تحت تأثیر عوامل متعددی قرار دارد: اعتبار نام تجاری ناشر (issuer)، هزینه مدیریت (expense ratio)، نقدشوندگی بازار ثانویه، ساختار حقوقی صندوق، و نیز حضور سرمایه‌گذاران نهادی که ممکن است سرمایه‌های بزرگ را به صورت مرحله‌ای وارد یا خارج کنند. بنابراین، درک اینکه چه صندوق‌هایی سهم بازار را به دست می‌آورند یا از دست می‌دهند، برای بررسی جهت‌گیری سوداگرانه و نهادی در بازار رمزارزها اهمیت دارد.

ETFهای بیت‌کوین نیز انعکاس قدرت بازار را نشان دادند

در همان روز معاملاتی، ETFهای نقطه‌ای بیت‌کوین نیز ورود سرمایه قابل‌توجهی داشتند و مجموعاً ۴۷۱.۱۴ میلیون دلار جذب کردند که این رقم معکوس‌کننده خروج ۳۴۸.۱۰ میلیون دلاری ثبت‌شده در ۳۱ دسامبر بود. IBIT بلک‌راک در میان صندوق‌های بیت‌کوین با حدود ۲۸۷ میلیون دلار ورود سرمایه پیشتاز بود. مجموع دارایی تحت مدیریت برای ETFهای بیت‌کوین از ۱۱۳.۲۹ میلیارد دلار به ۱۱۶.۹۵ میلیارد دلار افزایش یافت و جریان‌های خالص تجمعی به ۵۷.۰۸ میلیارد دلار رسید، درحالی‌که در روز قبل ۵۶.۶۱ میلیارد دلار گزارش شده بود. حجم معاملات ETFهای بیت‌کوین در آن روز به ۵.۳۶ میلیارد دلار رسید که تقریباً دو برابر حجم ۲.۸۳ میلیارد دلاری جلسه معاملاتی پیش از آن بود.

همبستگی در ورود سرمایه به ETFهای اتریوم و بیت‌کوین می‌تواند نشانه‌ای از تمایل گسترده‌تر سرمایه‌گذاران نهادی به دارایی‌های دیجیتال باشد. از منظر سرمایه‌گذاری، همزمانی ورود سرمایه به هر دو کلاس دارایی نشان‌دهنده بازگشت اعتماد یا ارزیابی مجدد ریسک در میان مدیران سرمایه‌گذاری است که ممکن است به دنبال تعادل مجدد پورتفولیوها یا کسب اکسپوژر تحت ساختارهای تنظیم‌شده باشند.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

خروج ۱.۹۴ میلیارد دلار سرمایه نهادی از صندوق های کریپتو

موسسات ۱.۹۴ میلیارد دلار از صندوق‌های بیت‌کوین و کریپتو خارج کردند خروج‌های هفتگی؛ چهارمین هفته متوالی...

معنای این تحرکات برای سرمایه‌گذاران کریپتو

بازگشت ورود سرمایه به ETFهای اتریوم و بیت‌کوین می‌تواند نشان‌دهنده تقاضای تازه‌ای باشد که با ترجیحات سرمایه‌گذاران سازمانی همسو است. افزایش حجم معاملات و رشد AUM نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران دوباره به بسته‌های ETF تنظیم‌شده مراجعه می‌کنند تا از نوسانات قیمت اتریوم و بیت‌کوین بهره‌مند شوند بدون اینکه خودِ دارایی‌های پایه را مستقیماً در کیف‌پول‌های خصوصی نگهدارند. برای سرمایه‌گذاران خرد و حرفه‌ای، این پدیده چند پیام کلیدی دارد:

• اهمیت نظارتی و سهولت دسترسی: ETFها ابزارهایی هستند که با زیرساخت‌های بازار سرمایه سنتی سازگاری بیشتری دارند و برای سرمایه‌گذاران نهادی و صندوق‌های بازنشستگی جذاب‌ترند.
• نقدشوندگی و هزینه‌های معامله: افزایش حجم معاملات می‌تواند به کاهش اسپردها و بهبود نقدشوندگی کمک کند، اما هزینه‌های مدیریتی و تفاوت قیمت (tracking error) بین ETF و قیمت نقطه‌ای اتریوم هنوز باید پایش شود.
• شاخص‌های رصد بازار: جریان‌های روزانه ETF، حجم معاملات، و تغییرات AUM از شاخص‌های مهم برای سنجش احساس سرمایه‌گذاران نهادی هستند؛ سازندگان بازار و تحلیل‌گران باید این داده‌ها را به‌صورت روزانه و هفتگی دنبال کنند.
• تنوع در انتخاب ناشر: تفاوت در جذب سرمایه میان ناشران بزرگ مانند بلک‌راک، گری‌اسکیل و فیدلیتی نشان می‌دهد که اعتبار ناشر و ساختار هزینه می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در جذب سرمایه ایفا کند.

برای مدیریت ریسک، سرمایه‌گذاران باید به تنوع سبد، نسبت هزینه‌ها، و نیز ریسک‌های قانونی و نظارتی توجه کنند. علاوه بر این، حساسیت جریان‌های سرمایه به اخبار کلان (مانند تصمیمات نرخ بهره، سیاست‌های پولی، یا اعلامیه‌های نهادهای نظارتی) می‌تواند باعث نوسان قابل توجهی در بازدهی کوتاه‌مدت شود؛ بنابراین داشتن رویکرد زمان‌بندی‌شده یا استفاده از روش‌های مدیریت ریسک مانند تعیین حد ضرر و اندازه‌گیری مواجهه (exposure) توصیه می‌شود.

