9 دقیقه
جمهوریخواهان سنا نسخه بازنگریشده ۶۳۰ صفحهای قانون کلریتی را پیش از رأیگیری رویهای منتشر کردند
پنج روز پیش از رأیگیری رویهای برنامهریزیشده برای ۱۵ سپتامبر، جمهوریخواهان سنا پیشنویس بازنگریشده و ۶۳۰ صفحهای قانون کلریتی را منتشر کردند؛ متنی که قواعد فدرال تازهای را برای برخی پروتکلهای معاملاتی مالی غیرمتمرکز، یا دیفای، معرفی میکند. متن بهروزشده که در ۱۰ سپتامبر علنی شد، با هدف تعریف و تنظیم پروتکلهایی تدوین شده است که قانونگذاران فدرال آنها را به اندازه کافی غیرمتمرکز نمیدانند و بر اساس آن، این پروتکلها باید نزد کمیسیون معاملات آتی کالا ثبت شوند.
این رأیگیری رویهای یک تصمیم آستانهای است: ۶۰ سناتور باید از طرح انتقال لایحه به مرحله بحث رسمی حمایت کنند؛ مرحلهای که در آن امکان ارائه اصلاحیهها و مذاکره بیشتر درباره متن قانون وجود دارد. با در اختیار داشتن ۵۳ کرسی سنا از سوی جمهوریخواهان، رهبران این حزب برای عبور از مانع ۶۰ رأی و آغاز بررسی این لایحه مهم ساختار بازار رمزارز، به حمایت بخشی از دموکراتها نیاز دارند.
نکات کلیدی
- پیشنویس بازنگریشده یک دسته حقوقی تازه با عنوان «پروتکل معاملاتی دیفایِ فاقد تمرکززدایی واقعی» ایجاد میکند و سامانههایی را هدف میگیرد که در آنها افراد یا گروههای هماهنگ همچنان کنترل عملی دارند.
- پروتکلهایی که مشمول این تعریف شوند، باید نزد کمیسیون معاملات آتی کالا ثبت شوند؛ این لایحه طراحی مقررات اجرایی را بر عهده کمیسیون معاملات آتی کالا و وزارت خزانهداری میگذارد.
- حامیان لایحه میگویند بیش از ۱۱۴ بند درخواستی سناتورهای دموکرات در پیشنویس جدید گنجانده شده است، اما تا زمان انتشار، هیچ سناتور دموکراتی بهطور عمومی از این متن حمایت نکرده بود.
- یک بند اخلاقی که مقامهای عمومی و همسرانشان را از انتشار یا حمایت از داراییهای دیجیتال منع میکند، همچنان در متن باقی مانده است؛ اجرای آن عمدتاً بر عهده وزارت دادگستری خواهد بود و این محدودیت در ژانویه ۲۰۲۹ منقضی میشود.
- لایحه، ادبیات مربوط به دیفای را به معاملات آنی و نقدی در کالاهای دیجیتال محدود میکند و اختیارات نظارتی را میان کمیسیون معاملات آتی کالا و کمیسیون بورس و اوراق بهادار بازتوزیع میکند.
.avif)
تعریف پروتکلهای تحت کنترل: زبان تازه لایحه چه میکند
قانون کلریتی بهروزشده یک آزمون قانونی معرفی میکند تا سامانههای واقعاً بدون نیاز به مجوز را از پروژههایی جدا کند که با عنوان غیرمتمرکز بازاریابی میشوند، اما همچنان مدیریت قابل شناسایی یا اختیار ارتقای فنی در آنها باقی مانده است. بر اساس تعریف پیشنهادی در پیشنویس، «پروتکل معاملاتی دیفایِ فاقد تمرکززدایی واقعی» شامل وضعیتی میشود که در آن یک یا چند فرد یا گروه هماهنگ، بهطور مستقیم یا غیرمستقیم قدرت تغییر اساسی عملیات، کارکردها یا قواعد اجماع یک پروتکل را داشته باشند.
