5 دقیقه
قدرت تاریخی فصل چهارم نوید صعود میدهد با وجود ضعف اخیر
ضعف اخیر قیمت بیتکوین منجر به تحلیلهای تازه‌ای درباره الگوهای فصلی و تاریخی شده است که به‌طور سنتی از تقویت در فصل چهارم حمایت می‌کنند. اقتصاددان شبکه تیموتی پیترسون این هفته مطالعه‌ای مقایسهای را در X منتشر کرد که نشان میدهد در چهار ماه منتهی به کریسمس، بیتکوین به‌طور تاریخی در تقریباً ۷۰٪ نمونهها بازده مثبت داشته است و میانگین افزایش حدود ۴۴٪ بوده است. اگر آن میانگین محقق شود، این تحلیل حاکی است که BTC می‌تواند تا هفته آخر سال ۲۰۲۵ در حوالی ۱۶۰٬۰۰۰ دلار معامله شود، طبق دادههای Cointelegraph Markets Pro و TradingView که در کنار تحقیق ذکر شده‌اند.
این یافته افت کنونی را نه بهعنوان یک فروپاشی ساختاری بلکه بهعنوان مرحله‌ای معمول در چرخه فصلی بیتکوین بازتعریف میکند. پیترسون تأکید کرد که رویکرد او عملکرد را در میان چندین بازار گاوی مقایسه میکند و برخی سالهای تقویمی—۲۰۱۸، ۲۰۲۲، ۲۰۲۰ و ۲۰۱۷—را بهعنوان موارد غیرمعمول برای اهداف این مقایسه در نظر گرفته است. او نتیجه محتمل برای باقی سال را «مثبت اما کم‌نوسان‌تر» توصیف کرد که نشاندهنده سود با تلاطم کوتاه‌مدت کمتر نسبت به جهش‌های گذشته است.
چرا تحلیل‌گران فصل چهارم را نقطه عطف می‌بینند
استدلال برای فصل چهارم قویتر بر دو اثر تجربی مبتنی است: فصلی بودن و تکرار دینامیک‌های بازار گاوی. تاریخاً سپتامبر ضعیف‌ترین ماه بیتکوین بوده است — این دارایی هرگز پایان ماه را بیش از ۸٪ بالاتر به پایان نبرده — اما ماه‌های بعد تا پایان سال تمایل به افزایش احتمال بازیابی و کسب بازده داشته‌اند. فصلی بودن در اینجا به الگوهای آماری بازده قیمت مرتبط با زمان تقویم اشاره دارد که می‌تواند از چرخههای گزارشدهی مؤسسات، رفتار سرمایهگذاران و ریتمهای کلاناقتصادی ناشی شود.
تحلیل پیترسون چهار ماه قبل از کریسمس را جدا کرده و بازده‌ها را در طول چندین دوره بازار گاوی تجمیع میکند تا انتظار شرطی برای آن بازه را برآورد کند. او همچنین هشدار داد که این برآورد یک راهنما است، نه پیش‌بینی قطعی: سالهای پرت و شرایط کلاناقتصادی غیرمعمول میتوانند نتایج را تغییر دهند و به‌همین‌دلیل او برخی سال‌ها را که نماینده نبودند حذف کرد.
زمینه بازار و سیگنالهای مقایسهای
برخی معامله‌گران استدلال می‌کنند که روند نزولی فعلی شکلی از «پیش‌روی» (frontrunning) ضعف معمول سپتامبر است — حرکتی که قبل از وقوع رسمی رویداد یا الگوی فصلی، آن را پیش‌بینی میکند. معامله‌گر Donny که در X فعال است، رفتار فعلی قیمت را «پیش‌روی» نسبت به کاهش معمول سپتامبر توصیف کرد در حالی که نسبت به چشم‌انداز بلندمدت خوشبین مانده است. او مسیر قیمتی فعلی را از نظر شکل شبیه بازار گاوی ۲۰۱۷ دانست اگرچه از نظر مقیاس متفاوت است، و پیشنهاد کرد بیتکوین ممکن است با تاخیر از روایت‌های سنتی پناهگاه امن پیروی کرده و مسیر مشابه طلا را دنبال کند.