تحلیل فنی و بنیادی در پس جریان‌ها

از منظر فنی، افزایش حجم معاملات و ورود سرمایه می‌تواند به کاهش نوسان مقطعی و تثبیت قیمت کمک کند، خصوصاً اگر جریان‌ها توسط سرمایه‌گذاران نهادی بلندمدت هدایت شوند. با این حال، بازار رمزارزها همچنان تابع عرضه و تقاضای نقدی در صرافی‌ها، تراکنش‌های بزرگ نهنگ‌ها و تغییرات در شبکه اتریوم (مانند ارتقاها، کارمزدهای گس، و توسعه‌های لایه دوم) است. بنابراین تحلیل بنیادی شامل بررسی توسعه‌های شبکه، نرخ پذیرش برنامه‌های دیفای و NFT، و نیز معیارهای زنجیره‌ای (on-chain metrics) مانند حجم تراکنش‌ها، تعداد آدرس‌های فعال و میزان نگهداری بلندمدت نهنگ‌ها می‌شود.

از منظر سرمایه‌گذاری نهادی، ETFها مزایایی در گزارش‌دهی، حسابداری و انطباق قانونی فراهم می‌کنند که خرید مستقیم اتریوم ممکن است نداشته باشد. این تفاوت‌ها بر رفتار جریان سرمایه تاثیر می‌گذارد، زیرا برخی نهادها به دلیل مسائل سیاست داخلی یا محدودیت‌های حسابداری ممکن است فقط بتوانند از طریق محصولات تنظیم‌شده سرمایه‌گذاری کنند.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

رشد بی سابقه سرمایه گذاری؛ ثبت افزایش ۲۵۰ درصدی ورود سرمایه به ETFهای بیت کوین

ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده هفته گذشته شاهد افزایش بی‌سابقه سرمایه‌گذاری نهادی بودند و ورود...

نکات کلیدی برای رصد جریان‌های ETF

برای فعالان بازار و تحلیل‌گران، چند معیار کلیدی قابل‌پیگیری عبارت‌اند از:

1. جریان‌های روزانه و هفتگی صندوق‌ها: دیدن اینکه کدام صندوق‌ها بیشترین جذب یا خروج سرمایه را دارند، می‌تواند نشان‌دهنده تغییر در ترجیحات سرمایه‌گذاران باشد.
2. حجم معاملات و اسپرد: افزایش حجم معمولاً باعث کاهش اسپرد خرید/فروش می‌شود و می‌تواند جذابیت معامله را بالا ببرد.
3. تغییرات AUM و تجمیعی جریان‌ها: مقایسه روندهای تجمعی میان ناشران مختلف برای درک سهم بازار.
4. رویدادهای شبکه و اخبار نظارتی: ارتقاهای فنی اتریوم، تصمیمات SEC یا نهادهای بین‌المللی، و تغییرات در چارچوب‌های مالیاتی می‌توانند تاثیر سریع و قابل‌توجهی بر جریان‌ها داشته باشند.

تحلیل این شاخص‌ها به همراه داده‌های قیمتی و اطلاعات درون‌زنجیره‌ای به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا بین نوسانات کوتاه‌مدت ناشی از نقدینگی و تغییرات ساختاری که می‌تواند روندهای بلندمدت را شکل دهد، تمایز قائل شوند.

چشم‌انداز و جمع‌بندی

ورود سرمایه ۱۷۴.۴۳ میلیون دلاری به ETFهای اتریوم در ۲ ژانویه نمادی از بازگشت توجه سرمایه‌گذاران به محصولات تنظیم‌شده کریپتو پس از یک دوره فروش سالانه است. در کنار افزایش همزمان جریان‌ها به ETFهای بیت‌کوین، این رویداد می‌تواند نشانه‌ای از تقویت تمایل نهادی به اکسپوژر دارایی‌های دیجیتال باشد. با این حال، سرمایه‌گذاران باید آگاه باشند که بازار رمزارزها هنوز نسبت به رویدادهای کلان و تغییرات نظارتی حساس است و جریان‌های سرمایه می‌توانند سریع جهت خود را تغییر دهند.

در عمل، دنبال کردن جریان‌های صندوقی، حجم معاملات، و ترکیب ناشران پیشرو مانند بلک‌راک، گری‌اسکیل و فیدلیتی، ابزارهای مفیدی برای سنجش احساس نهادی نسبت به اتریوم و بیت‌کوین هستند. ترکیب این داده‌ها با تحلیل بنیادی شبکه و معیارهای درون‌زنجیره‌ای می‌تواند دید دقیق‌تری برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری فراهم آورد. در نهایت، استفاده از ETFها برای دسترسی به اتریوم و بیت‌کوین می‌تواند گزینه‌ای مناسب برای آن دسته از سرمایه‌گذارانی باشد که خواهان سهولت معامله و انطباق نظارتی‌اند، اما همچنان باید هزینه‌ها و ریسک‌های مربوط به تفاوت قیمت بین ETF و بازار نقطه‌ای را در نظر بگیرند.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

بزرگ ترین خروج سرمایه هفتگی از ETPهای کریپتو از فوریه

بزرگ‌ترین خروج سرمایه هفتگی از ETPهای کریپتو از فوریه محصولات قابل معامله در بورس کریپتو (ETPها)...