اگر یک پروتکل با این معیار مطابقت داشته باشد، مشمول قواعد ثبت و نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا خواهد شد. این لایحه از کمیسیون معاملات آتی کالا و وزارت خزانهداری میخواهد دستورالعملهای اجرایی را تدوین کنند و به پیچیدگیهای فنی و حاکمیتیای اذعان دارد که شبکههای واقعاً غیرمتمرکز را از پروتکلهای دارای نقاط کنترل انسانی یا سازمانی جدا میکند.
این رویکرد میکوشد رفتار مقرراتی را با واقعیت اقتصادی همسو کند: جایی که یک پروتکل عملاً توسط بازیگران قابل شناسایی کنترل میشود، قانون با آن بیشتر مانند یک صرافی یا پلتفرم معاملاتی برخورد میکند تا یک شبکه مستقل، باز و بدون نیاز به مجوز.
چرا بحث کنترل برای دیفای اهمیت دارد
پرسش درباره اینکه چه کسی یک بلاکچین یا اپلیکیشن دیفای را کنترل میکند، در مرکز بحثهای کنگره قرار داشته است. قانونگذاران و ذینفعان درباره این موضوع اختلاف داشتهاند که آیا نقشهایی مانند توسعهدهندگان نرمافزار، گردانندگان رابط کاربری و دارندگان توکنهای حاکمیتی، در حالی که دارایی کاربران را نگهداری نمیکنند، باید مشمول تکالیف انطباق مالی شوند یا نه. تعریف تازه با تمرکز بر کنترل عملی، بخشی از این بحث را هدف قرار میدهد، اما بسیاری از جزئیات عملیاتی را به نهادهای ناظر واگذار میکند.
محدود کردن این مقررات به معاملات آنی و نقدی کالاهای دیجیتال دامنه اثر لایحه را کوچکتر میکند، اما اختلافات گستردهتر درباره حضانت دارایی، مسئولیت حقوقی، یا این پرسش را حل نمیکند که آیا نودها، نگهداران کد و مشارکتکنندگان حاکمیتی میتوانند بهعنوان نهادهای تحت نظارت تلقی شوند یا خیر.
زبان اخلاقی همچنان نقطه اختلاف با دموکراتهاست
لایحه بازنگریشده محدودیت اخلاقیای را حفظ میکند که مقامهای عمومی، کارکنان دولت و همسرانشان را از انتشار یا حمایت از داراییهای دیجیتال منع میکند. اختیار اجرای این محدودیت عمدتاً در اختیار وزارت دادگستری خواهد بود و این مقرره در ژانویه ۲۰۲۹ پایان مییابد. دونالد ترامپ، رئیسجمهور، پیشتر با یک بند اخلاقی موافقت کرده بود، اما بسیاری از دموکراتها این مقرره را به دلیل دامنه محدود، مدت کوتاه و سازوکار اجرایی باریک آن، بسیار ضعیف دانستهاند.
سناتورهای دموکرات به همراه سناتور جمهوریخواه تام تیلیس، جایگزین قویتری پیشنهاد کرده بودند که کنترلهای سختگیرانهتری درباره تعارض منافع داشت. پیشنویس ۱۰ سپتامبر عناصر اصلی آن پیشنهاد را نپذیرفت و تا زمان انتشار، هیچ سناتور دموکراتی بهطور عمومی متعهد به حمایت از لایحه بازنگریشده نشده بود. نبود حمایت دوحزبی باعث میشود جمهوریخواهان، در صورت صفآرایی حزبی در سنا، از رسیدن به ۶۰ رأی لازم برای پیشبرد لایحه بازبمانند.
زمینه سیاسی و اعتباری
بحث اخلاقی بهشدت سیاسی شده است، زیرا روابط مالی مقامهای ارشد با پروژههای پرحاشیه میمکوین و توکن زیر ذرهبین افکار عمومی قرار دارد. منتقدان میگویند قانونگذاری معنادار برای بازار رمزارز باید قواعد محکم تعارض منافع داشته باشد تا مقامها نتوانند مستقیماً از تغییرات مقرراتیای سود ببرند که خود در شکلدادن به آن نقش دارند.