از منظر علمی، این تحلیلها بر آمارهای سری زمانی و قاعده‌مندی‌های تجربی متکی‌اند تا علیت قطعی. مفاهیم کمی کلیدی شامل نوسان (انحراف معیار بازده‌ها)، انتظار شرطی (بازده مورد انتظار با توجه به پنجره تاریخی) و تحلیل رژیم‌ها (شناسایی دوره‌هایی که دینامیک بازار تغییر میکند) هستند. تعامل سیگنالهای درون‌زنجیره، شاخصهای کلان و جریانهای نقدینگی نیز این نتایج را شکل میدهد.
پیامدها برای سرمایهگذاران و پژوهش
برای سرمایهگذاران و پژوهشگران کمّی، نتیجه این است که فصلی بودن تاریخی می‌تواند سناریوهای احتمالاتی را مطلع کند اما باید با مدیریت ریسک تلفیق شود: اندازه‌گیری موقعیت، محدودیت‌های افت سرمایه و رصد شوک‌های کلان. تحلیل‌گرانی که هدف ۱۶۰هزار دلار را پیشنهاد می‌دهند، آن را بهعنوان پیش‌بینی میانگین-مورد می‌بینند، نه نتیجه تضمینشده. در این میان، پایش شاخصهای درونزنجیرهای، جریانهای نقدینگی و شاخصهای کلان می‌تواند به بهبود تصمیم‌گیری کمک کند.
دیدگاه کارشناسی
دکتر لورا کیم، پژوهشگر مالی کمّی که بازار دارایی‌های دیجیتال را مطالعه میکند، اظهار داشت: "الگوهای فصلی در بازده دارایی‌ها پدیده‌های آماری واقعی هستند، اما قوانین طبیعت نیستند. آن‌ها از چرخههای رفتاری، نهادی و نقدینگی ناشی می‌شوند. استفاده از عملکرد تاریخی فصل چهارم بهعنوان راهنما مفید است، به شرطی که تحلیل‌گران تغییر رژیم‌ها و ناپایستگی داده‌ها را مدنظر قرار دهند. میانگین افزایش ۴۴٪ برای برنامهریزی سناریوها اطلاعاتی است، اما سرمایهگذاران باید کنترل‌های ریسک قوی را حفظ کنند."
این دیدگاه کارشناسی نیاز به ترکیب تحلیل تاریخی با رصد مستمر نوسان، شاخصهای کلان و معیارهای درونزنجیرهای مانند حجم تراکنش‌ها و جریانهای صرافی را برجسته میکند.
نتیجه‌گیری
تحقیقات پیترسون و اظهارنظرهای مرتبط معامله‌گران پرونده‌ای ارائه می‌دهند که ضعف کنونی بیتکوین می‌تواند راه را برای برگشتی مبتنی بر فصل چهارم با پشتوانه تاریخی هموار کند، با مسیر میانگین-مورد که به حدود +۴۴٪ و سطح حدس‌زنی ۱۶۰٬۰۰۰ دلار تا هفته آخر ۲۰۲۵ اشاره دارد. این نتیجه‌گیری‌ها از فصلی بودن تجربی و تحلیلهای مقایسهای بازار گاوی ناشی می‌شوند و نه علیت تضمینی. برای شرکت‌کنندگان بازار، این تحلیل یک ورودی احتمالاتی است: برای برنامهریزی سناریو مفید است اما بهتر است همراه با مدیریت ریسک، آگاهی از شرایط کلان و نظارت کمّی بر نوسان و دینامیک‌های نقدینگی به‌کار رود.
منبع: cointelegraph
.avif)
نظرات