پاداشهای استیبلکوین، سپردههای بانکی و لابیگری صنعت
یکی دیگر از مسائل حلنشده در قانون کلریتی به پاداشهایی مربوط میشود که روی موجودی استیبلکوین پرداخت میشود. گروههای بانکی هشدار میدهند برنامههای پاداشی که شبیه بهره هستند، میتوانند مشتریان را به انتقال پول از سپردههای بانکی بیمهشده فدرال تشویق کنند و پایه سپردهای را که وامدهندگان برای تأمین اعتبار وامها به آن تکیه دارند، تضعیف کنند. در مقابل، شرکتهای رمزارزی میگویند بسیاری از پاداشهای استیبلکوین مبتنی بر تراکنش یا بخشی از برنامههای وفاداری هستند و از نظر ماهوی با بهره سپرده تفاوت دارند.
نسخههای پیشین لایحه تلاش کرده بودند راهحلی میانه پیدا کنند؛ به این صورت که پرداخت صرفاً بابت نگهداری استیبلکوین را ممنوع کنند، اما پاداشهای مرتبط با پرداختها، مشوقهای وفاداری و سایر فعالیتهای واجد شرایط را مجاز بدانند. با این حال، این اختلاف موجی از لابیگری فعال را به راه انداخته است: بانکداران محلی در دوره تعطیلی با سناتورها دیدار کردند، در حالی که گروههای صنعتی مانند «همراه با کریپتو» که از سوی کوینبیس و دیگران حمایت میشود، کارزارهای ارتباطی و حمایت عمومی را در چندین ایالت سازماندهی کردند.
سناتورهای هر دو حزب نگرانیهایی مطرح کردهاند. برخی جمهوریخواهان و چندین دموکرات نگراناند که این لایحه به برخی توکنها یا برنامهها اجازه دهد بیش از حد نزدیک با محصولات سپردهای سنتی رقابت کنند؛ موضوعی که میتواند مسائل ثبات مالی، حمایت از مصرفکننده و مقررات بانکی را تشدید کند.
تخصیص نظارت: کمیسیون معاملات آتی کالا در برابر کمیسیون بورس و اوراق بهادار
قانون کلریتی برای داراییهای دیجیتال طبقهبندیهای قانونی ایجاد میکند و نظارت را میان کمیسیون معاملات آتی کالا و کمیسیون بورس و اوراق بهادار تقسیم میکند. طبق این پیشنویس، کمیسیون معاملات آتی کالا اختیار نظارت بر بازارهای آنی داراییهایی را بر عهده میگیرد که بهعنوان کالاهای دیجیتال تعیین میشوند، در حالی که کمیسیون بورس و اوراق بهادار صلاحیت خود را بر اوراق بهادار حفظ میکند. حامیان لایحه میگویند این تقسیمبندی، نسبت به اتکای صرف به مقررهگذاری نهادها، حکمرانی روشنتر و پایدارتری برای بازار داراییهای دیجیتال فراهم میکند.
با این حال، مرزبندی میان کالاها و اوراق بهادار همچنان از نظر حقوقی و فنی پیچیده است. تصویب این لایحه به دعاوی قضایی یا اصطکاکهای مقرراتی پایان نمیدهد، اما میتواند محیط عملیاتی صرافیها، متولیان نگهداری دارایی و پلتفرمهای دیفای را با روشن کردن اینکه کدام ناظر فدرال بر کدام فعالیت نظارت دارد، دگرگون کند.
پیامدها برای صنعت
اگر قانون کلریتی تصویب شود، کسبوکارهایی که پروتکلهای معاملاتی را اداره میکنند یا با آنها تعامل دارند، ناچار میشوند چارچوبهای انطباق خود را دوباره ارزیابی کنند؛ شاید بهعنوان پلتفرم معاملاتی ثبت شوند یا مدلهای حاکمیتی خود را تغییر دهند تا در دسته ثبت نزد کمیسیون معاملات آتی کالا قرار نگیرند. توسعهدهندگان، مشارکتکنندگان حاکمیتی و ارائهدهندگان رابط کاربری ممکن است برای کاهش برداشت از وجود کنترل، به تدابیر عملیاتی تازه نیاز داشته باشند؛ در غیر این صورت با الزامات ثبت و نظارت روبهرو میشوند.
گام بعدی چیست: رأیگیری رویهای ۱۵ سپتامبر و پس از آن
جان تون، رهبر اکثریت سنا، رأیگیری رویهای را برای ۱۵ سپتامبر و بلافاصله پس از بازگشت سناتورها از تعطیلات برنامهریزی کرده است. دستیابی موفق به ۶۰ رأی، قانون کلریتی را به صحن بحث میبرد و راه را برای اصلاحیههایی درباره زبان اخلاقی، قواعد استیبلکوین، تعریفهای دیفای یا تقسیم صلاحیت میان کمیسیون بورس و اوراق بهادار و کمیسیون معاملات آتی کالا باز میکند.
اگر این طرح به ۶۰ رأی نرسد، رهبران سنا یا باید برای جذب حمایت بیشتر درباره مفاد آن دوباره مذاکره کنند یا اقدامهای بعدی را به تعویق بیندازند. زمان به دلیل نزدیک شدن انتخابات میاندورهای نوامبر محدود است و بسیاری از کارکنان کنگره و ناظران صنعت، باقیمانده تقویم قانونگذاری ۲۰۲۶ را فرصتی حیاتی و شاید نهایی برای تصویب قانون جامع فدرال رمزارز در سال جاری میدانند.
موضع سناتور لومیس و جدول زمانی سیاسی
سناتور سینتیا لومیس، از حامیان اصلی این طرح، گفت در بازنگری جدید بیش از ۱۱۴ مورد درخواستی سناتورهای دموکرات گنجانده شده و استدلال کرد که این لایحه چارچوب قانونی پایداری ایجاد میکند که دولتهای آینده نتوانند بهآسانی از طریق مقررهگذاری نهادها آن را برگردانند. لومیس نامزد انتخاب مجدد نیست و در ژانویه ۲۰۲۷ سنا را ترک خواهد کرد؛ او از همکارانش خواسته است اقدام کنند تا آمریکا قواعد رمزارزی خود را تعیین کند، نه اینکه نفوذ خود را به حوزههای قضایی دیگری مانند سنگاپور یا امارات متحده عربی واگذار کند.
جمعبندی برای بازارهای رمزارز
متن بازنگریشده قانون کلریتی گامی مهم به سوی تنظیمگری کنگره بر بازار داراییهای دیجیتال است، اما مسیر تصویب آن همچنان نامطمئن باقی مانده است. تعریف تازه از پروتکلهای دیفای تحت کنترل و الزام ثبت نزد کمیسیون معاملات آتی کالا میتواند بهطور اساسی بر ساختار و حاکمیت پلتفرمهای معاملاتی و برخی پروژههای دیفای اثر بگذارد. قواعد استیبلکوین، مفاد اخلاقی و تقسیم صلاحیت میان کمیسیون بورس و اوراق بهادار و کمیسیون معاملات آتی کالا، نقاط اختلافی حلنشدهای هستند که میتوانند تعیین کنند آیا این لایحه حمایت دوحزبی لازم برای پیشرفت را به دست میآورد یا خیر.
فعالان بازار باید رأیگیری رویهای ۱۵ سپتامبر را با دقت دنبال کنند. رأی موفق برای عبور از مرحله رویهای، بحثی پرریسک در صحن سنا را آغاز میکند؛ بحثی همراه با رأیگیری درباره اصلاحیههایی که میتوانند متن نهایی لایحه را تغییر دهند و در صورت تصویب، چشمانداز مقرراتی مالی غیرمتمرکز، استیبلکوینها، صرافیها و خدمات نگهداری دارایی را در سراسر ایالات متحده دگرگون کنند.
.avif)
نظر بگذارید
نظرات (4)
تو یه پروژه دیفای کار کردم که «غیرمتمرکز» نوشته بود اما یک گروه تصمیمگیر داشت؛ این قانون لازم بود، واقعاً
این واقعا کار میکنه؟ یعنی کجا تعریف کنترل تموم میشه و نودها شروع میشن؟ سوال بزرگه...
معقولیه، ولی نگرانی از برخورد سفت و سخت با استارتاپا هست، ممکنه نوآوری رو خفه کنه
وااای ۶۳۰ صفحه؟ یعنی واقعا میخوان کل دیفای رو زیر ذرهبین ببرن... عجله دارن انگار